文|雷達(dá)財(cái)經(jīng) 莫恩盟
編輯|深海
5月28日，柔宇科技對企業(yè)發(fā)展過程中的若干不實(shí)言論進(jìn)行了正面回應(yīng)。
在這篇長達(dá)2600多字的長文中，柔宇科技對包括“核心技術(shù)源自國外”、“產(chǎn)線良率低，設(shè)備落后，無法量產(chǎn)”、“技術(shù)落后，只做嘩眾取寵的樣品”、“上市只為圈錢”、“不惜血本營銷”等在內(nèi)的傳聞相繼進(jìn)行了辟謠。
回顧柔宇科技的發(fā)展，這家成立于2012年的公司，曾憑借自身在柔性電子行業(yè)所取得的亮眼表現(xiàn)贏得諸多資本的青睞。為了尋求更好的發(fā)展，柔宇科技還曾試圖叩開納斯達(dá)克和科創(chuàng)板的大門。但直到現(xiàn)在，柔宇科技仍舊未能實(shí)現(xiàn)自己的上市夢。
盡管柔宇科技此番用一篇長達(dá)2600多字的長文來回?fù)羰袌錾系闹T多傳聞，但這仍難掩柔宇科技當(dāng)下所面臨的窘?jīng)r。近些年來，柔宇科技的估值一路走低，其掌舵者劉自鴻的財(cái)富也急劇縮水。與此同時(shí)，由于資金鏈斷裂，類似欠薪等負(fù)面消息也開始頻頻出現(xiàn)在柔宇科技的身邊。
另據(jù)天眼查顯示，目前深圳市柔宇科技股份有限公司存在26條被執(zhí)行人信息，累計(jì)被執(zhí)行總金額超30億元。此外，深圳市柔宇科技股份有限公司還存在50多條股權(quán)凍結(jié)信息，而其以被告身份卷入的司法糾紛多達(dá)81起。
柔宇科技發(fā)文回應(yīng)五大質(zhì)疑
5月28日，柔宇科技通過官方公眾號“柔宇”發(fā)布一篇題為《關(guān)于柔宇歷史若干不實(shí)言論的澄清》的文章。在這篇文章中，柔宇對外界關(guān)心的諸多話題進(jìn)行了澄清。
柔宇科技首先回應(yīng)的話題，便是“核心技術(shù)源自國外，不是自主原創(chuàng)”的言論。柔宇科技稱，其是世界上第一個(gè)成功開發(fā)基于混合氧化物（非硅材料）高分辨率柔性屏量產(chǎn)技術(shù)的公司，也是迄今業(yè)內(nèi)唯一擁有該技術(shù)路線成功量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的公司。
在柔宇科技看來，柔宇的技術(shù)路線在成功量產(chǎn)之前被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為難以成功。正是創(chuàng)始人劉自鴻在十二年前經(jīng)綜合研判后，才確立了公司的核心技術(shù)戰(zhàn)略方向。
基于該技術(shù)路線，柔宇于2018年成為世界上首個(gè)發(fā)布消費(fèi)級折疊屏手機(jī)產(chǎn)品的公司，并在業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨。而在此之前，國內(nèi)外市場上尚無任何該類產(chǎn)品存在，也無相關(guān)研發(fā)量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)可參考，柔宇成功實(shí)現(xiàn)了“想到造”。
對于“產(chǎn)線良率低，設(shè)備落后，無法量產(chǎn)”的言論，柔宇科技則辯稱，位于深圳龍崗的柔宇國際柔性顯示基地量產(chǎn)線一期投資約10億美金，由柔宇自主設(shè)計(jì)，采用的是基于該創(chuàng)新技術(shù)路線上業(yè)內(nèi)先進(jìn)的柔性屏量產(chǎn)設(shè)備，并于2018年6月成功點(diǎn)亮投產(chǎn)，隨后進(jìn)入量產(chǎn)爬坡，并為多行業(yè)客戶及柔派手機(jī)出貨供應(yīng)了相應(yīng)的量產(chǎn)柔性屏。
