記者｜趙陽戈

浙江科馬摩擦材料股份有限公司，簡稱科馬材料（874308.NQ），在最近一批北交所受理名單之中，正式向北交所吹響沖鋒號角。此前，科馬材料有過闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板的經(jīng)歷，不過以撤回的方式終止。

去年剛撤回今年轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所

科馬材料已是多方游走于資本市場。

根據(jù)材料，科馬材料于2014年10月10日至2021年3月3日，曾在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，當(dāng)時證券代碼為831178，后來由于公司主動申請，2021年3月3日起，公司股票在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌。這期間，科馬材料的主辦券商為浙商證券。

時間來到2022年6月28日，科馬材料轉(zhuǎn)眼獲得創(chuàng)業(yè)板的受理，準(zhǔn)備闖關(guān)，此時的保薦機(jī)構(gòu)為安信證券。2022年7月26日，科馬材料進(jìn)入問詢環(huán)節(jié)，并于2023年3月17日完成第二輪問詢的回復(fù)。遺憾的是，在2023年3月27日，公司和保薦人還是向交易所提交了撤回申請，主動終止了IPO進(jìn)程。

在之后的2024年2月6日，全國股轉(zhuǎn)公司向公司出具《關(guān)于同意浙江科馬摩擦材料股份有限公司股票公開轉(zhuǎn)讓并在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的函》，公司股票自2024年3月21日起在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，證券簡稱為“科馬材料”，證券代碼為“874308”，主辦券商為“國投證券”。公司目前所屬層級為創(chuàng)新層。自2024年3月21日在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)再次掛牌至今，公司股票轉(zhuǎn)讓方式為集合競價。

2024年6月27日，科馬材料獲得北交所的受理。目前正進(jìn)行著新一輪的等待。

需要指出的是，在第二次全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌之前，科馬材料于2023年實施過一次10派3.7元的分配方案，合計派發(fā)現(xiàn)金紅利2322.12萬元。

2022年毛利率下降明顯

資料顯示，科馬材料的主營業(yè)務(wù)為干式離合器摩擦片及濕式紙基摩擦片的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，并致力于新型摩擦材料的開發(fā)應(yīng)用。

• 按應(yīng)用領(lǐng)域，摩擦材料可以分為制動系摩擦材料(剎車片)和傳動系摩擦材料(干式離合器摩擦片及濕式紙基摩擦片)。剎車片用于制動，吸收動能；干式離合器摩擦片及濕式紙基摩擦片用于傳動，傳遞動力。按工作環(huán)境，摩擦材料可以分為干式摩擦材料(剎車片、干式離合器摩擦片)和濕式摩擦材料(濕式紙基摩擦片)。干式摩擦材料指在空氣中工作的摩擦材料，濕式摩擦材料指浸泡在各類油體內(nèi)工作的摩擦材料。

不過從數(shù)據(jù)看，科馬材料2022年出現(xiàn)些許波動。

2021年至2023年，科馬材料的營業(yè)收入分別為2.23億元、2.02億元、1.99億元，凈利潤分別為7254.18萬元、4200.63萬元、4958.74萬元，毛利率分別為44.77%、35.52%、42.04%。很明顯，2022年科馬材料的毛利率下降明顯，進(jìn)而也影響到了凈利潤數(shù)據(jù)。

對此，科馬材料在說明書中表示，2022年主營業(yè)務(wù)毛利率同比下降9.44個百分點，主要系：受俄烏沖突及國際地緣政治不利影響，全球油價持續(xù)上漲，銅價亦維持在高位，導(dǎo)致公司石化原料、電工圓銅線等主要原材料成本大幅增加，主要能源電力和天然氣成本亦上升；同時由于商用車產(chǎn)銷量同比大幅下降，離合器市場需求低迷，公司客戶生產(chǎn)經(jīng)營面臨一定困境，公司無法通過漲價的方式向客戶傳導(dǎo)成本大幅上漲的壓力。

在此前科馬材料闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板時，問詢中監(jiān)管層也提及了公司毛利率的事宜，公司當(dāng)時稱是因為受到了原材料成本大幅上升等不利因素沖擊。

據(jù)悉，科馬材料生產(chǎn)經(jīng)營主要原材料包括纖維原料、石化原料、電工圓銅線等材料。2021年、2022年及2023年，公司直接材料成本占主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為59.31%、57.56%、55.44%，占比較高。

再看科馬材料的應(yīng)收賬款情況，2021年末、2022年末及2023年末，公司應(yīng)收賬款的賬面價值分別為6895.18萬元、7937.48萬元、8671.50萬元，占流動資產(chǎn)的比重分別為22.44%、28.13%、37.32%。

科馬材料的客戶包括了福達(dá)股份、法士特伊頓、浙江奇碟、長春一東、鐵流股份、湖北三環(huán)、宏協(xié)股份、華域動力、榮成黃海、奧德華等國內(nèi)主要離合器生產(chǎn)企業(yè)。

募資計劃額有下調(diào)

從此前科馬材料闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板來看，當(dāng)時公司預(yù)計融資金額為2.6748億元，其中1.77億元投入“T2環(huán)保型無溶劑油離合器摩擦材料擴(kuò)產(chǎn)項目”，9011.79萬元投入到“研發(fā)中心升級建設(shè)項目”。而這次，科馬材料募資額2.06億元，其中1.51億元投入到“干式擠浸環(huán)保型離合器摩擦材料技改項目”，5500萬元用于“研發(fā)中心升級項目”。

“干式擠浸環(huán)保型離合器摩擦材料技改項目”擬于浙江省麗水市松陽縣西屏街道瑞陽大道312號原有廠房內(nèi)實施，計劃購置主要生產(chǎn)設(shè)備142臺(套)、公用輔助系統(tǒng)設(shè)備9臺(套)。項目建成后，可新增年產(chǎn)1000萬片干式擠浸工藝離合器摩擦片產(chǎn)能。

按照科馬材料的分析，該項目建設(shè)期計劃為24個月，預(yù)計可實現(xiàn)年營業(yè)收入為1.5億元，年利潤總額為3860.74萬元，年凈利潤為3281.63萬元。經(jīng)測算，項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率為17.17%(稅后)，投資回收期為7.92年(稅后)。

據(jù)數(shù)據(jù)，公司主要產(chǎn)品干式離合器摩擦片2023年的產(chǎn)能利用率有80.58%，產(chǎn)銷率95.38%，2023年的產(chǎn)量為2296.57萬片。募投項目新增產(chǎn)能能夠占到4成。

科馬材料稱，由于募投需要一定的建設(shè)期和達(dá)產(chǎn)期，在項目實施過程中和項目建成后，如果市場環(huán)境、技術(shù)、相關(guān)政策等方面出現(xiàn)重大不利變化，可能使公司募集資金投資項目新增產(chǎn)能不能全部消化，造成產(chǎn)能閑置等問題，給公司經(jīng)營帶來不利影響。