界面新聞?dòng)浾?| 馮雨晨
即將面值退市的ST愛(ài)康（002610.SZ）麻煩纏身。
這家國(guó)內(nèi)首個(gè)光伏配件上市公司不僅有4家子公司停工停產(chǎn)，還被證監(jiān)會(huì)立案了，緣由是涉嫌信披違規(guī)。此外，有投資者在公開(kāi)平臺(tái)發(fā)文稱，ST愛(ài)康總部“人去樓空”。
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾剑顿Y者所指的“總部”在杭州市余杭區(qū)，是ST愛(ài)康現(xiàn)注冊(cè)地址。ST愛(ài)康在余杭國(guó)資成為股東后于2023年7月“落戶”該地。界面新聞?dòng)浾邔?shí)探發(fā)現(xiàn)，該杭州總部員工相較于之前的確大量減少，有部門(mén)近期已經(jīng)搬走，但物業(yè)費(fèi)仍在繼續(xù)繳納。
從4月中旬公開(kāi)表示不存在ST風(fēng)險(xiǎn)，到半個(gè)月后被ST，再到眼下的退市，ST愛(ài)康過(guò)去兩個(gè)月經(jīng)歷了什么？
注冊(cè)地址辦公地員工大量減少
6月12日，ST愛(ài)康發(fā)布公告稱，公司及實(shí)際控制人鄒承慧涉嫌信息披露違法違規(guī)，據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司及實(shí)際控制人鄒承慧立案。
焦灼局面下，不少投資者曝出圖文：ST愛(ài)康總部“人去樓空”但股票卻仍在交易。投資者所指的“總部”為ST愛(ài)康公開(kāi)注冊(cè)地址，在杭州市余杭區(qū)。ST愛(ài)康對(duì)外披露的辦公地址則是江蘇省蘇州市張家港市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)。
6月13日晚間，ST愛(ài)康的官微愛(ài)康新能源發(fā)布對(duì)主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)地的運(yùn)營(yíng)情況說(shuō)明，其中提到：“截至目前，公司杭州總部人員、蘇州基地本部人員正常辦公，蘇州基地的蘇州愛(ài)康金屬科技有限公司的光伏支架、無(wú)錫基地的光伏邊框業(yè)務(wù)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。”
6月13日下午，界面新聞?dòng)浾邅?lái)到ST愛(ài)康位于杭州市余杭區(qū)中國(guó)人工智能小鎮(zhèn)的注冊(cè)地址（亦即公司杭州總部），該辦公園區(qū)多為招商引資進(jìn)來(lái)的公司。到對(duì)應(yīng)樓層電梯打開(kāi)后，映入眼簾的公司名稱并非“浙江愛(ài)康新能源科技股份有限公司”而是“愛(ài)康控股集團(tuán)”。
該辦公地占據(jù)整層區(qū)域，且宣傳物料完善，從門(mén)外向里望去，前臺(tái)無(wú)人且沒(méi)有燈光亮起，內(nèi)部幾乎無(wú)員工走動(dòng)。界面新聞?dòng)浾邚霓k公樓大廳接待人員處了解到，近一兩個(gè)月很少有人來(lái)咨詢問(wèn)愛(ài)康（指ST愛(ài)康）的，但年初時(shí)來(lái)咨詢愛(ài)康的人還挺多。
該注冊(cè)地址樓下的一家公司員工向界面新聞?dòng)浾弑硎?，“大概半個(gè)月前上樓來(lái)看見(jiàn)這家公司（指ST愛(ài)康）人還挺多的，反正是有前臺(tái)的。”
記者在附近等待許久后，一位從愛(ài)康控股集團(tuán)走出來(lái)的員工稱，“這邊辦公區(qū)基本已經(jīng)無(wú)人辦公，里面大概有十幾個(gè)人，以前挺多，因?yàn)檎块T(mén)經(jīng)常過(guò)來(lái)看，有部門(mén)也搬過(guò)來(lái)了，現(xiàn)在該部門(mén)搬走了。大部分人都在張家港總部，那邊還是常規(guī)辦公”。當(dāng)被問(wèn)及哪個(gè)部門(mén)搬走，這位員工不愿透露。
界面新聞從園區(qū)物業(yè)人員處了解到，ST愛(ài)康目前物業(yè)費(fèi)在繼續(xù)繳納。
ST愛(ài)康在2023年7月將注冊(cè)地址遷來(lái)此地，與余杭國(guó)資入局有關(guān)。
