文|雷達(dá)財(cái)經(jīng) 莫恩盟 

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近日，張小泉發(fā)布公告稱，截至本公告披露日，公司實(shí)際控制人之一張國(guó)標(biāo)的限制消費(fèi)令已解除。經(jīng)雷達(dá)財(cái)經(jīng)查詢，另一位實(shí)控人張樟生限制消費(fèi)令仍未解除。

此前在5月10日，張小泉披露了兩位實(shí)控人張國(guó)標(biāo)、張樟生被“限高”的具體信息。據(jù)悉，張國(guó)標(biāo)、張樟生因卷入一起借款合同糾紛案件被陜西省咸陽市中級(jí)人民法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的金額為2.98億元。

張小泉在公告中表示，如果控股股東、實(shí)際控制人不能妥善解決債務(wù)糾紛、資信情況進(jìn)一步惡化或引發(fā)其他訴訟，將可能導(dǎo)致張小泉集團(tuán)持有的本公司股票被強(qiáng)制執(zhí)行或凍結(jié)，公司屆時(shí)可能面臨控制權(quán)不穩(wěn)定或變更的風(fēng)險(xiǎn)。

值得關(guān)注的是，作為連帶責(zé)任擔(dān)保人之一，張樟生存在不符合《公司法》第146條規(guī)定的董事任職資格的情形。出于審慎考慮張樟生先生未被提名為下一屆董事候選人，換屆后，其將不再擔(dān)任公司董事職務(wù)。

5月28日，張小泉披露，實(shí)控人張國(guó)標(biāo)之子、90后的張新程接任了張樟生的董事長(zhǎng)職務(wù)，張樟生之子、95后的張新堯，獲任公司董事、副總經(jīng)理職務(wù)。

張樟生仍被“限高”的背后，張小泉去年的業(yè)績(jī)正承受著一定的壓力。2023年，張小泉的業(yè)績(jī)?cè)庥隽斯咀陨鲜幸詠淼氖状螤I(yíng)收下滑。同期，張小泉的歸母凈利潤(rùn)自2022年出現(xiàn)同比下滑后，在去年仍舊沒能止住下滑的頹勢(shì)，同比下滑接近四成。

對(duì)此，張小泉解釋稱，產(chǎn)品更新速度不及預(yù)期、終端銷售盈利能力階段性下移、受公司管理架構(gòu)、管理模式及管理人員調(diào)整的影響等，是造成公司去年業(yè)績(jī)短期承壓的主要原因。

回顧張小泉的品牌發(fā)展，這家誕生于明崇禎元年的老字號(hào)距今已有近400年的發(fā)展歷史。不過，近年來受“斷刀門”風(fēng)波的影響，張小泉的品牌形象遭受沖擊。去年11月，張小泉還曾因刷好評(píng)應(yīng)對(duì)拍蒜斷刀輿情被罰25萬。

風(fēng)波之外，張小泉在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)也非常不理想。自2021年上市以來，張小泉的股價(jià)累計(jì)跌幅超六成，投資者損失慘重。

張樟生限制消費(fèi)令仍未解除，張小泉董事長(zhǎng)換人

百年老字號(hào)張小泉，前不久傳來兩名實(shí)控人被“限高”的消息。天眼查顯示，5月8日，富春控股集團(tuán)有限公司、張國(guó)標(biāo)、張樟生等新增一則被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標(biāo)的2.98億元，執(zhí)行法院為陜西省咸陽市中級(jí)人民法院。

5月10日晚，張小泉發(fā)布公告證實(shí)了前述消息。張小泉在公告中稱，公司于近日獲悉公司實(shí)際控制人張國(guó)標(biāo)、實(shí)際控制人兼董事長(zhǎng)張樟生因借款合同糾紛案件，被陜西省咸陽市中級(jí)人民法院列為被執(zhí)行人，同時(shí)張國(guó)標(biāo)、張樟生被出具了《限制消費(fèi)令》。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，張小泉此次被“限高”的兩名實(shí)際控制人是兄弟關(guān)系。其中，張國(guó)標(biāo)此前曾在2018年5月至2022年12月期間擔(dān)任上市公司張小泉的董事長(zhǎng)。2010年3月至今，張國(guó)標(biāo)在富春控股集團(tuán)有限公司擔(dān)任董事長(zhǎng)職務(wù)。

