豬周期的底部已經(jīng)探明，養(yǎng)殖企業(yè)的業(yè)績(jī)也開始回暖。
作為全球最大的豬肉食品公司，萬洲國(guó)際也開始活躍于資本市場(chǎng)。
近期，其計(jì)劃分拆子公司史密斯菲爾德在美股上市，如果此項(xiàng)分拆完成，那么“豬肉大王”萬隆除了手握A股上市公司雙匯發(fā)展，H股上市公司萬洲國(guó)際，其將會(huì)再收獲一家美股上市公司。
對(duì)于此次拆分，萬洲國(guó)際稱，管理層已公開討論了半年之久。
根據(jù)相關(guān)資料顯示，此次史密斯菲爾德IPO計(jì)劃募資至少10億美元。目前，該公司已經(jīng)選擇美國(guó)銀行、高盛集團(tuán)等投行作為顧問。
此次拆分的史密斯菲爾德，在拆分上市完成之后，仍為萬洲國(guó)際的子公司。
據(jù)悉，萬洲國(guó)際為一家投資控股公司。該公司旗下業(yè)務(wù)一共分為三大板塊，分別為國(guó)內(nèi)肉加工公司雙匯發(fā)展、史密斯菲爾德為代表的美國(guó)及國(guó)際業(yè)務(wù)以及非上市的物流等附屬產(chǎn)業(yè)。
關(guān)于史密斯菲爾德，這家公司曾經(jīng)在萬洲國(guó)際內(nèi)部存在一定的爭(zhēng)議。2021年，萬隆在罷免長(zhǎng)子萬洪建在萬洲國(guó)際一切職務(wù)時(shí)，這家公司就曾被推上風(fēng)口浪尖。此前，萬洪建與萬隆之間的矛盾，也是源于收購(gòu)這家公司。
相關(guān)資料顯示，2013年，雙匯國(guó)際（萬洲國(guó)際的前身）以71億美元收購(gòu)全球最大生豬屠宰商史密斯菲爾德，當(dāng)時(shí)這筆交易，創(chuàng)下了中國(guó)企業(yè)在美收購(gòu)的新紀(jì)錄。
站在當(dāng)時(shí)的視角，這筆交易雖然可以平抑國(guó)內(nèi)豬周期波動(dòng)、降低豬價(jià)上漲對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響，以及彌補(bǔ)短板，保證原料來源穩(wěn)定。但是缺點(diǎn)是該公司短期的確拖累了雙匯集團(tuán)的整體業(yè)績(jī)。
保守者短期正確，激進(jìn)者才能贏得未來。
根據(jù)2020年的萬洲國(guó)際的財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)收入為40.37億美元，同比增長(zhǎng)11.7%，經(jīng)營(yíng)溢利8.36億美元，同比增長(zhǎng)24.3%；而美國(guó)地區(qū)收入71.57億美元，同比下滑8.4%，經(jīng)營(yíng)溢利5.71億美元，同比下滑32.6%。
史密斯菲爾德業(yè)績(jī)的不達(dá)預(yù)期，以及萬洲國(guó)際收購(gòu)其時(shí)又耗費(fèi)了大量的資金，最終導(dǎo)致了長(zhǎng)子萬洪建極力反對(duì)在史密斯菲爾德繼續(xù)投入資金，而萬隆的卻在投資該公司這件事上格外堅(jiān)持。
很顯然，對(duì)于這場(chǎng)“蛇吞象”的游戲，遭到了萬洪建的反對(duì)，但他的反對(duì)并不能對(duì)萬隆造成決定性的影響，而這也最終導(dǎo)致了對(duì)父子爆發(fā)了難以調(diào)和的矛盾。
站在今天的視角，顯然萬隆對(duì)于全局的掌控能力技高一籌，其子對(duì)于行業(yè)的看法，顯然還需鍛煉。作為這個(gè)“豬肉帝國(guó)”的實(shí)際掌舵者，84歲的萬隆依然奮斗在第一線，精力依舊旺盛。
不可否認(rèn)的是，此次拆分史密斯菲爾德，也定會(huì)讓他的“豬肉帝國(guó)”再上一個(gè)臺(tái)階。
“豬肉大王”萬隆
作為萬洲國(guó)際的靈魂人物，雙匯系的發(fā)展離不開萬隆。
