界面新聞記者 | 韓宇航

5月29日，交易商協(xié)會發(fā)布公告稱，長春城投建設(shè)投資（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱“長春城投”）因為在債券發(fā)行工作中“未嚴(yán)格落實中央關(guān)于防范化解地方債務(wù)風(fēng)險的重大部署”被交易商協(xié)會啟動自律調(diào)查。

“未嚴(yán)格落實中央關(guān)于防范化解地方債務(wù)風(fēng)險的重大部署”，這一表述十分罕見，在交易商協(xié)會自律調(diào)查中是第一次出現(xiàn)。

近年來，隨著地方政府規(guī)模逐步擴(kuò)大以及償債高峰期到來，地方債務(wù)風(fēng)險問題持續(xù)受到廣泛關(guān)注，此前的中央經(jīng)濟(jì)工作會議、中央金融工作會議和全國兩會都提到了地方化債問題。

主要涉及“嚴(yán)控新增隱性債務(wù)”、“制定實施一攬子化債方案”、“建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險長效機(jī)制”、“統(tǒng)籌好地方債務(wù)風(fēng)險化解和穩(wěn)定發(fā)展”等方面。

市場分析人士指出， “中央防范化解地方債務(wù)風(fēng)險的重大部署”內(nèi)涵應(yīng)該比較廣泛，可能包括但不限于一攬子化債方案、壓降融資平臺數(shù)量和債務(wù)規(guī)模、分類推動融資平臺改革轉(zhuǎn)型等內(nèi)容。

此次和長春城投同時受罰的還有光大證券，公告中明確是在債券發(fā)行工作中存在問題，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，界面新聞記者找到了8只長春城投發(fā)行、光大證券獨主或者牽頭的債務(wù)融資工具，其中7只為私募債，剩余1只為中票。8只債券中6只私募債已到期，尚有“23長春城投MTN004”和“22長投01”為存續(xù)狀態(tài)。

其中“23長春城投MTN004”于2023年10月26日上市，期限為5年（3+2），前三年票面利率為5%，當(dāng)前余額為7億元。內(nèi)含“調(diào)整票面利率”和“回售”特殊條款，即發(fā)行人有權(quán)決定在債券存續(xù)期的第3年末調(diào)整本期中期票據(jù)后2年的票面利率，發(fā)行人作出關(guān)于是否調(diào)整票面利率及調(diào)整幅度的公告后，投資者有權(quán)選擇是否將持有的債券按面值全部或部分回售給發(fā)行人。

根據(jù)“23長春城投MTN004”募集說明書，募集資金擬用于償還公司存量債務(wù)融資工具“21長春城投 PPN002”。

另一只光大證券作為主承銷商的存續(xù)債“22長投01”為私募債，上市時間是2022年2月9日，期限5年（3+2），前三年票面利率為7%，當(dāng)前余額為20億元。債券特殊條款除了“調(diào)整票面利率”和“回售”，還有一條“經(jīng)營維持承諾”條款。

所謂經(jīng)營維持承諾，是指發(fā)行人承諾債券存續(xù)期間，不發(fā)生一個自然年度內(nèi)減資不得超過原注冊資本20%以上、分立、被責(zé)令停產(chǎn)停業(yè)的情形，不發(fā)生合并報表范圍內(nèi)重要子公司被吊銷營業(yè)執(zhí)照等可能導(dǎo)致發(fā)行人償債能力發(fā)生重大不利變化的等相關(guān)重大不利情形的承諾。根據(jù)公開信息，長春城投在上述債券存續(xù)期間未出現(xiàn)上述經(jīng)營相關(guān)的負(fù)面信息。

根據(jù)天眼查，長春城投成立于2011年，由長春城市建設(shè)運(yùn)營有限公司100%控股。Wind顯示，長春城投是長春市4家市級城投公司之一，主體評級AAA，公司的實際控制人是長春市城鄉(xiāng)建設(shè)委員會。

長春城投現(xiàn)存續(xù)債券8只，債券余額超90億元，無一年內(nèi)到期債券。2023年長春城投實現(xiàn)營收80.42億元，同比下滑15.84%，實現(xiàn)歸母凈利潤3.73億元。

截至2024年一季度末，長春城投總資產(chǎn)有1663.04億元，總負(fù)債860.90億元，從債務(wù)結(jié)構(gòu)來看，長春城投以非流動負(fù)債為主，占總債務(wù)的74%。截至2024年一季度，長春城投短期債務(wù)合計有172.14億元。貨幣資金僅為67.55億元，故其流動性還是面臨一定壓力。