文｜融中財經(jīng)
在新能源的浪潮中，寧德時代以其卓越的電池技術(shù)成為行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。
近日，寧德時代與小米汽車強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，合資成立了北京時代動力電池有限公司，注冊資本高達(dá)10億元，專注于電池制造領(lǐng)域。這一合作不僅標(biāo)志著寧德時代在電池技術(shù)領(lǐng)域的進(jìn)一步突破，也預(yù)示著其在電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的深度布局。
寧德時代的合作不僅限于小米汽車，還與多個主流車企建立了合作關(guān)系，并且通過合資建廠和投資入局等多元化方式，與下游車廠深度捆綁，共同推動電動汽車行業(yè)的發(fā)展。此外，寧德時代還在鋰資源、正負(fù)極材料等上游產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了廣泛的投資，確保了供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和成本優(yōu)勢。
寧德時代的投資布局不僅限于母公司的直接投資，還通過LP的身份參與到投資中。此外，寧德時代還與上汽投資等共同出資設(shè)立了福建時代閩東新能源產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)，主要投向鋰離子電池及材料、智能制造、儲能、智能駕駛等領(lǐng)域，進(jìn)一步擴(kuò)大了其在新能源產(chǎn)業(yè)的影響力。
01、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手
近日，寧德時代動作頻繁。
先是和小米強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手合資成立公司。企查查顯示，近日，北京時代動力電池有限公司成立，注冊資本10億元，經(jīng)營范圍為電池制造。企查查股權(quán)穿透顯示，該公司由小米汽車科技有限公司、寧德時代新能源科技股份有限公司、北汽海藍(lán)芯能源科技（北京）有限公司、北京京能科技有限公司等共同持股。據(jù)此前報道，該公司將在北京投資建設(shè)電芯智能制造工廠。
除了寧德時代、小米兩個主體之外，北汽海藍(lán)芯能源科技（北京）有限公司是由北汽集團(tuán)產(chǎn)業(yè)投資有限公司持股；北京京能科技有限公司則是世界銀行/全球環(huán)境基金(GEF)與原國家經(jīng)貿(mào)委聯(lián)合發(fā)起的“中國節(jié)能促進(jìn)項目“所設(shè)立并支持的第一批三家節(jié)能服務(wù)示范公司之一，是京能集團(tuán)全資控股二級公司。
除此之外，寧德時代還在上海、韶關(guān)均有新注冊公司。據(jù)企查查信息顯示，5月22日上海醞電智能科技有限公司成立，背后持股方就有寧德時代；5月21日，韶關(guān)市潤時新能源有限公司注冊成立，由時代綠色能源有限公司100%持股，后者則是寧德時代100%持股的子公司。
寧德時代攜手行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，共同推進(jìn)電動汽車電池技術(shù)的創(chuàng)新。動力電池裝配流程遵循從單個電芯到模組，再到整體電池包的有序步驟。這一過程始于單個電芯，通過電芯的組合形成模組，并最終將模組安裝在由橫縱梁構(gòu)成的堅固外殼中，形成完整的電池系統(tǒng)。
這次由小米汽車和寧德時代共同投資的北京時代動力電池有限公司已在電池包技術(shù)領(lǐng)域取得突破，成功研發(fā)了800V高壓電池包。據(jù)百度有駕駛報道，小米800V(最高電壓871V)高壓電池包由小米和寧德時代聯(lián)合開發(fā)，以中鎳單晶麒麟電池為基底，采用CTB(Cell to Body)一體化電池技術(shù)，電池包＋地板厚度為120mm，體積效率為77.8%，最高電量為132kWh，CLTC工況下續(xù)航超過1,000km。該電池包已經(jīng)通過了1,050項安全測試。小米已自建電池包工廠，在電池領(lǐng)域已申請了132項專利，已授權(quán)65項專利。
小米與寧德時代的合作不僅在研發(fā)層面，也滲透到了產(chǎn)品之中。小米汽車的SU7 Pro版和SU7 Max版均搭載了寧德時代的先進(jìn)電池技術(shù)。SU7 Pro版采用神行電池，提供830公里的續(xù)航里程和94.3千瓦時的電池容量，支持15分鐘快速充電350公里。SU7 Max版則配備了麒麟電池，具有101千瓦時的電池容量，支持800V超級快充，15分鐘內(nèi)可充電510公里。
對于寧德時代與小米這樣的造車企業(yè)合資成立公司，新能源行業(yè)觀察員林允（化名）表示這對于雙方是一個共贏的事情。首先可以實現(xiàn)技術(shù)協(xié)同，雙方可以通過共享技術(shù)資源和研發(fā)成果，加速電池技術(shù)的發(fā)展和創(chuàng)新；其次，通過合作，可以降低生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)效率，更有效地控制成本；對于小米來說與寧德時代聯(lián)合投資有助于建立穩(wěn)定的供應(yīng)鏈，確保電池供應(yīng)的連續(xù)性和質(zhì)量而對寧德時代來說也可以借助小米汽車的市場渠道和品牌影響力，拓展自己的市場份額。
“尤其在造車這樣一個供應(yīng)鏈長，資本、勞動力都很密集的產(chǎn)業(yè)上，上下游的聯(lián)合是非常重要的。”林允總結(jié)道。
02、產(chǎn)業(yè)鏈布局
寧德時代不僅和下游企業(yè)聯(lián)手，還積極在產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行布局。
IT桔子的數(shù)據(jù)顯示，寧德時代所做出的投資中最多布局的三個產(chǎn)業(yè)為汽車交通、先進(jìn)制造與人工智能。
圖片來源：IT桔子
寧德時代對于整車廠商的布局一直在持續(xù)。參與哪吒汽車D2輪融資，在技術(shù)研發(fā)和供應(yīng)鏈保障領(lǐng)域全面開啟戰(zhàn)略合作；參與阿維塔科技的融資；對愛馳汽車進(jìn)行了戰(zhàn)略投資；參與極氪汽車融資...
