記者｜趙陽戈

四川西南交大鐵路發(fā)展股份有限公司（簡稱：交大鐵發(fā)，874047.NQ）于近期叩響了北交所的大門，保薦機構(gòu)為國投證券。

交大鐵發(fā)無控股股東，實際控制人王鵬翔，其通過直接、間接持股及一致行動協(xié)議，合計控制公司41.05%的表決權(quán)。那么，實控人系自然人公司又何以冠名“西南交大”呢？

單一大股東系西南交大全資子公司

資料顯示，交大鐵發(fā)成立于2005年11月7日，股份公司成立于2016年6月13日，注冊資本5725萬元，掛牌日期為2023年3月3日，已滿1年，目前在創(chuàng)新層。這其實是交大鐵發(fā)第二次掛牌，此前曾于2016年11月掛牌，并于2020年3月終止掛牌，當(dāng)時主辦券商為太平洋證券。

交大鐵發(fā)從事軌道交通智能產(chǎn)品及裝備的研產(chǎn)銷，并提供專業(yè)技術(shù)服務(wù)。公司是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，依托“干擾信號識別技術(shù)”、“震相識別技術(shù)”、“地震三要素估算技術(shù)”、“非線性超聲及聲發(fā)射鋼軌傷損監(jiān)測技術(shù)”、“基于三維激光雷達(dá)+視頻監(jiān)測技術(shù)”、“鐵路建設(shè)及運營信息化技術(shù)”、“客運專線鐵路沉降觀測與評估系統(tǒng)”、“基于高壓水射流的無砟軌道病害微創(chuàng)整治技術(shù)”、“被動式快速鋼軌打磨車”等核心技術(shù)，解決行業(yè)痛點并提供關(guān)鍵性產(chǎn)品或服務(wù)。

交大鐵發(fā)產(chǎn)品和服務(wù)廣泛應(yīng)用于高速鐵路、普速鐵路(含重載鐵路)、城市軌道交通等領(lǐng)域，包括：京張高鐵、京滬高鐵、京廣高鐵、哈大高鐵、蘭新高鐵、雅萬高鐵、川藏鐵路、大秦重載鐵路、廣州地鐵、深圳地鐵等。主要客戶為國鐵集團(tuán)、中國鐵建、中國中鐵等與鐵路相關(guān)的大型國有集團(tuán)的下屬企業(yè)等，如中國國家鐵路集團(tuán)有限公司、廣西南崇鐵路有限責(zé)任公司、中國鐵建股份有限公司、中國中鐵股份有限公司、廣西交投商貿(mào)有限公司、中國電力建設(shè)集團(tuán)有限公司等。

值得注意的是，持股交大鐵發(fā)22.93%的股東成都西南交通大學(xué)科技發(fā)展集團(tuán)有限公司，由西南交通大學(xué)100%持股，主營業(yè)務(wù)為股權(quán)投資，與公司主營業(yè)務(wù)無關(guān)聯(lián)關(guān)系。成都西南交通大學(xué)科技發(fā)展集團(tuán)有限公司也是交大鐵發(fā)單一大股東。王鵬翔的直接持股比例為13.99%。

為何交大鐵發(fā)冠名“西南交大”，此時或已有解。

實控人及部分高管曾在西南交大履職

此外，交大鐵發(fā)的實控人王鵬翔，其履歷也比較豐富。其1989年7月至1997年3月，歷任原鐵道部成都木材防腐團(tuán)委副書記、團(tuán)委書記、副總經(jīng)濟師；1997年4月至2005年4月，歷任中國鐵路物資總公司深圳物潤集團(tuán)企劃部部長、綜合部部長、副總經(jīng)理；2005年4月至2015年11月，歷任西南交通大學(xué)產(chǎn)業(yè)(集團(tuán))有限公司副總經(jīng)理、西南交通大學(xué)北京研究院院長。2019年5月至2022年6月，擔(dān)任西南交通大學(xué)上海研究院員工；2016年3月至2020年6月，任西南交通大學(xué)鹽城軌道交通研究中心主任，等等。

董事劉興宇，其2001年7月至2016年7月，任過西南交通大學(xué)職員；監(jiān)事會主席錢列，1995年7月至2023年9月，歷任過西南交通大學(xué)信息網(wǎng)絡(luò)中心助理工程師、峨眉校區(qū)辦公室副主任、工程師。

再看數(shù)據(jù)，交大鐵發(fā)2023年營業(yè)收入2.73億元，凈利潤4765.59萬元，毛利率46.93%，2023年資產(chǎn)負(fù)債率51.57%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-324.72萬元，其研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為5.12%。不過根據(jù)最新的財務(wù)數(shù)據(jù)，公司2024年一季度營業(yè)收入1929.76萬元，凈利潤卻是-178.82萬元，扣非凈利潤為-214.41萬元。

交大鐵發(fā)選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為“(一)預(yù)計市值不低于2億元，最近兩年凈利潤均不低于1500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤不低于2500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%”。

交大鐵發(fā)也有分紅記錄，2021年和2022年派發(fā)550萬元，2023年派發(fā)了572.5萬元。

第一大客戶也是第一大供應(yīng)商

據(jù)說明書，交大鐵發(fā)的客戶集中度較高，2021年至2023年前五客戶合計銷售金額占年度銷售比例為90.75%、93.36%、87.96%。這其中，第一大客戶中國國家鐵路集團(tuán)有限公司及其關(guān)聯(lián)方2021年至2023年的銷售收入占比分別為60.98%、61.2%、47.85%。

與此同時，交大鐵發(fā)的前五供應(yīng)商2021年至2023年采購金額占比分別為35.11%、50.76%、43.7%，這其中，第一大供應(yīng)商中國國家鐵路集團(tuán)有限公司及其關(guān)聯(lián)方占比分別為15.85%、38%、30.84%。

交大鐵發(fā)解釋，中國國家鐵路集團(tuán)有限公司及其關(guān)聯(lián)方是公司的客戶，主要原因為公司的主要產(chǎn)品和服務(wù)應(yīng)用于軌道交通領(lǐng)域，而中國國家鐵路集團(tuán)有限公司及其關(guān)聯(lián)方為公司的供應(yīng)商，主要原因為公司的地震預(yù)警系統(tǒng)中涉及到列控系統(tǒng)的監(jiān)控單元、新建/接入路局中心系統(tǒng)等部件由于鐵路行業(yè)的特殊性，因而需要向中國國家鐵路集團(tuán)有限公司的下屬子公司北京華鐵信息技術(shù)有限公司進(jìn)行采購。