文|時代周報
“創(chuàng)三代”恒隆集團、恒隆地產(chǎn)董事長陳文博接班后的首秀成績單,不盡如人意。
7月30日,恒隆集團、恒隆地產(chǎn)發(fā)布2024年度中期業(yè)績并召開業(yè)績發(fā)布會。這是陳文博履新董事長一職以來的第一份財報,面臨著“前所未有的挑戰(zhàn)”。
今年1月,陳啟宗宣布退休,其子陳文博獲委任為董事長。從1960年成立,到陳文博接班,這家香港地產(chǎn)豪門完成第三代的傳承。
接任董事長一職時,陳文博表示,父親陳啟宗的指導(dǎo)和栽培對其非常重要,“令我有信心在這個市場,以至整個世界處于特殊時刻時為公司掌舵。”
然而,復(fù)雜形勢下的市場壓力超過了恒隆集團的預(yù)期。
業(yè)績會開場陳文博就坦承,“股價也好,業(yè)績也好,有一點挑戰(zhàn),有一點壓力。”恒隆集團、恒隆地產(chǎn)行政總裁盧韋柏也表示,雖然恒隆集團在去年5月就已經(jīng)看到經(jīng)濟放緩的跡象,但沒有考慮到下滑趨勢會持續(xù)到今日。
這一意料之外的預(yù)期反映在業(yè)績報表上,是多項指標(biāo)的下行。
報告期內(nèi),恒隆集團總收入約63.79億港元,同比增長15%,股東應(yīng)占凈利潤約8.88億港元,同比下降47.21%;恒隆地產(chǎn)總收入約61.14億港元,同比增長17%,股東應(yīng)占凈利潤約10.61億港元,同比下降55.68%。
股價也令資本市場感到擔(dān)憂。
截至7月30日收盤,恒隆地產(chǎn)報收5.64港元/股,創(chuàng)下2000年6月以來新低,年內(nèi)累計跌幅達44.35%;恒隆集團股價表現(xiàn)稍好,報收8.58港元/股,年內(nèi)累計跌幅為13.46%。陳文博回應(yīng)稱,“誰都不想見到股價下跌,如果有人覺得股價和陳文博有關(guān),我覺得是高估了自己,這是市場行為?!?/p>
不過,恒隆集團仍有增持恒隆地產(chǎn)股票的計劃。去年8月至今年6月,恒隆集團已斥資6.1億港元購買6200萬股恒隆地產(chǎn)股票。“市場覺得股價是這么高,我們內(nèi)部覺得應(yīng)該更高一點?!标愇牟┱f。
“在充滿挑戰(zhàn)的宏觀營商環(huán)境中,恒隆采取嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢攧?wù)管理及營運操作紀(jì)律,以重整增長動力。”恒隆集團表示。
上海恒隆廣場銷售額跌23%
宏觀環(huán)境承壓,一貫穩(wěn)健的老牌港資房企也難獨善其身。“包括內(nèi)地和香港,我們都遇到可以說是前所未有的挑戰(zhàn)?!北R韋柏表示。
整體來看,恒隆集團、恒隆地產(chǎn)的營收雖保持正向增長,但其核心業(yè)務(wù)物業(yè)租賃的收入、盈利表現(xiàn)均出現(xiàn)高單位數(shù),甚至雙位數(shù)的下滑。
營收增長主要是報告期內(nèi)恒隆集團出售香港皓日114個住宅單位、香港藍塘道1間大宅、武漢恒隆府4個單位,合計進賬12.28億港元。去年同期,恒隆集團物業(yè)銷售收入僅200萬港元。
物業(yè)租賃板塊,恒隆集團實現(xiàn)收入51.51億港元,同比下降7%;實現(xiàn)營業(yè)利潤36.24億港元,同比下降11%。其中,內(nèi)地市場租賃收入和營業(yè)利潤跌幅分別為6%、11%,香港市場租賃收入和營業(yè)利潤分別下跌8%、11%。
恒隆集團表示,物業(yè)租賃收入下跌主因有三個,奢侈品消費市場表現(xiàn)平淡、出境購買奢侈品的人數(shù)上升及辦公樓租賃市場供過于求競爭激烈。
一向被視為“現(xiàn)金奶?!钡母呱萆虉錾虾:懵V場首當(dāng)其沖。
