文|動(dòng)脈網(wǎng)

曾一年吸金近70億元的醫(yī)療賽道，在一級(jí)市場(chǎng)“啞火”了很久，直到這一次頂級(jí)機(jī)構(gòu)們的又一次出手，才重新回到行業(yè)的聚光燈下。

近期，太醫(yī)管家宣布完成9.2億元的大額融資，投資方更是囊括上海國際資管、三井住友海上、中國太保、紅杉中國幾家明星機(jī)構(gòu)；此外，動(dòng)脈網(wǎng)了解到，幾家VC也正在對(duì)接健康管理創(chuàng)新企業(yè)。一時(shí)之間，醫(yī)療創(chuàng)投行業(yè)對(duì)健康管理賽道掀起了再關(guān)注。

“這幾年，頭部企業(yè)的遇挫、行業(yè)普遍盈利難的困境，以及用戶認(rèn)知的待提高，都讓健康管理的故事不再性感。身處其中，我們也明顯感受到投資人對(duì)健康管理的興趣在下降。”健康管理行業(yè)從業(yè)者王奇告訴動(dòng)脈網(wǎng)，“這一次新的大額融資的出現(xiàn)，對(duì)行業(yè)提振信心有一定的作用。”

要知道，健康管理曾是風(fēng)口上最亮眼的醫(yī)療賽道之一。根據(jù)動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)，從2018年到2023年，健康管理領(lǐng)域一級(jí)市場(chǎng)共發(fā)生逾220起投融資事件，資金投入超200億元。其中，2018年時(shí)，該賽道發(fā)生投融資事件數(shù)74起，吸金總額近70億元，為歷史之最。（注：廣義的健康管理是指以非醫(yī)療的手段幫助人們趨近于完全身心健康的程度；狹義的健康管理是指使用各種手段直接提供管理式健康服務(wù)以促進(jìn)和維持用戶的健康，企業(yè)商業(yè)模式主要圍繞著直接面向用戶的管理式健康服務(wù)而建立。）

數(shù)據(jù)來源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫 動(dòng)脈網(wǎng)制圖

彼時(shí)，健康管理賽道猶如烈火烹油——IDG、軟銀頻頻出手，北極光、高瓴、紅杉、經(jīng)緯、中金等機(jī)構(gòu)的名字也出現(xiàn)在融資新聞中。獲得充足資金后，一眾創(chuàng)新企業(yè)快速跑馬圈地。后來的故事大家都知道了：有的企業(yè)已經(jīng)上市，有的仍踟躕不前，有的已經(jīng)和過往的融資新聞一起，被人們所遺忘。這個(gè)過程中，資本也看到了健康管理所面臨的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)，并減少了布局，賽道迅速降溫。

這一次，創(chuàng)投行業(yè)再次聚焦健康管理，是行業(yè)又講出了什么新故事嗎？

新變化：支付創(chuàng)新、AI加持，核心皆在做深服務(wù)

健康管理行業(yè)此前為何會(huì)急速降溫？

在健康管理行業(yè)從業(yè)者王奇看來，健康管理的商業(yè)模式很難走通或形成所謂的閉環(huán)。“我們行業(yè)最具標(biāo)桿的一家上市企業(yè)，去看財(cái)報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，絕大部分營收是賣貨（特藥）的收入，真正為用戶提供健康管理服務(wù)的收入是極少的。當(dāng)然，這不是一家企業(yè)面臨的問題，而是整個(gè)行業(yè)面臨的問題。”

原因在于，一是缺乏創(chuàng)新的支付方式，二是用戶對(duì)健康管理服務(wù)的認(rèn)知和價(jià)值認(rèn)同感還有待提高，三是健康管理公司缺乏更多具有獲得感的服務(wù)，最終導(dǎo)致市場(chǎng)供需之間的匹配并不緊密。

相關(guān)行業(yè)人士曾告訴動(dòng)脈網(wǎng)，迫于變現(xiàn)壓力，不少健康管理公司名義上是要幫助用戶進(jìn)行健康管理，但最后很多都變成了幫險(xiǎn)企多賣保險(xiǎn)或幫藥企多賣藥的盈利模式。