其官網(wǎng)顯示，萬洲國(guó)際是全球最大的豬肉食品企業(yè)，其市場(chǎng)份額于中國(guó)、美國(guó)和歐洲的所在市場(chǎng)均排名第一，擁有包括生豬養(yǎng)殖、生鮮豬肉、豬肉制品、分銷與銷售在內(nèi)的完整豬肉產(chǎn)業(yè)鏈，并憑借獨(dú)特的全球垂直一體化業(yè)務(wù)平臺(tái)，在豬肉行業(yè)形成了領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
目前，萬洲國(guó)際旗下一共擁有三個(gè)板塊，分別雙匯發(fā)展、史密斯菲爾德以及非上市的物流等附屬產(chǎn)業(yè)。這三個(gè)板塊也構(gòu)筑起了一個(gè)龐大的“豬肉帝國(guó)”。
值得注意的是，這個(gè)“豬肉帝國(guó)”幾乎是由萬隆一手打造。
根據(jù)相關(guān)資料顯示，1940年，萬隆出生于河南的一個(gè)窮苦家庭，小時(shí)候的萬隆經(jīng)常餓肚子，高中還沒畢業(yè)，萬隆便輟學(xué)從軍，退伍后，萬隆被分配到了漯河肉聯(lián)廠工作。
萬隆工作非常努力，經(jīng)過20年的奮斗，他最終成為了這家肉聯(lián)廠的廠長(zhǎng)。但這家企業(yè)當(dāng)時(shí)發(fā)展并不算好，由于設(shè)備簡(jiǎn)陋、技術(shù)落后，在經(jīng)營(yíng)上也是連年虧損，甚至一度到了資不抵債、瀕臨倒閉的地步。
1984年，漯河肉聯(lián)廠由河南省下放到了漯河市，作為承包制改革的試點(diǎn)單位，肉聯(lián)廠進(jìn)行了一次里程碑式的改革，而萬隆當(dāng)之無愧地成為了這家企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。
萬隆上任的第一件事，就是沖破了不合理的生豬購(gòu)銷體制，推行議價(jià)收購(gòu)生豬。其次，他還打破了大鍋飯的傳統(tǒng)，開除了一大批懶惰員工，提拔了很多年輕人，當(dāng)時(shí)萬隆得罪了大量有背景的關(guān)系戶?！洞蠛訄?bào)》報(bào)道稱，有人打電話到萬隆家里威脅，有人往他家里扔黑磚，甚至有員工拿著殺豬刀當(dāng)面恐嚇，寄往各級(jí)部門的告狀信，更是不計(jì)其數(shù)。
盡管這樣，性格強(qiáng)硬的萬隆并不妥協(xié)。
最終，僅用了一年時(shí)間這個(gè)之前已經(jīng)連續(xù)虧損多年的漯河肉聯(lián)廠，竟奇跡般地實(shí)現(xiàn)了扭虧。扭虧之后，萬隆前進(jìn)的步伐并未停止，在全國(guó)各大肉制廠開啟“價(jià)格肉搏戰(zhàn)”時(shí)，萬隆則早早地將目光瞄準(zhǔn)到了海外市場(chǎng)。
1985年，漯河肉聯(lián)廠克服極大困難進(jìn)行技術(shù)改造后，爭(zhēng)取到了50噸對(duì)外出口分割肉的資格，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷東南亞和原蘇聯(lián)市場(chǎng)，走上了一條依靠外貿(mào)出口的發(fā)展道路。到了1989年，漯河肉聯(lián)廠改名雙匯，雙匯品牌創(chuàng)立。
值得一提的是，萬隆不僅在企業(yè)發(fā)展上激進(jìn)，其在資本改革上也是非常激進(jìn)的，雙匯幾乎是國(guó)內(nèi)首批引入外資的企業(yè)，對(duì)工廠進(jìn)行了股權(quán)改制。
經(jīng)過了多年的改制，如今雙匯的股權(quán)架構(gòu)非常復(fù)雜，里面有外資，也有其他的資本。萬隆跟員工也持有不少的股份。但從某種意義上講，直到2010年雙匯股權(quán)重組成功之后，萬隆才算真正爬到了權(quán)力的塔尖上，成為大贏家，獲得了雙匯、萬洲國(guó)際的絕對(duì)控制權(quán)。