2022年5月至7月，杭州余杭國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“余杭國(guó)投”）和浙江愛(ài)康新能源制造有限公司等發(fā)起設(shè)立杭州愛(ài)康未來(lái)新能源合伙企業(yè)（有限合伙）、杭州愛(ài)康愿景新能源合伙企業(yè)（有限合伙），并持有這兩家合伙企業(yè)44.9%股權(quán)，這兩家合伙企業(yè)通過(guò)持有浙江愛(ài)康未來(lái)一號(hào)商務(wù)咨詢有限公司、杭州愛(ài)康未來(lái)二號(hào)商務(wù)咨詢有限公司杭州愛(ài)康未來(lái)三號(hào)商務(wù)咨詢有限公司(合稱“三家未來(lái)商務(wù)咨詢公司”)合計(jì)持有ST愛(ài)康4.21%的股權(quán)。
此后不久，原本注冊(cè)地址在江蘇省江陰市的ST愛(ài)康將注冊(cè)地址遷至浙江省杭州市余杭區(qū)，公司全稱也改為浙江愛(ài)康新能源科技股份有限公司。
今年5月的公告顯示，浙江愛(ài)康新能源制造有限公司向余杭國(guó)投轉(zhuǎn)讓50%的合伙份額，由此，余杭國(guó)投擁有兩家合伙企業(yè)94.9%的股權(quán)，進(jìn)一步通過(guò)三家未來(lái)商務(wù)咨詢公司控制ST愛(ài)康4.21%的股權(quán)。而早前，三家未來(lái)商務(wù)咨詢公司與ST愛(ài)康持股2.19%的控股股東江蘇愛(ài)康實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司就結(jié)為一致行動(dòng)人。
可以說(shuō)，余杭國(guó)投現(xiàn)為ST愛(ài)康持股比例第一的股東。但按公告中約定，余杭國(guó)投不謀求上市公司實(shí)際控制權(quán)。
多次釋放和地方國(guó)資合作信號(hào)
ST愛(ài)康將注冊(cè)地址遷入余杭后，余杭國(guó)資給與頗多支持。
遷新址不到一個(gè)月，2023年8月初，ST愛(ài)康與杭州城投資本集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“城投資本”）、余杭國(guó)投簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，三方將出資設(shè)立項(xiàng)目公司，共同打造“云雀新能源云制造中心”項(xiàng)目。彼時(shí)，城投資本和余杭國(guó)投稱將各自發(fā)揮資本資源及產(chǎn)業(yè)資本優(yōu)勢(shì)為ST愛(ài)康提供支持，以期帶動(dòng)余杭綠色能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
2024年2月，ST愛(ài)康出現(xiàn)資金缺口，余杭國(guó)投迅速為其送上一份“開(kāi)門(mén)紅”大禮包—8000萬(wàn)元的轉(zhuǎn)貸資金，還減免了35%的轉(zhuǎn)貸費(fèi)用。
最新股東列表顯示，今年一季度，余杭國(guó)投控制的杭州余澄金新能源合伙企業(yè)（有限合伙）也成為ST愛(ài)康的前十大股東。
實(shí)際上，除了上述余杭國(guó)資，ST愛(ài)康多次釋放和地方國(guó)資合作信號(hào)。
今年5月，ST愛(ài)康公告，江西贛州區(qū)域國(guó)資計(jì)劃投資ST愛(ài)康全資子公司贛州愛(ài)康光電科技有限公司3.5億元，旨在優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)資本實(shí)力；4月，愛(ài)康控股集團(tuán)官微發(fā)布消息《浙江愛(ài)康控股集團(tuán)董事長(zhǎng)鄒承慧與云南省曲靖市市長(zhǎng)李先祥舉行座談》。提到“在曲期間，鄒承慧一行還調(diào)研了綠色硅光伏和新能源電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，并到麒麟?yún)^(qū)、曲靖經(jīng)開(kāi)區(qū)實(shí)地考察項(xiàng)目選址。”
更早前，2020年10月，ST愛(ài)康曾公告，公司及控股股東與泰興高新區(qū)管委會(huì)簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，在光伏電站、高效異質(zhì)結(jié)項(xiàng)目等領(lǐng)域全面深化戰(zhàn)略合作，并建立密切的合作伙伴關(guān)系，共同促進(jìn)各方的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
上述合作中，有的地方國(guó)資拿出了真金白銀例如泰興高新區(qū)管委會(huì)，有的則暫時(shí)沒(méi)有下文。但可以看到的是，ST愛(ài)康持續(xù)處于積極向外尋求合作和擴(kuò)張姿態(tài)。
