文|野馬財經(jīng) 劉俊群
編輯|李白玉
在都市快節(jié)奏的生活中，一款能實(shí)時更新公交信息的App，對于忙碌的上班族來說，無疑是個“救星”。
這款名為"車來了"的App，由武漢元光科技有限公司（下稱“武漢元光”）開發(fā)，運(yùn)用大數(shù)據(jù)和AI技術(shù)，實(shí)時追蹤公交位置，預(yù)測到站時間，可以幫助用戶高效地規(guī)劃出行時間。
隨著人們對實(shí)時公交信息需求的不斷增長，2024年5月31日，國內(nèi)最大的實(shí)時公交信息平臺MetaLight Inc.（下稱“元光科技”，為武漢元光的控股公司），向港交所遞交《招股書》，準(zhǔn)備沖刺IPO。目前，"車來了"App已經(jīng)吸引了超過2.64億用戶，月活躍用戶數(shù)達(dá)到2530萬。
然而，盡管"車來了"App積累了不少用戶，但公司收入結(jié)構(gòu)仍較為單一，主要收入來源集中在廣告上，其中90%的收入來自移動廣告服務(wù)。
此外，公司創(chuàng)始人邵凌霜因過往涉刑經(jīng)歷，不得不在公司IPO前黯然離場。再加上公司早期曾利用網(wǎng)絡(luò)爬蟲技術(shù)非法獲取競爭對手的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)安全和法律合規(guī)性問題也成了懸在元光科技頭上的達(dá)摩克利斯之劍。在此背景下，元光科技能否像它的App一樣，準(zhǔn)時到達(dá)上市這一站呢？
九成營收依賴廣告 被部分用戶吐槽“廣告太多”
清晨8點(diǎn)，北京的上班族王丹在享用早餐的同時，習(xí)慣性地打開“車來了”App。App上的信息顯示，她關(guān)注的公交車還有10分鐘到達(dá)，這讓她有時間悠閑地喝完一杯咖啡。對于王丹來說，從App上查看公交信息已經(jīng)成為每天的習(xí)慣。
“車來了”App不只服務(wù)于北京，它的數(shù)據(jù)覆蓋了全國450個城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)。據(jù)“灼識咨詢”數(shù)據(jù)顯示，按城市覆蓋范圍計算，截至2023年底，“車來了”App已經(jīng)成為中國最大的實(shí)時公交信息平臺，業(yè)務(wù)覆蓋了264個城市。
元光科技CEO張偉表示，公司的目標(biāo)是讓城市居民享受到更高效、智能的出行服務(wù)。
來源：《招股書》 截圖
從2021年到2023年，元光科技的營收分別為1.63億元、1.35億元和1.75億元。盡管元光科技的營收在2023年有所增長，但公司盈利能力有所波動，2021年凈利潤為3346.5萬，2022年虧損2003.7萬元，2023年虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至2032.8萬元。
對于2022年凈利潤扭虧，元光科技解釋道，主要是由于公司提供移動廣告服務(wù)產(chǎn)生的收入減少，部分被公司提供數(shù)據(jù)技術(shù)服務(wù)產(chǎn)生的收入增加所抵銷。
具體看，“車來了”App的收入主要來源于兩個方面，包括移動廣告服務(wù)和數(shù)據(jù)技術(shù)服務(wù)。其中，移動廣告服務(wù)帶來的收入占總收入的大頭，2021年到2023年占比分別是95.6%、85.2%和96.2%；而為客戶提供數(shù)據(jù)技術(shù)服務(wù)的收入占比則不足15%。
來源：《招股書》 截圖
公司通過兩種方式銷售廣告：一種是與程序化廣告平臺合作，接觸更多廣告主；另一種則是直接與品牌廣告主合作。其中，與程序化廣告平臺合作帶來的收入占廣告收入的八成以上。