2013年，萬隆力排眾議，出資71億美元，以“蛇吞象”的方式并購(gòu)了美國(guó)最大的豬肉企業(yè)史密斯菲爾德，由于這部分筆資金大多都是借的，因而萬洪建才堅(jiān)決反對(duì)，因此從某種程度上來說，這場(chǎng)收購(gòu)影響了萬隆父子關(guān)系，也改變了雙匯的發(fā)展軌跡。
但不得不說，正是因?yàn)槿f隆激進(jìn)的性格，才讓萬洲國(guó)際有了今天的全球行業(yè)地位。
國(guó)際化“視野”
7月14日，港股上市公司萬洲國(guó)際發(fā)布公告稱，計(jì)劃拆分其在美國(guó)及墨西哥經(jīng)營(yíng)的子公司史密斯菲爾德，未來將在紐交所或納斯達(dá)克單獨(dú)上市。
選擇此時(shí)進(jìn)行IPO，是一個(gè)絕好的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。
因?yàn)榇藭r(shí)不僅處于行業(yè)的拐點(diǎn)，而且正逢美股處于一個(gè)較高的位置，此時(shí)上市也會(huì)獲得一個(gè)較高的估值。
因此，去年10月，史密斯菲爾德曾公開表示，有機(jī)會(huì)在2024年推進(jìn)上市工作。
對(duì)于這家企業(yè)而言，如果順利IPO，這筆超10億美元的募資可以直接為這家大部分時(shí)間處于虧損狀態(tài)的美國(guó)豬肉業(yè)務(wù)及時(shí)輸血，另外一方面則是，獨(dú)立的IPO企業(yè)能夠?yàn)樵摴咎峁┮粋€(gè)良好的國(guó)際發(fā)展環(huán)境。
這點(diǎn)可以參考九陽股份的控股公司JS環(huán)球生活，其拆分SharkNinja在美獨(dú)立上市之后，該公司的市值已經(jīng)超過100億美元，超過JS環(huán)球生活當(dāng)時(shí)的總市值。
根據(jù)萬洲國(guó)際2023年財(cái)報(bào)顯示，該公司在美國(guó)市場(chǎng)的豬肉業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)損失達(dá)到6.24億美元拖累母公司營(yíng)收同比下滑至6.8%，為262.36億美元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為14.71億美元，同比減少29.7%。
在財(cái)報(bào)當(dāng)中，萬洲國(guó)際也坦言，“美國(guó)生豬養(yǎng)殖成本持續(xù)高企，生豬價(jià)格同比大幅下降，養(yǎng)豬業(yè)深度虧損，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)大幅下降?！?/p>
由此可見，萬隆選擇當(dāng)下拆分史密斯菲爾德在美上市，真的是一舉多得。更為重要的是，史密斯菲爾德在美上市，有利于提高該企業(yè)的估值，進(jìn)一步提升該公司在國(guó)際市場(chǎng)上的地位。
另外，值得注意的是萬洲國(guó)際在美國(guó)豬肉業(yè)務(wù)開始好轉(zhuǎn)，經(jīng)營(yíng)損失從2023年第一季度的2.18億美元大幅收窄至6200萬美元。
也就是說，選擇此時(shí)IPO，其業(yè)績(jī)正好處在由衰轉(zhuǎn)盛的節(jié)點(diǎn)上。
展望未來，這將有助于該企業(yè)更好的拓展國(guó)際市場(chǎng)。
根據(jù)相關(guān)資料顯示，目前萬隆旗下有兩家上市公司，分別為市值637億港元（約合人民幣592億元）的萬洲國(guó)際以及市值811億元的雙匯發(fā)展，這兩家公司市值合計(jì)超過了1400億元。
根據(jù)胡潤(rùn)2024全球富豪榜顯示，萬隆、王梅香夫婦以95億身價(jià)位列全球2573名，排名較去年上升了201位。時(shí)至今日，84歲的萬隆，依舊牢牢地掌控這個(gè)龐大的“豬肉帝國(guó)”。