文|雷達(dá)財(cái)經(jīng) 肖灑
編輯|深海
天茂集團(tuán)股價(jià)跌跌不休，公司實(shí)控人劉益謙坐不住了。
6月初，該公司公告稱，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)劉益謙提議，公司以5000萬(wàn)元至1億元回購(gòu)股份，用于減少注冊(cè)資本。
但這樣的增持護(hù)盤，增強(qiáng)投資者信心之舉，似乎效果有效。6月11日，天茂集團(tuán)盤中創(chuàng)下1.9元/股的新低，為2009年1月20日以來(lái)的最低點(diǎn)。目前，公司總市值已不足百億，相較2015年的巔峰期縮水超八成。
股價(jià)持續(xù)低迷背后，近年來(lái)天茂集團(tuán)的業(yè)績(jī)不甚理想。數(shù)據(jù)顯示，2023年和2024年第一季度，天茂集團(tuán)歸母凈利潤(rùn)分別虧損6.52億元和8987.66萬(wàn)元，同比分別下降337.82%、298.82%。
由于過(guò)往在資本市場(chǎng)上的輝煌表現(xiàn)，劉益謙被業(yè)界稱為“法人股大王”、“定增大王”。然而，近年來(lái)，劉益謙開(kāi)始逐步收縮投資，在定增市場(chǎng)上幾乎處于靜默狀態(tài)。而在大洗牌下的房地產(chǎn)行業(yè)，劉益謙被認(rèn)為正在入場(chǎng)抄底，旗下地產(chǎn)公司正在成為上海灘的豪宅“新貴”。
不低于5000萬(wàn)回購(gòu)股份
6月3日晚間，天茂集團(tuán)發(fā)布公告稱，收到公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)劉益謙的提議，公司擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)部分公司A股股份，以用于減少注冊(cè)資本；回購(gòu)金額為5000萬(wàn)元-1億元。
對(duì)于回購(gòu)的原因，天茂集團(tuán)稱，是基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心及對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可，為維護(hù)廣大股東利益，增強(qiáng)投資者信心。
據(jù)了解，本次回購(gòu)資金來(lái)源為公司自有資金，同時(shí)該提議尚待天茂集團(tuán)董事會(huì)審議。
從二級(jí)市場(chǎng)的反應(yīng)來(lái)看，雖然天茂集團(tuán)發(fā)布了回購(gòu)計(jì)劃意圖提振股東信心，但顯然效果有限。6月4日以來(lái)，天茂集團(tuán)又跌去近6%，股價(jià)跌破2元大關(guān)，回到2009年的水平。
有意思的是，就在上月中旬網(wǎng)上舉辦的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，包括劉益謙在內(nèi)的公司管理層在回答投資者“為何不分紅”提問(wèn)時(shí)表示，公司2023年度擬不派發(fā)現(xiàn)金紅利、不送紅股、不以公積金轉(zhuǎn)增股本，系鑒于公司 2023 年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)，不滿足公司實(shí)施現(xiàn)金分紅的條件，公司 2023 年度利潤(rùn)分配方案是基于公司2023 年度經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)狀況，并結(jié)合公司 2024 年度經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要而做出的。
公司高管還向投資者表示，“截至目前公司無(wú)回購(gòu)計(jì)劃。”然而，此后隨著天茂集團(tuán)股價(jià)持續(xù)單邊下跌，僅僅半個(gè)月時(shí)間劉益謙就改變主意，似乎透露出其對(duì)當(dāng)前股價(jià)關(guān)心的迫切心情。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新金融專家余豐慧認(rèn)為，劉益謙提議的回購(gòu)并注銷不超過(guò)1億元股份的舉措，可以視為公司管理層對(duì)于企業(yè)價(jià)值和長(zhǎng)期發(fā)展前景的正面評(píng)估，同時(shí)也向市場(chǎng)傳遞了積極信號(hào)。
