界面新聞記者 | 馮賽琪
8月2日，中國證監(jiān)會發(fā)布通知，同意大連商品交易所（下稱“大商所”）雞蛋、玉米淀粉、生豬期權(quán)注冊。證監(jiān)會將督促大商所做好各項準備工作，確保上述期權(quán)品種的平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運行。
這意味著，大商所期權(quán)品種將增至16個，服務(wù)實體經(jīng)濟、服務(wù)“三農(nóng)”的衍生品工具將進一步豐富。目前，大商所已上市13個期權(quán)品種，覆蓋農(nóng)產(chǎn)品、黑色、化工板塊。2023年，大商所商品期權(quán)成交量、日均持倉量占國內(nèi)商品期權(quán)市場的36%、42%。
大商所相關(guān)負責人表示，下一步，大商所將與市場各方共同做好上市前各項準備工作，確保新期權(quán)工具平穩(wěn)上市運行，同時強化市場培育，為企業(yè)用好期權(quán)工具提供助力，更好服務(wù)農(nóng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
上述三個產(chǎn)品的期貨市場表現(xiàn)不一。8月2日，生豬主力期貨（LHM）合約收盤上漲1.88%，報18965元，創(chuàng)2024年以來新高，成交額133.74億元。雞蛋2409主力期貨合約上漲2.04%，報收4049元，自6月以來，雞蛋主力期貨合約一直在4000點上下震蕩。
而淀粉主力期貨（CSM）合約的價格繼續(xù)創(chuàng)上市以來新低，8月2日收盤下跌0.79%，報2767元，成交42.85億元，該期貨合約近兩個月來一直在震蕩下跌。
據(jù)介紹，我國是世界最大的雞蛋、生豬生產(chǎn)和消費國，也是世界第二大玉米淀粉生產(chǎn)和消費國。雞蛋、玉米淀粉、生豬期貨先后在大商所上市，2024年上半年，雞蛋、玉米淀粉和生豬期貨日均成交量分別為31萬手、15萬手和8萬手，日均持倉量分別為40萬手、24萬手和17萬手，套期保值效率保持在90%左右。
界面新聞記者從大商所了解到，雞蛋、玉米淀粉和生豬三個期權(quán)上市后，將與相對應(yīng)的期貨品種和豆粕、玉米等期貨及期權(quán)工具一起，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供同時覆蓋原料和產(chǎn)品、期貨和期權(quán)的更為完整健全的衍生品工具鏈條，通過發(fā)揮期貨、期權(quán)工具合力，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供更加完備的風險管理工具和更加精細靈活的避險策略，優(yōu)化現(xiàn)貨貿(mào)易模式，滿足產(chǎn)業(yè)精細化風險管理需求。
“期權(quán)類似于保險，有風險收益非線性的特點，特別是對于買權(quán)來說，在支付權(quán)利金后，不需要追加保證金?！奔纸鹨淼捌酚邢薰窘?jīng)理宮志強認為，從資金成本的角度，企業(yè)可以用較小的資金滿足自身套保的需求，非常適合蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)。從定價機制的角度，期權(quán)有不同的到期日，也有不同的行權(quán)價，企業(yè)可以更好地根據(jù)自身的實際情況，來確定未來擬鎖定的買賣價格，通過靈活運用多種策略，實現(xiàn)精細化的套期保值。
中糧科技（000930.SZ）運營管理部副總經(jīng)理朱勇生表示，玉米淀粉期權(quán)上市后，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)可以針對自身經(jīng)營的淀粉敞口風險，在傳統(tǒng)期貨套保的基礎(chǔ)上，形成“期貨+期權(quán)”組合拳進行“動態(tài)套?！保环矫鎺椭嫌蔚矸奂庸て髽I(yè)鎖定產(chǎn)品利潤，另一方面幫助下游淀粉消費企業(yè)鎖定原料采購成本。
牧原股份（002714.SZ）董事會秘書、首席戰(zhàn)略官秦軍認為，“生豬期權(quán)的上市將豐富企業(yè)的避險工具箱，助力企業(yè)構(gòu)建新型風險管理模式，更為有效地降低經(jīng)營風險和銷售風險?！鼻剀姳硎?。
6月24日，大商所就雞蛋、玉米淀粉和生豬期貨期權(quán)合約向市場公開征求意見，意見稿中提到，雞蛋、玉米淀粉和生豬期權(quán)與大商所已上市期權(quán)合約設(shè)計思路一致，適用于同一套規(guī)則體系。
其中，交易單位、報價單位、漲跌停板幅度、合約月份、交易時間均與標的期貨合約一致；行權(quán)方式均為美式期權(quán)；行權(quán)價格均覆蓋標的期貨合約1.5倍漲跌停板幅度對應(yīng)的范圍，滿足交易者對平值、實值、虛值期權(quán)的交易需求；期權(quán)到期日和最后交易日均為標的期貨合約交割月份前一個月的第12個交易日，交易所可以根據(jù)國家法定節(jié)假日調(diào)整最后交易日。