文｜24潮
在瘋狂擴張與價格戰(zhàn)持續(xù)沖擊下，全球鋰電不可避免的出現(xiàn)了大退潮跡象。
首先看國內(nèi)市場，據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)此前統(tǒng)計，2024年一季度，107家（注：港股上市公司未披露2024年一季報）鋰電上市公司營業(yè)收入合計為2929.07億元，同比下降了18%，歸母凈利潤合計為169.07億元，同比下降了50.16%。
目前（7月14）日，32家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司發(fā)布2024年半年報業(yè)績預(yù)告，這32家鋰電上市公司上半年凈利潤區(qū)間合計為“虧損5.80億元-盈利28.22億元”，較去年同期下降了101.88%-90.87%。
而根據(jù)東吳證券此前分析測算，按照碳酸鋰8萬價格測算，龍頭鐵鋰電芯成本預(yù)計0.32元/Wh左右（不含稅），二線廠商鐵鋰電芯成本約分別為0.37/Wh，若是考慮到行業(yè)三線電池廠目前產(chǎn)能利用率預(yù)計僅有30-40%，且良品率較低，B品較多，預(yù)計鐵鋰電芯成本超0.4元/Wh。
同樣假設(shè)8萬碳酸鋰價格，根據(jù)東吳證券測算，鐵鋰電芯二線龍頭電池廠盈虧平衡點價格預(yù)計0.45-0.5元/Wh（含稅，對應(yīng)Pack售價0.6-0.7元/Wh）。
據(jù)光大期貨披露，截止7月5日，方形磷酸鐵鋰電池價格為0.35元/Wh。綜上分析，目前大部分二三線廠商幾乎都處于虧損狀態(tài)，很多企業(yè)可能熬不過此輪洗牌周期。
產(chǎn)業(yè)形勢之嚴(yán)峻，近年少見。
歷史已經(jīng)多次證明，一切都逃不過周期的規(guī)律與影響。縱觀鋰電十幾年產(chǎn)業(yè)發(fā)展史，其已經(jīng)歷過多輪產(chǎn)業(yè)周期的洗禮，每一輪周期的調(diào)整幾乎都是由供需關(guān)系劇烈變化所導(dǎo)致的，即一旦市場供需關(guān)系發(fā)生改變，價格一定會在現(xiàn)實中快速反應(yīng)，這就是周期的力量。
據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)統(tǒng)計，近2年半（2022年初至2024年6月）僅中國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上公布的在億元以上的重大制造項目超700個，總投資預(yù)算突破3.5萬億元人民幣；另據(jù)市場統(tǒng)計，自美國《通脹削減法案》通過以來，汽車制造商和供應(yīng)商已經(jīng)宣布在北美投資超過500億美元用于電動汽車和電池，而此前據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)統(tǒng)計，目前特斯拉、Northvolt、LG化學(xué)、QuantumScape、Italvolt、SKI、三星SDI等13家企業(yè)到2025年、2030年在歐洲電池產(chǎn)能布局將分別達387.3GW、971.3GW。綜合統(tǒng)計，2022年至今全球鋰電產(chǎn)業(yè)投資規(guī)劃已超4萬億元人民幣。
另據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)此前統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：截止目前，在動力電池、儲能電池、正極材料、負極材料、電解液與鋰電隔膜這6大核心賽道上，已知的企業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃均遠超2025年第三方研究機構(gòu)對市場需求的預(yù)測上限，未來三年內(nèi)產(chǎn)業(yè)大洗牌已經(jīng)不可避免。
