文|新品略財經(jīng) 吳文武

超級獨角獸柔宇科技從巔峰到快速衰敗，如今破產(chǎn)清算，何以至此？

01 柔宇破產(chǎn)清算

倒下的獨角獸不少，但這家獨角獸倒下卻格外引人關(guān)注。

今年6月9日晚，中央財經(jīng)大學(xué)中國企業(yè)研究中心主任劉姝威發(fā)朋友圈稱，她在某閉門會議上的發(fā)言中，為柔宇科技創(chuàng)始人劉自鴻發(fā)聲，并透露了一個引人矚目的細(xì)節(jié)，在柔宇科技初創(chuàng)時期，華為曾有意投資這家公司，并計劃讓柔宇專門為華為供應(yīng)柔性屏，然而：柔宇科技方面拒絕了華為的投資。

現(xiàn)在只要能和華為扯上關(guān)系，必是熱點話題，然而沒想到，事情很快卻迎來了大反轉(zhuǎn)，華為在一天之后就公開發(fā)聲辟謠稱，華為并沒有此投資計劃，也未提出過投資要求。

劉姝威上一次發(fā)文力挺柔宇科技是在2022年4月，當(dāng)時劉姝威公開發(fā)文呼吁“拯救柔宇”，稱柔宇科技已經(jīng)出現(xiàn)資金短缺，建議各級政府積極幫助柔宇科技解決資金問題，幫助柔宇科技引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。

劉姝威兩次公開發(fā)聲力挺的柔宇科技，來頭不小，是一家昔日估值曾超過500億的超級獨角獸，而如今卻進(jìn)入了破產(chǎn)清算程序。

據(jù)全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)顯示，6月6日，深圳市中級人民法院發(fā)布公告稱，該法院已于2024年5月15日裁定受理柔宇科技破產(chǎn)清算一案，并指定廣東華商律師事務(wù)所為柔宇科技管理人。

有意思的是，柔宇科技還在今年5月8日發(fā)布了關(guān)于歷史若干不實言論的澄清聲明，其中包括“上市只為圈錢”“追求高估值”“不上市就躺平主動破產(chǎn)”等言論。

從柔宇科技進(jìn)入破產(chǎn)清算案受理走向來看，不管是劉姝威的發(fā)言力挺，還是柔宇科技自己發(fā)的聲明，都顯得那么無力和無奈。

《新品略財經(jīng)》一直關(guān)注這家深圳本土科技公司，從最開始了解這家公司，到高光時刻，再到后來快速衰敗，柔宇科技從巔峰到進(jìn)入破產(chǎn)的一路，仿佛這一切只是一閃而過，猶如剛剛發(fā)生過一樣。

柔宇曾是深圳的一張科技名片，在深圳機(jī)場還曾有一個柔宇柔性屏搭建的“柔宇樹”展品，被外界譽(yù)為深圳的未來之星，然而現(xiàn)在卻消失在了深圳機(jī)場。

自從柔宇出現(xiàn)資金鏈問題之后，但凡一有柔宇的消息，都會引發(fā)市場關(guān)注，如今柔宇要破產(chǎn)清算了，已經(jīng)進(jìn)入了企業(yè)生命周期的尾聲。

那么，柔宇科技這家曾傲視群雄，頭頂光環(huán)，全球矚目的超級獨角獸，是如何用一步步走到今天的？ 又給我們留下了哪些商業(yè)啟示錄？

02 超級獨角獸的巔峰衰敗往事

《新品略財經(jīng)》記得大概是在八年前，當(dāng)時做一次智能頭顯設(shè)備的市場調(diào)查時，第一次關(guān)注到柔宇這家公司。

當(dāng)時柔宇科技給《新品略財經(jīng)》的第一印象是技術(shù)前瞻，科技感滿滿，企業(yè)品牌宣傳做得非常棒，一家友商曾對柔宇的評價是：高大上、財大氣粗。

