文|華夏能源網(wǎng)
南下打工的北方人，23歲賺到第一桶金、26歲在新能源領(lǐng)域開啟二次創(chuàng)業(yè)、40歲公司實(shí)現(xiàn)上市——這個(gè)故事夠勵(lì)志了吧？
故事還沒結(jié)束。如今，這位勵(lì)志創(chuàng)業(yè)的主角已經(jīng)43歲，再次經(jīng)營(yíng)出一家估值百億的光伏獨(dú)角獸企業(yè)云南宇澤（曾用名云南宇澤半導(dǎo)體有限公司，下稱“云南宇澤”），今年3月已經(jīng)啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)、正式?jīng)_刺上市。
故事的主角就是云南宇澤的創(chuàng)始人閆洪嘉。
如上市順利，云南宇澤將成為閆洪嘉名下第二家上市公司。
只有高中學(xué)歷的八零后山西人閆洪嘉在2019年創(chuàng)辦了云南宇澤，至今近5年。已先后完成三輪融資，據(jù)媒體報(bào)道，投后估值近百億。其背后的股東力量也足夠過硬：國(guó)家綠色發(fā)展基金、金石投資、國(guó)投創(chuàng)合、浙江海港集團(tuán)、寧波開投集團(tuán)和楚雄市城鄉(xiāng)投等機(jī)構(gòu)投資。
這在學(xué)霸云集的光伏圈，可謂少見。而在云南宇澤之前，閆洪嘉與他的哥哥閆勇還擁有一家光伏上市公司：明冠新材。
連續(xù)創(chuàng)業(yè)的兩兄弟，用自己的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷證明了一句老話：英雄不問出處。
26歲創(chuàng)業(yè)起步，踩對(duì)“國(guó)產(chǎn)化替代”機(jī)遇
云南宇澤成立于2019年，但其創(chuàng)始人的故事則要從20世紀(jì)初、大約2000年前后講起。
閆洪嘉，1980年出生于山西省忻州市一個(gè)普通家庭，高中畢業(yè)后即南下打工。
2000年代的中國(guó)剛剛加入WTO，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)空前活躍，機(jī)遇無限。很快，23歲的閆洪嘉就和哥哥閆勇在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)最活躍的蘇州做起了電腦耗材生意，并攢下了第一桶金。
2006年，剛剛興起的新能源制造，引起了閆洪嘉的關(guān)注。他敏銳意識(shí)到這一領(lǐng)域大有可為，之后果斷放棄電腦耗材生意，全面轉(zhuǎn)向新能源領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)。他們于2006年創(chuàng)立了天正科技（江西）有限公司，次年在此基礎(chǔ)上組建了明冠新材，向太陽能電池背板行業(yè)進(jìn)軍。
在那一波光伏熱潮中，沒有跟風(fēng)選擇當(dāng)時(shí)火熱到爆的硅片、組件這類光伏主鏈產(chǎn)品，而是選擇了相對(duì)小眾且被國(guó)外壟斷的太陽能背板，年輕的閆洪嘉已經(jīng)展露出獨(dú)到的投資眼光。
多年后回顧來看，這一選擇讓其公司完美避開了第一輪光伏行業(yè)的殘酷洗牌。
不過，當(dāng)時(shí)的太陽能背板產(chǎn)品幾乎都被日本、歐美企業(yè)壟斷，即使是氟膜、膠粘劑等基礎(chǔ)材料也需要進(jìn)口。于是他從基礎(chǔ)材料入手開啟自主研發(fā)，很快解決了基礎(chǔ)材料的供應(yīng)問題。此后，由于能根據(jù)市場(chǎng)需求不斷對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行改進(jìn)，幾年后，明冠新材的太陽能電池背板在業(yè)內(nèi)逐漸站穩(wěn)了腳跟，并成為了公司的核心產(chǎn)品之一。
閆洪嘉又瞄準(zhǔn)了鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中唯一還沒有完全國(guó)產(chǎn)化的基礎(chǔ)材料——鋁塑膜，開始了新一輪自主研發(fā)，繼續(xù)跟上國(guó)產(chǎn)化替代的大勢(shì)頭。