（注：圖表里動力電池產(chǎn)能規(guī)劃含部分儲能產(chǎn)能）
在嚴(yán)峻的產(chǎn)業(yè)形勢下，24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)發(fā)現(xiàn)，瘋狂的萬億投資版圖下已經(jīng)出現(xiàn)規(guī)?；慕K止，或延期浪潮。
如下表所示，2023年至今，可查的鋰電制造領(lǐng)域終止鋰電業(yè)務(wù)的事件已超30起，涉及鋰電池、鎳鋰原材料、鋰電池原材料等多個細分領(lǐng)域，總投資規(guī)模超600億元。
24潮團隊分析發(fā)現(xiàn)，隨著產(chǎn)業(yè)形勢的嚴(yán)峻變化，鋰電大退潮跡象還在進一步延伸、擴大。
比如目前很多明星企業(yè)深陷停工、停產(chǎn)，或者被列入失信被執(zhí)行人名單，其真實實力還能否支撐起百億投資戰(zhàn)略，存在疑問。
比如在2022年2月，捷威動力曾與安徽滁州天長市人民政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方就捷威動力20GWh鋰電池生產(chǎn)基地項目落戶滁州達成合作。
據(jù)了解，捷威動力滁州鋰電池生產(chǎn)基地項目總投資約100億元，規(guī)劃產(chǎn)20GWh，產(chǎn)品類型涵蓋磷酸鐵鋰、三元材料體系，將主要用于先進動力鋰離子電池的生產(chǎn)，項目計劃于2023年底前建成投產(chǎn)。
但在2023年11月底，一則捷威動力《公司停工停產(chǎn)、員工放假及培訓(xùn)通知》震動業(yè)界。該文件顯示，由于市場及上下游產(chǎn)業(yè)鏈等客觀因素影響，為保證公司業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)管理層研究決定，自2023年12月1日起天津捷威開始停工停產(chǎn)。
據(jù)鳳凰網(wǎng)《風(fēng)暴眼》12月9日報道，事實上捷威動力的問題遠比通知的嚴(yán)峻。其位于天津的電池生產(chǎn)基地，已經(jīng)停產(chǎn)三個月了。在捷威動力工作十余年的基層員工吳肅軍告訴鳳凰網(wǎng)《風(fēng)暴眼》，電池廠已徹底停擺，停產(chǎn)前總部只剩下四百來位員工，停產(chǎn)后，走了一半；余下的人員留在公司，要么放假，要么接受培訓(xùn)，領(lǐng)取最低工資。
企查查顯示，目前捷威動力已經(jīng)被列入失信被執(zhí)行人名單，同時還有兩條限制消費令，發(fā)布日期分別為2024年4月28日和5月20日。
另外，甚至有的計劃百億擴張的企業(yè)已經(jīng)被列入失信被執(zhí)行人名單，比如2022年5月23日下午，天勁新能源20GWh動力電池及配套產(chǎn)業(yè)項目合作框架協(xié)議暨盈科資本和潛山市戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式在安徽潛山舉行。標(biāo)志著天勁新能源20GWh動力電池項目正式落戶安徽潛山。
據(jù)悉，本次天勁新能源20GWh動力電池及配套產(chǎn)業(yè)項目計劃總投資100億元，其中一期投資50億元，規(guī)劃建設(shè)10GWh動力電池制造項目。
根據(jù)企查查顯示，目前天勁新能源已經(jīng)被列入失信執(zhí)行人名單，且是7條信息顯示 “全部未履行” 狀態(tài)，最近的一次發(fā)布時間為2024年3月26日，被執(zhí)行金額為2871萬元。
為了抵御產(chǎn)業(yè)寒潮，很多企業(yè)都在加速國際化布局，但真實情況是，部分企業(yè)重大海外項目也似乎陷入了延期，甚至近乎停滯狀態(tài)。
