記者｜趙陽戈

剛剛6月27日獲得北交所受理的沈陽宏遠(yuǎn)電磁線股份有限公司（下稱宏遠(yuǎn)股份），轉(zhuǎn)眼進(jìn)入問詢環(huán)節(jié)。7月25日，公司收到來自北交所下達(dá)的問詢函。其中，北交所要求公司進(jìn)一步說明是否對第一大供應(yīng)商存在重大依賴，說明業(yè)績及持續(xù)增長的真實(shí)合理性，說明募投項(xiàng)目的必要性及合理性。

一年前剛撤回創(chuàng)業(yè)板IPO材料

宏遠(yuǎn)股份也是創(chuàng)業(yè)板撤下來的選手。

資料顯示，宏遠(yuǎn)股份曾在2022年6月29日獲得創(chuàng)業(yè)板受理，在完成兩輪問詢之后，卻在2023年1月份選擇了撤回申請材料，由此交易所終止了其IPO進(jìn)程。

輾轉(zhuǎn)半年后，2023年8月3日，宏遠(yuǎn)股份掛牌全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，股票交易方式為集合競價(jià)交易，主辦券商為民生證券，掛牌時(shí)間距今快1年。

2024年6月27日宏遠(yuǎn)股份獲得北交所受理，保薦機(jī)構(gòu)為民生證券。

資料顯示，宏遠(yuǎn)股份主要從事電磁線的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要包括換位導(dǎo)線、紙包線、漆包線、漆包紙包線、組合導(dǎo)線等多種品類，目前主要應(yīng)用于高電壓、大容量電力變壓器、換流變壓器和電抗器等大型輸變電設(shè)備。

宏遠(yuǎn)股份的產(chǎn)品應(yīng)用過多項(xiàng)重大超/特高壓輸電工程，包括世界上電壓等級最高的±1100kV的昌吉—古泉特高壓直流輸電工程，錫盟—泰州、扎魯特—青州、白鶴灘—浙江/江蘇、哈密—重慶、金上—湖北等多項(xiàng)±800kV特高壓直流輸電工程，世界首個(gè)柔性直流電網(wǎng)工程(北京冬奧會重點(diǎn)配套工程)±500kV張北柔性直流輸電工程，以及東吳特高壓變電站擴(kuò)建工程、蕪湖特高壓主變擴(kuò)建工程、石家莊特高壓變電站主變擴(kuò)建工程、南昌—長沙、張北—勝利、川渝環(huán)網(wǎng)特高壓交流工程等多項(xiàng)1000kV、1000MVA特高壓交流工程。

宏遠(yuǎn)股份客戶涵蓋特變電工(600089.SH)、中國西電(601179.SH)、山東電力設(shè)備、山東輸變電、保變電氣(600550.SH)、日立能源等主要大型輸變電設(shè)備制造商。同時(shí)，公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷土耳其、北美、埃及、印度尼西亞、越南、韓國等多個(gè)國家和地區(qū)，海外主要客戶包括土耳其ASTOR、美國VTC、埃及ELSEWEDY和印尼B&D等電力變壓器制造商。

公司自主研發(fā)和生產(chǎn)的“超薄換位導(dǎo)線”填補(bǔ)了國內(nèi)空白。

問詢函下達(dá)，依賴第一大供應(yīng)商？

根據(jù)披露，7月25日，宏遠(yuǎn)股份收到第一份北交所下達(dá)的問詢函，共涉及到4個(gè)方面，11個(gè)問題。

有關(guān)業(yè)務(wù)與技術(shù)方面，問詢函著重提及了宏遠(yuǎn)股份的客戶和供應(yīng)商情況。

客戶方面，宏遠(yuǎn)股份客戶集中于輸變電設(shè)備行業(yè)，2021年至2023年報(bào)告期內(nèi)前五大客戶銷售金額分別為75270.31萬元、105262.36萬元和111833.03萬元，占當(dāng)期銷售收入的比例分別為75.28%、80.31%和76.54%。這其中，第一大客戶特變電工及其關(guān)聯(lián)公司2023年時(shí)的占比為46.83%。

供應(yīng)商方面，宏遠(yuǎn)股份向前五大原材料供應(yīng)商采購原材料的金額分別為90232.46萬元、114497.85萬元和132329.90萬元，占當(dāng)期材料采購總額的比例分別為98.19%、98.25%和97.61%。公司主要原材料為電解銅、無氧銅桿。這其中，第一大供應(yīng)商中國船舶工業(yè)物資東北有限公司的采購金額占年度采購額比例高達(dá)94.4%。

兩者前五占比都較高。

問詢函提及，發(fā)行人采購的主要原材料包括銅材、絕緣漆、絕緣紙，向第一大供應(yīng)商采購銅桿、電解銅，北交所要求公司說明與中國船舶工業(yè)物資東北有限公司的采購模式及采購公允性；原材料采購量與業(yè)務(wù)規(guī)模的匹配性；以及廢銅加工及廢料核算的真實(shí)準(zhǔn)確性。

需解釋業(yè)績持續(xù)增長的真實(shí)合理性

關(guān)于業(yè)績，北交所也有疑惑。

根據(jù)申請文件，發(fā)行人2022年、2023年?duì)I業(yè)收入同比增長31.10%、11.47%，扣非歸母凈利潤同比增長10.87%、58.16%。2022年、2023年發(fā)行人換位導(dǎo)線收入同比增長31.63%、32.01%，紙包線收入同比變動16.41%、-4.37%，漆包線收入同比變動75.87%、-62.99%。報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人主營業(yè)務(wù)收入中高壓等級產(chǎn)品占比分別為49.66%、49.23%和58.70%，配電電壓等級產(chǎn)品占比持續(xù)降低，2022年特高壓產(chǎn)品等級產(chǎn)品占比下滑幅度較大。發(fā)行人報(bào)告期各期的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為-13696.53萬元、-24384.73萬元、-6829.04萬元。

北交所就此，要求公司說明業(yè)績增長的合理性及可持續(xù)性；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量持續(xù)為負(fù)且與凈利潤差異較大的情況；并根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示。

另外關(guān)于募投金額。宏遠(yuǎn)股份也被點(diǎn)名。

之前闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板時(shí)，宏遠(yuǎn)股份預(yù)計(jì)融資金額3.3707億元，涉4個(gè)項(xiàng)目；這一次募資額增加到3.94億元，涉5個(gè)項(xiàng)目。對此，北交所要求公司進(jìn)一步解釋募投項(xiàng)目的必要性及合理性。