為了進(jìn)一步回?fù)敉饨鐚ψ陨砑夹g(shù)實(shí)力的質(zhì)疑，柔宇還拿機(jī)構(gòu)測試的結(jié)果予以佐證。據(jù)柔宇科技介紹，2022年，有關(guān)政府部門委托國家專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)對柔宇產(chǎn)線良率進(jìn)行測試，測試結(jié)果證明其在柔性屏行業(yè)中處于領(lǐng)先水平。
就產(chǎn)線良率，柔宇表示，同行業(yè)的部分企業(yè)除生產(chǎn)柔性折疊屏外，還同時(shí)運(yùn)行OLED玻璃屏和OLED固曲屏的產(chǎn)線，但柔宇的產(chǎn)線工藝只生產(chǎn)難度最高的全柔性折疊屏，因此不能將柔宇的產(chǎn)線良率平均數(shù)與同行的其它企業(yè)進(jìn)行簡單對比。
今年5月，界面新聞曾在報(bào)道中提到，多位柔宇離職人士向其證實(shí)，柔宇向外界宣傳的LV、空客、蘋果、中智衛(wèi)安合作，最后都因各種原因沒有量產(chǎn)出貨。柔宇聲稱“供不應(yīng)求”的柔派手機(jī)，真實(shí)銷量也只有幾萬臺，并且退貨率遠(yuǎn)高于同行。
面對“技術(shù)落后，所以沒有大客戶，只做嘩眾取寵的樣品”的評價(jià)，柔宇科技分別列舉了其手機(jī)、柔性顯示屏創(chuàng)新應(yīng)用等產(chǎn)品進(jìn)行說明。據(jù)柔宇科技介紹，公司推出的柔派折疊屏手機(jī)未及時(shí)與下游手機(jī)品牌客戶合作屬企業(yè)戰(zhàn)略選擇，而非技術(shù)問題。
柔宇科技還透露，2020年公司其實(shí)已獲得國內(nèi)某知名手機(jī)品牌的折疊屏訂單需求，后因商務(wù)條件原因未繼續(xù)推進(jìn)。
此后，柔宇與知名品牌VERTU達(dá)成合作并提供VERTU兩代折疊屏手機(jī)的ODM/OEM服務(wù)，均采用柔宇折疊屏技術(shù)及軟硬件設(shè)計(jì)。2022年柔宇進(jìn)一步與某國際知名消費(fèi)電子品牌啟動(dòng)折疊屏合作測試并獲得認(rèn)可進(jìn)入其供應(yīng)鏈管理平臺。
柔宇科技還補(bǔ)充稱，除了手機(jī)市場，其還在積極開拓其他行業(yè)創(chuàng)新應(yīng)用，此前相繼和空客、LV、中車、瀘州老窖等品牌進(jìn)行過合作。但公司同一些新興行業(yè)的合作，與傳統(tǒng)顯示面板企業(yè)市場戰(zhàn)略有所不同。
在柔宇科技看來，新興行業(yè)的柔性顯示屏創(chuàng)新應(yīng)用規(guī)模雖暫時(shí)不如手機(jī)應(yīng)用規(guī)模，初期訂單量相對有限，但行業(yè)應(yīng)用潛力巨大，需要一定培育期，這與技術(shù)路線無關(guān)。
除了前述提到的這些，柔宇科技還被“不惜血本營銷”的傳聞所困擾。而之所以傳出這樣的言論，或是因?yàn)槿嵊畲饲霸谏钲跈C(jī)場顯眼位置展示有一顆高約5米的全柔性屏大樹“柔樹”。還有消息稱，柔宇每個(gè)月需為柔樹支付超過十萬元的費(fèi)用。
對此，柔宇科技解釋稱，其在深圳機(jī)場的柔樹產(chǎn)品展示是深圳市政府和市工信局在2019年從全市優(yōu)秀代表性科創(chuàng)企業(yè)中選拔出來的創(chuàng)新產(chǎn)品展示項(xiàng)目。前三年多都是市政府和深圳機(jī)場免費(fèi)提供的場地展示，第四年最后幾個(gè)月才象征性收取少量成本費(fèi)用（有簽署合同為證）。