比如恩捷股份早在2022年5月公告稱，計劃在美國建設(shè)鋰電池隔離膜項目，項目投資預(yù)算約為63.80億元，據(jù)財報披露，截止2022年末，該工廠工程進度約為10%，而到了2023年末，其工程進度沒有任何變化，仍是10%，幾乎陷入停滯狀態(tài)。
此外，在2020年11月份，恩捷股份還計劃在匈牙利建設(shè)4條全自動進口制膜生產(chǎn)線和30余條涂布生產(chǎn)線，基膜年產(chǎn)能約為4億平方米。項目投資預(yù)算約為3.4億歐元，根據(jù)其當(dāng)時戰(zhàn)略規(guī)劃 “項目預(yù)計于2023年第一季度末前開始量產(chǎn)?！?但財報顯示，截止2023年末，恩捷股份匈牙利工廠工程進度僅為76.50%，項目進度不及預(yù)期。
重大項目終止潮還在持續(xù)。6月6日，國際實業(yè)(000159.SZ)又公告稱，公司于2024年6月6日召開第九屆董事會第二次臨時會議，審議通過《關(guān)于控股子公司終止投資建設(shè)磷酸鐵鋰儲能電池PACK集成生產(chǎn)線項目的議案》。
“經(jīng)調(diào)研，同期國內(nèi)多家企業(yè)擠入鋰電池賽道，預(yù)判未來市場將會出現(xiàn)供大于求，同時國際市場訂單存在不確定性，經(jīng)綜合分析，中大桿塔擬終止該項目投資事宜。” 國際實業(yè)如是說。
在蜂巢能源近期舉行的全球合作伙伴峰會上，董事長楊紅新預(yù)測稱，動力電池企業(yè)到今年年底可能不會超過40家，且明后年仍將是加速淘汰的階段。為應(yīng)對鋰電池行業(yè)各種形勢變化，蜂巢能源在今年年初開始實施減人控費、業(yè)務(wù)瘦身等多項舉措。
對于過去幾年更加火爆的儲能江湖，產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖們的預(yù)測則更為悲觀。瑞浦蘭鈞董事長曹輝曾直言，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入寒冬前的深秋。“競爭已經(jīng)到了深水區(qū)，很多公司都在生死邊緣。我覺得90%的電池集成商都會倒下。電池廠倒下兩三家的概率也很高。很多沖進來的公司最后一定是灰頭土臉地出去，對電池的復(fù)雜性要有敬畏?！?/p>
遠景能源儲能事業(yè)部總經(jīng)理鄭漢波也表達了相似觀點，他認為，一些靠資本支撐無核心技術(shù)的企業(yè)，為求生存再融資，低質(zhì)低價中標(biāo)，難以持續(xù)，也為產(chǎn)業(yè)埋下隱患?！艾F(xiàn)在儲能電站生命周期不少于10年，售后服務(wù)很難有保障……（2024年）可能80%的（儲能系統(tǒng)集成商）企業(yè)會倒下?！?/p>
如今大退潮現(xiàn)象已經(jīng)席卷全球，海外巨頭甚至受到了更強烈的沖擊。
7月7日，全球第四大電池制造商SK On稱，由于其下游客戶疲于應(yīng)對歐洲和美國令人失望的電動汽車銷售局面，該公司正面臨危機。自2021年從SK集團分拆后，SK On已連續(xù)十個季度出現(xiàn)虧損。
今年一季度，SK On虧損3315億韓元（約合17億元人民幣），較去年四季度186億韓元（約合0.97億元人民幣）的虧損額擴大近17倍。由于銷量和價格下降，SK On今年一季度的銷售額為1.68萬億韓元（約合88億元人民幣），同比減少了49%。
隨著虧損幅度擴大，SK On首席執(zhí)行官李石熙(Lee Seok-hee)發(fā)布了一系列節(jié)約成本和改善經(jīng)營的舉措，并將其描述為應(yīng)急管理措施。
李石熙在致員工的信中稱，“我們已經(jīng)走投無路了，必須共同努力?！?SK On上周宣布，為緩解財務(wù)困境，將凍結(jié)所有高管工資，直到公司扭虧為盈為止。
在這之前，SK On在美國和歐洲進行了一系列激進投資，重要原因之一是此前各方預(yù)測電動汽車需求將激增。不過，從去年下半年以來，歐美市場電動汽車生產(chǎn)疲軟，銷量更遠低于預(yù)期。為此，SK On不得不收縮其在歐美的投資，該公司現(xiàn)已宣布延長美國佐治亞州工廠工人的停工時間，并推遲與其主要美國客戶福特合資在肯塔基州成立第二家工廠的計劃。
