徐工機(jī)械（000425.SZ）2024年6月1日發(fā)布消息稱，2024年5月28日徐工機(jī)械接受太平洋證券等機(jī)構(gòu)調(diào)研，李棟；劉敏芳；苗洋威參與接待，并回答了調(diào)研機(jī)構(gòu)提出的問題。

調(diào)研機(jī)構(gòu)詳情如下：

崔文娟、張鳳琳/太平洋證券；洪梓超/金鷹基金；李澤宙/信達(dá)澳亞基金；寶玥嬌/丹羿投資；吳文成/國(guó)信資管；謝欣雨/申萬菱信；趙靖博、劉綺雯、趙玥煒/海通證券；楊暢/三井住友；吳穎哈/銀華基金；劉洋/上銀基金；陳艷妮/德邦基尼。

調(diào)研主要內(nèi)容：

（一）對(duì)內(nèi)銷怎么看？

答：公司認(rèn)為目前行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)一些積極跡象。一萬億元增發(fā)國(guó)債項(xiàng)目、“大規(guī)模設(shè)備更新”政策，可能短時(shí)間不會(huì)出現(xiàn)大的變化，但是中長(zhǎng)期會(huì)助力行業(yè)恢復(fù)。長(zhǎng)期來看，國(guó)家提出的“兩步走”戰(zhàn)略，目前還是第二個(gè)戰(zhàn)略步驟的起步階段，我們要對(duì)經(jīng)濟(jì)保持樂觀心態(tài)、對(duì)工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)抱有強(qiáng)烈信心。主要因：（1）國(guó)家城市化發(fā)展不均衡，還有發(fā)展空間；（2）投資增長(zhǎng)有顯著的內(nèi)在動(dòng)力；（3）新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展；（4）設(shè)備自然更新需求；（5）細(xì)分領(lǐng)域的產(chǎn)品還有增長(zhǎng)空間。公司認(rèn)為行業(yè)將逐步迎來前一個(gè)周期的上行期。另外海外市場(chǎng)體量巨大，加上中國(guó)企業(yè)經(jīng)過幾十年的積累，已經(jīng)具備了海外拓展能力，未來海外也是所有中資品牌重點(diǎn)布局的廣闊天地。

（二）對(duì)外銷怎么看？

答：公司預(yù)計(jì)出口市場(chǎng)繼續(xù)保持良好態(tài)勢(shì)，國(guó)際化收入依然能保持較好的增長(zhǎng)。首先，對(duì)國(guó)產(chǎn)品牌來說海外市場(chǎng)具有成長(zhǎng)性特征，海外市場(chǎng)需求持續(xù)釋放；其次，隨著國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品品質(zhì)的不斷提升，國(guó)內(nèi)企業(yè)在海外的渠道布局的日趨完善，服務(wù)后市場(chǎng)建設(shè)的提速，國(guó)產(chǎn)品牌綜合競(jìng)爭(zhēng)力在提升，海外市場(chǎng)滲透率在提高；再次，從在主要區(qū)域市場(chǎng)占比情況看，大部分產(chǎn)品仍有很大的提升空間；最后，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)企業(yè)紛紛調(diào)整全球產(chǎn)能規(guī)劃，落地本地化戰(zhàn)略，加速全球化布局。總體來說，十四五期間，國(guó)產(chǎn)品牌行業(yè)海外市場(chǎng)銷量有望保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，是工程機(jī)械行業(yè)的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

（三）目前出口區(qū)域情況？

答：公司有完善的全球布局與強(qiáng)大的國(guó)際化拓展能力，公司營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球190余個(gè)國(guó)家和地區(qū)，可為全球客戶提供全方位產(chǎn)品營(yíng)銷服務(wù)、全價(jià)值鏈服務(wù)及整體解決方案。目前主要出口區(qū)域有東南亞、中亞、非洲、南美、歐洲、北美、西亞北非、中美洲、大洋洲等。2023年公司國(guó)際化收入占比40%。

（四）礦機(jī)發(fā)展情況？

答：公司礦業(yè)機(jī)械屬于新興產(chǎn)業(yè)，目前國(guó)內(nèi)第一、世界前五，公司礦機(jī)業(yè)務(wù)產(chǎn)品主要為礦挖，收入占比超30%；礦鉸卡，收入占比超50%；其余為破碎篩分設(shè)備及備品備件。

（五）目前電動(dòng)化產(chǎn)品情況？

答：公司在行業(yè)內(nèi)最早布局電動(dòng)化產(chǎn)品，目前電動(dòng)化產(chǎn)品：叉車、高空作業(yè)車/平臺(tái)、裝載機(jī)、港口機(jī)械、小挖/微挖、輪挖、水平定向鉆、壓路機(jī)、平地機(jī)、礦卡、隨車起重機(jī)、環(huán)衛(wèi)車輛、混凝土攪拌車、泵車、汽車起重機(jī)、礦用自卸車等。臂式高空作業(yè)平臺(tái)、裝載機(jī)電動(dòng)化產(chǎn)品市場(chǎng)占有率行業(yè)第一，混凝土攪拌車、泵車、港口機(jī)械、環(huán)衛(wèi)機(jī)械純電動(dòng)產(chǎn)品銷量持續(xù)提升。

2023年度公司新能源產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)翻番。

（六）風(fēng)險(xiǎn)敞口管控措施？

答：公司2023年應(yīng)收賬款、長(zhǎng)期應(yīng)收款和應(yīng)收票據(jù)等應(yīng)收款項(xiàng)占營(yíng)業(yè)收入比重在行業(yè)內(nèi)整體處于合理位置，公司高度重視風(fēng)險(xiǎn)管控和資產(chǎn)質(zhì)量，并進(jìn)行扎口管理。2023年，表內(nèi)應(yīng)收賬款壓降超40億，表外敞口壓降超過30億，取得階段性成果。2024年，目標(biāo)是繼續(xù)整體壓降。主要措施與金融機(jī)構(gòu)開展合作，持續(xù)改善客戶結(jié)構(gòu)，對(duì)融資業(yè)務(wù)實(shí)施實(shí)行閘口管理等。

（七）海外毛利率趨勢(shì)？

答：公司認(rèn)為海外毛利率可以進(jìn)一步提升，（1）海外市場(chǎng)較穩(wěn)定，有部分客戶認(rèn)可度高的區(qū)域有提價(jià)可能；（2）公司將進(jìn)一步優(yōu)化海外產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高毛利率較高產(chǎn)品占比；（3）公司將進(jìn)一步提升服務(wù)化能力，挖掘海外出口產(chǎn)品的全價(jià)值鏈盈利空間；（4）進(jìn)一步開展降本工作。

（八）分紅計(jì)劃？

答：根據(jù)公司2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）業(yè)績(jī)考核要求，未來三年當(dāng)年分紅比例不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)可供分配利潤(rùn)的30%。隨著行業(yè)復(fù)蘇和公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)一步釋放，公司將進(jìn)一步提升股東回報(bào)能力、優(yōu)化回報(bào)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提高現(xiàn)金分紅比例，擇機(jī)繼續(xù)啟動(dòng)回購(gòu)股份事宜。公司2023年度利潤(rùn)分配預(yù)案是向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.80元（含稅），現(xiàn)金分紅約21.27億元，占公司歸母凈利潤(rùn)的40%。同時(shí)，公司將開展股份回購(gòu)并注銷，回購(gòu)金額3億元至6億元。