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“華為概念股”塞力醫(yī)療要打8個官司

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“華為概念股”塞力醫(yī)療要打8個官司

“AI+醫(yī)療”迎來風(fēng)口,塞力醫(yī)療能靠智慧醫(yī)療出圈嗎?

文 | 野馬財經(jīng) 武麗娟

編輯丨高巖

客戶欠錢不還怎么辦?打官司恐怕是最無奈之舉了。

近日,智慧醫(yī)院數(shù)智化建設(shè)服務(wù)商塞力醫(yī)療(603716.SH)披露訴訟案件進展。今年新增了8起官司,基本都是公司打官司催債,起訴以前客戶。此前,塞力醫(yī)療還曾打包出售應(yīng)收賬款來緩解資金危機。

塞力醫(yī)療主營業(yè)務(wù)為集約化銷售、單純銷售以及自主體外診斷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,因此客戶多為公立醫(yī)療機構(gòu),2023年,塞力醫(yī)療對醫(yī)療機構(gòu)的應(yīng)收賬款約16.48億元。

因為官宣加入鴻蒙原生應(yīng)用開發(fā),塞力醫(yī)療還被冠以“華為概念股”的標(biāo)簽。然而,短暫風(fēng)光之后,公司又因信披違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查。目前,塞力醫(yī)療正困囿于資金鏈緊張及虧損中。

新增8起訴訟,涉及3198萬元

7月13日,塞力醫(yī)療披露公司涉訴情況,新增涉及訴訟、仲裁金額合計3197.87萬元,未結(jié)訴訟、仲裁案件金額合計3165.69 萬元,累計已結(jié)訴訟、仲裁案件金額32.18 萬元。本次新增訴訟案件8起,涉及勞動仲裁、合同糾紛、借款糾紛、股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛等。其中塞力醫(yī)療及子公司作為原告案件涉訴金額合計 3190.16 萬元,公司及子公司作為被告案件涉訴金額合計 7.71萬元。

塞力醫(yī)療的客戶主要為公立醫(yī)療機構(gòu)。上述案件中,被告有湖北匯深醫(yī)藥有限公司、新和縣人民醫(yī)院、天津市第一醫(yī)院、武漢立川醫(yī)療器械有限公司等機構(gòu)。

八起案件中,塞力醫(yī)療與新和縣人民醫(yī)院的涉案金額最高,為2145.86萬元。原告為塞力醫(yī)療的控股子公司阿克蘇詠林瑞福電子科技有限公司(簡稱“瑞福電子”)。2020年8月,瑞福電子參與了由阿克蘇藥品集散服務(wù)中心舉行的醫(yī)療防護物資采購招投標(biāo)活動,后來中標(biāo)為為本次采購貨物的供貨商,中標(biāo)總價為 2575.9萬元。

2020年8月24日,瑞福電子與新和縣人民醫(yī)院、阿克蘇藥品集散服務(wù)中心三方共同簽訂了《醫(yī)療防護物資采購合同》,約定由瑞福電子向新和縣人民醫(yī)院提供2575.9萬元的醫(yī)療防護設(shè)備。瑞福電子依約交付了合同約定的所有貨物,新和縣人民醫(yī)院出具了所有貨物的驗收單。根據(jù)合同約定,雙方分3次完成合同履行。

具體來看,新和縣人民醫(yī)院應(yīng)當(dāng)在2020年12月31日之前向瑞福電子支付合同總金額的40%,即1030.36萬元。2021年12月31日、2022年12月31日之前分別支付合同總金額的30%,即772.7萬元。但目前,新和縣人民醫(yī)院僅僅向瑞福電子支付了 687.63萬元貨款,剩余 1888.27元貨款經(jīng)多次催要,均未支付。另外,根據(jù)合同約定,新和縣人民醫(yī)院應(yīng)當(dāng)向瑞福電子支付合同總金額 10%的違約金,即 257.59萬元,總計2145.86萬元。

在試劑耗材產(chǎn)業(yè)鏈中,流通服務(wù)商承擔(dān)了更多上游供應(yīng)商預(yù)采集投入和下游醫(yī)療機構(gòu)賬期壓力,行業(yè)整體回款周期較長。塞力醫(yī)療表示,主要應(yīng)收賬款為醫(yī)療機構(gòu)的商品或服務(wù)欠款。近年來公立醫(yī)療機構(gòu)的應(yīng)收賬款受醫(yī)保結(jié)算等方面的影響,醫(yī)院回款期限都有所延長。但是隨著醫(yī)保資金撥付的改善,2023年的回款已向好發(fā)展。