僅隔一天，即7月8日，LG新能源公布的初步財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，該公司營收同比下滑30%，至6.16萬億韓元（約合323.4億元人民幣）；營業(yè)利潤同比大跌58%，至1953億韓元（約合10.3億元人民幣），低于行業(yè)預(yù)期。甚至，若不計入美國《通脹削減法案》提供的稅收抵免金額，LG新能源該季度實際上出現(xiàn)了2525億韓元（約合13.3億元人民幣）的營業(yè)虧損。
LG新能源近日表示，公司正在根據(jù)市場情況高效靈活地調(diào)整計劃投資執(zhí)行的步伐，已暫停美國亞利桑那州工廠儲能系統(tǒng)(ESS)電池生產(chǎn)線的建設(shè)。該電池工廠是LG新能源在美國建設(shè)的第二家獨立工廠，已于今年4月開始建設(shè)，計劃生產(chǎn)用于電動汽車的46系列圓柱形電池和用于儲能系統(tǒng)的磷酸鐵鋰軟包電池。
事實上，美國本土的電池企業(yè)日子也并不好過。5月5日，美國明星電池公司Ambri Inc.向美國特拉華州法院申請破產(chǎn)，并將被拍賣，拍賣價格3800萬美元。
Ambri創(chuàng)立于2010年，核心產(chǎn)品是液體金屬電池。Ambri的兩位創(chuàng)始人是麻省理工學(xué)院的一對師徒?；瘜W(xué)教授唐納德·薩多威(Donald Sadoway)在實驗室?guī)е┦可笮l(wèi)·布拉德威爾(David Bradwell)發(fā)明了液體金屬電池：這種電池負極用鎂（后來改用鈣），正極用銻，電解質(zhì)為熔鹽。這種電池循環(huán)充放壽命長達20年，制作材料中的鈣和銻又比主流電池使用的鋰、鎳、鈷、錳便宜得多，且比傳統(tǒng)鋰電池更安全。
而Ambri主要客戶不是電動車廠家，它的產(chǎn)品主要于風(fēng)力發(fā)電和太陽能發(fā)電的儲能端，可以長期儲存電能，即使20年后，仍有93%的留存率。
2011年，Ambri剛創(chuàng)立，就獲得了數(shù)百萬美元投資，來自法國石油巨頭道達爾、比爾·蓋茨和美國能源部；2014年，Ambri宣布獲得3500萬美元投資，科斯拉基金(Khosla Ventures)領(lǐng)投，比爾·蓋茨跟投；2021年，再次宣布獲得1.44億美元投資，印度巨頭信實工業(yè)旗下新能源基金領(lǐng)投，比爾·蓋茨再次跟投。
對于Ambri的破產(chǎn)原因，“鉛筆道” 分析認為主要是三點原因：
第一，沒有商業(yè)化，沒有量產(chǎn)。Ambri的產(chǎn)品一直處于小規(guī)模生產(chǎn)，并提供給少量客戶。這些 “客戶” 有的公共機構(gòu)，有的嘗鮮的工廠，有的是股東，Ambri收回來的錢少得可憐，而且不量產(chǎn)成本就打不下來。特斯拉融資規(guī)模這么大，在量產(chǎn)之前，馬斯克天天睡工廠催進度，他知道不跨過那條線，隨時可能資金鏈斷裂；
第二，鋰電池太能打了。鋰電池這些年降價幅度驚人，性能也在不斷提升。這些號稱要取代鋰電池的初創(chuàng)企業(yè)發(fā)現(xiàn)，對市場預(yù)估錯了；
第三，大客戶要的是穩(wěn)定。對很多大客戶來說，新形態(tài)電池也許有很多優(yōu)點，但是沒有被市場檢驗，成熟的鋰電池技術(shù)不容易出錯。大規(guī)模替換新電池，萬一出錯就不是經(jīng)濟損失那么簡單，環(huán)境安全、人員安全、企業(yè)聲譽都可能受到重大損失，真的是吃不了兜著走。
歐洲市場形勢也不容樂觀。歐洲電池企業(yè)Northvolt近期在發(fā)布年度巨額虧損的業(yè)績后，也宣布將調(diào)整其產(chǎn)能擴張計劃，“可能會延遲德國、加拿大和瑞典新工廠的建設(shè)?！?2023財年，Northvolt虧損額由前一年的2.85億美元（約合20.7億元人民幣）驟增至12億美元（約合87億元人民幣）。