到2017年，明冠新材生產(chǎn)的鋰電池用鋁塑膜實(shí)現(xiàn)向電池廠家供貨，某些技術(shù)參數(shù)方面甚至還要優(yōu)于國(guó)外同類產(chǎn)品，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)動(dòng)力與儲(chǔ)能電池鋁塑膜技術(shù)和市場(chǎng)空白。值得一提的是，明冠新材還是太陽能背板國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和鋰電池用鋁塑膜行業(yè)團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)的起草單位。
2020年底，明冠新材成功登陸科創(chuàng)板，上市首日明冠新材市值近55億元。分別持有明冠新材股份25.34%和9.621%股份的閆氏兄弟身價(jià)也隨著水漲船高，合計(jì)達(dá)到20億。
上市后，明冠新材業(yè)務(wù)布局快速擴(kuò)張，由此前的側(cè)重于太陽能背板的單一業(yè)務(wù)拓寬為如今的太陽能電池背板、太陽能封裝膠膜、鋁塑膜、特種防護(hù)膜等業(yè)務(wù)布局。
明冠新材選對(duì)了賽道，也使兄弟二人獲得了豐厚的回報(bào)。
“要喝湯也要吃肉”，打造百億獨(dú)角獸
2022年6月22日，通威股份一份公告讓云南宇澤一舉成名。
公告顯示，公司旗下五家子公司與宇澤半導(dǎo)體（云南）有限公司簽訂了一份多晶硅長(zhǎng)單銷售合同，涉及16.11萬噸多晶硅產(chǎn)品，預(yù)計(jì)銷售總額約385億元。
此時(shí)人們才發(fā)現(xiàn)，明冠新材的老板閆洪嘉、閆勇兄弟早就成立云南宇澤，低調(diào)殺入了硅片賽道，并且與硅料巨頭通威深度綁定了。
云南宇澤，坐落于云南楚雄，專注于n型太陽能單晶硅棒、硅片制造。另據(jù)天眼查信息顯示，云南宇澤的大股東為上海鑫融合實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司，持股59.23%。閆洪嘉、閆勇分別持有后者95%和5%股份。閆洪嘉任宇澤董事長(zhǎng)，閆勇任公司董事。
或許從事多年光伏輔材業(yè)務(wù)的閆氏兄弟，對(duì)利潤(rùn)更高的光伏主產(chǎn)業(yè)鏈向往已久，他們已不滿足于圍繞在行業(yè)的邊緣分一杯羹湯，還要入局行業(yè)核心“吃上肉”。
懷著這樣的野心，就在2022年2-3月份，不到一個(gè)月的時(shí)間宇澤宣布了合計(jì)300億的投資計(jì)劃，涉及單晶硅棒、切片以及磷酸鐵鋰系列項(xiàng)目。其手筆之大，令人咋舌。
按說明冠新材此前在云南并無生產(chǎn)基地，閆氏兄弟為何選擇去云南做光伏？華夏能源網(wǎng)猜測(cè)這一方面得益于云南豐富的硅、鋰等礦產(chǎn)資源以及當(dāng)?shù)刎S富的水電資源對(duì)于需要耗費(fèi)大量電力的拉晶、硅片具有降本優(yōu)勢(shì)，另一方面恐怕也與當(dāng)?shù)卣猩桃Y發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)給予各項(xiàng)政策優(yōu)惠有關(guān)。
公開資料顯示，楚雄州投資促進(jìn)局相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，“依托‘一把手’招商模式，探索基金、股權(quán)招商模式，入股5.5億元成功引入宇澤公司總部。”
云南宇澤成立的2019年，正值云南招商引資吸引光伏企業(yè)前往投資。宇澤落地第一站的楚雄，恰是云南發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展最快、最完善的地區(qū)。
華夏能源網(wǎng)還了解到，在宇澤楚雄基地的旁邊就是組件巨頭晶科的電池片工廠。
