記者 杜萌

QDII基金的“瘋狂”仍在持續(xù)。

7月2日，國投證券、興業(yè)證券等多家券商發(fā)布提醒公告，稱納指科技ETF（159509.SZ）被交易所列為重點監(jiān)控證券，交易所將對該證券的異常交易行為進(jìn)行從嚴(yán)認(rèn)定。

截至當(dāng)日收盤，納指科技ETF下跌1.16%，溢價率仍然高達(dá)17.59%。而在7月1日，該基金的溢價率達(dá)到了20.15%。

今年1月份，上交所表示，對MSCI美國50ETF等溢價較高的基金進(jìn)行了重點監(jiān)控。深交所則對日經(jīng)ETF等基金進(jìn)行重點監(jiān)控，對頻繁大量參與該證券交易、存在異常交易行為的投資者從嚴(yán)監(jiān)管。

這和QDII今年以來的持續(xù)高溢價有關(guān)。以納指科技ETF為例，截至7月2日，景順長城基金已經(jīng)連續(xù)發(fā)布了超80則高溢價風(fēng)險的提醒公告，并多次在早盤的9：30-10：30進(jìn)行停牌。

但由于美股科技股的連創(chuàng)新高，今年上半年納指科技ETF的收益率達(dá)到了33%，超過宏利景氣領(lǐng)航收益的30.19%，成為半年度的業(yè)績冠軍。最新數(shù)據(jù)顯示，納指科技ETF的資產(chǎn)凈值已經(jīng)達(dá)到了103.17億元，而去年三季度末該基金規(guī)模僅為6.2億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至最新收盤日，QDII中共有10只超100億元。廣發(fā)、國泰、華安、大成、華夏、嘉實等旗下的納斯達(dá)克100ETF今年以來陸續(xù)被大量資金涌入。

除了納指科技ETF外，還有多只QDII產(chǎn)品保持高溢價。標(biāo)普500ETF（513500.SH）溢價率達(dá)6.95%，日經(jīng)ETF（513520.SH）、納指100ETF（513390.SH）、納斯達(dá)克ETF（513300.SH）等溢價率均超過5%。

在密集發(fā)布的高溢價提醒公告中，還多了一只新面孔——華安法國CAC40ETF（513080.SH）。截至最新收盤，該ETF的溢價率達(dá)到了3.3%。該基金發(fā)布了溢價風(fēng)險提示公告稱后續(xù)將根據(jù)溢價率情況采取臨時停牌等措施。公開資料顯示，華安法國CAC40ETF成立于2020年，成立以來收益率為50.96%。

QDII基金溢價的原因主要有兩方面。一方面，由于QDII基金存在外匯額度限制，當(dāng)基金公司的外匯額度用盡時，會暫停場外申購，導(dǎo)致投資者只能通過場內(nèi)交易購買，這種供需不平衡會推高基金的溢價率；另一方面，交易時間差、匯率波動等因素也會影響QDII基金的凈值和交易價格，進(jìn)而導(dǎo)致溢價或折價現(xiàn)象。

“ETF價格通常圍繞凈值波動，供需關(guān)系會影響價格，買得多、賣得少，價格可能就高于實時參考凈值，就產(chǎn)生了溢價；相反的情況，賣得多、買得少，就會產(chǎn)生折價。”有公募基金研究人士表示，ETF折溢價偏離度和持續(xù)時間在套利的機制下，幅度相對有限。但如果ETF在一級市場申購受限，那么這一套利機制的有效性可能會大大降低，高溢價短期難以消除。尤其是跟蹤海外指數(shù)的ETF, 由于QDII額度的限制，套利難度大，相對容易發(fā)生折溢價大幅波動的情況。

“還有一個重要的原因就是產(chǎn)品的稀缺性，以納指科技ETF為例，這是目前市面上唯一一只跟蹤納斯達(dá)克科技市值加權(quán)指數(shù)的產(chǎn)品，就必然吸引了大量的關(guān)注?！痹撊耸勘硎?。

在近日召開的2024景順長城指數(shù)國際化論壇上，景順長城總經(jīng)理康樂表示，現(xiàn)代資本市場必定是一個雙向開放的市場，相信在指數(shù)“引進(jìn)來”和“走出去”方面，未來還有巨大空間。