界面新聞記者 | 尹靖霏

今年以來在拋出破產(chǎn)重整的消息后，ST新綸（002341.SZ）、ST迪馬（600565.SH）、ST聯(lián)絡（002280.SZ）、*ST洪濤（002325.SZ）依舊無法挽回股價頹勢，因觸及面值退市規(guī)則而告別A股。

與之相比，作為破產(chǎn)重整股，截至7月24日收盤*ST景峰（000908.SZ）再度漲停，報收于1.59元/股，市值近14億元。這已是該只股票自7月3日以來的第16次漲停。緣何這只破產(chǎn)重整股能連拉16個漲停板？

重整換法院

該上市公司的破產(chǎn)重整可謂是一波三折，其破產(chǎn)重整曾先后投入不同法院的懷抱。

該公司的辦公地和注冊地曾分屬于不同省市。去年該公司辦公地在山東省龍口市，注冊地在湖南省常德市。

該公司債權人先是在辦公地所在的法院提出了破產(chǎn)重整。

2023年11月2日，公司披露，2023年10月31日，公司收到山東省龍口市人民法院（以下簡稱“龍口法院”）出具的《通知書》，稱福坤家具廠以上市公司不能清償?shù)狡趥鶆涨颐黠@缺乏清償能力為由，向法院申請對公司進行破產(chǎn)預重整。

彼時其預重整進程看似還算順利。2023年11月16日，龍口法院同意對被申請人景峰醫(yī)藥進行預重整，并指定景峰醫(yī)藥破產(chǎn)重整清算組擔任公司預重整期間的臨時管理人。

2024年2月5日，經(jīng)臨時管理人申請，龍口法院決定對景峰醫(yī)藥預重整期間延長3個月，至2024年5月15日。

然而，就在2024年3月14日公司突然更換了辦公地址，將辦公地址由山東省龍口市變更至湖南省常德市。

4月23日，公司披露預重整進展情況，顯示申請人已向龍口法院申請撤回預重整，龍口法院準許撤回預重整申請，并終結預重整程序。與此同時，該申請人（債權轉讓給第三方）轉頭向常德中院申請對公司進行重整及預重整程序。

資料顯示，龍口市是山東省轄縣級市，而龍口法院則屬基層法院，*ST景峰放棄前者，轉而投向常德中院的“懷抱”。這背后發(fā)生了什么？

界面新聞了解到，基層法院是最低一級的法院，?通常設立在縣、?縣級市或市轄區(qū)，中級人民法院級法院則是設立在地級行政區(qū)（?如地級市、?自治州等）?的法院，?其級別高于基層法院。二者在級別、?管轄范圍以及審判監(jiān)督關系上存在明顯的區(qū)別。

對于*ST景峰的預重整申請為何突然從山東省基層法院變更至常德市中級法院？

華南某券商一位投行人士曾參與多起上市公司破產(chǎn)重整的操盤。該投行人士就對界面新聞表示：上市公司的破產(chǎn)重整需要政府去協(xié)調(diào)和周旋。一方面，破產(chǎn)重整需要省高院裁決，需獲得證監(jiān)會的批準，有些地方政府甚至帶著這些公司去和證監(jiān)會溝通；另一方面，破產(chǎn)重整需要協(xié)調(diào)各方利益，比如要給金融機構的債權打折，就需要金融局去與之溝通，地方政府就要成立“專班”推動這個事。如果地方政府沒有這個決心，很多事情是做不成的。

有市場人士更為猜測：公司辦公地址變更辦湖南常德市，估計是3個多月推進預重整及政府條線往上報批遇到阻力，轉而調(diào)頭到常德市走重整路徑，畢竟注冊地就在常德市，常德市的支持力度會更大。??

二次重整國資與實控人“打架”

4月22日，*ST景峰稱，收到債權人彭東鉅向常德市中級法院提出重整申請。

蹊蹺的是，在*ST景峰已經(jīng)有債權人申請重整的背景下，作為公司第二大股東方中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱長城資管）似又多此一舉，提議公司主動申請破產(chǎn)重整的提案。但是在股東大會上，該提綱遭到否決。

*ST景峰5月21日宣布，長城資產(chǎn)提議公司2023年度股東大會新增兩項臨時提案，一是提議上市公司主動申請重整，二是向上市公司推薦了一名非獨立董事候選人。