而另外一位被“限高”的實(shí)控人張樟生，自2011年4月至今在富春控股集團(tuán)有限公司擔(dān)任副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理職務(wù)。2022年12月至今年5月19日，張樟生接替張國(guó)標(biāo)成為了上市公司張小泉新的董事長(zhǎng)。

在這則公告中，張小泉還進(jìn)一步披露了與此次實(shí)際控制人被“限高”事件相關(guān)的具體細(xì)節(jié)。根據(jù)富春控股集團(tuán)出具的《告知函》顯示，去年7月，因項(xiàng)目建設(shè)需要，網(wǎng)營(yíng)物聯(lián)（楊凌）供應(yīng)鏈有限公司與長(zhǎng)安銀行股份有限公司楊凌示范區(qū)支行簽訂固定資產(chǎn)借款合同，涉及借款金額3億元。

網(wǎng)營(yíng)物聯(lián)楊凌公司以其土地及在建工程提供抵押擔(dān)保，杭州網(wǎng)營(yíng)物聯(lián)控股集團(tuán)有限公司以其所持有的網(wǎng)營(yíng)物聯(lián)楊凌公司100%股權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保，同時(shí)富春控股集團(tuán)、網(wǎng)營(yíng)物聯(lián)控股集團(tuán)、張國(guó)標(biāo)、張樟生等各方提供連帶責(zé)任擔(dān)保。

今年5月，因網(wǎng)營(yíng)物聯(lián)楊凌公司未及時(shí)償付本息，長(zhǎng)安銀行楊凌支行向陜西省咸陽市中級(jí)人民法院申請(qǐng)執(zhí)行并立案，富春控股集團(tuán)、網(wǎng)營(yíng)物聯(lián)控股集團(tuán)、網(wǎng)營(yíng)物聯(lián)楊凌公司、張國(guó)標(biāo)、張樟生等各方被陜西省咸陽市中級(jí)人民法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的金額為2.98億元。

與此同時(shí)，張國(guó)標(biāo)、張樟生等人也被出具了《限制消費(fèi)令》，不得實(shí)施高消費(fèi)及非生活和工作必需的消費(fèi)行為。

根據(jù)富春控股集團(tuán)提供的《告知函》所述，截至本公告披露日，網(wǎng)營(yíng)物聯(lián)控股集團(tuán)、網(wǎng)營(yíng)物聯(lián)楊凌公司已對(duì)該筆債務(wù)提供足值抵押、質(zhì)押物，并正在積極和債權(quán)方溝通和解方案，暫不存在執(zhí)行張國(guó)標(biāo)、張樟生直接或間接持有的張小泉股票的可能。

張小泉還表示，公司已督促張國(guó)標(biāo)、張樟生及富春控股集團(tuán)積極與執(zhí)行申請(qǐng)人溝通協(xié)調(diào)處理相關(guān)事宜，尋求最佳解決方案，爭(zhēng)取盡快履行給付義務(wù)，化解償債風(fēng)險(xiǎn)，如后續(xù)有進(jìn)一步解決方案或其他風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)告知公司。公司將持續(xù)關(guān)注控股股東、實(shí)際控制人資信狀況，提高股票質(zhì)押、債務(wù)償還等風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)頻次，做好風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)研預(yù)判工作。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，作為上市公司張小泉的實(shí)際控制人，張國(guó)標(biāo)、張樟生及富春控股集團(tuán)通過杭州張小泉集團(tuán)有限公司間接持有上市公司的股票。

據(jù)張小泉不久前剛剛發(fā)布的2023年年報(bào)顯示，截至去年年末，杭州張小泉集團(tuán)有限公司持有公司48.72%的股份。

天眼查資料顯示，杭州張小泉集團(tuán)有限公司由杭州富春投資有限公司、杭州張小泉集團(tuán)有限公司工會(huì)分別持有99.9981%、0.0019%的股份。