從這個(gè)維度出發(fā)，行業(yè)目前正尋找解決方法——在支付方式上創(chuàng)新，并真正做深健康管理服務(wù)，讓用戶能夠有獲得感。

● 支付創(chuàng)新與做深服務(wù)：二者缺一不可，聯(lián)動(dòng)才能出效果

在支付的創(chuàng)新上，“健康險(xiǎn)+健康管理”融合發(fā)展的思路已成業(yè)內(nèi)共識(shí)，并在前幾年取得一定成績。

但在實(shí)踐過程中，商業(yè)健康險(xiǎn)大多只承擔(dān)了支付的作用，缺少與健康管理的有效連接，使得健康險(xiǎn)在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、就醫(yī)協(xié)助等環(huán)節(jié)的體驗(yàn)大打折扣。比如在診前，保險(xiǎn)公司沒有辦法及時(shí)對(duì)用戶的健康風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行干預(yù)，用戶的疾病發(fā)生率持續(xù)上升，保險(xiǎn)公司的賠付率也跟著上升。

所以，如何設(shè)計(jì)“健康險(xiǎn)+健康管理”的相關(guān)產(chǎn)品就變得極為重要。

“當(dāng)下買保險(xiǎn)的人越來越多，他們特別關(guān)注買保險(xiǎn)后，一旦生病，能不能得到及時(shí)幫助。一方面是經(jīng)濟(jì)上的幫助，另一方面是治療流程上的幫助?！痹?024VBEF健康管理及健康險(xiǎn)創(chuàng)新發(fā)展論壇上，商涌科技創(chuàng)始人、CEO邢靜這樣表示。

首先，商涌科技通過為用戶提供墊付服務(wù)來解決他們的經(jīng)濟(jì)難題。具體來說，用戶在線上提交申請(qǐng)后，商涌科技會(huì)對(duì)其院前的基本檢查做判斷，以確定是否符合保險(xiǎn)理賠條件，再基于未來發(fā)生的醫(yī)療費(fèi)用墊付住院押金，后再與保險(xiǎn)公司結(jié)算，從而解決患者沒錢住院的燃眉之急。

對(duì)于用戶生病后的治療需求，商涌科技自2023年底開啟了專病管理服務(wù)，第一個(gè)深入管理的病種就是治療周期長、花費(fèi)高的血液腫瘤。該疾病的治療周期為18~24個(gè)月，且容易誤診、治療規(guī)范較差，通過主動(dòng)管理可以有效提高患者的生存周期。面對(duì)上述情況，商涌科技將整個(gè)治療過程進(jìn)行拆解，包括擬診、誤診、過度治療、治療方案、不良反應(yīng)識(shí)別、依從性管理等多個(gè)維度，然后基于數(shù)據(jù)分析將病程拆分成幾個(gè)節(jié)點(diǎn)，從而對(duì)治療過程進(jìn)行干預(yù)和糾正。

與此同時(shí)，商涌科技還自研了血藥濃度預(yù)警模型產(chǎn)品，以幫助患者獲得合適的用藥量，降低不良反應(yīng)，提高治療效果。

商涌科技CEO邢靜還表示，在用戶獲取更好的診療效果的同時(shí)，還要關(guān)注商保的可持續(xù)性，讓保險(xiǎn)公司減少因過度醫(yī)療帶來的額外賠付壓力，才能讓商保為更多患者持續(xù)地提供更好的服務(wù)。全流程的專病管理和合理用藥的目的就在于，促使商業(yè)健康險(xiǎn)支付的每一筆錢都為患者帶來價(jià)值，通過主動(dòng)管理，將醫(yī)療成本控制在一個(gè)合理、必須，且在臨床有意義的范圍內(nèi)，讓商保良性循環(huán)。

在支付創(chuàng)新與做深服務(wù)二者之間的聯(lián)動(dòng)上，還有哪些嘗試和創(chuàng)新方案？帶病體保險(xiǎn)或是答案之一。