一頭“獨(dú)角獸”的隕落
柔宇科技的誕生，可以追溯至2012年。彼時(shí)，被外界譽(yù)為“天才少年”的劉自鴻從美國回國創(chuàng)業(yè)，和他的兩名清華大學(xué)兼斯坦福校友魏鵬、樊俊超共同創(chuàng)立了柔宇科技。公司創(chuàng)立之后，柔宇科技開始在美國硅谷、中國深圳和香港同步啟動(dòng)運(yùn)營。
成立僅僅第二年，柔宇科技便發(fā)布了超薄柔性顯示背板。緊接著，柔宇科技又在2014年發(fā)布了全球最薄僅0.01毫米厚的彩色柔性顯示屏，并成功開發(fā)出柔性電子新型產(chǎn)品。2015年7月，柔宇科技啟動(dòng)世界首條超薄柔性顯示模組及柔性傳感器量產(chǎn)線。
2017年，柔宇科技發(fā)布首款可搭載柔性顯示屏和柔性傳感器的柔性可卷曲穿戴手機(jī)原型FlexPhone。而柔宇科技的柔樹、柔衣等柔性屏系列產(chǎn)品，還曾登上2019年央視春晚、廣東央視春晚、深圳春節(jié)聯(lián)歡晚會的舞臺。
憑借在柔性電子行業(yè)所取得的成績，柔宇科技在劉自鴻等創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的帶領(lǐng)下受到了越來越多資本的注意。天眼查顯示，自成立以來，柔宇科技累計(jì)獲得過多輪融資。
早在2012年，柔宇科技便完成了價(jià)值數(shù)千萬人民幣的A輪融資，深創(chuàng)投、松禾資本為其提供鼎力支持。次年，柔宇科技又完成了數(shù)千萬美元的B輪融資。除了深創(chuàng)投、松禾資本兩位老相識外，IDG資本也對柔宇科技進(jìn)行了押寶。
等到2015年進(jìn)行的C輪融資，柔宇科技的融資規(guī)模已經(jīng)飆升至11億人民幣。除了老投資方，包括中信資本、基石資本等在內(nèi)的新金主也參與了柔宇科技的融資。
之后的幾年時(shí)間里，柔宇科技又接連獲得諸多資本的青睞。2020年5月，有媒體披露了柔宇科技F輪融資已于上年第四季度完成的消息。據(jù)悉，柔宇科技的F輪融資金額達(dá)3億美元。本輪融資完成后，柔宇科技的估值為60億美元。
而在資本爭相押寶的同時(shí)，柔宇科技已然成長為了一頭備受矚目的獨(dú)角獸。在胡潤研究院發(fā)布的《2019全球獨(dú)角獸榜》中，柔宇科技以300億元的價(jià)值高居榜單第57名的位次。2020年，柔宇科技再度以300億元的價(jià)值登榜。
得益于柔宇科技在資本市場所受到的認(rèn)可，柔宇科技創(chuàng)始人劉自鴻也成為了各種富豪榜的座上賓。2020年，劉自鴻以145 億元的財(cái)富位列《2020胡潤百富榜》第376名的位次。
不過，自2021年起，柔宇科技的估值便開始下滑。而身為柔宇科技掌舵者的劉自鴻，其財(cái)富也隨之縮水。在2021年發(fā)布的《胡潤全球獨(dú)角獸榜》中，柔宇科技的價(jià)值降至260億元，同年劉自鴻在《胡潤百富榜》上的財(cái)富降至110億元。
在胡潤研究院發(fā)布的《2022年中全球獨(dú)角獸榜》中，柔宇科技的價(jià)值已縮水至67元。此后，胡潤研究院公布的《全球獨(dú)角獸榜》中已經(jīng)尋不到柔宇科技的身影，而劉自鴻的名字也從《胡潤百富榜》中消失。
柔宇科技前途未卜
在與資本打交道的過程中，柔宇科技其實(shí)也曾動(dòng)過上市的念頭。早在2019年，柔宇科技就曾計(jì)劃向納斯達(dá)克發(fā)起沖刺。不過，柔宇科技赴美上市的計(jì)劃最終沒能成行。
2020年11月，柔宇科技完成上市輔導(dǎo)工作，準(zhǔn)備轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股。同年的最后一天，柔宇科技在上交所披露招股書，準(zhǔn)備沖刺科創(chuàng)板。
