文 | 投資界PEdaily 周佳麗
投資界獲悉，剛剛KKR公布今年第二季度財(cái)報(bào)——過(guò)去三個(gè)月，KKR籌集了320億美元，對(duì)外投資230億美元，至此上半年累計(jì)投出370億美元，幾乎是去年同期的兩倍。
同時(shí)，這也是KKR自創(chuàng)立以來(lái)第二活躍的募資季度，總資產(chǎn)管理規(guī)模增長(zhǎng)至6010億美元（約合人民幣4.3萬(wàn)億元）。
“私募股權(quán)募資環(huán)境很有可能觸底，LP情緒正在轉(zhuǎn)向積極?！甭?lián)席CEO Scott Nuttall在財(cái)報(bào)會(huì)議上表示，公司將加大投資力度，2024下半年會(huì)看到更多交易和退出活動(dòng)。
當(dāng)國(guó)內(nèi)部分投資機(jī)構(gòu)出現(xiàn)“零出手”，他們——從黑石到KKR卻開(kāi)始大舉掃貨。
KKR低調(diào)掃貨，已投2600億，是去年兩倍
正如KKR掌門(mén)人所言，這是表現(xiàn)強(qiáng)勁的一個(gè)季度。
今年第二季度，KKR實(shí)現(xiàn)的業(yè)績(jī)收入為4.82億美元，投資收入為1.39億美元，這源于旗下多個(gè)資產(chǎn)類別（包括私募股權(quán)基礎(chǔ)設(shè)施）的退出活躍。經(jīng)調(diào)整后，公司凈收入為9.72億美元，同比增長(zhǎng)約50%。每股0.84美元的費(fèi)用相關(guān)收益，比一年前報(bào)告的數(shù)字高出25%，創(chuàng)下新記錄。
得益于KKR強(qiáng)勁的募資進(jìn)度以及投資動(dòng)作的回升，KKR本季度收獲的管理費(fèi)達(dá)8.47億美元，同比增長(zhǎng)13%。與此同時(shí)，KKR本季度資本市場(chǎng)交易費(fèi)用也達(dá)到1.92億美元，主要來(lái)自私募股權(quán)和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域新老被投企業(yè)交易，以及債務(wù)和股權(quán)資本市場(chǎng)背景的整體改善。
這一年來(lái)，傳統(tǒng)私募股權(quán)投資是KKR表現(xiàn)最佳的業(yè)務(wù)板塊——今年4月-6月末上漲了4%，過(guò)去12個(gè)月上漲了18%。其次是房地產(chǎn)板塊，其中基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域今年第二季度上漲了3%，過(guò)去12個(gè)月漲了17%。而在信貸方面，杠桿信貸綜合指數(shù)在第二季度上漲了2%，另類信貸綜合指數(shù)上漲了3%，這兩種策略在過(guò)去12個(gè)月中均為增長(zhǎng)12%。
總的來(lái)說(shuō)，KKR在今年第二季度籌集了320億美元的新資金，使其資產(chǎn)管理規(guī)模超過(guò)6000億美元，備用“彈藥”達(dá)1080億美元（約合人民幣7800億元）。
此外，KKR在短短三個(gè)月內(nèi)部署了230億美元，高于一年前的100億美元。今年上半年，KKR已經(jīng)投出370億美元（約合人民幣2600億元），節(jié)奏驚人。
回望過(guò)去幾個(gè)月，KKR掃貨給外界留下深刻印象。今年4月，KKR的兩位聯(lián)席CEO 在接受彭博社采訪時(shí)曾透露其在亞洲的最新布局——從2005年開(kāi)始的這20年來(lái)，KKR在亞洲地區(qū)的投資持續(xù)增長(zhǎng)，尤其是過(guò)去5年內(nèi)，在亞洲區(qū)的資產(chǎn)管理規(guī)模已從180億美元增長(zhǎng)至650億美元，速度令人驚嘆。
頗為矚目的是，中國(guó)獨(dú)角獸懂車(chē)帝的投資人名單里也出現(xiàn)了KKR——
今年6月，The Information援引知情人士消息稱，字節(jié)跳動(dòng)正在為旗下汽車(chē)資訊和交易平臺(tái)——懂車(chē)帝融資7億至8億美元，以備戰(zhàn)IPO；此輪融資由紅杉中國(guó)領(lǐng)投，KKR和General Atlantic也將參與。融資完成后，懂車(chē)帝的估值可能達(dá)到30億美元。