太醫(yī)管家CEO徐晶在2024VBEF·百強(qiáng)峰會(huì)上就表示，在人口老齡化和慢病年輕化兩個(gè)特征的擠壓下，健康險(xiǎn)已經(jīng)步入了帶病體保險(xiǎn)的發(fā)展階段。但帶病體保險(xiǎn)發(fā)展面臨帶病人群精準(zhǔn)觸達(dá)、服務(wù)資源鏈接與運(yùn)轉(zhuǎn)等多方面的挑戰(zhàn)。

圍繞這一方向，太醫(yī)管家以家庭醫(yī)生體系為基點(diǎn)，構(gòu)建了超千人的“健康管家+自建醫(yī)生+外部專家”服務(wù)團(tuán)隊(duì)，同時(shí)借助數(shù)字化，智慧化打造產(chǎn)品矩陣，為帶病體提供定制化的健康管理服務(wù)，賦能了“家安芯”和“肺康寶”等保險(xiǎn)產(chǎn)品。

以“家安芯”產(chǎn)品為例，其優(yōu)勢(shì)是包含中老年群體在內(nèi)的非標(biāo)（帶病）體也可以投保，而慢病是這一群體的主打訴求。對(duì)此，太醫(yī)管家通過專病中心的定期跟蹤、健康評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)、生活健康指導(dǎo)等服務(wù)，可以幫助用戶控制疾病，預(yù)防病情加重，讓中老年人群得到專業(yè)的專病管理服務(wù)。

“肺結(jié)節(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品”集成了太醫(yī)管家為保險(xiǎn)客戶提供的肺結(jié)節(jié)健康管理服務(wù)，包括為客戶建立專屬肺結(jié)節(jié)數(shù)字健康檔案、協(xié)助用戶進(jìn)行肺健康訓(xùn)練、提供肺結(jié)節(jié)全年主動(dòng)管理及隨訪、肺癌風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、肺癌預(yù)防計(jì)劃、7*24小時(shí)健康問診等多項(xiàng)專業(yè)服務(wù)。

從結(jié)果看，創(chuàng)新型帶病體保險(xiǎn)產(chǎn)品既填補(bǔ)了市場(chǎng)空白，也提升了用戶價(jià)值感。動(dòng)脈網(wǎng)觀察發(fā)現(xiàn)，目前行業(yè)圍繞帶病體保險(xiǎn)產(chǎn)品，也正在進(jìn)行更多創(chuàng)新和嘗試，越來越多的企業(yè)也在加入進(jìn)來。

上述案例表明，支付創(chuàng)新與做深服務(wù)相結(jié)合，形成具有獲得感的產(chǎn)品或整體解決方案，才是健康管理能夠形成更強(qiáng)客戶黏性的關(guān)鍵。

● AI加持：技術(shù)推動(dòng)下的行業(yè)變革與三大機(jī)遇

技術(shù)變革永遠(yuǎn)是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)變革的重要力量。自去年ChatGPT火爆全網(wǎng)后，由AI驅(qū)動(dòng)的個(gè)性化健康管理也迎來了更多機(jī)會(huì)。

“AI在健康管理和醫(yī)療賽道主要有5個(gè)方面的應(yīng)用。一是基于健康數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)和分析；二是智能輔助診斷；三是個(gè)性化健康指導(dǎo)；四是慢性病管理；五是資源配置和優(yōu)化。”華美浩聯(lián)創(chuàng)始人兼CEO徐冰玉在2024VBEF健康管理及健康險(xiǎn)創(chuàng)新發(fā)展論壇上表示。