據(jù)柔宇科技遞交的招股書顯示，其原本擬募集資金144.34億元。若按照發(fā)行方案中“擬發(fā)行新股占比不超過25%”的比例計(jì)算，柔宇科技本次發(fā)行后的估值將達(dá)到577億元。
不過，柔宇科技的上市之路最終沒能畫上圓滿的句號。2021年2月，上交所通過一紙公告，宣布了終止對柔宇科技首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市審核的消息。就在一天之前，柔宇科技和其保薦人中信證券主動(dòng)撤回了上市申請文件。
在被問及撤回上市申請的原因時(shí)，柔宇科技內(nèi)部人士向e公司表示，基于公司股東結(jié)構(gòu)存在直接層面的“三類股東”等適格性的情況尚待進(jìn)一步論證，考慮到公司發(fā)展戰(zhàn)略，經(jīng)研究后決定，暫緩此次科創(chuàng)板上市申請。
而隨著柔宇科技遞交的招股書，其真實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也得以揭開神秘面紗。招股書顯示，2017年至2019年以及2020年上半年，柔宇科技分別錄得0.65億元、1.09億元、2.27億元、1.16億元的營收，合計(jì)5.17億元，但同期柔宇科技的累計(jì)凈虧損卻高達(dá)31.95億元。
在此次發(fā)布的長文中，柔宇科技對“上市只為圈錢，追求高估值，不上市就躺平主動(dòng)破產(chǎn)”的言論進(jìn)行了回應(yīng)。柔宇稱，作為行業(yè)中少有的創(chuàng)業(yè)公司，其前期主要依靠自有資金和風(fēng)險(xiǎn)投資，歷史總投資額在行業(yè)中最少。
相比部分同行千億甚至數(shù)千億級別的投資，柔宇通過艱辛高效的技術(shù)創(chuàng)新和開源節(jié)流，用了不足同行十分之一的資金，實(shí)現(xiàn)了多個(gè)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)化成果。
對待企業(yè)上市問題，柔宇自詡其一直秉持著高度負(fù)責(zé)的態(tài)度。2020年初因?yàn)樾鹿谝咔榈谋┌l(fā)，公司主動(dòng)撤回了納斯達(dá)克上市的機(jī)會，后又因科創(chuàng)板相關(guān)政策的調(diào)整，公司再次主動(dòng)撤回了上市申請。
柔宇強(qiáng)調(diào)，無論申請上市與否，公司始終在竭盡全力尋求更好的發(fā)展，負(fù)責(zé)任地面對所有挑戰(zhàn)和困難，從未躺平或主動(dòng)申請破產(chǎn)。
事實(shí)上，柔宇所處的行業(yè)屬于資本密集型和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，因此賽道上的玩家通常需要投入大量的資金來維持公司的運(yùn)轉(zhuǎn)。但登陸資本市場的愿望破滅后，朝柔宇科技襲來的卻是更多不好的消息。2021年12月，由于資金緊張，柔宇科技欠薪問題全面爆發(fā)。
在此次發(fā)布的長文中，柔宇還透露，近兩年，數(shù)位投資股東和創(chuàng)始人劉自鴻個(gè)人多次主動(dòng)借款合計(jì)兩億多元給公司，用于解決員工薪資和維持產(chǎn)線基本運(yùn)行等問題。
今年3月末，柔宇科技被申請破產(chǎn)審查的消息在網(wǎng)絡(luò)上擴(kuò)散開來。天眼查顯示，3月29日，深圳市柔宇科技股份有限公司及其子公司深圳柔宇電子技術(shù)有限公司、深圳柔宇顯示技術(shù)有限公司各新增一則破產(chǎn)審查案件，申請人分別為自然人張某、王某某、郭某某。
