文|侃見財(cái)經(jīng)

咖啡的生意也不好做了。

在“卷哭”星巴克之后，瑞幸咖啡并業(yè)績未迎來大反轉(zhuǎn)，而是遭到了低價(jià)帶來的反噬。

根據(jù)此前瑞幸咖啡發(fā)布的一季度財(cái)報(bào)顯示，一季度公司營收為62.78億元人民幣，同比增長41.5%；凈虧損為8320萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

值得注意的是，一季度瑞幸咖啡凈新開店數(shù)量達(dá)到2342家，門店總數(shù)量達(dá)到了18590家。增收不增利，成了瑞幸咖啡繞不開的“噩夢(mèng)”。

前幾年，互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)方法論，的確讓很多傳統(tǒng)行業(yè)煥發(fā)出了新的生機(jī)，在互聯(lián)網(wǎng)的加持下，共享單車、共享充電寶、咖啡等行業(yè)如火如荼，迅速做大。

而瑞幸咖啡在其創(chuàng)始人陸正耀的操盤下，僅用了18個(gè)月就在納斯達(dá)克上市，一時(shí)間風(fēng)光無兩，盡管此后其經(jīng)歷了財(cái)務(wù)造假的風(fēng)波，但是瑞幸咖啡強(qiáng)大的生命力，向外界證明了咖啡賽道是一個(gè)好賽道。

由此，咖啡賽道的創(chuàng)業(yè)層出不窮，就連ofo創(chuàng)始人戴威重新創(chuàng)業(yè)都選擇了咖啡賽道，而陸正耀后來創(chuàng)立庫迪也是基于這個(gè)邏輯。

到了2023年下半年，消費(fèi)的邏輯開始發(fā)生變化，外界也開始逐漸意識(shí)到，盡管國內(nèi)咖啡市場理論上依舊有很大的空間，但是這條賽道也不再是萬能賽道，尤其是瑞幸咖啡的再度虧損，對(duì)于行業(yè)的影響是不言而喻的。

此前，有報(bào)道稱，庫迪咖啡一月份庫迪閉店了800多家。6月12日，庫迪咖啡首席策略官李穎波澄清此事，并稱其應(yīng)該是看了美團(tuán)上一月份沒有營業(yè)的門店，這個(gè)時(shí)間是寒暑假，也是春節(jié)，寫字樓和大學(xué)店都是閉店的，這是不合理的測算方式。

在回應(yīng)“割加盟商韭菜”一事，她解釋道道，“我們沒有收加盟費(fèi)，所以沒有割加盟商韭菜，我們的目標(biāo)其實(shí)是門店盈利，門店有盈利后才會(huì)收取服務(wù)費(fèi)，且毛利率越高服務(wù)費(fèi)比例才越高?！辈⒈硎?，到今年五月，庫迪的累計(jì)閉店率只有2.6%。

而這一切傳言的背后，也側(cè)面反映了咖啡行業(yè)的困境。

值得注意的是，今年2月開始，瑞幸咖啡9.9元的活動(dòng)就開始調(diào)整。其后瑞幸咖啡9.9的活動(dòng)繼續(xù)縮水，目前一些門店已經(jīng)搜不到9塊9的活動(dòng)了。

價(jià)格戰(zhàn)至今，瑞幸咖啡已經(jīng)成為國內(nèi)門店最多的咖啡企業(yè)，而如何保證持續(xù)的、穩(wěn)定的盈利已經(jīng)成為瑞幸咖啡的重中之重。

在瑞幸此前的財(cái)報(bào)會(huì)議上，瑞幸首席財(cái)務(wù)官安靜也指出了，瑞幸利潤顯著下降，主要是由于公司持續(xù)進(jìn)行的9.9元高品質(zhì)咖啡促銷活動(dòng)，讓產(chǎn)品的平均定價(jià)降低了。

從當(dāng)下咖啡市場的格局來看，目前瑞幸咖啡已經(jīng)可以和星巴克分庭抗禮了，無休止的價(jià)格戰(zhàn)對(duì)瑞幸咖啡而言，已經(jīng)不是最好的策略了。

且隨著門店數(shù)量越來越多，有可能還會(huì)出現(xiàn)邊際效應(yīng)。實(shí)際上，自去年5月瑞幸咖啡宣布正式開放“帶店加盟”模式開始，其給瑞幸咖啡帶來新的問題就已經(jīng)非常明顯了，尤其是增收不增利的困境，且隨著加盟店越來越多，還有可能會(huì)出現(xiàn)一些不可預(yù)知的問題，如果發(fā)生質(zhì)量問題或者食品安全問題，對(duì)于瑞幸咖啡的打擊將會(huì)是巨大的。

侃見財(cái)經(jīng)認(rèn)為，當(dāng)下瑞幸咖啡已經(jīng)成功走過了數(shù)量的階段，下一個(gè)階段必須向質(zhì)量轉(zhuǎn)變，而單門店的盈利能力將會(huì)成為重要的指標(biāo)，如果瑞幸不能持續(xù)盈利，那么未來在資本市場的估值也會(huì)受到很大的影響。因此，瑞幸咖啡必須抓住當(dāng)下自己在咖啡市場的優(yōu)勢(shì)，切勿錯(cuò)過最佳時(shí)機(jī)。