因此,塞力醫(yī)療十分重視催款工作。在其年報經(jīng)營計劃一欄中,就提到要持續(xù)加強對應(yīng)收賬款的催收與控制。提及回款措施,塞力醫(yī)療稱將對無法協(xié)商一致的客戶啟動訴訟程序,相應(yīng)前期計提的信用減值損失可在收回當(dāng)期沖回,加強應(yīng)收賬款的回款力度將極大緩解資金的壓力的同時,進一步降低融資成本,從而提升公司凈利率。

2023年,塞力醫(yī)療對醫(yī)療機構(gòu)的應(yīng)收賬款約16.48億元,壞賬準(zhǔn)備1.91億元;非醫(yī)療機構(gòu)應(yīng)收賬款約0.76億元,壞賬準(zhǔn)備約0.25億元。塞力醫(yī)療表示,隨著公司經(jīng)營規(guī)模的不斷增長,應(yīng)收賬款余額仍將保持較高水平,如果公司未能繼續(xù)加強對應(yīng)收賬款的管理,將面臨應(yīng)收賬款難以收回而發(fā)生壞賬的風(fēng)險。

艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅表示,靠打官司去催款,確實不是一個健康的方式,意味著打一單死一單,客戶未來應(yīng)該是沒有合作的機會的,同時也會嚇跑一批同行。某種意義上來講,醫(yī)療機構(gòu)的欠款如此龐大,通常會有兩個因素,一是業(yè)務(wù)本身給客戶是否帶來價值;另外就是客戶可能真的是賴賬。如果客戶對產(chǎn)品是認可并且是需求的,按正常的商業(yè)邏輯來講,一般不會刻意去欠賬,尤其是十幾億的金額。從公司角度來看,可以考慮產(chǎn)品的客戶剛需性,如果產(chǎn)品不能解決客戶的實際問題,也就意味著不會為此而買單。再者如果產(chǎn)品本身存在缺陷,客戶取得服務(wù),沒有達到預(yù)期效果,也有可能不付款。

有意思的是,為了趕緊變現(xiàn),塞力醫(yī)療還將應(yīng)收賬款資本化處理。2021年,塞力醫(yī)療應(yīng)收賬款余額為17.52億元,再加上應(yīng)收票據(jù),達到了18.21億元,占營業(yè)收入比例高達70%。塞力醫(yī)療在當(dāng)年年底將持有的徐州市中心醫(yī)院、徐州市中醫(yī)院、武漢科技大學(xué)附屬天佑醫(yī)院合計8367.02萬元應(yīng)收賬款予以公開掛牌轉(zhuǎn)讓。

連虧3年半,多種方式持續(xù)補充現(xiàn)金流

塞力醫(yī)療成立于2004年,總部位于湖北武漢,于2016年上市,是中部地區(qū)首家滬市主板上市的醫(yī)療集約化運營服務(wù)提供商,身處IVD(體外檢測)流通領(lǐng)域。上市初期主要從事醫(yī)療檢驗集約化銷售業(yè)務(wù)、單純銷售以及自主體外診斷產(chǎn)品的研、產(chǎn)、銷,2016年就已與各地區(qū)近600家醫(yī)院達成業(yè)務(wù)合作。

隨著IVD市場規(guī)模的擴張,塞力醫(yī)療自上市后業(yè)績不斷上漲,總營收從2016年的6.27億元上漲至2019年的18.3億元,歸母凈利潤從2016年的6891.7萬元上漲至2019年的1.1億元。

然而,2019年醫(yī)療體系改革,“集采平臺”“兩票制”“耗材零加成”等系列政策密集推出,IVD業(yè)務(wù)的利潤空間逐年縮減。而后,塞力醫(yī)療也調(diào)整了發(fā)展戰(zhàn)略,在原有IDV業(yè)務(wù)上,通過醫(yī)用耗材集約化運營服務(wù)(SPD業(yè)務(wù))迭代升級,實現(xiàn)IDV和SPD的雙輪驅(qū)動。

來源:巨潮資訊

SPD業(yè)務(wù)主要開展的模式分為集采集配和運營服務(wù)外包模式,相較于IVD業(yè)務(wù),SPD業(yè)務(wù)下的運營服務(wù)外包模式的收入來源還多了一定比例的服務(wù)費。

2022年上半年,公司IVD業(yè)務(wù)、SPD業(yè)務(wù)和單純銷售業(yè)務(wù)分別貢獻了45%、28%和26%的營收。

 