公司申請破產(chǎn)的消息引發(fā)外界廣泛關(guān)注后，柔宇科技隨即發(fā)表一篇聲明進(jìn)行回應(yīng)。柔宇科技在聲明中表示，公司未曾主動(dòng)申請破產(chǎn)，也未進(jìn)入破產(chǎn)程序，目前企業(yè)仍在運(yùn)營中。近期傳聞源自公司離職員工個(gè)人，以期權(quán)結(jié)算糾紛名義提出的破產(chǎn)審查申請。
盡管柔宇科技在聲明中信誓旦旦地表示，公司將基于客觀事實(shí)，依法依規(guī)積極穩(wěn)妥處理好相關(guān)事宜，但柔宇科技當(dāng)下還存在不少棘手的問題。
4月23日，柔宇科技破產(chǎn)審查案在深圳市中級人民法院召開聽證會。據(jù)界面新聞獲悉的一份聽證會文件顯示，柔宇科技目前負(fù)債超47億，拖欠工資薪金就超6000萬元，加上此前承諾的期權(quán)，共拖欠薪酬1.6億元。
另據(jù)天眼查顯示，目前深圳市柔宇科技股份有限公司共有26條被執(zhí)行人信息，累計(jì)被執(zhí)行總金額高達(dá)30.33億元。因有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務(wù)，深圳市柔宇科技股份有限公司去年9月還被列為失信被執(zhí)行人。
與此同時(shí)，深圳市柔宇科技股份有限公司目前還存在53條股權(quán)凍結(jié)信息，其持有的深圳柔宇顯示技術(shù)有限公司、深圳柔宇電子技術(shù)有限公司、深圳柔顯系統(tǒng)技術(shù)有限公司等多個(gè)企業(yè)價(jià)值不等的股權(quán)被法院凍結(jié)。
截至目前，與深圳市柔宇科技股份有限公司相關(guān)的司法糾紛達(dá)80多起，其中深圳市柔宇科技股份有限公司擔(dān)任被告的案件占比超過九成，這些案件涉及買賣合同糾紛、建設(shè)工程施工合同糾紛、勞動(dòng)合同糾紛、建設(shè)工程合同糾紛等案由。
值得一提的是，身為柔宇科技獨(dú)立董事、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國企業(yè)研究中心研究員的劉姝威，還曾為柔宇科技發(fā)聲。2022年4月，劉姝威發(fā)表題為《拯救柔宇》的文章。
劉姝威在文章中指出，柔宇科技亟待解決的困難，由于柔性屏產(chǎn)線2018年投產(chǎn)，部分應(yīng)用創(chuàng)新技術(shù)研發(fā)成果近一兩年才完成，所以柔宇科技還沒來得及開拓市場，創(chuàng)造充足的經(jīng)營性現(xiàn)金流量時(shí)，公司已經(jīng)出現(xiàn)資金短缺，導(dǎo)致柔性屏產(chǎn)線無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)，無法完成法國空中客車等產(chǎn)品訂單，也無法進(jìn)行持續(xù)的研發(fā)工作。
在她看來，柔宇科技三位創(chuàng)始人雖然掌握國際領(lǐng)先的柔性技術(shù)，但在開拓市場、創(chuàng)造充足經(jīng)營性現(xiàn)金流量、保障公司持續(xù)運(yùn)營等方面卻缺乏足夠的經(jīng)驗(yàn)。劉姝威希望各級政府積極幫助柔宇科技解決資金短缺，幫助柔宇科技引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，以便開拓我國柔性技術(shù)的應(yīng)用市場。
存在諸多棘手問題需要解決的柔宇科技，接下來將何去何從？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。