文｜公司研究室基金組 曲奇
離職傳聞沸沸揚揚傳了幾個月后，7月21日，丘棟榮和中庚基金正式分手。
中庚基金公告稱，自2024年7月19日起，丘棟榮因個人原因卸任中庚價值領航等5只產(chǎn)品的基金經(jīng)理，同時不再擔任中庚基金副總經(jīng)理等職務，也不再轉任公司其他崗位。
在丘棟榮官宣離職的前兩天，他管理的5只產(chǎn)品均發(fā)布了2季報。有意思的是，丘棟榮管理的產(chǎn)品，機構持有比例越高，近半年內(nèi)被贖回的比例也越高。
難道在丘棟榮離職前，機構們就已經(jīng)率先撤退了？中庚是否做到了以持有人價值為先？
1、丘棟榮正式離職前，機構們先走了？
早在今年4月，市場上就有丘棟榮要從中庚離職的傳聞。
5月，丘棟榮當時管理的中庚價值品質和中庚價值領航，分別增聘吳承根、劉晟為基金經(jīng)理，讓離職傳聞又多了一份可信度。
7月19日，丘棟榮管理的基金發(fā)布2季報。兩天后，丘棟榮便正式官宣從中庚基金離職，算是證實了幾個月前的傳言。
在離職前，丘棟榮堪稱中庚基金的“門面”和“頂梁柱”，甚至說他一人養(yǎng)活全公司似乎也不為過。
中庚基金成立于2015年，是一家個人系公募基金公司。根據(jù)天天基金數(shù)據(jù)，截至2024年2季度末，中庚基金共有6只產(chǎn)品，皆為主動權益類產(chǎn)品，總管理規(guī)模為189.72億元。
其中，丘棟榮旗下管理的基金有5只，個人管理規(guī)模為147.08億元，在中庚基金總規(guī)模中占比約為78%。
可見，丘棟榮離職對中庚基金是有很大影響的，而這一點從2季報中便可略窺一二。
2024年2季度，丘棟榮管理的5只基金全部實現(xiàn)正收益，但管理規(guī)模卻較1季度末出現(xiàn)大幅縮水。
2024年1季度末，丘棟榮在管規(guī)模為198.54億元，2季度末降至147.08億元，減少51.46億元。
5只基金中，除中庚港股通價值因處在封閉期無法贖回以外，其余4只基金在2季度皆被大幅贖回。
其中，中庚價值領航凈贖回10.36億份，2季末總份額較1季末減少31.43%；中庚價值靈動凈贖回2.10億份，總份額較1季末減少18.29%；中庚小盤價值凈贖回9.06億份，總份額環(huán)比減少43.70%；中庚價值品質一年持有凈贖回6.71億份，總份額環(huán)比減少19.02%。
不過，值得玩味的是，這四只基金中機構持有的比例越高，半年內(nèi)基金份額減少的就越多。
根據(jù)天天基金網(wǎng)，2023年末，中庚價值領航機構持有比例為45.24%，半年內(nèi)基金份額縮水42%；中庚小盤價值機構持有比例高達49.30%，2季度末份額較2023年末縮水53.7%；中庚價值靈動和中庚價值品質機構持有比例分別為13.41%和7.69%，半年內(nèi)份額縮減幅度均在25%左右。
此前便有市場傳言稱，關于丘棟榮離職一事，中庚先跟渠道做了溝通。2季報披露后的這種巧合，中庚是否平等對待個人投資者，以持有人的利益為先？
2、4名基金經(jīng)理僅一人有投資經(jīng)驗，中庚靠誰挑大梁？
根據(jù)中庚基金的安排，丘棟榮管理的5只基金由4名基金經(jīng)理接管。
其中，吳承根擔任中庚價值靈動靈活配置、中庚價值品質一年持有兩只基金的基金經(jīng)理，管理規(guī)模合計為56.71億。劉晟擔任中庚價值領航的基金經(jīng)理，管理規(guī)模為49.84億。陳濤接手中庚小盤價值，此外他還是中庚價值先鋒的基金經(jīng)理，總管理規(guī)模為66.15億。新人孫瀟接管中庚港股通價值，管理規(guī)模為17.03億。
這4名基金中，僅陳濤有單獨管理基金的經(jīng)驗，但業(yè)績表現(xiàn)不能算好。
根據(jù)中庚價值先鋒的2季報，過去一年內(nèi)，該基金凈值增長率為-26.89%，業(yè)績比較基準收益率為-15.38%，跑輸業(yè)績基準11.51%。
在季報中，陳濤稱自己采用的是低估值價值成長投資策略，發(fā)掘成長潛力較強且具備估值優(yōu)勢的價值成長型公司來構建股票組合，重點投資基本面風險低或者風險釋放充分、相對低估值、低市場預期、潛在高增長、較高反轉可能性的個股。
從持倉來看，中庚價值先鋒的重倉股主要為潤豐股份、納思達、安圖生物、億緯鋰能、鼎盛新材等偏成長的股票。
陳濤之外的3位基金經(jīng)理，劉晟、吳承根、孫瀟均沒有單獨管理的經(jīng)驗，投資經(jīng)歷比較豐富的并不是中庚研究總監(jiān)劉晟，而是吳承根。
根據(jù)公開資料，吳承根2012年11月入行,曾任中航信托股份有限公司信托助理、初級信托經(jīng)理、信托經(jīng)理、投資經(jīng)理職務等。
2019年1月，吳承根加入中庚擔任固收部投資經(jīng)理。2020年6月開始和丘棟榮一起管理中庚價值靈動。吳承根投資時長超過4年，但自己挑大梁管理基金的能力還有待市場驗證。
中庚目前的研究總監(jiān)劉晟，2015年入行。據(jù)介紹劉晟在投資上采用自下而上選股，踐行基于ROE不確定性的低估值價值投資策略，謀求右偏的收益率分布曲線。
與劉晟相比，孫瀟入行時間更晚，2018年7月入行，2023年5月加入中庚任投港股研究員。
對中庚基金來說，在失去丘棟榮這樣一位明星基金經(jīng)理后，如何穩(wěn)住規(guī)模很重要。對基民來說，贖回還是繼續(xù)持有這家公司的基金份額也是一道選擇題。
陳濤、劉晟、吳承根、孫瀟這4位基金經(jīng)理，能否用業(yè)績贏得投資者的信任，挑起中庚基金的大梁，還要看接下來的業(yè)績表現(xiàn)。