來源:wind

2023年,塞力醫(yī)療實現(xiàn)營收20.06億元,同比下降13.1%;歸母凈利潤虧損1.59億元。其中IVD和SPD(醫(yī)用耗材集約化運營服務(wù))業(yè)務(wù)營收占比分別為35.86%、36.93%。塞力醫(yī)療在財報中解釋,部分IVD業(yè)務(wù)到期后未做續(xù)約安排。同時,由于集采等政策原因,部分客戶收入額出現(xiàn)一定幅度下降。

來源:wind

2019年起公司戰(zhàn)略更是逐漸向SPD業(yè)務(wù)傾斜,2022年又終止了部分毛利相對較高的IVD項目。2021年至2023年,塞力醫(yī)療的凈利潤連虧約3.86億元,營收則從26億元降至20.06億元。2024年半年度預(yù)告顯示,凈利潤為-500萬元,同比減少426.67%。

事實上,自2023年下半年開始,塞力醫(yī)療的現(xiàn)金流就有點告急,負債水平不斷攀升。

除了跟客戶打官司催賬以外,2024年以來,塞力醫(yī)療控股股東賽??萍技皩嵖厝藴貍ヒ堰M行至少6次股權(quán)質(zhì)押融資。最近一次是5月29日的公告,控股股東賽??萍技捌湟恢滦袆尤藴貍ダ塾嬞|(zhì)押股份數(shù)為 2425萬股,占其合計持有公司股份數(shù)量的 77.53%,占公司總股本的12.05%。

此外,塞力醫(yī)療還使用閑置募集資金暫時補充流動資金。2023年,塞力醫(yī)療先后五次使用閑置募集資金“補血”,如第五次使用約3.9億元閑置募集資金臨時補充流動資金,截至今年4月底還剩余3.74億元尚未歸還。不過,效果似乎不樂觀,截至2023年底,公司賬上貨幣資金2.79億元,同期短期借款4.44億元。

伴隨持續(xù)補流的同時,塞力醫(yī)療頻繁發(fā)生資金使用違規(guī)等問題。

2023年9月,塞力醫(yī)療公告稱,上交所對公司、控股股東賽海健康、實際控制人暨時任董事長溫偉及有關(guān)責(zé)任人予以通報批評的決定。具體原因為,塞力醫(yī)療將公司資金拆借給第三方,最終流轉(zhuǎn)至控股股東賽海健康及溫偉,構(gòu)成非經(jīng)營性資金占用,累計發(fā)生額合計約3.71億元。因此上交所對溫偉、公司總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)進行了通報批評,并且計入上市公司誠信檔案。而在2022年就此類問題,溫偉已連續(xù)三次收監(jiān)管函。

從資本市場的表現(xiàn)來看,塞力醫(yī)療跟很多公司一樣,上市即巔峰。在上市之初達到48元左右的歷史最高價之后,逐年下滑。從2017年到2022年,其年K線股價連續(xù)綠了6年,一直到目前跌至歷史最低5元左右。相比高點,跌去了近90%。

在公司業(yè)績、股價下行的背景下,股東們開始減持了,2022年第三季度,上海雁豐減持公司2.06%的股份;2023年1月高管范莉和劉源也將股權(quán)激勵所得的股份減持,合計減持18萬股??毓晒蓶|賽海健康的持股比例從2021年的29.68%,到2024年6月4日的10.75%。

“AI+醫(yī)療”迎來風(fēng)口,塞力醫(yī)療能靠智慧醫(yī)療出圈嗎?

塞力醫(yī)療在半年報預(yù)虧公告中提到,公司正處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,著力推動傳統(tǒng)醫(yī)療供應(yīng)鏈服務(wù)向醫(yī)療智能化轉(zhuǎn)型升級,加上醫(yī)保控費、集采等政策的影響,部分客戶應(yīng)收賬款回款時間過長,公司部分IVD 業(yè)務(wù)合同到期后未作延續(xù)安排,致使 IVD 業(yè)務(wù)和單純銷售業(yè)務(wù)營業(yè)收入及毛利出現(xiàn)一定幅度下降。另外,為保證公司良好的經(jīng)營活動現(xiàn)金流,公司對部分客戶采取訴訟的形式催收回款導(dǎo)致合作終止,短期內(nèi)影響公司部分地區(qū)業(yè)務(wù)情況。

這意味著,塞力醫(yī)療還有和客戶的幾起官司要打,也已經(jīng)終止部分IVD業(yè)務(wù)和單純銷售業(yè)務(wù),目前正處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵節(jié)點。

對于轉(zhuǎn)型方向,一方面,塞力醫(yī)療瞄準(zhǔn)了縣域醫(yī)共體建設(shè)需求,挖掘更多的下沉市場;另一方面,在智慧醫(yī)療領(lǐng)域、智能醫(yī)療賽道做工作,想走科技道路脫困。2023年,該公司研發(fā)費用約4321萬元,同比增長46.74%。

