界面新聞記者 | 馮雨晨

資金壓力大，思創(chuàng)醫(yī)惠（300078.SZ）再向地方國資賣地回流。8億元的交易對價背后，思創(chuàng)醫(yī)惠向交易對手承諾未來三年年租金不低于6400萬元。

該地塊上有思創(chuàng)醫(yī)惠目前辦公樓，形容該交易時，思創(chuàng)醫(yī)惠稱“時間較緊，金額較大，潛在可選擇交易對方的數(shù)量較少”，因此本次標的資產交易價格低于評估價格。

如此著急背后，是思創(chuàng)醫(yī)惠因造假發(fā)行被限制五年內不得再融資，而自身主營業(yè)務不賺錢、連續(xù)虧損三年，資金流動性風險高企。

思創(chuàng)醫(yī)惠董秘辦人士對界面新聞表示，回籠的8億元資金將用于日常生產經營。賣出標的地塊后，上市公司仍在此地辦公。

辦公地賣了再租回來？

6月5日晚間，思創(chuàng)醫(yī)惠公告賣掉兩處土地房屋以解資金“燃眉之急”。

具體看，思創(chuàng)醫(yī)惠全資子公司醫(yī)惠科技有限公司（簡稱“醫(yī)惠科技”）和杭州思創(chuàng)匯聯(lián)科技有限公司（簡稱“思創(chuàng)匯聯(lián)”）分別擬以5.62億元、2.38億元的價格向蒼南縣山海實業(yè)集團有限公司（簡稱“山海實業(yè)”）出售坐落于杭州市濱江區(qū)西興街道月明路567號的土地房屋及所屬設施（簡稱“濱江區(qū)醫(yī)惠中心”）及坐落于杭州市余杭區(qū)興起路528號的土地房屋及所屬設施（簡稱“臨平區(qū)廠房”）。

思創(chuàng)醫(yī)惠以“親兒子”為這筆交易提供擔保，在標的資產過戶前擬將其所持上揚無線射頻科技揚州有限公司（簡稱“上揚無線”）100%股權質押給山海實業(yè)，山海實業(yè)同意在目標資產過戶后的15個工作日內解除該等質押。

上述提到的上揚無線、醫(yī)惠科技是對思創(chuàng)醫(yī)惠凈利潤影響達10%的唯二兩家全資子公司。一口氣拿出8億元的山海實業(yè)是思創(chuàng)醫(yī)惠關聯(lián)法人和第一大股東的一致行動人，最終實控人為蒼南縣財政局。

不過兩項資產算不得“完美”，界面新聞記者計算，截至6月5日，濱江區(qū)醫(yī)惠中心作為抵押擔保的借款有3.19億元，臨平區(qū)廠房作為抵押擔保的借款有1.44億元。

思創(chuàng)醫(yī)惠給出更多承諾促成交易，除了以子公司全部股權為交易提供抵押擔保，思創(chuàng)醫(yī)惠賣出兩項資產后還要保證山海實業(yè)的租金收入。

公告中所列其他重要條款顯示，思創(chuàng)醫(yī)惠承諾，在目標資產交付后的3年內持續(xù)承租全部或部分目標資產，并以每年不低于金額4500萬元、1900萬元向買方支付租金收入。若承諾期限內目標資產的租金收入不足承諾額的，則差額部分分別由醫(yī)惠科技、思創(chuàng)匯聯(lián)以自有資金補足。

本次出售的濱江區(qū)醫(yī)惠中心亦是思創(chuàng)醫(yī)惠的辦公地所在地塊。思創(chuàng)醫(yī)惠董秘辦人士對界面新聞記者表示，賣出濱江區(qū)醫(yī)惠中心地塊后，公司仍舊在此地辦公。

財務壓力大

這并非蒼南國資首次幫扶思創(chuàng)醫(yī)惠。今年3月，同由蒼南縣財政局最終控制的蒼南縣山海縱橫商貿有限公司向思創(chuàng)醫(yī)惠提供了一筆5000萬的援助資金用于公司日常生產經營發(fā)展。