她認(rèn)為，在推動(dòng)健康管理與健康險(xiǎn)相結(jié)合的這個(gè)賽道中， AI有三大機(jī)遇，分別如下：

第一，AI能夠提高健康管理與健康險(xiǎn)相融合的準(zhǔn)確度與效率；

第二，拓展健康管理與健康險(xiǎn)服務(wù)人群的廣度；

第三，推動(dòng)產(chǎn)品的創(chuàng)新。

從這三個(gè)方向來看，行業(yè)已經(jīng)有一些新突破。比如在提高健康管理與健康險(xiǎn)相融合上，智能核保就是一個(gè)好的場(chǎng)景——AI可以更加自動(dòng)化、智能化的來實(shí)現(xiàn)，也可以使自動(dòng)化的理賠流程更加高效、快速，或者通過AI千人千面的分析可以進(jìn)行更加精準(zhǔn)的客戶項(xiàng)下的構(gòu)建，從而實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營銷。

以華美浩聯(lián)推出的AI醫(yī)生助手為例，其可高效實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)識(shí)別、記錄醫(yī)患問診內(nèi)容，并向醫(yī)生進(jìn)行問診內(nèi)容提示、患教知識(shí)推薦，用藥安全提醒等服務(wù)，在精準(zhǔn)就醫(yī)的前提下，協(xié)助全科醫(yī)生極大地節(jié)省服務(wù)效率，成為高效輔助工具。

在拓展健康管理與健康險(xiǎn)服務(wù)人群的廣度上，AI技術(shù)可以更準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)個(gè)體的健康風(fēng)險(xiǎn)，從而幫助保險(xiǎn)公司為客戶提供更具針對(duì)性的健康險(xiǎn)方案，不僅覆蓋了傳統(tǒng)的醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)，還能針對(duì)特定疾病或慢性疾病提供特色服務(wù)。

在推動(dòng)產(chǎn)品的創(chuàng)新上，將AI融入健康管理方案中成為創(chuàng)新企業(yè)們積極拓展的方向。比如太醫(yī)管家基于人工智能和大數(shù)據(jù)，推出數(shù)字健康檔案，可以把用戶個(gè)人體征包括相關(guān)檢測(cè)指標(biāo)、影像學(xué)以及體檢中的指標(biāo)進(jìn)行專業(yè)歸檔，讓相關(guān)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化，可追溯。此外，太醫(yī)管家自主訓(xùn)練的醫(yī)療咨詢垂直領(lǐng)域大模型——AI咨詢工具“小太醫(yī)”，能根據(jù)聊天的上下文與用戶進(jìn)行健康咨詢對(duì)話，還能輔助醫(yī)生完成電子病歷撰寫，并轉(zhuǎn)專業(yè)醫(yī)生開處方，提升平臺(tái)效率的同時(shí)，也豐富了用戶的體驗(yàn)度。

此外，AI也正在逐漸從軟件的單一層面拓展到軟硬件結(jié)合的新嘗試中。5月初，美年健康推出的健康管理AI機(jī)器人“健康小美”數(shù)智健管師試運(yùn)行，其是一款基于大模型技術(shù)和海量醫(yī)學(xué)知識(shí)、高質(zhì)量健康大數(shù)據(jù)構(gòu)建的智能健康管理機(jī)器人，核心能力包括構(gòu)建全生命周期數(shù)字健康檔案、三維數(shù)字孿生人、大模型智能交互、實(shí)時(shí)匯總分析健康風(fēng)險(xiǎn)、基于健管大模型提出健康建議、制定個(gè)性化健康計(jì)劃、AI機(jī)器人輔助健康管理落地等功能。

從上可以看到，健康管理是綜合醫(yī)療技術(shù)的體現(xiàn)，其發(fā)展受益于以AI為代表的先進(jìn)技術(shù)的賦能，亦是多產(chǎn)業(yè)協(xié)同助力的結(jié)果。

“AI的本質(zhì)是為健康管理服務(wù)的工具，核心還是服務(wù)是否為用戶帶來了良好的體驗(yàn)感?！苯】倒芾硇袠I(yè)從業(yè)者王奇表示。

后續(xù)，從AI出發(fā)，加強(qiáng)更多技術(shù)的融合應(yīng)用，健康管理在服務(wù)的精準(zhǔn)化、個(gè)性化方面會(huì)迎來更多突破。