而杭州富春投資有限公司的全資股東，正是富春控股集團(tuán)。據(jù)富春控股集團(tuán)官網(wǎng)顯示，該公司創(chuàng)建于1992年，是一家以實(shí)業(yè)投資、專業(yè)化運(yùn)營(yíng)、平臺(tái)化運(yùn)作為發(fā)展方向的綜合型企業(yè)集團(tuán)，旗下?lián)碛袕埿∪⒑技有虏?、網(wǎng)營(yíng)物聯(lián)、如意倉、運(yùn)通網(wǎng)城、富春山居、浙江大學(xué)康復(fù)醫(yī)院、公望健康、東方茂等10余個(gè)知名品牌。

截至目前，張國(guó)標(biāo)、張樟生分別持有富春控股集團(tuán)80%、20%的股份。此外，張樟生持股0.99%杭州嶸泉投資合伙企業(yè)（有限合伙），還直接持有張小泉9.72%的股份。

除了前面提到的張國(guó)標(biāo)、張樟生外，在富春控股集團(tuán)擔(dān)任董事的張新程也是張小泉的實(shí)際控制人，而張新程還有一個(gè)身份，那便是張國(guó)標(biāo)的兒子。

截至本公告披露日，杭州張小泉集團(tuán)有限公司所持有的上市公司的股份尚處于鎖定期，其所持有上市公司的99.9%的股份已被質(zhì)押，尚未受到上述案件的影響，暫不存在被凍結(jié)或被執(zhí)行的情況。

不過，張小泉也表示，如果實(shí)際控制人不能妥善解決債務(wù)糾紛、資信情況進(jìn)一步惡化或引發(fā)其他訴訟，將可能導(dǎo)致杭州張小泉集團(tuán)有限公司持有的本公司股票被強(qiáng)制執(zhí)行或凍結(jié)，公司屆時(shí)可能面臨控制權(quán)不穩(wěn)定或變更的風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，若債務(wù)人在與債權(quán)人溝通協(xié)調(diào)后仍未能及時(shí)清償，公司實(shí)際控制人兼董事長(zhǎng)張樟生作為連帶責(zé)任擔(dān)保人之一存在不符合《公司法》第146條規(guī)定的董事任職資格的情形。

鑒于此次突發(fā)的情況，張小泉于5月20日召開股東大會(huì)進(jìn)行換屆選舉，出于審慎考慮，張樟生未被提名為下一屆董事候選人，換屆后，其將不再擔(dān)任公司董事職務(wù)。

5月28日，張小泉董事會(huì)換血，實(shí)控人張國(guó)標(biāo)之子、90后的張新程接任了張樟生的董事長(zhǎng)職務(wù)，張樟生之子、95后的張新堯，獲任公司董事、副總經(jīng)理兼品牌營(yíng)銷中心總經(jīng)理。

截至目前，張國(guó)標(biāo)限制消費(fèi)令已經(jīng)解除，但張樟生依舊處于被限制高消費(fèi)狀態(tài)。

營(yíng)收迎上市以來首降，凈利潤(rùn)連續(xù)兩年下滑

張小泉實(shí)際控制人被“限高”的同時(shí)，公司過去一年交出的財(cái)務(wù)答卷也難言出色。

財(cái)報(bào)顯示，2023年，張小泉全年共錄得8.11億元的營(yíng)收。相比2022年的8.27億元出現(xiàn)了1.82%的小幅下滑，與2022年同比8.75%的漲幅形成了鮮明的對(duì)比。

而張小泉在歸母凈利潤(rùn)方面的表現(xiàn)，則面臨著更大的壓力。過去兩年時(shí)間，張小泉的歸母凈利潤(rùn)接連出現(xiàn)下滑。2022年，張小泉的歸母凈利潤(rùn)從上一年的7873萬元降至4151萬元，同比減少近一半。去年，張小泉的歸母凈利潤(rùn)持續(xù)下滑，同比減少近四成降至2512萬元。

分產(chǎn)品來看，去年刀剪具類目為張小泉斬獲5.61億元的營(yíng)收，憑一己之力為張小泉貢獻(xiàn)了近七成的營(yíng)收，但該板塊所取得的收入與上年同期相比卻出現(xiàn)了0.55%的下滑。