塞力醫(yī)療表示,2023年公司中標(biāo)及續(xù)約8個SPD項目,目前實現(xiàn)以“SPD精益化+IVD集約化+區(qū)域醫(yī)學(xué)檢驗共建”為主的,延伸布局IVD產(chǎn)研智造、精準(zhǔn)檢驗、無廢雙碳、腸道微生態(tài)、分子診斷多賽道協(xié)同發(fā)展格局。同時繼續(xù)深入探索5G、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、人工智能等前沿技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)智慧醫(yī)療產(chǎn)品體系中的應(yīng)用與賦能,為醫(yī)療行業(yè)創(chuàng)新注入強勁動力。

值得一提的是,今年3月21日,塞力醫(yī)療在官微宣布,正式啟動鴻蒙原生應(yīng)用開發(fā),攜手華為共同拓展萬物互聯(lián)應(yīng)用新場景。

因此,塞力醫(yī)療被市場冠以是“人工智能+醫(yī)療大數(shù)據(jù)”為基礎(chǔ)的智慧醫(yī)療綜合體系建設(shè)供應(yīng)商,也成為了繼潤達醫(yī)療后的第二家“華為概念股”。

來源:wind 塞力醫(yī)療2月-4月15日K線圖

3月18日-20日,塞力醫(yī)療連續(xù)三個交易日漲停,并于3月21日當(dāng)天達到股價高點11.59元/股,隨后開啟下跌模式。

3月25日,因涉嫌信息披露違法違規(guī),塞力醫(yī)療收到證監(jiān)會《立案告知書》。目前,調(diào)查尚在進行中,公司生產(chǎn)經(jīng)營活動正常開展,尚未收到調(diào)查事項的結(jié)論性意見或決定。

塞力醫(yī)療表示,隨著行業(yè)發(fā)展的逐漸成熟及市場需求的快速增長,潛在進入者將增多,加上互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展下,跨區(qū)域電商平臺和第三方醫(yī)藥物流也紛紛加入市場競爭中,市場格局更加復(fù)雜,競爭異常激烈。

此外,去年11月,塞力醫(yī)療官網(wǎng)曾披露,旗下全球首創(chuàng)高血壓治療性疫苗迎來突破性進展,七月底中試,2023年12月申報IND(新藥臨床試驗申請),預(yù)計2024年申請上市。

AI醫(yī)療、高血壓疫苗、華為鴻蒙生態(tài)、智慧醫(yī)療......塞力醫(yī)療的野心不小。

智慧醫(yī)療,不僅對于醫(yī)療服務(wù)的便捷、準(zhǔn)確性是個非常大的提升,也優(yōu)化了醫(yī)療資源的配置,提升了整體醫(yī)療的效率和質(zhì)量。它的基本原理是通過數(shù)據(jù)的收集、分析、挖掘,幫助醫(yī)療機構(gòu)更好的了解患者,提升診斷的效率和整體的管理能力和運行效率。

不過,張毅認為,不管是在中國還是在全球市場,智慧醫(yī)療的市場前景還是非常廣闊的。但它的科技含量也比較高,競爭非常激烈。從市場的競爭狀況來看,目前中國的智慧醫(yī)療市場競爭格局還是比較分散的,還沒有形成比較頭部壟斷性的這樣的企業(yè)。當(dāng)然,像京東健康(6618.HK)、阿里健康(0241.HK)、訊飛醫(yī)療、樂心醫(yī)療(300562.SZ),九安醫(yī)療(002432.SZ)等,這些企業(yè)目前在市場上都是小有成就的。

總體上來看,智慧醫(yī)療行業(yè)的技術(shù)門檻比較高,市場需求和發(fā)展水平也是參差不齊,需要持續(xù)的投入。從技術(shù)驅(qū)動和革新來看,像AI技術(shù)領(lǐng)跑數(shù)字化業(yè)務(wù),在技術(shù)、經(jīng)濟、社會環(huán)境方面,也會面臨著新舊兩種體系的博弈和挑戰(zhàn)??傮w來看,這個行業(yè)的方向還是非常有前景的,這也是科技在醫(yī)療行業(yè)應(yīng)用和拓展的一個非常集中的體現(xiàn)。

你體驗過智慧醫(yī)療服務(wù)嗎?對于塞力醫(yī)療起訴客戶要賬的做法,你有何看法?留言聊聊吧!