事實(shí)再次證明了閆氏兄弟的投資眼光，云南宇澤自成立以來發(fā)展迅猛。到2023年，其已坐擁楚雄、文山、昆明和宜春四大制造基地。公開信息顯示，截至2023年1月，宇澤n型大尺寸硅片產(chǎn)能15GW，同步在建產(chǎn)能20GW，規(guī)劃規(guī)劃產(chǎn)能為75GW。
打造規(guī)模效應(yīng)的同時(shí)，其技術(shù)選擇上也較為多元化。目前，其產(chǎn)能覆蓋了n型電池HJT、TOPCon和IBC三大主流技術(shù)路線，在業(yè)內(nèi)還率先實(shí)現(xiàn)了120微米的210小金磚的量產(chǎn)，并已突破90微米厚度的210小金磚技術(shù)壁壘。
2022年至今，云南宇澤已獲得三輪融資，其中前兩輪融資共計(jì)超20億元，閆氏兄弟二人似有極強(qiáng)的融資能力。
善用資本，光伏野心能否實(shí)現(xiàn)？
盡管2024年光伏行業(yè)面臨下行調(diào)整，疊加A股市場(chǎng)對(duì)IPO監(jiān)管趨嚴(yán)的雙重背景，但云南宇澤仍然選擇沖刺IPO。
參與了云南宇澤B輪融資的投資方國(guó)投創(chuàng)合評(píng)價(jià)稱，“（云南宇澤）是n型硅片細(xì)分領(lǐng)域龍頭，在n型電池技術(shù)路線上具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，其薄片化、大尺寸的n型硅片核心技術(shù)自主可控；企業(yè)沒有舊產(chǎn)能包袱，且具備進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)集中度和運(yùn)行效率的能力，同時(shí)客戶覆蓋率高?！?/p>
不過面對(duì)當(dāng)前行業(yè)殘酷的洗牌，云南宇澤的發(fā)展壓力也不小。
自去年第四季度以來，行業(yè)洗牌從組件端向上游蔓延，到今年第二季度，硅料、硅片、電池、組件四大環(huán)節(jié)全部都已面臨成本倒置，減產(chǎn)關(guān)停蔓延。
面對(duì)低出成本線的價(jià)格，宇澤所處的拉晶、硅片端，小企業(yè)紛紛關(guān)停，中型企業(yè)則在庫存壓力下減價(jià)大甩貨，而一體化企業(yè)在成本壓力下也停掉了產(chǎn)線，以外采替代自產(chǎn)。而需求端市場(chǎng)，無論是戶用、工商業(yè)還是集中式，面對(duì)并網(wǎng)政策、價(jià)格變動(dòng)都顯露出收縮之勢(shì)。
云南宇澤也正面臨前所未有的考驗(yàn)，要想熬過行業(yè)周期，拼的不僅是先進(jìn)的技術(shù)和產(chǎn)能，還有資金實(shí)力。
縱觀以往經(jīng)歷，閆氏兄弟非常善用資本力量。2022年，明冠新材在凈資產(chǎn)不過16億元的家底下，就敢推出額度達(dá)到20億元的募資項(xiàng)目（該項(xiàng)目募資額后調(diào)整為17億）。也正是借助資本的力量，上市后一年多，明冠新材快速完成了由太陽能背板拓展到鋰電池的鋁塑膜、光伏組件用膠膜、磷酸鐵鋰正極材料等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)擴(kuò)張。
而宇澤的發(fā)展壯大也同樣看到了資本的影子。云南宇澤包含國(guó)家綠色基金在內(nèi)的華麗的資方陣容，也一定程度上說明了閆氏兄弟的募資能力，在行業(yè)周期調(diào)整之前在募資上已經(jīng)儲(chǔ)備。
高中學(xué)歷、草根出身的閆氏兄弟創(chuàng)業(yè)歷程，在強(qiáng)調(diào)技術(shù)、資金密集的光伏行業(yè)闖出一片天，在中國(guó)制造業(yè)也有一定代表性，不僅押對(duì)了細(xì)分賽道，并且“借力”資本搶占了發(fā)展先機(jī)。
不過如今，殘酷的淘汰賽即將在光伏行業(yè)上演，對(duì)于宇澤而言，此番上市意義重大，盡快完成資本化、獲得充足的彈藥，或是其能穿越周期平安“過冬”的籌碼。