“整個(gè)公司的勢(shì)頭仍然很高，我們?nèi)匀幌嘈盼覀兊膱F(tuán)隊(duì)、我們的模式和我們的增長(zhǎng)前景?！甭?lián)席CEO Joe Bae和Scott Nuttall在聲明中表示。
AUM沖刺萬(wàn)億美金，正在招人
KKR募資勢(shì)頭兇猛。
財(cái)報(bào)披露，KKR在第二季度籌集了320億美元的新資本，其中包括來(lái)自第五支基礎(chǔ)設(shè)施基金首次募集的180億美元實(shí)物資產(chǎn)，以及120億美元的信貸資金。此外，KKR還為私募股權(quán)基金籌集了20億美元。
“這是我們歷史上第二活躍的籌款季度，保持著非常強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。”KKR首席財(cái)務(wù)官Rob Lewin在財(cái)報(bào)會(huì)議上說(shuō)。
不久前，KKR啟動(dòng)了募資超級(jí)周期。這是一項(xiàng)主要圍繞擴(kuò)大核心業(yè)務(wù)規(guī)模的宏大計(jì)劃——在未來(lái)12-18個(gè)月內(nèi)通過(guò)30種投資解決方案和三大旗艦戰(zhàn)略，包括北美私募股權(quán)、亞洲PE和全球基礎(chǔ)設(shè)施等，籌集超過(guò)3000億美元的新資本，目標(biāo)是在五年內(nèi)管理的資產(chǎn)規(guī)模至少達(dá)到1萬(wàn)億美元。要知道，晚于KKR成立9年的黑石集團(tuán)已經(jīng)在2023年達(dá)到一萬(wàn)億美元AUM。
截至目前，KKR團(tuán)隊(duì)對(duì)旗下基金的籌款進(jìn)度十分滿意——
截至7月，全球基礎(chǔ)設(shè)施V基金已籌集約100億美元；
6月剛剛啟動(dòng)了美洲私募股權(quán)旗艦基金KKR North American Fund XIV的募資工作，據(jù)路透社報(bào)道稱，該基金的目標(biāo)約為200億美元；
中端市場(chǎng)的私募股權(quán)戰(zhàn)略基金Ascendant基金雖然尚未完成最終融資，但已實(shí)現(xiàn)40億美元的融資目標(biāo)。
KKR投資者關(guān)系主管Craig Larson在財(cái)報(bào)會(huì)議上透露，Ascendant基金目前的認(rèn)購(gòu)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)其46億美元的硬上限，這使得KKR處于“目前非常有利的地位”。他坦言，目前唯一的挑戰(zhàn)似乎是讓那些仍在尋求投入資金的眾多LP滿意——輕松超募，以至于KKR不得不拒絕一些LP。
這樣的景況在當(dāng)前低迷的募資市場(chǎng)中實(shí)屬罕見(jiàn)，令同行艷羨。
與此同時(shí)，KKR的招人計(jì)劃也在持續(xù)進(jìn)行中。梳理下來(lái)，KKR目前有近50項(xiàng)崗位招聘，遍及美國(guó)、英國(guó)、日本、印度以及大中華區(qū)等地區(qū)。
其中在中國(guó)內(nèi)地，KKR私募股權(quán)板塊發(fā)起實(shí)習(xí)生招募計(jì)劃——候選人可在今年10月至12月之間開(kāi)始，在北京/上海辦公室實(shí)習(xí)至少3個(gè)月。此外，KKR將在今年9月6日在上海舉辦開(kāi)放日活動(dòng)，現(xiàn)已在官網(wǎng)開(kāi)放校園招聘，鼓勵(lì)來(lái)自任何學(xué)位學(xué)科、真正對(duì)另類投資感興趣的學(xué)生申請(qǐng)。
而在中國(guó)香港地區(qū)，KKR正在尋求招聘一名分析師或助理加入其資本市場(chǎng)亞洲團(tuán)隊(duì)，支持除日本以外的亞洲私募股權(quán)、信貸、基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)團(tuán)隊(duì)以及相關(guān)投資組合的公司（協(xié)助CFO/財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)，包括收購(gòu)融資、再融資和IPO退出）。
