界面新聞?dòng)浾?| 陳靖
7月11日是轉(zhuǎn)融券暫停的首個(gè)交易日，中證金融數(shù)據(jù)顯示，市場轉(zhuǎn)融券余量為24.21億股，較7月10日轉(zhuǎn)融券余量下降1548萬股，共有340只個(gè)股進(jìn)行了轉(zhuǎn)融券償還操作。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月11日，轉(zhuǎn)融券余額為304.21億元，相較2023年末的1104.17億元，降幅達(dá)72.45%。A股融券余額為317.63億元，相較2023年末的715.97億元，降幅達(dá)55.64%。
今年2月6日，證監(jiān)會暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模。當(dāng)時(shí)，轉(zhuǎn)融券余量為67.7億股。截至7月11日，轉(zhuǎn)融券余量為24億股，這些存量余額將在今年9月30日前了結(jié)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月11日，2251只股票有轉(zhuǎn)融券存續(xù)，28只股票轉(zhuǎn)融券余額超過1億元。其中，轉(zhuǎn)融券余額位居前十的股票分別為片仔癀（4.01億元）、聯(lián)影醫(yī)療（3.05億元）、南京銀行（2.67億元）、海光信息（2.57億元）、萬泰生物（2.53億元）、隆基綠能（2.47億元）、賽力斯（2.29億元）、北汽藍(lán)谷（2.14億元）、愛美客（2.04億元）、新易盛（1.91億元）。
7月11日，轉(zhuǎn)融券余額居前的股票多數(shù)上漲，其中愛爾眼科大漲逾10%。
來源：Wind
長城證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪毅表示，“暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)、提升保證金比例是落實(shí)‘新國九條’的重要舉措。證監(jiān)會也在相關(guān)文件中規(guī)定，禁止大股東、董事、高管參與以本公司股票為標(biāo)的物的衍生品交易，禁止限售股轉(zhuǎn)融通出借、限售股股東融券賣出，防范利用‘工具’繞道減持。暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)、提升保證金比例有助于維護(hù)市場公平，維護(hù)中小投資者權(quán)益?！?/p>
廣發(fā)證券非銀金融首席分析師陳福說，“根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截止2024年6月底，融券余額316億元，同比下滑66%，占流通市值0.05%，轉(zhuǎn)融通每日融券賣出額占A股成交額的比例降至0.2%，對市場的影響明顯減弱，為暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)創(chuàng)造了條件。因此，此次調(diào)整對存量業(yè)務(wù)分別明確了依法展期和新老劃斷安排，這有助于防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)市場穩(wěn)健有序運(yùn)行?！?/p>
“轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)大爆發(fā)還是一年以前，中證金融推出《中國證券金融公司轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)則（2023年修訂）》試行版規(guī)則，使一批股票在市場中進(jìn)行量化投資的企業(yè)，尋找到一條借券做空標(biāo)的之路。更具體地說，如果上市公司的前十大股東所持有的股票長時(shí)間保持不變，他們可以利用這個(gè)業(yè)務(wù)進(jìn)行‘借出’。在市場條件不佳的情況下，借券機(jī)構(gòu)可以通過頻繁的交易來賣出做空，從而獲得利潤，同時(shí)這份試行新規(guī)還大幅降低了證券公司參與轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)成本，證券公司收取0.6%的費(fèi)率，借券機(jī)構(gòu)只需支付非常低的保證金就能從證券公司處借券賣出，甚至省略了買進(jìn)還券的環(huán)節(jié)。這樣的運(yùn)作，完全是一種‘收割機(jī)’的模式，對別的投資者來說是很不公的。”北京某傳統(tǒng)二級市場私募機(jī)構(gòu)一位不愿透露姓名的投資經(jīng)理告訴界面新聞?dòng)浾摺?/p>
2023年8月以來，證監(jiān)會根據(jù)市場情況和投資者關(guān)切，采取了一系列加強(qiáng)融券和轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)監(jiān)管的舉措。
去年10月14日，滬深北交易所發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化融券交易和轉(zhuǎn)融通證券出借交易相關(guān)安排的通知》，明確“投資者持有上市公司限售股份、戰(zhàn)略配售股份，以及持有以大宗交易方式受讓的大股東或者特定股東減持股份等有轉(zhuǎn)讓限制的股份的，在限制期內(nèi)，投資者及其關(guān)聯(lián)方不得融券賣出該上市公司股票”。當(dāng)時(shí)，轉(zhuǎn)融券余量為75億股。
今年1月28日，證監(jiān)會連續(xù)出手，一是全面暫停限售股出借；二是將轉(zhuǎn)融券市場化約定申報(bào)由實(shí)時(shí)可用調(diào)整為次日可用，對融券效率進(jìn)行限制。因涉及系統(tǒng)調(diào)整等因素，第一項(xiàng)措施自1月29日起實(shí)施，第二項(xiàng)措施自3月18日起實(shí)施。當(dāng)時(shí)，轉(zhuǎn)融券余量為70.6億股。
東莞證券指出，本次證監(jiān)會進(jìn)一步加強(qiáng)融券和轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)監(jiān)管，并預(yù)計(jì)提升高頻量化交易成本，結(jié)合前期一系列逆周期調(diào)節(jié)下的活躍資本市場和提振投資者信心措施，顯示了監(jiān)管層切實(shí)聆聽投資者訴求和呵護(hù)市場穩(wěn)定性的決心，有助于提振市場情緒，證券行業(yè)有望受益于交投活躍度回升。
中信建投證券表示，證監(jiān)會暫停轉(zhuǎn)融券、強(qiáng)化融券逆周期調(diào)節(jié)是對投資者關(guān)切問題的最新回應(yīng)，監(jiān)管層呵護(hù)市場信號強(qiáng)烈，有利于提振市場信心。