文|《港灣商業(yè)觀察》 施子夫 王璐
6月3日，又是一個星期一，一心堂（002727.SZ）股價迎來大跌，當天跌幅為8.53%。
被國家醫(yī)保局約談的一心堂怎么了？
6月2日，據(jù)國家醫(yī)保局官網(wǎng)消息，2024年5月24日，國家醫(yī)保局基金監(jiān)管司對一心堂藥業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱“一心堂”）有關(guān)負責(zé)人進行了約談。
01、被約談，6月底前提交整改
約談指出，醫(yī)保部門在基金監(jiān)管工作中發(fā)現(xiàn)，一心堂旗下一些定點連鎖門店存在串換藥品、超量開藥、為暫停醫(yī)保結(jié)算的定點零售門店代為進行醫(yī)保結(jié)算、藥品購銷存記錄不匹配、處方藥銷售不規(guī)范等問題，造成醫(yī)?；饟p失。以上問題違反了《醫(yī)療保障基金使用監(jiān)督管理條例》第三十八條、第三十九條、第四十條以及屬地醫(yī)保服務(wù)協(xié)議相關(guān)內(nèi)容，相關(guān)門店已被屬地醫(yī)保部門作出暫停撥付或追回醫(yī)?；稹⑻庍`約金或行政罰款、解除醫(yī)保服務(wù)協(xié)議等處理處罰。
約談要求，一心堂要迅速組織自查自糾，督促旗下門店及時退回類似問題造成的醫(yī)?；饟p失；要完善公司內(nèi)控制度，制定企業(yè)營銷規(guī)范，健全門店管理機制，優(yōu)化內(nèi)控考核辦法，積極參與并實施醫(yī)保藥品銷售追溯工作；要加大監(jiān)督管理力度，加強員工守法教育、日常管理、培訓(xùn)考核，定期開展內(nèi)部合規(guī)檢查，強化技術(shù)手段應(yīng)用，對出現(xiàn)欺詐騙保問題的管理和銷售人員實行“一票否決”；要發(fā)揮零售門店的宣傳觸角作用，加大對參保人員合法合規(guī)使用醫(yī)?；鸬男麄饕龑?dǎo)，共同維護醫(yī)?；鸢踩?。
一心堂回應(yīng)稱，本次約談指出的問題對企業(yè)是重要的警醒。下一步，一心堂將堅持問題導(dǎo)向，按照約談提出的要求，成立工作組，用實質(zhì)性的整改舉措規(guī)范旗下連鎖門店經(jīng)營行為。按照約談要求，一心堂將于6月底前，向國家醫(yī)保局基金監(jiān)管司提交整改情況報告。
有市場人士表示，一些藥店違規(guī)開藥以及通過多種方式來套現(xiàn)醫(yī)保，這在市場上并不少見，而作為上市公司的一心堂出現(xiàn)這種情況，說明了公司漠視合法合規(guī)，為了獲利不擇手段。
擁有上萬家門店，一心堂倘若打起了類似的壞心思，影響無疑重大。
據(jù)悉，截至2023年12月31日，公司及其全資子公司共擁有直營連鎖門店10255家，覆蓋10個省份及直轄市，云南省內(nèi)門店數(shù)量占比52.63%，云南省以外區(qū)域門店數(shù)量占比47.37%，較年初增長4.12%。截止2024年一季度末，擁有直營連鎖門店10746家。
02、三年開2900家藥店，業(yè)績不盡理想
而且，最近來看，一心堂的收購大戰(zhàn)仍在繼續(xù)。
今年5月25日，一心堂就同時公布了三家全資子公司分別收購山西省鑫金牛大藥房醫(yī)藥連鎖有限公司21家藥店資產(chǎn)及其存貨的進展公告、收購合川紅太陽40家門店資產(chǎn)及其存貨的進展公告，以及收購重慶市萬州區(qū)愛一百10家藥店資產(chǎn)及其存貨的進展公告。如上述收購計劃順利完成，一心堂新店數(shù)量將再創(chuàng)新高。
2023年全年，一心堂新開門店1381家，凈增加1049家。
2023年5月16日，一心堂披露的發(fā)行可轉(zhuǎn)債預(yù)案，一心堂擬募資不超過15億元，用于新建連鎖藥店、一心堂（四川）大健康智慧醫(yī)藥基地一期物流中心、補充流動資金等項目。其中，新建連鎖藥店項目投資總額為16.07億元，擬利用募資7.2億元。
