界面新聞?dòng)浾?| 張藝
在股價(jià)低迷期,美妝龍頭丸美股份(603983.SH)實(shí)控人計(jì)劃減持公司股份了。
7月31日晚間,丸美股份披露了公司實(shí)控人的減持計(jì)劃。公司控股股東、實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官孫懷慶計(jì)劃從2024年8月26日至11月25日期間,采用集中競(jìng)價(jià)及大宗交易的方式減持公司股份數(shù)量合計(jì)不超過(guò)1203萬(wàn)股,不超過(guò)公司總股本的3%。
以當(dāng)日收盤價(jià)來(lái)看,孫懷慶計(jì)劃套現(xiàn)金額高達(dá)2.90億元。公告顯示,擬減持原因?yàn)樽陨碣Y金需求,實(shí)控人缺錢嗎?
據(jù)界面新聞?dòng)?jì)算,實(shí)控人夫婦去年僅分紅收益便有1.68億元。丸美股份上市以來(lái),五年現(xiàn)金分紅共6.82億元,二人累計(jì)分走了高達(dá)5.50億元。
集多重重要身份于一身的股東計(jì)劃大比例減持,對(duì)市場(chǎng)信心造成的影響頗大。受減持利空影響,8月1日丸美股份股價(jià)低開(kāi)低走,全日大跌7.05%,收于22.43元/股。公司最新市值90億元。
原二股東已套現(xiàn)退出
這不是孫懷慶首次提出減持計(jì)劃,早在兩年前,也是其首發(fā)限售股解禁后不久,便有減持意向。
2022年9月28日,孫懷慶、王曉蒲夫婦二人提出減持計(jì)劃,計(jì)劃在6個(gè)月內(nèi)減持不超過(guò)2408.67萬(wàn)股公司股份,不超過(guò)總股本的6%。
孫懷慶持有丸美股份2.92億股,占公司總股本的72.72%,其妻王曉蒲持有3240萬(wàn)股,持股比例8.08%。二人為一致行動(dòng)人,合計(jì)持有公司股份80.71%。
但在上輪減持周期中,直至到期日二人一股未減。
新一輪減持會(huì)否執(zhí)行還未可知。此次減持計(jì)劃與上一輪不同之處在于,一是減持比例減半。但不超過(guò)3%的總股本依然是個(gè)不小的數(shù)目,對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的壓力不容小覷。二是減持交易時(shí)間由6個(gè)月縮短至3個(gè)月。這也意味著,減持一旦操作,將執(zhí)行得更為迅速。
公告顯示,孫懷慶擬減持原因?yàn)樽陨碣Y金需求,但實(shí)控人真的缺錢嗎?
丸美股份實(shí)控人持股比例高,分紅也十分大方,尤其在近兩年。
據(jù)統(tǒng)計(jì),公司2019年至2023年五年累計(jì)現(xiàn)金分紅6.82億元,以實(shí)控人夫婦持股比例來(lái)計(jì)算,二人累計(jì)分走了金額高達(dá)5.50億元。
值得注意的是,丸美股份上市初期的原第二大股東早已大幅減持退出。
上市初期,L Capital Guangzhou Beauty Ltd.持有丸美股份3600萬(wàn)股,占總股本比例的8.98%,為后者第二大股東。其所持股份于2020年7月解禁,當(dāng)年便開(kāi)始了減持。
在連續(xù)數(shù)年減持后,L Capital Guangzhou Beauty Ltd.最后一次出現(xiàn)在丸美股份十大股東名單是在2023年上半年末,其持股比例已降至1.14%,再此后,便消失在股東前十之列。
L Capital Asia, LLC是一家專業(yè)的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu),L Capital Guangzhou Beauty Ltd.是L Capital Asia, LLC為投資丸美股份設(shè)立的主體,于2013年5月入股丸美股份。
L Capital作為股權(quán)投資公司,存在自身資金退出需求。
業(yè)績(jī)向上,股價(jià)向下
丸美股份是一家以眼部護(hù)理類為主打產(chǎn)品的美妝企業(yè),旗下主要品牌有“丸美”“春紀(jì)”“戀火”。2019年7月公司上市,上市不久便逢疫情,在2020年至2022年三年期間,公司營(yíng)收滯漲,業(yè)績(jī)下滑。直至2023年,公司方實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。
2023年,丸美股份營(yíng)業(yè)收入22.26億元,同比增長(zhǎng)28.52%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.59億元,同比增長(zhǎng)48.93%。