結(jié)合ST愛(ài)康目前棘手的資本和產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀，令市場(chǎng)好奇的是，從ST愛(ài)康果斷將注冊(cè)地遷入余杭、余杭國(guó)資大力支持發(fā)展，到如今大量人員從余杭辦公區(qū)搬走，ST愛(ài)康和余杭國(guó)資之間的關(guān)系及合作是否會(huì)發(fā)生變化？界面新聞?dòng)浾叨啻螕艽騍T愛(ài)康證券部電話，均無(wú)人接聽(tīng)。
廣“撒網(wǎng)”但難賺錢(qián)
ST愛(ài)康經(jīng)營(yíng)上也遇困境，子公司蘇州愛(ài)康光電科技有限公司（下稱“蘇州愛(ài)康光電”）自6月12日對(duì)高效太陽(yáng)能電池組件生產(chǎn)線實(shí)施臨時(shí)停工停產(chǎn)，預(yù)計(jì)停產(chǎn)時(shí)間不超過(guò)3個(gè)月。
蘇州愛(ài)康光電地位舉足輕重，為ST愛(ài)康貢獻(xiàn)了六成以上營(yíng)收。隨著蘇州愛(ài)康光電停產(chǎn)，ST愛(ài)康2024年?duì)I業(yè)收入或大幅下降，公司認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，本次停產(chǎn)有利于避免后續(xù)的進(jìn)一步虧損。
較早前的6月8日，ST愛(ài)康則公告旗下贛州愛(ài)康光電科技有限公司等三家子公司的高效太陽(yáng)能電池組件生產(chǎn)線實(shí)施臨時(shí)停工停產(chǎn)。
不少市場(chǎng)聲音認(rèn)為，如今的經(jīng)營(yíng)困境或許早就映射在ST愛(ài)康多年搖擺不定未賺錢(qián)的主業(yè)中。細(xì)數(shù)ST愛(ài)康上市十余年來(lái)的發(fā)展歷程，可以看出其野心和堅(jiān)持并不聚焦于產(chǎn)業(yè)鏈某一領(lǐng)域。
上市前的2006年至2010年，ST愛(ài)康專(zhuān)注于光伏配件制造領(lǐng)域，確立了光伏制造板塊細(xì)分產(chǎn)品的龍頭地位；2011年至2015年，以光伏電站投資為核心，ST愛(ài)康完成了從配件供應(yīng)商到電站運(yùn)營(yíng)商的轉(zhuǎn)型；2016年至2020年，ST愛(ài)康再聚焦高效電池、差異化組件制造；2021年，瞄準(zhǔn)高效異質(zhì)結(jié)電池及組件。
這期間，光伏產(chǎn)業(yè)無(wú)論是電池片、配件、電站、組件等都迎來(lái)行業(yè)大爆發(fā)，成長(zhǎng)出不少產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，但不斷調(diào)整的ST愛(ài)康卻沒(méi)有在風(fēng)口上賺到錢(qián)，往往產(chǎn)大于銷(xiāo)。
尤其是2019年之后，ST愛(ài)康虧損明顯加劇，至2023年5年時(shí)間累計(jì)虧超36億元。
2016年開(kāi)始，ST愛(ài)康陸續(xù)出售電站優(yōu)化資產(chǎn)配置，進(jìn)一步擴(kuò)大在異質(zhì)結(jié)電池制造領(lǐng)域的占有率。其中不乏直接打包對(duì)外出售，例如2020年出售16家控股電站子公司的控制權(quán)、2023年處置伊川縣佳康電力有限公司等4家電站股權(quán)。
也正是自2016年起，ST愛(ài)康未進(jìn)行過(guò)現(xiàn)金分紅。同花順數(shù)據(jù)顯示，ST愛(ài)康總股本從上市之初的1.5億股膨脹到44.8億股，累計(jì)增發(fā)48.3億元，累計(jì)分紅僅2.12億元。
經(jīng)營(yíng)不景氣期間，市場(chǎng)早就廣為詬病的是，ST愛(ài)康奇高的對(duì)外擔(dān)保額以及實(shí)控人大額套現(xiàn)。
截至2023年年底，ST愛(ài)康實(shí)際對(duì)外擔(dān)保余額13.39億元，總計(jì)實(shí)際擔(dān)保余額為64.61億元，53.14億元的資產(chǎn)均因?yàn)橘|(zhì)押或抵押受限，對(duì)比來(lái)看，ST愛(ài)康2023年總資產(chǎn)104.23億元，凈資產(chǎn)20.31億元。上述對(duì)外擔(dān)保中，不乏ST愛(ài)康為實(shí)控人的關(guān)聯(lián)企業(yè)提供擔(dān)保。