由于購買力稍遜的顧客在奢侈品消費上更為謹(jǐn)慎,并傾向境外游時購買更優(yōu)惠商品,導(dǎo)致上海恒隆廣場的租金收入和租戶銷售額同比分別下跌8%、23%。辦公樓方面,由于有少量主要租戶租約到期,上海恒隆廣場兩座甲級辦公樓收入同比下跌7%,出租率亦下降10個百分點至88%。
陳文博強調(diào),上海恒隆廣場銷售額下滑,亦與去年同期的高基數(shù)有關(guān)。2023年上半年消費市場出現(xiàn)報復(fù)式增長,上海恒隆廣場銷售額同比增長68%,“我們的高基數(shù)很容易被人忘了?!?/p>
香港市場的表現(xiàn)亦不容樂觀。
由于消費和旅游模式轉(zhuǎn)變,疊加辦公樓需求不振和供應(yīng)過剩,恒隆集團在港物業(yè)租賃收入下跌8%至16.14億港元,盈利利潤下跌11%至12.69億港元。位于主要商業(yè)和旅游區(qū)的零售物業(yè)部分主要租戶租金下調(diào),導(dǎo)致收入下挫10%;社區(qū)購物商場表現(xiàn)相對強韌,整體收入同比微跌4%。
“雖然下調(diào)壓力依然存在,但我們的物業(yè)都在所在城市最好的位置,所以我們希望可以維持高出租率,從而有穩(wěn)定的收入?!北R韋柏表示。
截至報告期末,上海恒隆廣場處于滿租狀態(tài),大連恒隆廣場出租率增長4個百分點至93%,昆明恒隆廣場出租率維持在98%的高位,位于港島東的康怡廣場、九龍東的淘大商場出租率分別為98%、95%。
先降債再投資
“你問我未來的前景,我們也看不透,暫時也不敢望得太遠?!北R韋柏在回應(yīng)媒體關(guān)于對市場未來趨勢的判斷時如是說。
前路迷霧重重,恒隆集團選擇“保本保命”“量力而為”。
陳文博說,如果有錢,恒隆集團首先希望降低負(fù)債,第二派發(fā)股息,第三才是繼續(xù)投資。
截至報告期末,恒隆集團的凈債項(借貸總額扣除現(xiàn)金及銀行存款)余額為464.97億港元,凈債項股權(quán)比率為30.2%,債項股權(quán)比率為34.9%。
“我們的負(fù)債率現(xiàn)在是32.9%,我們一直希望在最高峰的時候不要超過35%。對于以租賃業(yè)務(wù)為主的公司來說,這個比例非常健康?!焙懵〖瘓F首席財務(wù)總監(jiān)趙家駒表示,“我們希望通過各種措施,包括股息調(diào)整、以股代息,可以在幾年后將負(fù)債率降到30%或以下水平。”
派息方面,恒隆地產(chǎn)選擇減少派息,保留現(xiàn)金。
7月30日,恒隆地產(chǎn)宣布派發(fā)中期股息,每股港幣12仙,較去年同期減少約三分之一?!斑@是一個經(jīng)過深思熟慮、為了公司未來可持續(xù)發(fā)展的負(fù)責(zé)任和務(wù)實的決定。”陳文博表示。
陳文博補充稱,現(xiàn)時恒隆集團面對充滿挑戰(zhàn)的大環(huán)境,上半年情況較預(yù)期中差,未來也要繼續(xù)穩(wěn)守,所以公司有需要更加審慎理財,保留多些現(xiàn)金,借此降低債務(wù)水平和利息支出,也支持發(fā)展中項目的資本需要。
“保本保命”還體現(xiàn)在收縮投資。
趙家駒介紹,恒隆集團今年有50億-60億港元的資本性支出,重頭戲是杭州恒隆廣場。杭州恒隆廣場為高端商業(yè)綜合項目,包括一座購物中心、五幢甲級辦公樓、杭州文華東方酒店,目前建設(shè)進度已近尾聲,預(yù)計2025年起分階段落成。
“2025-2027年公司總體投資會慢慢降低,每年大約十幾二十億港元上下,重點是做好手頭上已經(jīng)承諾的項目,暫時沒有新的大規(guī)模項目?!壁w家駒補充道。
“現(xiàn)時營商務(wù)必謹(jǐn)慎,并不是擴張的好時機。董事會認(rèn)為作為一間對股東負(fù)責(zé)任的公司,有必要主動采取特別措施保留現(xiàn)金,以確保公司的財務(wù)狀況穩(wěn)健,也為了公司及股東的長遠利益著想?!标愇牟┍硎?。
“在特殊時刻時為公司掌舵”,陳文博的守業(yè)考驗剛剛開始。