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

塞力醫(yī)療

  • 一個月賣兩家IVD業(yè)務(wù)子公司,頭頂15億應(yīng)收賬款的塞力醫(yī)療財務(wù)壓力大
  • 塞力醫(yī)療(603716.SH):公司擬7200萬元轉(zhuǎn)讓匯信科技80%的股權(quán)

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“華為概念股”塞力醫(yī)療要打8個官司

“AI+醫(yī)療”迎來風(fēng)口,塞力醫(yī)療能靠智慧醫(yī)療出圈嗎?

文 | 野馬財經(jīng) 武麗娟

編輯丨高巖

客戶欠錢不還怎么辦?打官司恐怕是最無奈之舉了。

近日,智慧醫(yī)院數(shù)智化建設(shè)服務(wù)商塞力醫(yī)療(603716.SH)披露訴訟案件進展。今年新增了8起官司,基本都是公司打官司催債,起訴以前客戶。此前,塞力醫(yī)療還曾打包出售應(yīng)收賬款來緩解資金危機。

塞力醫(yī)療主營業(yè)務(wù)為集約化銷售、單純銷售以及自主體外診斷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,因此客戶多為公立醫(yī)療機構(gòu),2023年,塞力醫(yī)療對醫(yī)療機構(gòu)的應(yīng)收賬款約16.48億元。

因為官宣加入鴻蒙原生應(yīng)用開發(fā),塞力醫(yī)療還被冠以“華為概念股”的標(biāo)簽。然而,短暫風(fēng)光之后,公司又因信披違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查。目前,塞力醫(yī)療正困囿于資金鏈緊張及虧損中。

新增8起訴訟,涉及3198萬元

7月13日,塞力醫(yī)療披露公司涉訴情況,新增涉及訴訟、仲裁金額合計3197.87萬元,未結(jié)訴訟、仲裁案件金額合計3165.69 萬元,累計已結(jié)訴訟、仲裁案件金額32.18 萬元。本次新增訴訟案件8起,涉及勞動仲裁、合同糾紛、借款糾紛、股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛等。其中塞力醫(yī)療及子公司作為原告案件涉訴金額合計 3190.16 萬元,公司及子公司作為被告案件涉訴金額合計 7.71萬元。

塞力醫(yī)療的客戶主要為公立醫(yī)療機構(gòu)。上述案件中,被告有湖北匯深醫(yī)藥有限公司、新和縣人民醫(yī)院、天津市第一醫(yī)院、武漢立川醫(yī)療器械有限公司等機構(gòu)。

八起案件中,塞力醫(yī)療與新和縣人民醫(yī)院的涉案金額最高,為2145.86萬元。原告為塞力醫(yī)療的控股子公司阿克蘇詠林瑞福電子科技有限公司(簡稱“瑞福電子”)。2020年8月,瑞福電子參與了由阿克蘇藥品集散服務(wù)中心舉行的醫(yī)療防護物資采購招投標(biāo)活動,后來中標(biāo)為為本次采購貨物的供貨商,中標(biāo)總價為 2575.9萬元。

2020年8月24日,瑞福電子與新和縣人民醫(yī)院、阿克蘇藥品集散服務(wù)中心三方共同簽訂了《醫(yī)療防護物資采購合同》,約定由瑞福電子向新和縣人民醫(yī)院提供2575.9萬元的醫(yī)療防護設(shè)備。瑞福電子依約交付了合同約定的所有貨物,新和縣人民醫(yī)院出具了所有貨物的驗收單。根據(jù)合同約定,雙方分3次完成合同履行。

具體來看,新和縣人民醫(yī)院應(yīng)當(dāng)在2020年12月31日之前向瑞福電子支付合同總金額的40%,即1030.36萬元。2021年12月31日、2022年12月31日之前分別支付合同總金額的30%,即772.7萬元。但目前,新和縣人民醫(yī)院僅僅向瑞福電子支付了 687.63萬元貨款,剩余 1888.27元貨款經(jīng)多次催要,均未支付。另外,根據(jù)合同約定,新和縣人民醫(yī)院應(yīng)當(dāng)向瑞福電子支付合同總金額 10%的違約金,即 257.59萬元,總計2145.86萬元。

在試劑耗材產(chǎn)業(yè)鏈中,流通服務(wù)商承擔(dān)了更多上游供應(yīng)商預(yù)采集投入和下游醫(yī)療機構(gòu)賬期壓力,行業(yè)整體回款周期較長。塞力醫(yī)療表示,主要應(yīng)收賬款為醫(yī)療機構(gòu)的商品或服務(wù)欠款。近年來公立醫(yī)療機構(gòu)的應(yīng)收賬款受醫(yī)保結(jié)算等方面的影響,醫(yī)院回款期限都有所延長。但是隨著醫(yī)保資金撥付的改善,2023年的回款已向好發(fā)展。