除了本次與小米汽車合作，寧德時代之前也與廣汽、東風(fēng)、吉利等主流車企合資建廠，可以說寧德時代通過合資建廠和投資入局兩個方式與下游車廠深度捆綁。
除了在下游產(chǎn)業(yè)鏈布局，寧德時代也在動力電池產(chǎn)業(yè)鏈的上游進(jìn)行了廣泛的投資，以確保其供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和成本優(yōu)勢。
舉例來說，寧德時代在鋰資源方面就進(jìn)行了深入布局。2018年3月，ST吉恩發(fā)布公告稱，其全資孫公司吉恩國際擬將其持有的北美鋰業(yè)3659萬股股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給寧德時代新能源科技股份有限公司(以下簡稱寧德時代)的全資孫公司加拿大時代；2021年9月寧德時代在與贛鋒鋰業(yè)的競爭中勝出，將收購加拿大鋰礦生產(chǎn)商Millennial Lithium Corp全部股權(quán)；此外，公司還在江西宜春投資了135億元建設(shè)鋰電池制造基地。
在正極材料領(lǐng)域，2022年寧德時代戰(zhàn)略投資了杉杉鋰業(yè)，后者是鋰電池材料研發(fā)商，把鋰電及材料產(chǎn)業(yè)作為主攻方向，聚焦發(fā)展新能源新材料和高端裝備制造兩大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。除了寧德時代，杉杉鋰業(yè)背后的資本還包括比亞迪股份以及中國石油集團(tuán)昆侖資本。
圖片來源：企查查
在硅碳負(fù)極材料領(lǐng)域，寧德時代全資持有屏南時代100%股權(quán)。除此之外，據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，寧德時代還投資了力泰鋰能、鋰源、湖南裕能等正負(fù)極材料供應(yīng)商。
在上游有充分的資源布局后，寧德時代就向上游爭取了利潤空間讓渡給下游整車產(chǎn)業(yè)鏈。
2023年2月，據(jù)北京日報報道寧德時代推出一個“鋰礦返利”計劃，旨在降低動力電池成本。
這項計劃只面向理想汽車、蔚來汽車、華為、極氪汽車等多家戰(zhàn)略客戶，核心條款是：未來三年，一部分動力電池的碳酸鋰價格以20萬元/噸結(jié)算，與此同時，簽署這項合作的車企需要將約80%的電池采購量承諾給寧德時代。
除此之外，寧德時代也在積極向汽車智能化方向進(jìn)行積極的未來投資。
IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2021年寧德時代就參與了4起人工智能領(lǐng)域的融資，基本都聚焦于汽車自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈。
比如寒武紀(jì)行歌，就是一家自動駕駛芯片技術(shù)公司，致力于研發(fā)兼具高TOPS（Tera Operations Per Second）以及高編程靈活性的芯片，以應(yīng)對未來自動駕駛系統(tǒng)中激增的數(shù)據(jù)量和持續(xù)演進(jìn)的算法。拿森汽車則提供先進(jìn)完整的底盤電控產(chǎn)品、ADAS和自動駕駛相關(guān)核心技術(shù)，主要產(chǎn)品包含NBooster智能剎車系統(tǒng)、無刷電動轉(zhuǎn)向EPS控制器及線控系統(tǒng)。嬴徹科技同樣是一家自動駕駛技術(shù)研發(fā)商，專注于從事城際公開道路中的L3與L4級自動駕駛落地物流運(yùn)營業(yè)務(wù)。
圖片來源：IT桔子
電動化之后，新能源汽車必將駛向智能化的競爭當(dāng)中，通過對行業(yè)未來科技的投資，寧德時代也可以及時把握下游客戶整車廠的技術(shù)動態(tài)，有利于其做出相應(yīng)的商業(yè)決策。
上游、下游、未來科技，寧德時代三個投資方向都明確聚焦了產(chǎn)業(yè)鏈。
03 LP進(jìn)行時
寧德時代做投資不只局限于上市公司為主體，同樣會以LP的身份參與到投資當(dāng)中。
