文|直通IPO 王非
這家海口公司，正在創(chuàng)二代女掌門的帶領(lǐng)下，越走越高。
60后的她，從父親手中接過(guò)重?fù)?dān)后果斷“舉債收購(gòu)”，帶領(lǐng)公司市值由不足50億元，一度突破400億元。
如今，為推進(jìn)海外業(yè)務(wù)發(fā)展，這家公司正積極推進(jìn)赴港上市，有望成為首家A+H股上市的光伏電池制造商。
今年2月21日，海南鈞達(dá)新能源科技股份有限公司（鈞達(dá)股份，下稱：鈞達(dá)）正式向證監(jiān)會(huì)提交備案材料，申請(qǐng)直接境外上市。
耗時(shí)不到三個(gè)月，鈞達(dá)通過(guò)證監(jiān)會(huì)IPO備案，擬發(fā)行不超過(guò)8716.78萬(wàn)股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。
招股書顯示，鈞達(dá)本次募資將用于高效電池海外產(chǎn)能建設(shè)、海外市場(chǎng)拓展及海外銷售運(yùn)營(yíng)體系建設(shè)、全球研發(fā)中心建設(shè)及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金等。
創(chuàng)二代女掌門舉債收購(gòu)，市值一度漲近400億
2003年4月，曾做過(guò)電工、會(huì)計(jì)、廠長(zhǎng)的楊仁元，于?？诔闪⑩x達(dá)股份，成為該公司的初代掌舵者。
最初，鈞達(dá)主營(yíng)汽車內(nèi)外飾生意，銷售汽車儀表板、前后保險(xiǎn)杠等產(chǎn)品。創(chuàng)業(yè)14年后，楊仁元成功帶領(lǐng)公司登陸A股。
2018-2020年，鈞達(dá)歸母凈利連降三年。在這樣的背景下，出生于1966年的陸小紅“女承父業(yè)”，在2019年正式成為鈞達(dá)的女掌門。
隨后，鈞達(dá)“不得已”開(kāi)始轉(zhuǎn)型。2021年9月，陸小紅果斷出手，斥資14.34億元收購(gòu)捷泰51%股權(quán)，公司正式從汽車內(nèi)飾切入光伏產(chǎn)業(yè)。
值得一提的是，鈞達(dá)2020年末凈資產(chǎn)僅10.48億元，賬面資金僅3億元。陸小紅憑借6億元貸款申請(qǐng)和“股份轉(zhuǎn)讓”等方式，方才湊夠資金完成交易。
事實(shí)證明，陸小紅“賭”對(duì)了。自此，鈞達(dá)股價(jià)結(jié)束長(zhǎng)期橫盤震蕩模式，開(kāi)始明顯沖高。
乘勝追擊的陸小紅，于2022年6月繼續(xù)斥資15.19億元，收購(gòu)捷泰剩余49%股權(quán)。交易完成后，捷泰成為鈞達(dá)100%控股子公司。
而這也進(jìn)一步助推鈞達(dá)市值在2022年底，來(lái)到“頂峰”。
按照189.97元/股的股價(jià)高點(diǎn)計(jì)算，鈞達(dá)市值高達(dá)434億元，相較于2021年8月收購(gòu)捷泰前約40億元左右的市值，暴漲近400億元。
來(lái)源：百度股市通
招股書顯示，截至2024年3月31日，楊氏家族通過(guò)海南錦迪科技投資有限公司控股20.46%，同時(shí)，陸小紅直接持股約2.32%。
此外，上饒經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資有限公司持股約9.78%，系鈞達(dá)最大外部股東。
Q1營(yíng)利雙降，正加速出海
作為專業(yè)光伏電池制造商，鈞達(dá)連同其子公司捷泰持續(xù)專注于高效光伏電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在N型TOPCon電池及P型PERC電池等不同代主流光伏電池中持續(xù)位居行業(yè)前列。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按截至2023年6月30日止六個(gè)月的出貨量計(jì)算，鈞達(dá)的N型TOPCon電池全球市場(chǎng)份額達(dá)至約57.4%，排名第一，光伏電池全球市場(chǎng)份額達(dá)至約10.8%，排名第五。
需要注意的是，2022年6月，伴隨鈞達(dá)收購(gòu)捷泰剩余股份，公司也完成了汽車飾件業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)的交割，自此徹底轉(zhuǎn)向光伏電池業(yè)務(wù)。這一年，公司營(yíng)收與利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)約6倍增長(zhǎng)。
鈞達(dá)提交的招股書顯示，2021-2022年及2023年前三季度，其持續(xù)經(jīng)營(yíng)（光伏電池業(yè)務(wù)）的收入分別約為16.39億、110.86億、143.42億元；毛利分別約為2.07億、12.15億、24.88億元。
今年3月，鈞達(dá)發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2021-2023年，公司營(yíng)業(yè)收入約28.63億、115.95億、186.57億元；凈利潤(rùn)約1.79億、7.17億、8.16億元。
來(lái)源：鈞達(dá)年報(bào)
今年第一季度，鈞達(dá)營(yíng)收約為37.14億元，較上年同期的39.67億元下降6.38%；凈利潤(rùn)約為1975.41萬(wàn)元，較上年同期的3.54億元下降94.42%。
不難發(fā)現(xiàn)，鈞達(dá)正面臨“營(yíng)利”雙降的窘境。然而，該公司也早已抓住了“出?！边@一新機(jī)遇。
2023年，鈞達(dá)已完成亞洲、歐洲等地區(qū)客戶開(kāi)拓，并積極完成北美、拉丁美洲、澳洲等新興市場(chǎng)客戶認(rèn)證，公司當(dāng)年海外銷售占比實(shí)現(xiàn)從0.29%到約4.69%的大幅增長(zhǎng)。
進(jìn)入2024年，鈞達(dá)“出?！泵黠@加速。財(cái)報(bào)顯示，公司第一季度實(shí)現(xiàn)海外銷售4.31億元，海外銷售占比從2023年度的4.69%到2024年一季度11.62%，實(shí)現(xiàn)大幅提升。
同時(shí)，鈞達(dá)正積極開(kāi)展海外市場(chǎng)調(diào)研，推動(dòng)海外高效電池項(xiàng)目的選址及落地，進(jìn)一步加強(qiáng)光伏電池海外市場(chǎng)供應(yīng)能力。
在近期召開(kāi)的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，針對(duì)投資者提到的“出?！眴?wèn)題。鈞達(dá)表示，公司的目標(biāo)是2024年海外銷售占比提升至10%以上。