從基本面來(lái)看，天茂集團(tuán)近年來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)堪憂，甚至出現(xiàn)虧損。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，天茂集團(tuán)2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收496.99億元，同比增0.17%；歸母凈利潤(rùn)虧損6.52億元，而上年同期實(shí)現(xiàn)凈利2.74億元。繼2023年虧損后，公司2024年一季度又虧損8987.66萬(wàn)元。
值得關(guān)注的是，近期另一家上市公司的股份回購(gòu)計(jì)劃，由于劉益謙等股東的反對(duì)而“流產(chǎn)”。
具體而言，5月31日，天宸股份召開(kāi)的2023年年度股東大會(huì)上，共計(jì)審議了18項(xiàng)議案，其中17項(xiàng)審議通過(guò)，僅《關(guān)于提請(qǐng)上海市天宸股份有限公司在二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)股份的議案》一項(xiàng)被否決。
據(jù)媒體分析，從投票結(jié)果，以及結(jié)合天宸股份股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，至少公司前三大股東仲盛虹橋、國(guó)華人壽－萬(wàn)能三號(hào)、國(guó)華人壽－自有二號(hào)都投了反對(duì)票。
天茂集團(tuán)主要通過(guò)控股子公司國(guó)華人壽和華瑞保險(xiǎn)從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。天眼查資料顯示，國(guó)華人壽的董事長(zhǎng)正是劉益謙。
國(guó)華人壽最早于2015年7月首次舉牌天宸股份。據(jù)證券時(shí)報(bào)統(tǒng)計(jì)，算上后續(xù)的三次舉牌，粗略計(jì)算國(guó)華人壽合計(jì)耗資在11.4億元以上。
截至今年一季度末，國(guó)華人壽三只產(chǎn)品萬(wàn)能三號(hào)、自有二號(hào)、傳統(tǒng)一號(hào)合計(jì)持有天宸股份股票約1.65億股，持股比例24%，對(duì)應(yīng)的最新市值約7.66億元。
以此來(lái)看，國(guó)華人壽顯然已被“套牢”。
另類富豪劉益謙
A股的市場(chǎng)上從不缺資本玩家，但顯赫一時(shí)的弄潮兒很多，屹立不倒者寥寥。
劉益謙無(wú)疑屬于后者。公開(kāi)資料顯示，劉益謙1963年11月28日出生在上海所謂的"下只角(意思相當(dāng)于'貧民區(qū)')的下只角"。
1980年，17歲的劉益謙初三便輟學(xué)回家，他和家人在狹小昏暗的空間里埋頭做起了提包賺錢。此后，劉益謙還開(kāi)過(guò)百貨店，開(kāi)過(guò)出租車。
草根出身，初中肄業(yè)，沒(méi)有燙金的學(xué)歷，但這些并未能限制劉益謙的人生。相反在財(cái)富積累方面，他的經(jīng)歷是難以復(fù)制的奇跡，可以說(shuō)從未錯(cuò)過(guò)中國(guó)證券市場(chǎng)的任何一次暴富機(jī)會(huì)。
改革開(kāi)放后的第一輪通脹剛剛泛起時(shí)，年息10.98％的3年期國(guó)庫(kù)券打到6.5折、7折都很難賣出去。當(dāng)時(shí)還在人們認(rèn)識(shí)不足的時(shí)候，嗅覺(jué)敏銳的劉益謙發(fā)現(xiàn)了其中的商機(jī)，始炒賣國(guó)庫(kù)券。
上世紀(jì)90年代，證券市場(chǎng)剛剛起航，市場(chǎng)瘋狂炒作。劉益謙以每股100元的價(jià)格買入100股“豫園商城”，兩年后這100股股票竟以每股1萬(wàn)元的價(jià)格賣出，凈賺了近100萬(wàn)元。
后來(lái)“股票認(rèn)購(gòu)證”剛剛問(wèn)世時(shí)，劉益謙又成了第一批炒家。據(jù)稱，他成本30元一張的股票認(rèn)購(gòu)證平均以6000元的價(jià)格賣出，大概翻了200倍。
2000年，劉益謙成立了上海新理益投資公司，隨即拉開(kāi)了“新理益”資本系的大幕。一則報(bào)道顯示，新理益一度持有15家上市公司累計(jì)約2.5億股的法人股，“法人股大王” 的名頭因此而來(lái)。