柔宇自誕生就自帶光環(huán)！首先要從其創(chuàng)始人劉自鴻說起，當(dāng)年17歲的劉自鴻，以江西撫州理科高考狀元考進(jìn)清華大學(xué)，21歲就獲得清華大學(xué)電子工程學(xué)學(xué)士學(xué)位，23歲獲碩士學(xué)位，26歲獲得美國斯坦福大學(xué)電子工程博士學(xué)位，妥妥的是一名學(xué)霸。

劉自鴻被外界稱為技術(shù)天才，他在2012年創(chuàng)立柔宇科技，柔宇科技在技術(shù)上很給力，在2014年7月，柔宇官宣創(chuàng)造了打破世界紀(jì)錄的新型超薄彩色柔性屏幕，其厚度僅有0.01毫米，卷曲半徑可達(dá)1毫米，柔宇科技刷屏全球科技圈。

柔宇作為一只超級獨角獸，曾是全球資本的寵兒。柔宇科技一共完成了13輪融資，總計98.5億元，吸引了包括IDG資本、深創(chuàng)投、深圳市投資引導(dǎo)基金、鯤鵬資本、保利資本、中信資本等二十多家投資機(jī)構(gòu)。

2018年，柔宇官宣投資約110億在深圳建設(shè)了全球首條全柔性顯示屏大規(guī)模量產(chǎn)線。柔宇的高光時刻是在2019年的MWC上，柔宇的柔性屏手機(jī)上市，引發(fā)全球關(guān)注，當(dāng)時三星都還沒有發(fā)布自己的折疊屏手機(jī)。

《新品略財經(jīng)》記得一次在世界深商大會上，劉自鴻帶著柔宇柔性屏手機(jī)發(fā)表主題演講，還做了現(xiàn)場展示，風(fēng)光無限。

2019年，有市場消息傳出柔宇科技要赴美上市，不過最終未能如愿。2020年，柔宇完成上市輔導(dǎo)工作后，正式?jīng)_刺科創(chuàng)板，柔宇在招股書中披露發(fā)行后的估值將達(dá)到577億。

2020年，隨著柔宇科技的估值一再高漲，劉自鴻當(dāng)年以145億元的身家登上了《胡潤百富榜》，排名第376位。

不過到了2021年2月，柔宇科技卻主動撤回了上市申請，當(dāng)時柔宇在招股書的申報稿中表示，擬募資144.34億元，用于柔性前瞻技術(shù)研發(fā)項目和補(bǔ)充流動資金等，其中補(bǔ)充流動資金需求達(dá)72億元，這說明當(dāng)時的柔宇科技已經(jīng)面臨較大的資金壓力。

柔宇科技招股書顯示，三年半時間，柔宇科技虧掉了31.95億元。

2022年，各種負(fù)面消息纏身的柔宇科技估值暴跌，劉自鴻也消失在了當(dāng)年的《胡潤百富榜》。

后來，柔宇應(yīng)引以為傲的柔性屏手機(jī)并沒有成功，就連華強(qiáng)北的商販都嫌棄柔宇手機(jī)。

柔宇的資金鏈越來越緊張，負(fù)面消息纏身，欠薪、工廠停工，直至如今破產(chǎn)清算，一家曾估值超500億的超級獨角獸就這樣倒下了。

真格基金的徐小平曾在柔宇和格靈深瞳之間，投資了后者，如今來看，徐小平心里肯定偷著樂。

03 柔宇破產(chǎn)啟示錄

那么，柔宇破產(chǎn)又留給了我們哪些值得深思和反思的商業(yè)啟示錄。

在《新品略財經(jīng)》看來，柔宇從巔峰到破產(chǎn)清算，無論在柔宇的產(chǎn)品研發(fā)，到創(chuàng)始人背景，以及給資本市場等方面留下了多條商業(yè)啟示錄，值得深思和反思。

啟示一：前瞻的技術(shù)，從實驗室走向量產(chǎn)需要一個過程，更需要貼近市場實際。

從創(chuàng)始人，到技術(shù)創(chuàng)新到柔性屏率先亮相，柔宇在技術(shù)層面絕對是值得點贊的，當(dāng)時也的確走在了世界前列，甚至還曾叫板三星。