如思創(chuàng)醫(yī)惠在年報中提到，“2023年，對公司是較為艱難的一年，也是公司革新自救的一年”，艱難之處在于其面臨較大的財務壓力。

2021年、2022年、2023年，思創(chuàng)醫(yī)惠分別虧損6.85億元、8.78億元、8.74億元，截至2023年年底未分配利潤為-18.89億元，未彌補虧損金額為超過實收股本總額三分之一。今年一季度末，思創(chuàng)醫(yī)惠資產負債率達77.79%。

另一方面，因此前的造假發(fā)行，今年1月深交所處罰思創(chuàng)醫(yī)惠5年之內不能進行再融資業(yè)務，并被處以8570萬元罰款。思創(chuàng)醫(yī)惠董秘辦人士表示，這部分罰款公司有向監(jiān)管申請分期支付。

據(jù)此看，若賣完地后要保證每年合計不低于6400萬元的租金，對思創(chuàng)醫(yī)惠來說是一筆不小的支出。上述董秘辦人士表示，租金是根據(jù)附近地塊的整體承租情況評估的，目前醫(yī)惠中心園區(qū)本身就有部分地方是對外出租的。

界面新聞記者發(fā)現(xiàn)，該園區(qū)內的確還有圖文公司和貿易公司以及美宜佳、瑞星咖啡等商戶。結合上述人士表述，或意味著思創(chuàng)醫(yī)惠不需每年自己支付全部的不低于6400萬元租金。

去年多次出售資產

思創(chuàng)醫(yī)惠公告中直言，本次交易作價低于評估值，主要系本次出售時間較緊，金額較大，潛在可選擇交易對方的數(shù)量較少，同時目前存在一定的流動性風險，前次閑置募集資金補流也將于近期到期，蒼南國資在多次財務資助的情況下，再次出于紓困上市公司的目的，購買公司資產幫助上市公司盤活低效固定資產。

去年，“迫在眉睫”的思創(chuàng)醫(yī)惠已經多次通過處置資產緩解資金壓力。

例如，2023年3月以1.8億元出售杭州市拱墅區(qū)莫干山路1418-25號和1418-48號的土地房屋及所屬設施給杭州上城區(qū)科技經濟開發(fā)建設有限公司，以及對外轉讓廣州認知醫(yī)療技術有限公司股權、中瑞思創(chuàng)(香港)將持有的Ewell HK股權等。

經過2023年的一波資產出售，思創(chuàng)醫(yī)惠總資產由2022年年末的36.35億元減少至今年一季度的25.18億元，凈資產由往年的10億元水平縮水至今年一季的5.59億元。2023年年報顯示，思創(chuàng)醫(yī)藥新增出售房產業(yè)務，當年營收1.72億元，占總比的17.14%。

竭力回流下，思創(chuàng)醫(yī)惠的持續(xù)經營是投資者關心的問題。

思創(chuàng)醫(yī)惠主營行業(yè)物聯(lián)網解決方案的商業(yè)智能業(yè)務和智慧醫(yī)療健康服務，比較嚴峻的是其智慧醫(yī)療業(yè)務每況愈下，毛利率持續(xù)下降至2023年的-33.04%。

近日思創(chuàng)醫(yī)惠宣布延期回復2023年年報問詢函，其中被要求說明業(yè)務收入下降較多的原因，是否存在主要客戶流失或者核心競爭力下降、技術落后的情形，說明持續(xù)經營能力及改善措施以及為何營收下滑銷售費用明顯增長等問題。

思創(chuàng)醫(yī)惠董秘辦人士向界面新聞稱，回籠的8億元資金主要用于公司的生產經營?！肮旧虡I(yè)智能板塊的業(yè)務相對來說比較穩(wěn)定，例如公司的和RFID業(yè)務（即射頻識別）后續(xù)可能會和蒼南縣企業(yè)有一些深入合作，智慧醫(yī)療業(yè)務這方面會進行梳理和調整。”