新征程：從用戶價(jià)值到商業(yè)價(jià)值的再思考

近十年間，健康管理行業(yè)潮起潮落，眾多資本從一開始的爭先涌入到逐漸冷靜，再到當(dāng)下創(chuàng)新者們?nèi)〉酶嗤黄疲Y本熱情被重新點(diǎn)燃，整個(gè)行業(yè)或?qū)⒂瓉硇碌某睗q。

“據(jù)我了解，VC/PE們對(duì)健康管理確實(shí)有了更多關(guān)注和布局，但要回到2018年的熱度，幾乎不可能?！痹?024VBEF現(xiàn)場(chǎng)，一家美元基金的醫(yī)療投資人告訴動(dòng)脈網(wǎng)，“一個(gè)不爭的事實(shí)是，如果不做健康管理，我國未來的醫(yī)療壓力和養(yǎng)老壓力會(huì)非常大，健康管理將在未來整個(gè)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)中扮演極其重要的價(jià)值?！?/p>

比如就在5月16日，國家衛(wèi)健委就提出，要為1.27億65歲及以上老年人提供健康管理服務(wù)。這背后意味著，健康管理行業(yè)的發(fā)展前景是無比明確的。

只是從行業(yè)目前面臨的瓶頸來看，健康管理行業(yè)一直缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，很多企業(yè)的業(yè)務(wù)和模式仍處于摸索和探索中，這導(dǎo)致行業(yè)里尚未誕生完全成熟的品牌和企業(yè)。

站在技術(shù)的角度講，健康管理行業(yè)過去缺少有效性和針對(duì)性的手段，健康管理實(shí)踐還有待新的突破。例如，針對(duì)個(gè)體一對(duì)一的精準(zhǔn)健康管理解決方案，要不斷追蹤、分析、反饋，定制化個(gè)性化地達(dá)成健康促進(jìn)目的，同時(shí)也需要得到基于循證醫(yī)學(xué)的有效性結(jié)果的驗(yàn)證，這里面的流程復(fù)雜，涉及的參與方也眾多。

上述問題導(dǎo)致了健康管理行業(yè)在商業(yè)模式的落地方面，一直飽受詬病。但在動(dòng)脈網(wǎng)行業(yè)人士的溝通中，大多行業(yè)人士都認(rèn)為，先進(jìn)行用戶價(jià)值驗(yàn)證，比短期的商業(yè)價(jià)值尋找更為重要。

比如雖然健康管理面臨著付費(fèi)方不清晰、付費(fèi)意愿不強(qiáng)等問題，這就需要參與方做優(yōu)做實(shí)解決方案——政府、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、用戶等都會(huì)為真正好的健康管理解決方案付費(fèi)。

只是需要注意的是，健康管理是一個(gè)需要沉下心踏實(shí)干的行業(yè)，前幾年火熱的融資潮，讓很多企業(yè)將重心放在了拿融資、擴(kuò)規(guī)模上，忽略了健康管理的長期性，導(dǎo)致一級(jí)市場(chǎng)降溫后，行業(yè)受到不小的打擊。

幸運(yùn)的是，經(jīng)歷一段時(shí)間沉寂后，行業(yè)在做實(shí)做深服務(wù)上持續(xù)進(jìn)步，健康險(xiǎn)與健康管理的融合已經(jīng)邁開了步子，AI等技術(shù)又有新的進(jìn)展，這無疑會(huì)推動(dòng)健康管理行業(yè)的縱深發(fā)展，只是離下一個(gè)爆發(fā)節(jié)點(diǎn)還尚需時(shí)日。

其實(shí)，縱觀全球產(chǎn)業(yè)史，那些持續(xù)為用戶創(chuàng)造價(jià)值的企業(yè)，都經(jīng)歷過較長時(shí)間的積淀，才逐漸獲得對(duì)等的商業(yè)價(jià)值，最終迎來快速增長。

而踏上新征程的健康管理行業(yè)，也勢(shì)必在經(jīng)年累月的用戶價(jià)值創(chuàng)造中，走向嶄新的明天。