隨著2005年“股權(quán)分置”改革啟動(dòng)，法人股流動(dòng)性好轉(zhuǎn)，劉益謙再次大賺。而在連保險(xiǎn)都不知為何物的時(shí)候，劉益謙通過(guò)旗下新理益集團(tuán)發(fā)起成立了天平汽車保險(xiǎn)（后稱“安盛天平保險(xiǎn)”）。
2006年7月19日，湖北百科藥業(yè)更名為天茂集團(tuán)，這一年劉益謙作為實(shí)控人的新理益集團(tuán)成為天茂集團(tuán)的控股股東。一年后的2007年11月，天茂集團(tuán)主導(dǎo)發(fā)起設(shè)立國(guó)華人壽。2015年3月，天茂集團(tuán)對(duì)國(guó)華人壽增資，成為其控股股東。
劉益謙的傳說(shuō)并不限于資本江湖，有錢“任性”的他，在收藏界的名頭也絲毫不遜色。以近3億港元拍得明成化斗彩“雞缸杯”，10.48億元拍得《側(cè)臥的裸女》，又因執(zhí)雞缸杯喝普洱而引發(fā)熱議。
然而2023年，這位“土豪”收藏家也開(kāi)始賣賣賣。去年10月的香港蘇富比秋拍會(huì)，“龍途：劉益謙與王薇伉儷收藏精選”專場(chǎng)的成交未達(dá)預(yù)期，39件藏品流拍10件，總成交額5.45億港元，遠(yuǎn)低于此前估價(jià)7.45億-10億港元。
盡管如此，劉益謙仍在巨富行列。2024年的胡潤(rùn)全球富豪榜上，劉益謙以345億元財(cái)富排名第678位。
掘金房地產(chǎn)市場(chǎng)
最近幾年，劉益謙在資本運(yùn)作方面少有動(dòng)作，甚至被解讀為開(kāi)始逐步收縮投資。但如今來(lái)看，他或許將精力投向了另一個(gè)方向。
據(jù)媒體公開(kāi)報(bào)道，6月初，上海普陀區(qū)長(zhǎng)風(fēng)社區(qū)宸嘉100·嘉佰道開(kāi)盤，1000組客戶搶購(gòu)422套房源，僅2小時(shí)就全部售罄，總銷售額達(dá)61.78億元。
要知道，該項(xiàng)目備案均價(jià)為10.4萬(wàn)元/平方米，總價(jià)段約為934萬(wàn)元/套-6628萬(wàn)元/套，并不低。此前，其開(kāi)放的樣板間面積段包含103平米、260平米和360平米，均為精裝交付，配備高端品牌的裝修和設(shè)施。
這一樓盤背后的操盤者，是一家名叫宸嘉發(fā)展的公司（全稱“宸嘉發(fā)展集團(tuán)有限公司”）。天眼查顯示，宸嘉發(fā)展成立于2020年11月，注冊(cè)資本1億元，經(jīng)營(yíng)范圍包括房屋建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目工程總承包、建設(shè)工程施工等，單一股東為注冊(cè)在香港的宸嘉發(fā)展有限公司。
宸嘉發(fā)展雖然成立時(shí)間較短，但實(shí)力不容小覷。據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，在2022年上半年房企新增土地貨值排行榜上，宸嘉發(fā)展以新增貨值180.9億元沖進(jìn)前20，將一眾老牌房企甩在身后。據(jù)介紹，彼時(shí)宸嘉發(fā)展手中的土地儲(chǔ)備貨值已超千億。
據(jù)中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)報(bào)道，據(jù)多方信息起底，宸嘉發(fā)展背后的“金主”正是劉益謙。
從時(shí)間點(diǎn)上看，2020年，是許多知名房企逐漸陷入危情的時(shí)間起點(diǎn)，宸嘉發(fā)展此時(shí)注冊(cè)設(shè)立，頗有抄底的意思。
據(jù)悉，隨著福晟集團(tuán)、陽(yáng)光城先后發(fā)生債務(wù)違約，宸嘉發(fā)展一口氣接盤了它們位于上海、深圳、長(zhǎng)沙的多個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目。
實(shí)際上，在劉益謙的商業(yè)版圖中，地產(chǎn)投資原本就是不能忽視的一塊。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，近三年國(guó)華人壽“投資性房地產(chǎn)”規(guī)模都在百億以上。
報(bào)道稱，宸嘉發(fā)展的多個(gè)項(xiàng)目均是從國(guó)華人壽手中接盤而來(lái)。
有市場(chǎng)人士認(rèn)為，回顧來(lái)看，劉益謙30年間在資本市場(chǎng)縱橫捭闔，每次都能精準(zhǔn)投資成功?，F(xiàn)階段大手筆布局地產(chǎn)，或許真的是嗅到了抄底的味道。