6月4日，ACC——歐洲車企Stellantis、梅賽德斯-奔馳集團和道達爾能源的合資電池企業(yè)，宣布暫停歐洲兩家電動汽車電池廠的建設(shè)。這一決策背后，反映出市場對高昂的電動汽車需求有所減緩，因此它們可能考慮轉(zhuǎn)向生產(chǎn)成本較低的電池。
原先，ACC的規(guī)劃是在歐洲建立并運營三家超級電池工廠，總投資高達70億歐元（約552億元人民幣），預(yù)計總產(chǎn)能將達到120GWh，每家工廠的產(chǎn)能為40GWh。目前，位于法國北部的工廠正處于產(chǎn)能提升階段，而位于意大利和德國的工廠則因市場變化而暫時停止建設(shè)和籌備。
事實上，早在2023年1月中旬，英國初創(chuàng)電池公司Britishvolt的破產(chǎn)就已經(jīng)拉開了歐洲市場殘酷洗牌與競爭的序幕。
Britishvolt創(chuàng)立于2019年12月，2020年，Britishvolt正式投入運營，招聘員工，并簽署了一系列合作計劃。該公司選址在諾森伯蘭郡布萊斯建立超級工廠，更是承諾為該項目投資26億英鎊，成為英國東北地區(qū)有史以來最大的投資之一。
但直到破產(chǎn)，Britishvolt的投資戰(zhàn)略也只是停留在直面上，甚至不僅沒有拿到一個重量級客戶的訂單，也沒有一款成熟的產(chǎn)品推廣到市場。
不管如何，為了自身能源安全，中、美、歐等國已將儲能提升至國家戰(zhàn)略高度，并頒布了相關(guān)扶持政策，不過歐美等國政策暗含貿(mào)易保護條款，這在進一步加速了鋰電產(chǎn)業(yè)化進程的同時，也增加了企業(yè)全球化發(fā)展及競爭的難度。
未來可以預(yù)見，為了爭奪全球新能源產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)權(quán)與定價權(quán)，歐美政府對中資企業(yè)的圍剿范圍與力度大概率還會進一步升級。產(chǎn)業(yè)競爭就是如此殘酷，我們不應(yīng)該抱有任何僥幸心理。
回歸到企業(yè)競爭與發(fā)展層面，考慮到一座電池工廠建成投產(chǎn)需要三到四年，“回血” 需要5-6年，按照這個時間線，留給中資企業(yè)國際化布局與發(fā)展的時間已經(jīng)非常緊迫了。
毫無疑問，一場席卷新能源產(chǎn)業(yè)的全球競爭已經(jīng)打響，而全球化競爭成敗，或?qū)ζ髽I(yè)，甚至產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展趨勢與方向產(chǎn)生深遠影響。
24潮產(chǎn)業(yè)院(TTIR)分析認為，決定全球化成敗有五大關(guān)鍵要素：產(chǎn)能布局、市場開拓力、供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)、研發(fā)體系、碳中和能力。
綜合產(chǎn)業(yè)最新發(fā)展趨勢與變化，未來全球新能源企業(yè)將圍繞新技術(shù)、新產(chǎn)能、新資本等多個維度進行新一輪較量，競爭成敗必將對未來產(chǎn)業(yè)格局與發(fā)展產(chǎn)生深遠影響。筆者分析認為，未來擁有 “技術(shù)突破與持續(xù)創(chuàng)新力，先進產(chǎn)能布局與高效執(zhí)行力，全球化布局與發(fā)展，財務(wù)健康與雄厚資本實力” 等能力的企業(yè)更具有穿越周期，持續(xù)發(fā)展壯大的基因與實力。
不過考慮到全球經(jīng)濟、金融與市場環(huán)境存在劇烈波動風(fēng)險，企業(yè)在先進產(chǎn)能、一體化與全球化布局時，也要量力而行。任正非在《不做曇花一現(xiàn)的英雄》一文中曾說過，“如果沒有堅實的基礎(chǔ)，擅自擴張，那只能是自殺。”