界面新聞?dòng)浾?| 劉婷

在經(jīng)過5年的談判后，6月28日，印度政府債券被正式納入摩根大通的新興市場(chǎng)政府債券指數(shù)（GBI-EM），這是印度首次躋身全球主要基準(zhǔn)指數(shù)，外界期望印度債市將吸引大量外資涌入。不過，短期來看，市場(chǎng)可能高估了外資的投資熱情。

7月8日，彭博社援引印度清算公司數(shù)據(jù)稱，7月第一周（7月1日至5日），海外資金流入印度債市規(guī)模為359億盧比（約合4.3億美元），較上周的466億盧比下降了23%。

印度國(guó)債被納入GBI-EM是印度盧比國(guó)際化路上的最新進(jìn)展。去年7月，印度央行將盧比國(guó)際化提上日程，并首次發(fā)布了盧比國(guó)際化路線圖，其中就包括印度政府債券被納入全球債券指數(shù)等目標(biāo)。長(zhǎng)期來看，印度政府希望盧比能夠進(jìn)入國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的特別提款權(quán)（SDR）籃子。SDR是IMF為補(bǔ)充其成員國(guó)的官方儲(chǔ)備而創(chuàng)建的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。

在印度本土之外，盧比也是尼泊爾和不丹的法定貨幣。但在這些國(guó)家之外，盧比的接受度很有限，在國(guó)際貨幣交易中所占比例不到2%，和印度作為全球第五大經(jīng)濟(jì)體的地位不相稱。

2022年2月爆發(fā)的俄烏沖突為印度盧比國(guó)際化帶來了重大機(jī)遇。俄烏沖突爆發(fā)后，俄羅斯遭遇西方制裁，被踢出國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)“環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)”（SWIFT）。對(duì)俄烏沖突持中立立場(chǎng)的印度利用這一機(jī)會(huì)，與俄羅斯建立了盧布-盧比貿(mào)易支付機(jī)制，用盧比大量進(jìn)口俄羅斯石油、武器等商品。印度貿(mào)易部數(shù)據(jù)顯示，僅在2023年4月，印度進(jìn)口的俄羅斯能源就同比增長(zhǎng)近530%。

但一段時(shí)間后，俄羅斯人發(fā)現(xiàn)這一機(jī)制行不通。由于俄羅斯對(duì)印度的出口遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于進(jìn)口，并且盧比在國(guó)際市場(chǎng)上無法完全兌換，這導(dǎo)致俄羅斯積累了大量印度盧比而花不出去。去年5月，俄羅斯外長(zhǎng)謝爾蓋·拉夫羅夫直言，俄在印度銀行積累了數(shù)十億盧比但無法使用，需要將盧比轉(zhuǎn)換成其他貨幣。

在俄羅斯不奏效的事情，似乎在貿(mào)易結(jié)構(gòu)更加互補(bǔ)的阿聯(lián)酋取得了突破。去年7月，印度與阿聯(lián)酋簽署協(xié)議，允許用盧比進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算，印度開始用盧比購(gòu)買阿聯(lián)酋石油和黃金，而阿聯(lián)酋則用盧比購(gòu)買印度寶石和珠寶。

印度政府希望將阿聯(lián)酋合作模式進(jìn)一步推廣到其他石油貿(mào)易國(guó)家。此外，印度正在與泰國(guó)協(xié)商，推動(dòng)盧比得到泰國(guó)政府的認(rèn)可。泰國(guó)是印度人出國(guó)度假的熱門目的地之一。

今年4月，印度總理納倫德拉·莫迪在印度儲(chǔ)備銀行（印度央行）成立90周年的慶典上提出，印度儲(chǔ)備銀行要努力提高盧比在全球的接受度和易用度。

不過，分析人士認(rèn)為，沒有國(guó)際貿(mào)易優(yōu)勢(shì)支撐的印度盧比，其國(guó)際化之路將是一個(gè)長(zhǎng)期愿景。

由于印度制造在全球的競(jìng)爭(zhēng)力不足，再加上印度國(guó)內(nèi)需求短缺、常常禁止出口，這導(dǎo)致印度商品在全球占比很低。根據(jù)世界貿(mào)易組織的數(shù)據(jù)，2023年，印度進(jìn)出口金額約1.1萬億美元，在全球排名第14位，在全球貿(mào)易中占比2.3%。

“一個(gè)國(guó)家的貨幣想要獲得全球認(rèn)可，需要展示其民主制度和經(jīng)濟(jì)政策的進(jìn)步。雖然印度在這些方面處于有利地位，但盧比的國(guó)際化之路還很漫長(zhǎng)?！蹦岷蒸敶髮W(xué)副教授Brajesh Kumar Tiwari在近期的一篇專欄文章中稱。