同期，位列公司第二大營(yíng)收來源的廚房五金類目，在去年實(shí)現(xiàn)了1.65億元的營(yíng)收，但該板塊所取得的收入同比也出現(xiàn)了9.62%的下滑。此外，其它產(chǎn)品去年錄得778萬元的收入，同比減少14.1%。

與前面幾大類目相比，家居五金板塊成為了張小泉去年唯一一個(gè)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的板塊。去年，該板塊取得7734萬元的營(yíng)收，同比實(shí)現(xiàn)9.82%的增長(zhǎng)。不過，由于家居五金類目營(yíng)收占比僅為9.53%，因此其并沒能在整體上扭轉(zhuǎn)張小泉營(yíng)收下滑的頹勢(shì)。

作為張小泉各板塊中營(yíng)收占比最高的兩個(gè)選手，刀剪具類目和廚房五金類目不僅營(yíng)收規(guī)模出現(xiàn)了不同程度的縮水，二者的毛利率也均出現(xiàn)了下滑。其中，刀剪具類目的毛利率同比減少0.89個(gè)百分點(diǎn)降至34.74%，廚房五金類目的毛利率同比減少4.19個(gè)百分點(diǎn)降至30.32%。受此影響，公司去年整體的毛利率同比下降0.73個(gè)百分點(diǎn)降至35.58%。

面對(duì)公司去年交出的這份表現(xiàn)平平的答卷，張小泉在復(fù)盤后總結(jié)出了三點(diǎn)原因。其一，產(chǎn)品更新速度不及預(yù)期。其二，終端銷售盈利能力階段性下移。其三，受公司管理架構(gòu)、管理模式及管理人員調(diào)整的影響，公司業(yè)績(jī)短期承壓。

按照張小泉的戰(zhàn)略規(guī)劃，公司在去年開始執(zhí)行產(chǎn)品整體更新?lián)Q代計(jì)劃，以推動(dòng)公司產(chǎn)品的中高端化、系列化策略。去年，張小泉接連開發(fā)了“大師印”、“流線幾何”等中高端系列化產(chǎn)品。

盡管張小泉通過線上、線下大力宣傳推廣新產(chǎn)品，但受整體消費(fèi)環(huán)境變化的影響，公司推出的新產(chǎn)品的銷售情況仍不及預(yù)期。而產(chǎn)品更新?lián)Q代周期的延長(zhǎng)，對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?。直到去年第四季度，“大師印”系列產(chǎn)品的銷售收入才有了明顯的提升，初步達(dá)到公司的預(yù)期。

在消費(fèi)預(yù)期減弱的行業(yè)趨勢(shì)背景下，張小泉中高端產(chǎn)品推廣及銷售情況不及預(yù)想的那般美好，公司產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)出現(xiàn)部分向中低端轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象。為了配合產(chǎn)品的更新?lián)Q代計(jì)劃，公司對(duì)部分產(chǎn)品進(jìn)行促銷，這在一定程度上對(duì)公司的毛利率表現(xiàn)造成了階段性的影響。

除此之外，為了更好地適應(yīng)直播電商、內(nèi)容電商等新興電商渠道，張小泉還在去年加大了對(duì)前述渠道的投入力度。不過，由于前述渠道的銷售利潤(rùn)率暫時(shí)偏低，公司的利潤(rùn)率指標(biāo)同比出現(xiàn)一定幅度的下滑。

曾身陷“斷刀門”風(fēng)波，上市至今半個(gè)張小泉沒了

說起張小泉的發(fā)展史，最早可以追溯至幾百年前的明朝。早在明崇禎元年（公元1628年），張小泉就已問世。據(jù)此計(jì)算，張小泉距今已有近400年的歷史。

明萬歷年間，張思佳在徽州黟縣開設(shè)一家剪刀店鋪，號(hào)“張大隆”。1610年，張大隆將鋪?zhàn)影岬搅撕贾荽蟛⑾?。等?628年，從父親手中接過店務(wù)的張小泉為了避免冒牌的情況發(fā)生，將這家店鋪的名字改為了“張小泉”。