5月30日，在2023年度股東大會上，《關于擬向法院申請重整及預重整的議案》被否決。從表決結果來看，公司前兩大股東對該議案存在爭議。

該提案反對票占比達46.46%，從反對比例看，市場人士推測，投出反對票的是該公司第一大股東、實際控制人葉湘武。

彼時市場認為，該議案背后是“長城資產(chǎn)與地方國資欲聯(lián)手拯救上市公司”。

• 證券時報就有報道指出，德源集團官方微信號5月9日轉發(fā)了一篇關于長城資產(chǎn)與常德市人民政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的文章。文章透露，雙方簽約內(nèi)容涉及資產(chǎn)管理和運營、重點領域存量資產(chǎn)盤活與有效投資、產(chǎn)業(yè)轉型升級、區(qū)域產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略實施合作等多個方面。常德市市長周振宇、常德經(jīng)開區(qū)黨工委書記方志煒等參加了簽約儀式。巧合的是，*ST景峰于今年3月中旬將注冊地址搬遷到了位于常德經(jīng)開區(qū)的雙創(chuàng)大廈。

其官網(wǎng)資料顯示，長城資管成立于2016年12月11日，注冊資本512.3億元，由中華人民共和國財政部、全國社會保障基金理事會和中國人壽保險（集團）公司共同發(fā)起設立，處理不良資產(chǎn)是其一大核心業(yè)務。

為何長城資管執(zhí)著于該上市公司的破產(chǎn)重整？從其過往看，2010年長城資管就曾是該上市公司實際控制人，2014年實控人變更為葉湘武，長城資管此后位居第二大股東的地位。

因股東矛盾長城資管的提案被否決，這似乎為上市公司的預重整進程蒙上了一層陰影，反映在二級市場上，5月31日*ST景峰股票開盤跌停，收盤價1.8元/股。

自5月31到7月1日該公司股價一路下跌，于6月24日跌破1元紅線，接連7個交易日其收盤價低于1元。按照相關規(guī)則，若上市公司收盤價連續(xù)20個交易日低于1元/股，將觸及面值退市。ST景峰退市風險加劇。

事情在7月2日迎來轉機。當日，*ST景峰披露，公司收到常德中院下發(fā)的《湖南省常德市中級人民法院決定書》，正式啟動預重整。

7月3日，*ST景峰實控人葉湘武辭去了董事長、董事、總裁等職務。同時，公司擬聘任魏青杰為公司總裁；擬聘任馬學紅為公司財務負責人。二者背后是石藥控股。由此市場猜測，除長城資管和常德市地方國資外，作為新的資方石藥控股也有可能入局到此次重整中。

• 公開信息顯示，新的資方石藥控股與*ST景峰存在業(yè)務交集。公開信息顯示，石藥控股是總資產(chǎn)超680億元的大型醫(yī)藥企業(yè)，擁有多元化的產(chǎn)品體系，深耕成藥、原料藥、功能食品等三大板塊。*ST景峰則主要從事高端特色仿創(chuàng)藥業(yè)務，擁有“佰塞通參芎葡萄糖注射液”“金港欖香烯乳狀注射液”“佰備玻璃酸鈉注射液”“鹽酸替羅非班氯化鈉注射液”等核心品種。

由此，在二級市場上，*ST景峰股價一掃頹勢連續(xù)上攻。7月3日，*ST景峰漲停，隨后數(shù)日股價連續(xù)漲停，至7月24日收盤走出16個連板，股價強勁的反攻讓這家上市公司順利逃離1元紅線區(qū)。

退市風險依舊高懸

然而，不得不看到的是，*ST景峰的破產(chǎn)重組依舊充滿了變數(shù)，同時，該公司是否能免于退市也充滿了不確定性。

該公司自2014年12月上市，擁有22家全資、控股子公司，主營業(yè)務產(chǎn)品覆蓋心腦血管、腫瘤、骨科、兒科、婦科等重大疾病領域。

從業(yè)績上來說，公司業(yè)績持續(xù)為負。

2023 年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入65,689.38 萬元，較上年同期下降 21.86%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-21,514.41 萬元，較上年同期下降 75.54%。公司于 2024 年 7 月 10 日披露的業(yè)績預告顯示，預計2024 年上半年凈利潤為負值。

同時，值得注意的是，該公司凈利潤已經(jīng)連續(xù)三年為負。

公司2023年度經(jīng)審計期末凈資產(chǎn)為負值，公司股票被實施退市風險警示。大信會計師事務所（特殊普通合伙）對公司 2023 年度內(nèi)部控制情況出具了否定意見的內(nèi)部控制審計報告，公司股票被疊加實施其他風險警示。

公司最近三個會計年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤孰低者均為負值，且最近一年審計報告顯示公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性，公司股票被疊加實施其他風險警示。

在破產(chǎn)重整方面，公司是否進入重整程序尚存在不確定性。

若公司實施重整并執(zhí)行完畢，重整計劃將有利于改善公司的資產(chǎn)負債結構，減輕或消除歷史負擔，提高公司的盈利能力，但公司后續(xù)經(jīng)營和財務指標如果不符合《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等相關監(jiān)管法規(guī)要求，公司股票仍存在被實施退市風險警示或終止上市的風險