另一方面，ST愛(ài)康上市之初，實(shí)控人鄒承慧直接或間接控制43.63%的股份。但到2024年一季度末，鄒承慧全部持股比例僅剩下6.4%。進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，2017年至2022年，鄒承慧家族通過(guò)直接或間接合計(jì)減持ST愛(ài)康達(dá)6.27億股，合計(jì)套現(xiàn)超20億元。
違規(guī)信披能否“一退了之”？
截至6月14日，ST愛(ài)康已經(jīng)29連跌停，股價(jià)連續(xù)18天低于1元。在鎖定面值退市之際，ST愛(ài)康及其實(shí)控人、董事長(zhǎng)遭到監(jiān)管立案調(diào)查。
對(duì)此類(lèi)退市在即依然被立案情況，上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師表示，涉嫌信披違規(guī)的公司，不能一退了之，監(jiān)管部門(mén)對(duì)ST愛(ài)康的立案調(diào)查是這一監(jiān)管政策的又一例證。
自4月底公告2023年年報(bào)審計(jì)非標(biāo)以來(lái)，圍繞ST愛(ài)康的非議不斷。除了高擔(dān)保、主業(yè)不專(zhuān)一等問(wèn)題早就擺至臺(tái)前，審計(jì)機(jī)構(gòu)在非標(biāo)意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告中直指，ST愛(ài)康資金總監(jiān)通過(guò)個(gè)人賬戶向非金融機(jī)構(gòu)拆借資金累計(jì)發(fā)生額4.1億元、支付利息2263萬(wàn)元，同時(shí)通過(guò)其賬戶支付其他費(fèi)用3067萬(wàn)元，以及指出其應(yīng)收賬款不明等問(wèn)題，這令市場(chǎng)對(duì)ST愛(ài)康的內(nèi)控產(chǎn)生嚴(yán)重質(zhì)疑。
4月30日，ST愛(ài)康公告因連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣非前后凈利潤(rùn)均為負(fù)值且審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)2023年度財(cái)報(bào)出具了保留意見(jiàn)與持續(xù)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的重大不確定性說(shuō)明段的審計(jì)報(bào)告，ST愛(ài)康被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。
令投資者頗為“不平”的是，此前的4月15日，ST愛(ài)康曾在互動(dòng)平臺(tái)上明確回復(fù)投資者稱目前不存在ST的風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)WIND顯示，ST愛(ài)康目前有27.68萬(wàn)戶投資者。界面新聞從各公開(kāi)平臺(tái)以及ST愛(ài)康投資者群中了解到，不少投資者已在維權(quán)。
6月13日下午，界面新聞?dòng)浾哌€在ST愛(ài)康杭州辦公地偶遇了兩名投資者，交流時(shí)對(duì)方表示“知道來(lái)了也什么用，不死心就是想來(lái)看看情況，股票天天跌?！保劶笆欠窬S權(quán)，對(duì)方不愿多做回答。
王智斌律師向界面新聞?dòng)浾呓榻B，雖然暫不清楚ST愛(ài)康被查所涉的具體事項(xiàng)，但結(jié)合此前的公開(kāi)信息，判斷ST愛(ài)康至少在兩個(gè)方面涉嫌構(gòu)成虛假陳述。一是ST愛(ài)康在互動(dòng)平臺(tái)上關(guān)于公司不存在ST風(fēng)險(xiǎn)的回復(fù)，未能全面反映公司的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況和潛在風(fēng)險(xiǎn)，二是ST愛(ài)康“借道”高管賬戶進(jìn)行資金拆借，ST愛(ài)康未就公司的高額負(fù)債履行信息披露義務(wù)。
“該兩項(xiàng)行為使投資者無(wú)法及時(shí)了解ST愛(ài)康的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況，對(duì)投資者的判斷和決策造成了影響，受損的投資者可以根據(jù)《證券法》八十五條之規(guī)定要求ST愛(ài)康賠償部分損失。”王智斌進(jìn)一步表示。