需要說明的是，程序化廣告平臺是一種在線廣告購買和管理的自動化系統(tǒng)。比如，廣告商是一家運(yùn)動品牌，想推廣新鞋，只需在平臺上設(shè)定目標(biāo)人群和預(yù)算，系統(tǒng)就會在用戶瀏覽運(yùn)動相關(guān)網(wǎng)站時自動展示廣告，從而精準(zhǔn)觸達(dá)潛在客戶。
2023年，"車來了"的廣告展示超過了214億次。廣告形式多樣，包括開屏廣告、信息流廣告、插屏廣告、橫幅廣告和主頁圖標(biāo)廣告。
元光科技也在《招股書》中提示到，公司收入主要依賴“車來了”App的移動廣告服務(wù)。如果不能吸引和保留用戶，或不能留住廣告客戶，公司的業(yè)績和財務(wù)狀況可能受到嚴(yán)重影響。
這種依賴廣告的模式已經(jīng)引起了一些用戶的不滿。在小紅書等社交平臺上，有用戶反映“車來了”App更新后廣告數(shù)量增多，如開屏?xí)r的搖一搖廣告、查看車次時彈出的廣告，以及在等車界面出現(xiàn)的廣告。甚至有用戶表示，因為廣告太多，已經(jīng)選擇卸載App。
在安卓手機(jī)應(yīng)用市場，下載“車來了”APP的評論區(qū)中，也能看到一些用戶對“車來了”App廣告過多的評論。
來源：小紅書 截圖
不過，用戶可以通過支付會員費(fèi)成為會員，享受屏蔽大部分廣告的福利。會員費(fèi)可以按月、季或年支付，野馬財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，其會員費(fèi)用分別是2.8元/月、6.8元/季、19.8元/年，但公司坦言，從會員費(fèi)中獲得的收入并不可觀。
來源：安卓應(yīng)用市場 截圖
“用戶對App中廣告數(shù)量增多表示不滿，這可能影響用戶留存率和滿意度，進(jìn)而影響廣告客戶的投放意愿?！敝袊髽I(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜表示。他建議，公司應(yīng)該控制廣告的頻率和展示方式，避免過度干擾用戶正常使用App。
“非法獲取數(shù)據(jù)”被判刑 創(chuàng)始人退出管理層
談及元光科技的創(chuàng)立，不得不提到“北大才子”邵凌霜。2009年寒冬，在讀北大博士生的邵凌霜在公交車站的一次等車經(jīng)歷激發(fā)了他研發(fā)“車來了”App的靈感。
2010年，他將這個想法付諸行動，成立了元光科技的前身——“武漢元光”，該公司主要專注于時序數(shù)據(jù)分析。
來源：《招股書》 截圖
2013年，邵凌霜就帶領(lǐng)團(tuán)隊推出了“車來了”App。隨著時間的推移，該App的用戶基礎(chǔ)不斷壯大，2015年注冊用戶數(shù)首次突破1000萬，到了2018年，這一數(shù)字更是飆升至1億。
然而，在元光科技快速發(fā)展背后，卻暗藏著一場由非法獲取數(shù)據(jù)引發(fā)的風(fēng)波。
據(jù)《招股書》信息可知，邵凌霜在2010年2月至2016年12月期間，擔(dān)任“武漢元光”的CEO、董事及法人。2017年，其因非法獲取計算機(jī)信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)而被深圳市谷米科技有限公司（下稱“谷米科技”）起訴。
事情還要回到2013年。彼時，一家科技公司谷米科技推出了“酷米客”App，一款實(shí)時公交追蹤應(yīng)用，且迅速積累了超過5000萬用戶，日活躍用戶數(shù)達(dá)到400萬。
2015年11月至2016年5月期間，邵凌霜為了提高自家“車來了”App在市場的用戶量及信息查詢的準(zhǔn)確度，授意技術(shù)總監(jiān)，讓其指使技術(shù)團(tuán)隊采用網(wǎng)絡(luò)爬蟲技術(shù)非法獲取谷米科技服務(wù)器中的實(shí)時公交數(shù)據(jù)，日均數(shù)據(jù)量高達(dá)300萬至400萬條。