想起今年4月，KKR在香港官宣一則任命——委任Kate Richdale女士負(fù)責(zé)發(fā)掘亞洲機(jī)構(gòu)和家族資本，任命她為該業(yè)務(wù)主管，常駐中國(guó)香港。
此外，Kate Richdale還擔(dān)任KKR亞太區(qū)首席運(yùn)營(yíng)官，負(fù)責(zé)推動(dòng)在亞洲地區(qū)的募資業(yè)務(wù)，并領(lǐng)導(dǎo)KKR在亞洲的一項(xiàng)新計(jì)劃——旨在利用亞太地區(qū)不斷增長(zhǎng)的企業(yè)和家族財(cái)富，將其轉(zhuǎn)化為重要的資本和交易來(lái)源，從而擴(kuò)大KKR與富有家族共同投資的平臺(tái)。
正是播種的時(shí)機(jī)
美元大PE嗅覺(jué)靈敏，歷來(lái)是國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)重要的參考對(duì)象。
在KKR聯(lián)席CEO Scott Nuttall看來(lái)，眼前的景象與去年相比有了明顯改善——去年雖然標(biāo)的估值尚可，但市場(chǎng)較為封閉，導(dǎo)致成熟資產(chǎn)的所有者不愿出售或融資，總體交易量低迷。但今年以來(lái)，宏觀通脹和利率背景有所改善，交易活動(dòng)正在回歸。
數(shù)據(jù)也如是表明——今年迄今，杠桿信貸發(fā)行量增長(zhǎng)超過(guò)100%，IPO增長(zhǎng)近15%，宣布的并購(gòu)交易增長(zhǎng)約25%。
“今年不僅有一個(gè)開(kāi)放的市場(chǎng)，而且還有過(guò)去幾年未完成的交易在手中，所以我們很樂(lè)觀?！盨cott Nuttall也談到，不少同行在2021年前后過(guò)度部署，但KKR沒(méi)有。過(guò)去的許多年里，KKR一直在運(yùn)用金融危機(jī)之前和期間學(xué)到的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，以線性方式進(jìn)行投資，因此獲得豐厚的回報(bào)、充足的資金和健康的投資組合。
他認(rèn)為，波動(dòng)性和不確定性仍然存在，但到目前為止，2024年似乎是“最佳年份”，預(yù)計(jì)KKR今年下半年的活動(dòng)將比上半年有所增加。
“機(jī)會(huì)來(lái)臨。我們?nèi)匀徽J(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)周期還會(huì)持續(xù)下去，這種背景有利于長(zhǎng)期投資者，尤其是那些有足夠資金應(yīng)對(duì)政權(quán)更迭期間可能出現(xiàn)的不可避免的周期性混亂的投資者?！盞KR合伙人Henry H. McVey表示。
方向在哪里？KKR認(rèn)為，當(dāng)前全球宏觀格局中仍然存在引人注目的投資機(jī)會(huì)，如人工智能對(duì)電力的需求加速、全球供應(yīng)鏈的重新定位、勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高等都是重要的宏觀投資主題。
值得一提的是，KKR認(rèn)為私募股權(quán)在當(dāng)前將迎來(lái)強(qiáng)勁發(fā)展，尤其是通過(guò)改善運(yùn)營(yíng)和公司分拆創(chuàng)造價(jià)值的機(jī)會(huì)。同時(shí)，這家PE巨頭將繼續(xù)在實(shí)物資產(chǎn)的諸多領(lǐng)域展開(kāi)投資，包括房地產(chǎn)信貸、基礎(chǔ)設(shè)施和資產(chǎn)融資。
無(wú)獨(dú)有偶，黑石在上個(gè)月也表達(dá)了大舉投資的觀點(diǎn)。蘇世民透露，“我們決定采取更積極的方式進(jìn)行新投資，播下未來(lái)價(jià)值創(chuàng)造的種子。”黑石總裁Jonathan Gray也表示，眼前項(xiàng)目估值已不再像2021年和2022年初那么高，資產(chǎn)價(jià)格變得便宜，黑石正在把握這一機(jī)遇，大幅地增加投資規(guī)模。
眼前幾乎全球每個(gè)角落，都在發(fā)生著深刻變化。市場(chǎng)有漲有跌，趨勢(shì)有來(lái)有去，嗅覺(jué)靈敏的人已經(jīng)行動(dòng)了。