因此,塞力醫(yī)療十分重視催款工作。在其年報經(jīng)營計劃一欄中,就提到要持續(xù)加強對應(yīng)收賬款的催收與控制。提及回款措施,塞力醫(yī)療稱將對無法協(xié)商一致的客戶啟動訴訟程序,相應(yīng)前期計提的信用減值損失可在收回當(dāng)期沖回,加強應(yīng)收賬款的回款力度將極大緩解資金的壓力的同時,進一步降低融資成本,從而提升公司凈利率。

2023年,塞力醫(yī)療對醫(yī)療機構(gòu)的應(yīng)收賬款約16.48億元,壞賬準(zhǔn)備1.91億元;非醫(yī)療機構(gòu)應(yīng)收賬款約0.76億元,壞賬準(zhǔn)備約0.25億元。塞力醫(yī)療表示,隨著公司經(jīng)營規(guī)模的不斷增長,應(yīng)收賬款余額仍將保持較高水平,如果公司未能繼續(xù)加強對應(yīng)收賬款的管理,將面臨應(yīng)收賬款難以收回而發(fā)生壞賬的風(fēng)險。

艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅表示,靠打官司去催款,確實不是一個健康的方式,意味著打一單死一單,客戶未來應(yīng)該是沒有合作的機會的,同時也會嚇跑一批同行。某種意義上來講,醫(yī)療機構(gòu)的欠款如此龐大,通常會有兩個因素,一是業(yè)務(wù)本身給客戶是否帶來價值;另外就是客戶可能真的是賴賬。如果客戶對產(chǎn)品是認可并且是需求的,按正常的商業(yè)邏輯來講,一般不會刻意去欠賬,尤其是十幾億的金額。從公司角度來看,可以考慮產(chǎn)品的客戶剛需性,如果產(chǎn)品不能解決客戶的實際問題,也就意味著不會為此而買單。再者如果產(chǎn)品本身存在缺陷,客戶取得服務(wù),沒有達到預(yù)期效果,也有可能不付款。

有意思的是,為了趕緊變現(xiàn),塞力醫(yī)療還將應(yīng)收賬款資本化處理。2021年,塞力醫(yī)療應(yīng)收賬款余額為17.52億元,再加上應(yīng)收票據(jù),達到了18.21億元,占營業(yè)收入比例高達70%。塞力醫(yī)療在當(dāng)年年底將持有的徐州市中心醫(yī)院、徐州市中醫(yī)院、武漢科技大學(xué)附屬天佑醫(yī)院合計8367.02萬元應(yīng)收賬款予以公開掛牌轉(zhuǎn)讓。

連虧3年半,多種方式持續(xù)補充現(xiàn)金流

塞力醫(yī)療成立于2004年,總部位于湖北武漢,于2016年上市,是中部地區(qū)首家滬市主板上市的醫(yī)療集約化運營服務(wù)提供商,身處IVD(體外檢測)流通領(lǐng)域。上市初期主要從事醫(yī)療檢驗集約化銷售業(yè)務(wù)、單純銷售以及自主體外診斷產(chǎn)品的研、產(chǎn)、銷,2016年就已與各地區(qū)近600家醫(yī)院達成業(yè)務(wù)合作。

隨著IVD市場規(guī)模的擴張,塞力醫(yī)療自上市后業(yè)績不斷上漲,總營收從2016年的6.27億元上漲至2019年的18.3億元,歸母凈利潤從2016年的6891.7萬元上漲至2019年的1.1億元。

然而,2019年醫(yī)療體系改革,“集采平臺”“兩票制”“耗材零加成”等系列政策密集推出,IVD業(yè)務(wù)的利潤空間逐年縮減。而后,塞力醫(yī)療也調(diào)整了發(fā)展戰(zhàn)略,在原有IDV業(yè)務(wù)上,通過醫(yī)用耗材集約化運營服務(wù)(SPD業(yè)務(wù))迭代升級,實現(xiàn)IDV和SPD的雙輪驅(qū)動。

來源:巨潮資訊

SPD業(yè)務(wù)主要開展的模式分為集采集配和運營服務(wù)外包模式,相較于IVD業(yè)務(wù),SPD業(yè)務(wù)下的運營服務(wù)外包模式的收入來源還多了一定比例的服務(wù)費。

2022年上半年,公司IVD業(yè)務(wù)、SPD業(yè)務(wù)和單純銷售業(yè)務(wù)分別貢獻了45%、28%和26%的營收。

 