技術(shù)總監(jiān)在接受警方詢問時透露，他們甚至聯(lián)系了程序員協(xié)助破解“酷米客”App的加密算法。
通過這些非法手段獲取數(shù)據(jù)后，邵凌霜等人將數(shù)據(jù)用于“車來了”App并對外提供給公眾。但這種行為也為其帶來了法律的嚴(yán)懲。南山區(qū)人民法院以非法獲取計算機(jī)信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)罪，判處邵凌霜有期徒刑三年，緩刑四年，并處以十萬元罰金。
這場官司結(jié)束后，邵凌霜退出公司管理層，將投票權(quán)交給了新任董事長及CEO孫熙，后者持股8.71%。目前，邵凌霜名下的“Bus Dream”仍持有元光科技4.46%的股份。
《招股書》中，邵凌霜對公司做出了明確承諾：他將不會讓其緊密聯(lián)系人進(jìn)入公司董事會或管理層，也不會對公司運(yùn)營施加任何影響。
柏文喜表示，創(chuàng)始人邵凌霜因過往的刑事訴訟在IPO前退場，這可能會對公司的品牌形象和投資者信心產(chǎn)生負(fù)面影響。投資者可能會對公司的合規(guī)性和管理層的穩(wěn)定性產(chǎn)生疑慮。
他建議道，公司應(yīng)該加強(qiáng)治理，確保所有業(yè)務(wù)活動都符合法律法規(guī)，重建合規(guī)形象。也可以進(jìn)一步通過透明的溝通策略，向公眾和投資者清晰地解釋事件的背景、公司的應(yīng)對措施以及未來的預(yù)防策略。
資本洗牌：被阿里、滴滴看上 順為資本退出
元光科技自誕生便備受資本市場青睞，即便創(chuàng)始人曾身陷刑事訴訟，也未能阻擋阿里巴巴（9988.HK）、滴滴出行等巨頭的注資熱情。
早在2015年5月，當(dāng)“武漢元光”完成A1輪融資時，阿里巴巴中國以2070萬元的出資額成為持股21.31%的大股東，而北京順為和光谷創(chuàng)投也分別以120萬元和30萬元入局，分別持股11.97%和3%。
2015年9至10月期間，隨著B輪融資的完成，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中又添新成員：北京順為的境外聯(lián)屬公司Power Sailor持股14%，而阿里巴巴投資則通過不同輪次的優(yōu)先股累計持股達(dá)到24.26%。
與此同時，也有一些股東選擇了退出。其中，雷軍的順為資本在IPO前夕就完全退出了股東行列。2023年12月，阿里巴巴和滴滴出行也通過股份回購協(xié)議，將股份賣回給元光科技，涉及金額分別為1500萬元和167萬美元。
2024年5月，IPO前一個月，元光科技再次完成了C輪融資，Silver Snake、Duan Sirui等新投資者加入。
《招股書》顯示，在元光科技IPO前夕，孫熙、陳曉、肖平原及其控制的實(shí)體聯(lián)合成為公司最大股東集團(tuán)，合計控制約25.21%的投票權(quán)。與此同時，滴滴出行通過子公司Cheering Venture持有18.11%的股份，成為最大的外部股東。阿里巴巴集團(tuán)也持股10.46%。
值得一提的是，元光科技此次IPO募集所得資金凈額將主要用于增強(qiáng)技術(shù)能力；銷售和營銷工作以增強(qiáng)的市場占有率及品牌知名度；招聘；以及用作營運(yùn)資金及一般公司用途。
手握2.6億用戶，元光科技在阿里、滴滴等巨頭的加持下，踏上IPO的征程。面對廣告收入與用戶體驗的平衡，法律合規(guī)與數(shù)據(jù)安全的雙重挑戰(zhàn)，元光科技能否交出一份令人滿意的答卷呢？