界面新聞?dòng)浾?| 馮雨晨

過去7年累計(jì)虧損36.12億元，悅達(dá)投資（600805.SH）擬“卸下”一家從事汽車銷售服務(wù)的“吞金獸”子公司，該子公司已成負(fù)資產(chǎn)并需償還悅達(dá)投資逾8000萬元款項(xiàng)。接盤方為悅達(dá)投資的兄弟公司即控股股東的子公司。

悅達(dá)投資董秘辦人士對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，擬轉(zhuǎn)讓的子公司較大程度拖累悅達(dá)投資業(yè)績(jī)，控股股東方面接下該子公司并支持償還上述逾8000萬元款項(xiàng)，控股股東對(duì)上市公司的支持是比較給力的。

由于這家子公司在過去三年為悅達(dá)投資貢獻(xiàn)了逾三成的營(yíng)收，未來悅達(dá)投資其他板塊公司能否扛起營(yíng)收大旗備受關(guān)注。

白菜價(jià)賣掉營(yíng)收主力子公司

5月29日公告，悅達(dá)投資公告擬將持有上海悅達(dá)智行汽車服務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱“悅達(dá)智行”）100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方江蘇悅達(dá)汽車集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“悅達(dá)汽車集團(tuán)”），交易價(jià)格總金額2.79萬元。

悅達(dá)汽車集團(tuán)是悅達(dá)投資控股股東悅達(dá)集團(tuán)的子公司。如此白菜價(jià)賣給自家人，原因在于悅達(dá)智行已成悅達(dá)投資業(yè)績(jī)的“拖油瓶”。

2018年11月，悅達(dá)投資成立悅達(dá)智行，布局汽車銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，升級(jí)傳統(tǒng)4S店服務(wù)。2021年起，“三歲”的悅達(dá)智行年?duì)I收就突破10億元，撐起悅達(dá)投資三分之一的營(yíng)收。以2023年數(shù)據(jù)來看，悅達(dá)智行公司銷售汽車9660臺(tái)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.47億元，同期，悅達(dá)投資營(yíng)業(yè)收入31.27億元。

近6年時(shí)間里，悅達(dá)投資對(duì)悅達(dá)智行投入和“幫扶”都不少。至2023年年底，悅達(dá)投資對(duì)悅達(dá)智行總共投資兩億元。

2023年，悅達(dá)投資還新設(shè)投資了泰州悅達(dá)智行汽車銷售服務(wù)有限公司、徐州悅達(dá)智行汽車銷售服務(wù)有限公司、南通悅亞汽車銷售服務(wù)有限公司、廣州悅達(dá)智行汽車銷售服務(wù)有限公司等汽車銷售服務(wù)公司。審計(jì)報(bào)告顯示，這部分新設(shè)公司均歸入悅達(dá)智行報(bào)表下。

但悅達(dá)智行業(yè)績(jī)卻是慘敗，僅在2019年貢獻(xiàn)盈利161.76萬元，2020年至2023年，悅達(dá)智行分別虧損3611.11萬元、5140.99萬元、6660.89萬元、4896.39萬元。截至2023年年底，悅達(dá)智行凈資產(chǎn)約-0.10億元。

控股股東接下虧損資產(chǎn)又幫助還款

雖然悅達(dá)智行已成“棄子”，但悅達(dá)投要?jiǎng)冸x受關(guān)注問題仍不少。

例如，作為營(yíng)收主力的悅達(dá)智行出售后，悅達(dá)投資營(yíng)收是否會(huì)受到較大沖擊？去年還在投資新設(shè)汽車銷售服務(wù)公司為何今年就突然出售悅達(dá)智行？已是負(fù)資產(chǎn)的悅達(dá)智行需償還悅達(dá)投資往來款8196.23萬元，悅達(dá)投資這筆錢能否收回來？

5月30日，對(duì)于圍繞出售悅達(dá)智行的疑問，悅達(dá)投資董秘辦人士向界面新聞?wù)f明了三方面問題。

一是，出售悅達(dá)智行主要是考慮到公司持續(xù)虧損的業(yè)績(jī)。

“悅達(dá)智行已經(jīng)是一個(gè)負(fù)資產(chǎn)了，如果繼續(xù)投資會(huì)繼續(xù)影響公司業(yè)績(jī)，上市公司扣非去年也虧了差不多1.4億元，如果轉(zhuǎn)讓出去能夠減少大概五千萬的虧損，現(xiàn)在有大股東的幫助剝離出去，否則這個(gè)公司也很難轉(zhuǎn)讓出去”，該人士表示。

二是，剝離悅達(dá)智行后上市公司通過其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)力和補(bǔ)充營(yíng)收。

該人士稱，一方面上市公司目前營(yíng)收體量還可以，另一方面最近幾年上市公司做了一些戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移工作，在往新能源、新材料等業(yè)績(jī)更好的方向努力，剝離悅達(dá)智行后這些業(yè)務(wù)布局來對(duì)營(yíng)收進(jìn)行補(bǔ)充。“汽車銷售服務(wù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)目前比較卷，之前公司也有剝離汽車業(yè)務(wù)方面的資產(chǎn)包括還轉(zhuǎn)讓了部分公路資產(chǎn)?！?/span>