據(jù)了解，這一新建連鎖藥店項目，建設(shè)期為36個月，計劃在四川省、重慶市、貴州省、山西省、廣西壯族自治區(qū)、海南省、云南省等地區(qū)新建2900家連鎖藥店。
持續(xù)擴張之下，一心堂的業(yè)績并不令人滿意。
2023年，公司實現(xiàn)營收為173.8億元，同比下滑0.29%；歸母凈利潤為5.494億元，同比下降45.60%；扣非凈利潤為7.325億元，同比下滑25.94%。
對于業(yè)績下滑，一心堂表示，大量新開門店導(dǎo)致運營成本費用增加。同時，2023年公司零售門店所經(jīng)營的退燒、止咳、抗病毒等感冒類產(chǎn)品需求降低，導(dǎo)致2023年同店該類產(chǎn)品收入下滑。新開門店成本費用增加及上述品類銷售下滑，導(dǎo)致公司利潤出現(xiàn)下滑。
此外，2023年，一心堂及各子公司接受所在地各主管稅務(wù)局對2020年至2022年的納稅情況開展稅收輔導(dǎo)工作，涉及繳納稅費合計2.33億元，主要涉及稅金為獨立納稅門店房租等經(jīng)營費用由總部統(tǒng)一簽訂合同按視同銷售的有關(guān)規(guī)定計算繳納增值稅及附加稅。上述相關(guān)稅款自滯納之日起，按日加收萬分之五的滯納金，以上稅款繳納涉及滯納金7654.32萬元，稅務(wù)輔導(dǎo)不涉及行政處罰。
信達證券在5月5日的研究報告中指出，2023年公司創(chuàng)收173.8億元，同比略有下降，收入同比承壓一方面系2022年四季度存在高基數(shù)，另一方面系醫(yī)保個人賬戶改革致使個人醫(yī)保收入減少，疊加云南省門診統(tǒng)籌政策集客紅利暫未呈現(xiàn)。2023年公司扣非歸母凈利潤同比下降約26%，主要系公司毛利率下降而期間費用率上升。
拉長時間來看，一心堂核心盈利指標也不斷向下。2021年-2023年，一心堂實現(xiàn)營收分別為145.9億、174.3億和173.8億，增速分別為15.26%、19.50%和-0.29%；歸母凈利潤分別為9.216億、10.10億和5.494億，增速分別為16.66%、9.59%和-45.60%；凈資產(chǎn)收益率(加權(quán))分別為15.04%、14.47%和6.97%；總資產(chǎn)收益率分別為7.75%、6.64%和3.41%；毛利率分別為36.96%、35.05%和33.00%；凈利率分別為6.29%、5.81%和3.22%。
03、拓展彩票業(yè)務(wù)，流水7000多萬引流
今年一季度，一心堂業(yè)績有所回暖，實現(xiàn)營業(yè)收入51.00億元，同比增長14.96%；歸母凈利潤2.42億元，同比增長1.03%；扣非凈利潤2.46億元，同比增長2.14%。
值得關(guān)注的是，在5月10日的投資者交流活動中，有投資者表示，看到一心堂在部分地區(qū)引進彩票業(yè)務(wù)，在部分門店除了可以買藥還可以買彩票，想知道一下這項業(yè)務(wù)僅僅是為了嘩眾取寵，還是公司真的認為買藥的客戶和彩民有所重合？
一心堂表示，公司的門店主要包括社區(qū)店和商圈店，在門店選址時，就充分考慮到了消費者便利性需求。在經(jīng)營過程中，隨著政策和市場的變化，對于門店經(jīng)營品類的限制也不斷放開，我們在考慮到經(jīng)營合規(guī)的同時，也會考慮到產(chǎn)品及業(yè)務(wù)間的協(xié)同性，同時參照國外成熟市場經(jīng)驗，不斷滿足顧客多樣化需求，從而為門店經(jīng)營客流帶來更多的增長機會，實現(xiàn)門店經(jīng)營持續(xù)發(fā)展。
據(jù)悉，截止2023年末，一心堂在云南、貴州、海南、四川、重慶、廣西、山西、天津8個省/市中3000多家門店中開展了彩票試點業(yè)務(wù)，2023年一心堂彩票銷售流水7698萬元（其中一心便利852萬元），彩票業(yè)務(wù)能夠帶來一定的客流量。