來源:wind

2023年,塞力醫(yī)療實現(xiàn)營收20.06億元,同比下降13.1%;歸母凈利潤虧損1.59億元。其中IVD和SPD(醫(yī)用耗材集約化運營服務(wù))業(yè)務(wù)營收占比分別為35.86%、36.93%。塞力醫(yī)療在財報中解釋,部分IVD業(yè)務(wù)到期后未做續(xù)約安排。同時,由于集采等政策原因,部分客戶收入額出現(xiàn)一定幅度下降。

來源:wind

2019年起公司戰(zhàn)略更是逐漸向SPD業(yè)務(wù)傾斜,2022年又終止了部分毛利相對較高的IVD項目。2021年至2023年,塞力醫(yī)療的凈利潤連虧約3.86億元,營收則從26億元降至20.06億元。2024年半年度預(yù)告顯示,凈利潤為-500萬元,同比減少426.67%。

事實上,自2023年下半年開始,塞力醫(yī)療的現(xiàn)金流就有點告急,負債水平不斷攀升。

除了跟客戶打官司催賬以外,2024年以來,塞力醫(yī)療控股股東賽海科技及實控人溫偉已進行至少6次股權(quán)質(zhì)押融資。最近一次是5月29日的公告,控股股東賽??萍技捌湟恢滦袆尤藴貍ダ塾嬞|(zhì)押股份數(shù)為 2425萬股,占其合計持有公司股份數(shù)量的 77.53%,占公司總股本的12.05%。

此外,塞力醫(yī)療還使用閑置募集資金暫時補充流動資金。2023年,塞力醫(yī)療先后五次使用閑置募集資金“補血”,如第五次使用約3.9億元閑置募集資金臨時補充流動資金,截至今年4月底還剩余3.74億元尚未歸還。不過,效果似乎不樂觀,截至2023年底,公司賬上貨幣資金2.79億元,同期短期借款4.44億元。

伴隨持續(xù)補流的同時,塞力醫(yī)療頻繁發(fā)生資金使用違規(guī)等問題。

2023年9月,塞力醫(yī)療公告稱,上交所對公司、控股股東賽海健康、實際控制人暨時任董事長溫偉及有關(guān)責(zé)任人予以通報批評的決定。具體原因為,塞力醫(yī)療將公司資金拆借給第三方,最終流轉(zhuǎn)至控股股東賽海健康及溫偉,構(gòu)成非經(jīng)營性資金占用,累計發(fā)生額合計約3.71億元。因此上交所對溫偉、公司總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)進行了通報批評,并且計入上市公司誠信檔案。而在2022年就此類問題,溫偉已連續(xù)三次收監(jiān)管函。

從資本市場的表現(xiàn)來看,塞力醫(yī)療跟很多公司一樣,上市即巔峰。在上市之初達到48元左右的歷史最高價之后,逐年下滑。從2017年到2022年,其年K線股價連續(xù)綠了6年,一直到目前跌至歷史最低5元左右。相比高點,跌去了近90%。

在公司業(yè)績、股價下行的背景下,股東們開始減持了,2022年第三季度,上海雁豐減持公司2.06%的股份;2023年1月高管范莉和劉源也將股權(quán)激勵所得的股份減持,合計減持18萬股??毓晒蓶|賽海健康的持股比例從2021年的29.68%,到2024年6月4日的10.75%。

“AI+醫(yī)療”迎來風(fēng)口,塞力醫(yī)療能靠智慧醫(yī)療出圈嗎?

塞力醫(yī)療在半年報預(yù)虧公告中提到,公司正處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,著力推動傳統(tǒng)醫(yī)療供應(yīng)鏈服務(wù)向醫(yī)療智能化轉(zhuǎn)型升級,加上醫(yī)??刭M、集采等政策的影響,部分客戶應(yīng)收賬款回款時間過長,公司部分IVD 業(yè)務(wù)合同到期后未作延續(xù)安排,致使 IVD 業(yè)務(wù)和單純銷售業(yè)務(wù)營業(yè)收入及毛利出現(xiàn)一定幅度下降。另外,為保證公司良好的經(jīng)營活動現(xiàn)金流,公司對部分客戶采取訴訟的形式催收回款導(dǎo)致合作終止,短期內(nèi)影響公司部分地區(qū)業(yè)務(wù)情況。

這意味著,塞力醫(yī)療還有和客戶的幾起官司要打,也已經(jīng)終止部分IVD業(yè)務(wù)和單純銷售業(yè)務(wù),目前正處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵節(jié)點。