界面新聞注意到，2024年2月，悅達(dá)投資全資子公司悅達(dá)紡織10004萬元公開掛牌轉(zhuǎn)讓了江蘇艾文德悅達(dá)汽車內(nèi)飾有限責(zé)任公司36%股權(quán)，受讓方為德國(guó)艾文德有限公司。2022年7月，悅達(dá)投資對(duì)外轉(zhuǎn)讓了江蘇京滬高速公路有限公司15%股權(quán)。

三是，控股股東對(duì)上市公司的支持給力。

根據(jù)本次公告，悅達(dá)智行應(yīng)付悅達(dá)投資往來款8196.23萬元，用于悅達(dá)智行公司購(gòu)車款。悅達(dá)智行承諾在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過戶變更日或2024年11月30日（孰早）前歸還給悅達(dá)投資。

悅達(dá)投資董秘辦人士表示：“這筆款項(xiàng)按規(guī)定是要支付到位的，考慮到悅達(dá)智行目前的情況，該款項(xiàng)需要控股股東悅達(dá)集團(tuán)方面進(jìn)行支持。以悅達(dá)智行目前的情況如果不是大股東接手市場(chǎng)上也很難有人接下來，可以說控股股東對(duì)上市公司的支持還是比較給力的?！?/span>

7年扣非凈利累虧超36億元

縱向來看，這并非悅達(dá)投資首次向控股股東悅達(dá)集團(tuán)方轉(zhuǎn)讓盈利能力較弱資產(chǎn)。

2021年，悅達(dá)投資將持有的中科悅達(dá)（上海）材料科技有限公司（簡(jiǎn)稱“中科悅達(dá)”）49%股權(quán)以4802萬元轉(zhuǎn)讓給悅達(dá)集團(tuán)。彼時(shí)，中科悅達(dá)產(chǎn)品處于研發(fā)初期且業(yè)績(jī)虧損，悅達(dá)投資稱該次轉(zhuǎn)讓有利于公司更好地聚焦智能制造等主業(yè)和改善公司盈利狀況。

2018年，悅達(dá)投資將持有的內(nèi)蒙古西蒙悅達(dá)能源有限公司（簡(jiǎn)稱“西蒙悅達(dá)”）43.7%股權(quán)以4.2億元轉(zhuǎn)讓給悅達(dá)集團(tuán)，悅達(dá)投資獲得投資收益1.13億元。彼時(shí)，西蒙悅達(dá)盈利剛走上正軌，悅達(dá)投資稱本次交易的主要為解決與悅達(dá)集團(tuán)在煤炭業(yè)務(wù)上存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，同時(shí)有利于去除非主業(yè)產(chǎn)業(yè)，集中精力做好智能制造及汽車等相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

結(jié)合財(cái)務(wù)情況，進(jìn)行這兩筆轉(zhuǎn)讓時(shí)悅達(dá)投資業(yè)績(jī)已經(jīng)陷入危情。

2017年，隨著國(guó)內(nèi)乘用車行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，悅達(dá)投資汽車主業(yè)受到較大沖擊。同時(shí)，為悅達(dá)投資貢獻(xiàn)穩(wěn)定現(xiàn)金流的徐州三環(huán)和陜西西銅高速收費(fèi)到期。

2017年開始，悅達(dá)投資扣非凈利潤(rùn)就呈虧損狀態(tài)，尤其2020年扣非凈利潤(rùn)虧損達(dá)14.90億元，7年，悅達(dá)投資扣非凈利潤(rùn)累計(jì)虧損達(dá)36.12億元。

壓力之下，悅達(dá)投資近幾年開始布局轉(zhuǎn)型。2022年初，悅達(dá)投資作出重大戰(zhàn)略決策調(diào)整，確立“新能源、新材料、智能制造”主責(zé)主業(yè)，主動(dòng)放棄參與東風(fēng)悅達(dá)起亞汽車有限公司的增資，轉(zhuǎn)讓部分京滬高速股權(quán)。

2023年，悅達(dá)投資新增電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，投資建設(shè)鹽城大豐港華豐農(nóng)場(chǎng)東區(qū)和西區(qū)378MW漁光互補(bǔ)項(xiàng)目；對(duì)悅達(dá)儲(chǔ)能公司、悅達(dá)低碳公司進(jìn)行增資，并參股投資阜寧、灌南兩個(gè)大型共享儲(chǔ)能電站等項(xiàng)目；完成悅達(dá)紡織10萬錠綠色智能工廠改造項(xiàng)目。

一系列轉(zhuǎn)型布局下悅達(dá)投資投入也不小，2023年，因項(xiàng)目建設(shè)和技改所需投入長(zhǎng)期資金，悅達(dá)投資長(zhǎng)期借款大增至11.28億元。今年一季度，悅達(dá)投資賬上貨幣資金較2023年年底減少33.93%，主要也是因?yàn)樵诮?xiàng)目投資加大。