然而，前瞻技術(shù)走向量產(chǎn)需要一個過程，而柔宇所在的行業(yè)領(lǐng)域，是技術(shù)和資本密集型產(chǎn)業(yè)，需要持續(xù)穩(wěn)定的資金輸入、技術(shù)不停持續(xù)更新，更重要的是要有市場路徑，要走向量產(chǎn)。

雖然柔宇發(fā)布了柔性屏手機(jī)，的確也展示出了驚人的表現(xiàn)，這一點《新品略財經(jīng)》在上述世界深商大會的會場上看過劉自鴻的現(xiàn)場展示和演講，但很可惜，柔宇手機(jī)并沒有如愿成功。

柔宇建廠了，但沒有量產(chǎn)，甚至還引發(fā)了一眾質(zhì)疑聲，柔宇也并沒有像三星一樣，給企業(yè)供應(yīng)產(chǎn)品，做供應(yīng)商，柔宇錯過了太多，創(chuàng)新科技企業(yè)也需要貼近市場實際：科研也要服務(wù)現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)。

啟示二：科技初創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)始人是核心，是企業(yè)成敗的關(guān)鍵，但并非萬能人。

劉自鴻是柔宇的創(chuàng)始人，也是柔宇的代言人，頂尖學(xué)霸、名校光環(huán)，也帶領(lǐng)柔宇團(tuán)隊研發(fā)出了柔性屏。一位柔宇的前員工對《證券時報》表示，柔宇技術(shù)確實很牛，創(chuàng)始人背景無可挑剔。

但這位前員工說，柔宇陷入困境，跟劉自鴻的個人情懷和管理短板有很大關(guān)系，劉自鴻提出的目標(biāo)過于高遠(yuǎn)，讓柔宇的路越走越窄，老板的目標(biāo)太宏大，想創(chuàng)造柔性星球的拓荒者，這太理想化了，這對一家創(chuàng)業(yè)公司來說可能是致命的。

劉自鴻是一位優(yōu)秀的青年科學(xué)家，但不擅長企業(yè)管理。多家媒體報道過，柔宇公司內(nèi)部管理混亂，內(nèi)耗內(nèi)卷嚴(yán)重，辦事效率低下，事無巨細(xì)，都需要劉自鴻審批，外界不敢想象。

科研是劉自鴻的強(qiáng)項，但落實到量產(chǎn)、企業(yè)生產(chǎn)制造、企業(yè)經(jīng)營、商務(wù)發(fā)展等方面，就不是劉自鴻的優(yōu)勢了，劉自鴻從一開始就需要多名有不同優(yōu)勢的合伙人。

啟示三：超級獨角獸也是“吸金獸”，投資機(jī)構(gòu)被上了一課。

柔宇曾估值超500億元，成立8年時間更是完成13輪融資，總?cè)谫Y金額將近百億，背后更是站著國內(nèi)外知名投資機(jī)構(gòu)和兩家深圳本土投資機(jī)構(gòu)。

當(dāng)年那個各種光環(huán)加身的柔宇科技，怎么看都會成功，可就是沒想到如今柔宇卻走向了破產(chǎn)清算。

這些投資機(jī)構(gòu)都真金白銀的投了，如今柔宇破產(chǎn)就意味著這些資金打水漂了，這對整個風(fēng)投行業(yè)來說也是值得思考的。正如深圳本地新媒體《深圳客》發(fā)表的觀點：柔宇破產(chǎn)，一個難得的深圳失敗樣本。

最近幾年，國內(nèi)的創(chuàng)投風(fēng)向變了，投資邏輯也變了，早年間的科技紅利，只要投資了一家獨角獸，一般不會虧的時代已經(jīng)過去了。

說實話，《新品略財經(jīng)》一直關(guān)注柔宇的發(fā)展，從高光時刻到破產(chǎn)清算，這樣的路徑很令人意外和驚訝，但從另一個角度來講，柔宇給市場留下的多條商業(yè)啟示錄永遠(yuǎn)不會過時。

時至今日，外界對柔宇的評價有很多，有人說其是騙子，有人希望柔宇能東山再起，破產(chǎn)清算之后的柔宇是會消失，還是重振旗鼓，未來只有時間才能給我們答案。