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王一鳴:全球經(jīng)濟(jì)走向更低的增長(zhǎng)、較高的通脹、更高的債務(wù)

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王一鳴:全球經(jīng)濟(jì)走向更低的增長(zhǎng)、較高的通脹、更高的債務(wù)

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)王一鳴表示,現(xiàn)在全球化在倒退、在碎片化,這種變化使得通脹難以回到過去的水平,這種變化帶來(lái)的最大的一個(gè)挑戰(zhàn)是更高的債務(wù)。

圖片來(lái)源:CFP

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任王一鳴周一表示,新冠疫情后,全球經(jīng)濟(jì)從低增長(zhǎng)、低通脹、低利率、高債務(wù)走向更低的增長(zhǎng)、較高的通脹、較高的利率、更高的債務(wù),這一趨勢(shì)將嚴(yán)重影響到全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的走勢(shì)。

“增長(zhǎng)我認(rèn)為是比過去還要低,下了一個(gè)臺(tái)階?!蓖跻圾Q在“布雷頓森林體系:過去80年與未來(lái)展望”國(guó)際會(huì)議暨2024清華五道口全球金融論壇上說(shuō)。他指出,現(xiàn)在一般的預(yù)測(cè)是,未來(lái)五年全球經(jīng)濟(jì)年均大體是增長(zhǎng)3%,而2000-2019年年均增長(zhǎng)是3.8%。

他說(shuō),這里值得討論的一個(gè)問題是,人工智能會(huì)不會(huì)改變低增長(zhǎng)的局面。僅就現(xiàn)在而言,人工智能對(duì)生產(chǎn)效率的正面影響是否能對(duì)沖掉逆全球化、地緣政治沖突帶來(lái)的負(fù)面影響還有相當(dāng)大的不確定性。

其次是通脹,王一鳴說(shuō),目前通脹總體是緩和了,但很難回到過去的水平。這是因?yàn)?,過去金融全球化吸收了全球的貨幣,但現(xiàn)在全球化在倒退、在碎片化,通脹變化帶來(lái)的最大的一個(gè)挑戰(zhàn)是更高的債務(wù)。

“疫情后,債務(wù)就像脫韁的野馬,全球債務(wù)水平大幅提升,全球債務(wù)總額接近GDP的250%,主要經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)張,譬如美國(guó)政府債務(wù)接近35萬(wàn)億美元。 ”他說(shuō),高債務(wù)又會(huì)帶來(lái)三個(gè)問題:

一是,由于通脹的粘性,利率依然會(huì)維持在比較高的水平,所以債務(wù)成本會(huì)大幅提高;二是,財(cái)政和貨幣政策空間收窄了許多,政策面臨兩難困境;三是,為抗擊通脹,主要經(jīng)濟(jì)體都在收縮資產(chǎn)負(fù)債表,但是利率又不可能大幅調(diào)降,這會(huì)影響到流動(dòng)性,最終會(huì)影響到資本市場(chǎng),影響到股市、債市,還會(huì)拖累全球的增長(zhǎng)。

“我覺得這幾個(gè)基本的變量,通脹、債務(wù)、利率相互交織,而債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)持續(xù)攀升,不能有效應(yīng)對(duì)會(huì)影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和拖累全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程。”王一鳴說(shuō)。

在當(dāng)天的論壇上,清華大學(xué)五道口金融學(xué)院特聘教授、中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員黃海洲提出了不同看法。他指出,這個(gè)世界是復(fù)雜的,不能籠統(tǒng)地把世界經(jīng)濟(jì)概括為高債務(wù)、高通脹、低增長(zhǎng)。

“美國(guó)過去兩年的名義GDP增長(zhǎng)漲了將近20個(gè)點(diǎn),這哪是低增長(zhǎng)?美國(guó)過去兩年造出‘七巨頭’這樣的巨型公司、市值2.3萬(wàn)億美元的公司,這根本不是低增長(zhǎng)?!彼f(shuō)。

黃海洲強(qiáng)調(diào)“未來(lái)靠增長(zhǎng)”,增長(zhǎng)才是關(guān)鍵,這一方面是要依靠科技革命,一方面是需要制度性改革,在國(guó)際層面上還是要擁抱全球化,支持多邊主義。“所有的問題最好的解釋是靠增長(zhǎng),增長(zhǎng)應(yīng)該優(yōu)先于對(duì)債務(wù)的擔(dān)憂。”他說(shuō)。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