1781年，張小泉一度迎來了屬于自己的高光時(shí)刻。當(dāng)年，清朝的乾隆皇帝責(zé)成浙江專為朝廷采辦貢品的織造衙門進(jìn)貢張小泉剪刀為宮中用剪。更讓張小泉倍感榮幸的是，乾隆皇帝甚至還御筆親題“張小泉”三個(gè)字送給了鋪?zhàn)印?/p>

相比各行各業(yè)如今都將出海視為自己的新出路，作為老字號(hào)的張小泉，早在1915年便已走出國(guó)門。20世紀(jì)初，通過參加各類國(guó)際賽事，張小泉開始在世界舞臺(tái)上亮相，并取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。

進(jìn)入千禧年后，張小泉毅然決然地走上了整體轉(zhuǎn)制的道路。2000年12月，張小泉大膽地邁出了國(guó)有企業(yè)向投資主體多元化有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵一步。2007年11月，富春控股集團(tuán)與張小泉正式簽訂《增資擴(kuò)股協(xié)議》， 這標(biāo)志著張小泉二次改制的成功。

十多年后的2018年，張小泉又完成了股份制改造。不斷的嘗試和探索，讓這家擁有數(shù)百年歷史的老品牌煥然新生。時(shí)間轉(zhuǎn)眼來到了2021年，當(dāng)年9月，張小泉在深交所創(chuàng)業(yè)板正式掛牌上市，其借此成功摘得A股“刀剪第一股”的稱號(hào)。

不過，作為中華老字號(hào)代表之一的張小泉，近年來卻頻頻陷入“斷刀門”風(fēng)波。自2022年7月起，有多位消費(fèi)者反映自己用買來的張小泉菜刀拍蒜，結(jié)果刀卻斷了。

目前，在黑貓投訴平臺(tái)上搜索“張小泉”關(guān)鍵詞，也可以獲取到多條吐槽張小泉產(chǎn)品質(zhì)量不過關(guān)的投訴。在中消協(xié)發(fā)布的“2022年十大消費(fèi)維權(quán)輿情熱點(diǎn)”中，“張小泉菜刀不能拍蒜”也榜上有名。

在此次發(fā)布的2023年年報(bào)中，張小泉再次提起了對(duì)其業(yè)績(jī)?cè)斐蓻_擊的“斷刀門”事件，“2023 年，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，消費(fèi)增長(zhǎng)不及預(yù)期，尤其二、三季度增長(zhǎng)乏力。在此宏觀背景下，同時(shí)受到上一年度品牌輿情事件余波擾動(dòng)影響，公司前三季度整體業(yè)績(jī)較上年同期下滑明顯”。

在張小泉看來，對(duì)公司而言，如果輿情管理不當(dāng)，會(huì)造成股價(jià)波動(dòng)、公司聲譽(yù)受損以及經(jīng)濟(jì)損失。因此，公司將持續(xù)加強(qiáng)日常輿情監(jiān)測(cè)預(yù)警和分析，建立健全應(yīng)急管理機(jī)制和公關(guān)能力，提升運(yùn)用法律手段保護(hù)公司的應(yīng)對(duì)能力，努力保護(hù)好自己的品牌。

值得注意的是，為了扭轉(zhuǎn)外界因“斷刀門”風(fēng)波對(duì)品牌產(chǎn)生的負(fù)面印象，張小泉還曾投機(jī)想到刷單的“餿主意”。天眼查顯示，去年11月，因虛假宣傳（不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為），杭州張小泉電子商務(wù)有限公司被杭州市臨平區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局罰款25萬元。

處罰事由顯示，受張小泉菜刀拍蒜斷裂輿情影響以及疫情期間商品負(fù)面評(píng)價(jià)，該公司要求運(yùn)營(yíng)部提高部分商品的好評(píng)率,組織內(nèi)部人員建立微信群，以拍A發(fā)B或者拍A發(fā)A，成交價(jià)0元或者1元(個(gè)別商品2元、10元、20元)，拍圖好評(píng)的方式，提高商品的好評(píng)率,將差評(píng)拉下去。

截至6月7日收盤，張小泉的最新市值為17.36億元。與上市首日相比，張小泉的股價(jià)目前已累計(jì)下跌61.28%，不少投資者損失慘重。

張小泉接下來將迎來怎樣的發(fā)展？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。