文/吳治邦

年報(bào)披露后，有部分上市公司因各種各樣的原因而披星戴帽，有部分是預(yù)期之內(nèi)的原因，也有部分是屬黑天鵝性質(zhì)，不管哪種原因都會(huì)帶來交易性風(fēng)險(xiǎn)，因此有披星戴帽的股票上演連續(xù)跌停走勢(shì)。雖然已過年報(bào)季即將滿一個(gè)月，但仍然有個(gè)股被按死在跌停板上，如*ST中潤(rùn)(000506.SZ)、*ST超華(002288.SZ)、ST富通(000836.SZ)等公司，且封單從幾十萬手至百萬手不等。

以前期的大牛股*ST中潤(rùn)為例，在上一輪有色金屬炒作中，公司被視作龍頭概念股之一，底部上漲幅度超100%。不過，隨著公司4月30日發(fā)布“關(guān)于公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示、其他風(fēng)險(xiǎn)警示的提示性公告暨停牌公告”，公司連續(xù)三年巨虧且審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì) 2023 年度出具了帶持續(xù)經(jīng)營(yíng)重大不確定性段落的無法表示意見的審計(jì)報(bào)告(信會(huì)師報(bào)字[2024]第ZB10760號(hào))及無法表示意見的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告(信會(huì)師報(bào)字[2024]第ZB10761號(hào))。在巨虧季披星戴帽的影響下，公司的股票在五一節(jié)后被牢牢封死跌停板。值得一提的是，*ST中潤(rùn)此前還是融資融券概念股，截至4月30日，公司的融資高達(dá)1.26億元。

按*ST中潤(rùn)當(dāng)前的價(jià)格來算，持有的投資者即使沒有融資爆倉，資產(chǎn)價(jià)值也上演了膝蓋斬，投資者在互動(dòng)平臺(tái)提出了眾多問題，如質(zhì)疑海外斐濟(jì)黃金礦產(chǎn)的真實(shí)性、馬拉維礦產(chǎn)的儲(chǔ)量情況、生產(chǎn)成本高企的原因等。結(jié)合*ST中潤(rùn)回復(fù)的內(nèi)容和市場(chǎng)走勢(shì)，外界對(duì)*ST中潤(rùn)顯然有著較大的疑慮。不過，*ST中潤(rùn)當(dāng)前除了常規(guī)的年度線上業(yè)績(jī)說明會(huì)及模板化的交易異常波動(dòng)公告，并未組織與投資者其他交流。

當(dāng)然，也有個(gè)別上市公司針對(duì)股票出現(xiàn)黑天鵝事件專門組織了投資者見面會(huì)，如ST高鴻(000851.SZ)。根據(jù)公開披露的信息，公司在5月17日(星期五)下午采用現(xiàn)場(chǎng)方式召開投資者見面會(huì)，就公司目前情況與投資者進(jìn)行交流，以便廣大投資者更全面深入地了解公司相關(guān)情況，出席人員有董事長(zhǎng)付景林、副總經(jīng)理劉雪峰、董事會(huì)秘書丁明鋒、副總經(jīng)理翁冠男等。

ST高鴻披露的信息來看，針對(duì)投資者提出的外延式并購(gòu)、組織框架、內(nèi)控問題、涉訴進(jìn)展、車聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目進(jìn)展等內(nèi)容，公司方面給出了解答。盡管披露的信息也較為有限，但公司的股票在5月16日便打開了跌停板。相較于前期極端的走勢(shì)，ST高鴻的跌勢(shì)有所緩解。

個(gè)人認(rèn)為，在當(dāng)前氛圍下，公司股票披星戴帽遠(yuǎn)比資產(chǎn)重組或收購(gòu)事項(xiàng)對(duì)市場(chǎng)的影響大，與披星戴帽伴隨著的是連續(xù)跌停，將會(huì)給投資者帶來切身之痛。從權(quán)利與義務(wù)的角度而言，全體股東應(yīng)當(dāng)都是公司的主人，也應(yīng)當(dāng)享有法律范圍內(nèi)的知情權(quán)，作為上市公司不應(yīng)當(dāng)回避股東的質(zhì)疑。除了線上冷冰冰的語言，董監(jiān)高更應(yīng)當(dāng)走入線下，主動(dòng)邀請(qǐng)股東面對(duì)面實(shí)地交流。一方面可以讓投資者實(shí)地感受經(jīng)營(yíng)情況，另一方面也可以安撫投資者的情緒。

當(dāng)前監(jiān)管強(qiáng)調(diào)注冊(cè)制的推行將會(huì)以信息披露為核心，出現(xiàn)連續(xù)跌停極端走勢(shì)的公司更應(yīng)當(dāng)做好信息披露。相較于冷冰冰的公告，更應(yīng)當(dāng)走入投資者群體中，多樣化信息溝通渠道。