對于轉(zhuǎn)型方向,一方面,塞力醫(yī)療瞄準(zhǔn)了縣域醫(yī)共體建設(shè)需求,挖掘更多的下沉市場;另一方面,在智慧醫(yī)療領(lǐng)域、智能醫(yī)療賽道做工作,想走科技道路脫困。2023年,該公司研發(fā)費用約4321萬元,同比增長46.74%。

塞力醫(yī)療表示,2023年公司中標(biāo)及續(xù)約8個SPD項目,目前實現(xiàn)以“SPD精益化+IVD集約化+區(qū)域醫(yī)學(xué)檢驗共建”為主的,延伸布局IVD產(chǎn)研智造、精準(zhǔn)檢驗、無廢雙碳、腸道微生態(tài)、分子診斷多賽道協(xié)同發(fā)展格局。同時繼續(xù)深入探索5G、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、人工智能等前沿技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)智慧醫(yī)療產(chǎn)品體系中的應(yīng)用與賦能,為醫(yī)療行業(yè)創(chuàng)新注入強勁動力。

值得一提的是,今年3月21日,塞力醫(yī)療在官微宣布,正式啟動鴻蒙原生應(yīng)用開發(fā),攜手華為共同拓展萬物互聯(lián)應(yīng)用新場景。

因此,塞力醫(yī)療被市場冠以是“人工智能+醫(yī)療大數(shù)據(jù)”為基礎(chǔ)的智慧醫(yī)療綜合體系建設(shè)供應(yīng)商,也成為了繼潤達醫(yī)療后的第二家“華為概念股”。

來源:wind 塞力醫(yī)療2月-4月15日K線圖

3月18日-20日,塞力醫(yī)療連續(xù)三個交易日漲停,并于3月21日當(dāng)天達到股價高點11.59元/股,隨后開啟下跌模式。

3月25日,因涉嫌信息披露違法違規(guī),塞力醫(yī)療收到證監(jiān)會《立案告知書》。目前,調(diào)查尚在進行中,公司生產(chǎn)經(jīng)營活動正常開展,尚未收到調(diào)查事項的結(jié)論性意見或決定。

塞力醫(yī)療表示,隨著行業(yè)發(fā)展的逐漸成熟及市場需求的快速增長,潛在進入者將增多,加上互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展下,跨區(qū)域電商平臺和第三方醫(yī)藥物流也紛紛加入市場競爭中,市場格局更加復(fù)雜,競爭異常激烈。

此外,去年11月,塞力醫(yī)療官網(wǎng)曾披露,旗下全球首創(chuàng)高血壓治療性疫苗迎來突破性進展,七月底中試,2023年12月申報IND(新藥臨床試驗申請),預(yù)計2024年申請上市。

AI醫(yī)療、高血壓疫苗、華為鴻蒙生態(tài)、智慧醫(yī)療......塞力醫(yī)療的野心不小。

智慧醫(yī)療,不僅對于醫(yī)療服務(wù)的便捷、準(zhǔn)確性是個非常大的提升,也優(yōu)化了醫(yī)療資源的配置,提升了整體醫(yī)療的效率和質(zhì)量。它的基本原理是通過數(shù)據(jù)的收集、分析、挖掘,幫助醫(yī)療機構(gòu)更好的了解患者,提升診斷的效率和整體的管理能力和運行效率。

不過,張毅認為,不管是在中國還是在全球市場,智慧醫(yī)療的市場前景還是非常廣闊的。但它的科技含量也比較高,競爭非常激烈。從市場的競爭狀況來看,目前中國的智慧醫(yī)療市場競爭格局還是比較分散的,還沒有形成比較頭部壟斷性的這樣的企業(yè)。當(dāng)然,像京東健康(6618.HK)、阿里健康(0241.HK)、訊飛醫(yī)療、樂心醫(yī)療(300562.SZ),九安醫(yī)療(002432.SZ)等,這些企業(yè)目前在市場上都是小有成就的。

總體上來看,智慧醫(yī)療行業(yè)的技術(shù)門檻比較高,市場需求和發(fā)展水平也是參差不齊,需要持續(xù)的投入。從技術(shù)驅(qū)動和革新來看,像AI技術(shù)領(lǐng)跑數(shù)字化業(yè)務(wù),在技術(shù)、經(jīng)濟、社會環(huán)境方面,也會面臨著新舊兩種體系的博弈和挑戰(zhàn)??傮w來看,這個行業(yè)的方向還是非常有前景的,這也是科技在醫(yī)療行業(yè)應(yīng)用和拓展的一個非常集中的體現(xiàn)。

你體驗過智慧醫(yī)療服務(wù)嗎?對于塞力醫(yī)療起訴客戶要賬的做法,你有何看法?留言聊聊吧!

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