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王一鳴:全球經(jīng)濟(jì)走向更低的增長(zhǎng)、較高的通脹、更高的債務(wù)

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)王一鳴表示,現(xiàn)在全球化在倒退、在碎片化,這種變化使得通脹難以回到過去的水平,這種變化帶來(lái)的最大的一個(gè)挑戰(zhàn)是更高的債務(wù)。

圖片來(lái)源:CFP

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任王一鳴周一表示,新冠疫情后,全球經(jīng)濟(jì)從低增長(zhǎng)、低通脹、低利率、高債務(wù)走向更低的增長(zhǎng)、較高的通脹、較高的利率、更高的債務(wù),這一趨勢(shì)將嚴(yán)重影響到全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的走勢(shì)。

“增長(zhǎng)我認(rèn)為是比過去還要低,下了一個(gè)臺(tái)階。”王一鳴在“布雷頓森林體系:過去80年與未來(lái)展望”國(guó)際會(huì)議暨2024清華五道口全球金融論壇上說(shuō)。他指出,現(xiàn)在一般的預(yù)測(cè)是,未來(lái)五年全球經(jīng)濟(jì)年均大體是增長(zhǎng)3%,而2000-2019年年均增長(zhǎng)是3.8%。

他說(shuō),這里值得討論的一個(gè)問題是,人工智能會(huì)不會(huì)改變低增長(zhǎng)的局面。僅就現(xiàn)在而言,人工智能對(duì)生產(chǎn)效率的正面影響是否能對(duì)沖掉逆全球化、地緣政治沖突帶來(lái)的負(fù)面影響還有相當(dāng)大的不確定性。

其次是通脹,王一鳴說(shuō),目前通脹總體是緩和了,但很難回到過去的水平。這是因?yàn)?,過去金融全球化吸收了全球的貨幣,但現(xiàn)在全球化在倒退、在碎片化,通脹變化帶來(lái)的最大的一個(gè)挑戰(zhàn)是更高的債務(wù)。

“疫情后,債務(wù)就像脫韁的野馬,全球債務(wù)水平大幅提升,全球債務(wù)總額接近GDP的250%,主要經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)張,譬如美國(guó)政府債務(wù)接近35萬(wàn)億美元。 ”他說(shuō),高債務(wù)又會(huì)帶來(lái)三個(gè)問題:

一是,由于通脹的粘性,利率依然會(huì)維持在比較高的水平,所以債務(wù)成本會(huì)大幅提高;二是,財(cái)政和貨幣政策空間收窄了許多,政策面臨兩難困境;三是,為抗擊通脹,主要經(jīng)濟(jì)體都在收縮資產(chǎn)負(fù)債表,但是利率又不可能大幅調(diào)降,這會(huì)影響到流動(dòng)性,最終會(huì)影響到資本市場(chǎng),影響到股市、債市,還會(huì)拖累全球的增長(zhǎng)。

“我覺得這幾個(gè)基本的變量,通脹、債務(wù)、利率相互交織,而債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)持續(xù)攀升,不能有效應(yīng)對(duì)會(huì)影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和拖累全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程?!蓖跻圾Q說(shuō)。

在當(dāng)天的論壇上,清華大學(xué)五道口金融學(xué)院特聘教授、中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員黃海洲提出了不同看法。他指出,這個(gè)世界是復(fù)雜的,不能籠統(tǒng)地把世界經(jīng)濟(jì)概括為高債務(wù)、高通脹、低增長(zhǎng)。

“美國(guó)過去兩年的名義GDP增長(zhǎng)漲了將近20個(gè)點(diǎn),這哪是低增長(zhǎng)?美國(guó)過去兩年造出‘七巨頭’這樣的巨型公司、市值2.3萬(wàn)億美元的公司,這根本不是低增長(zhǎng)?!彼f(shuō)。

黃海洲強(qiáng)調(diào)“未來(lái)靠增長(zhǎng)”,增長(zhǎng)才是關(guān)鍵,這一方面是要依靠科技革命,一方面是需要制度性改革,在國(guó)際層面上還是要擁抱全球化,支持多邊主義?!八械膯栴}最好的解釋是靠增長(zhǎng),增長(zhǎng)應(yīng)該優(yōu)先于對(duì)債務(wù)的擔(dān)憂?!彼f(shuō)。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。