寧德時代100%的控股有限公司問鼎投資就是晨道資本的重要LP之一。晨道資本與溧陽市政府投資基金（有限合伙）等LP投資了宜賓綠能股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），后者參與了碳一新能源、興恒新材料、湃泊科技、芯聯(lián)動力等多個汽車產(chǎn)業(yè)鏈的項目投資。
圖片來源：企查查
我們還發(fā)現(xiàn)，寧德時代不同的投資主體所投資的項目也會有交叉，比如上文提到被賓綠能股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）投資的湃泊科技同樣是晨道資本的被投企業(yè)之一。除此之外，晨道資本還參與了進(jìn)芯電子、裕能化工等項目的投資。
寧德時代旗下的投資公司所選中的項目同樣緊緊圍繞汽車產(chǎn)業(yè)鏈，并且這些項目背后的資本也常見明星機(jī)構(gòu)的身影。
例如，2022年晨道資本參與了奇點能源的A+輪融資，此前奇點能源就完成了3輪融資，包括IDG、源碼資本均在投資機(jī)構(gòu)當(dāng)中，之后中科創(chuàng)星、華金資本也陸續(xù)加入到了奇點能源的融資歷程當(dāng)中，到今年1月奇點能源完成的C輪融資后交通銀行、建信投資均成為其背后資本。
宜賓鋰寶也是一個這樣的項目，在晨道資本參與的融資輪次當(dāng)中，中心建設(shè)資本、中金資本、南粵基金也都參與到了融資歷程中。
除了通過LP進(jìn)行投資，寧德時代也積極聯(lián)合產(chǎn)業(yè)內(nèi)其他的“大佬”一起組建基金。2021年寧德時代發(fā)布公告稱，公司與上汽投資等共同出資設(shè)立福建時代閩東新能源產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)。該基金將主要投向包括鋰離子電池及材料、智能制造、儲能、智能駕駛、可再生能源、新能源汽車、信息技術(shù)、人工智能、上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)及延伸生態(tài)領(lǐng)域。
公告顯示，基金認(rèn)繳出資總額為人民幣25億元，其中寧德時代作為有限合伙人認(rèn)繳出資5.48億元，其全資子公司寧波問鼎作為普通合伙人認(rèn)繳出資100萬元。本次投資完成后，寧德時代及寧波問鼎合計持有基金21.96%的認(rèn)繳比例。據(jù)企查查信息，這只基金目前已經(jīng)參與了4起對外投資，包括常州鋰源、瞻芯電子等。
圖片來源：企查查
更早的2020年，寧德時代就參與了天津市濱海產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司的成立。后者由于包括寧德時代、一村資本、紅杉中國、中國民生信托等公司共同出資成立；2021年12月底，寧德時代再次出手，與上海加冷松芝汽車空調(diào)等公司共同入股準(zhǔn)點投資有限公司。這次投資使得準(zhǔn)點投資的注冊資本從1.9億元增加至約2.81億元。
不論是通過母公司直接投資，還是通過做LP的形式在產(chǎn)業(yè)鏈布局，可以看得出寧德時代在投資圈有極其豐富的機(jī)構(gòu)與項目資源。
這一部分原因或許是寧德時代本身在上市前就是眾多VC/PE機(jī)構(gòu)的“寵兒”。2012年，寧德時代開啟戰(zhàn)略融資的時候君聯(lián)資本和越秀產(chǎn)業(yè)基金就已經(jīng)參與了其融資歷程，后來寧德時代背后的機(jī)構(gòu)名單更是“群星閃耀”，云峰基金、富士康、易方達(dá)、聯(lián)想控股等多個產(chǎn)業(yè)與VC/PE機(jī)構(gòu)均有參與。
通過這些股權(quán)投資，寧德時代不僅獲得了資金支持，還與眾多知名企業(yè)建立了緊密的合作關(guān)系，為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。
這次與小米的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，也會打開寧德時代的一個全新的故事。