去年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因在于丸美品牌以抖音快手為代表的內(nèi)容電商增長(zhǎng)超100%,同時(shí)第二品牌PL戀火增長(zhǎng)超100%。
今年以來(lái),丸美股份業(yè)績(jī)繼續(xù)向好。公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.61億元,同比增長(zhǎng)38.73%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.11億元,同比增長(zhǎng)超過(guò)40%。
丸美股份近一年半雖然業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),但有兩點(diǎn)值得注意。
首先,丸美股份去年的凈利潤(rùn)增速貌似向好,但是是不及預(yù)期的。
在今年1月披露的業(yè)績(jī)預(yù)告中,丸美股份預(yù)計(jì)2023年的歸母凈利潤(rùn)為3億元至3.3億元,同比增幅高達(dá)72%至89%。
但4月披露的年報(bào)顯示,去年歸母凈利潤(rùn)只有2.59億元,未在預(yù)告區(qū)間內(nèi),且較區(qū)間低值還少了約4000萬(wàn)元。
期間,丸美股份并未向下修改過(guò)業(yè)績(jī)預(yù)告。最終低于預(yù)期。
且這組數(shù)據(jù)遠(yuǎn)不及上市首年。2019年公司以18.01億元的營(yíng)業(yè)收入便實(shí)現(xiàn)了5.15億元的凈利潤(rùn)。
其次,受減持等因素影響,丸美股份的股價(jià)未有起色。
二級(jí)市場(chǎng)上,丸美股份股價(jià)上市初期股價(jià)沖高,最高曾達(dá)92.89元/股,市值一度突破370億元。后股價(jià)隨業(yè)績(jī)波動(dòng)而向下,最低跌破20元,下探至19.10元/股。
在2023年以來(lái)的業(yè)績(jī)恢復(fù)期,其股價(jià)卻未同步回升,丸美股份股價(jià)累計(jì)跌幅約為-25%,2024年以來(lái),其股價(jià)累積跌幅又超過(guò)10%。公司最新收盤價(jià)仍處于上市以來(lái)的低位區(qū)間。
丸美股份后市業(yè)績(jī)?nèi)绾?,還要看公司渠道、產(chǎn)品及行業(yè)趨勢(shì)等因素。
渠道上,在今年的投資交流會(huì)上,據(jù)丸美股份高管介紹,公司分渠分品,線上線下兩盤貨。
- 線下主打系列,晶致系列、重組膠原蛋白系列、多肽系列、彈力蛋白系列等,300元-500元客單價(jià),35歲以上人群,主要針對(duì)三四線以下城市;
- 線上主推大單品策略,眼霜與按摩儀二合一的小紅筆眼霜、重組雙膠原小金針次拋精華,200元-300元客單價(jià),25-35歲為主,向一二線城市反滲透明顯。
“公司內(nèi)部嚴(yán)格要求:絕不允許任何部門,在任何平臺(tái),以任何理由破價(jià)、內(nèi)卷,如果發(fā)生一定嚴(yán)肅處理。”在丸美股份來(lái)看,公司要運(yùn)用超頭,但絕對(duì)不能形成依賴??貎r(jià)是公司一直非常重視的工作并且也會(huì)是2024年公司非常重要的工作。
產(chǎn)品方面,丸美股份布局了重組膠原蛋白賽道。公司認(rèn)為,中國(guó)重組膠原蛋白市場(chǎng)尚處于成長(zhǎng)期,未來(lái)賽道機(jī)會(huì)長(zhǎng)。公司有10年的重組膠原蛋白發(fā)展藍(lán)圖,研究開(kāi)發(fā)等各項(xiàng)工作正按照計(jì)劃持續(xù)推進(jìn)。
同時(shí),國(guó)貨美妝崛起是大勢(shì)所趨,也是丸美股份可借勢(shì)之處。“我們國(guó)貨品牌通過(guò)更強(qiáng)的供應(yīng)鏈更好的運(yùn)營(yíng)去搶占國(guó)際大牌可能會(huì)放出的份額?!?公司稱國(guó)產(chǎn)美妝仍蘊(yùn)藏著巨大的發(fā)展機(jī)遇。
開(kāi)源證券研報(bào)稱,該機(jī)構(gòu)通過(guò)對(duì)品牌人群資產(chǎn)指標(biāo)進(jìn)行觀察分析,認(rèn)為丸美股份在轉(zhuǎn)型過(guò)程中已實(shí)現(xiàn)底層思維和能力的迭代優(yōu)化,未來(lái)可期。預(yù)計(jì)公司2024年歸母凈利潤(rùn)為3.75億元。
不論業(yè)績(jī)將如何走向,作為控股股東、實(shí)控人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官的孫懷慶,其減持的影響不言而喻,或?qū)?duì)股價(jià)形成又一輪沖擊。