文|雷達(dá)財(cái)經(jīng) 肖灑
編輯|深海
近日，“牙茅”通策醫(yī)療實(shí)控人再遭監(jiān)管。
5月16日晚，通策醫(yī)療接連發(fā)布公告，浙江證監(jiān)局對(duì)公司實(shí)際控制人暨時(shí)任董事長(zhǎng)呂建明采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，上交所則對(duì)呂建明予以監(jiān)管警示。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，這已非呂建明首次進(jìn)入監(jiān)管視野。2022年8月份，通策醫(yī)療因存在未披露關(guān)聯(lián)交易、獨(dú)立性欠缺等相關(guān)違規(guī)事項(xiàng)，呂建明等人被采取責(zé)令改正的監(jiān)督管理措施。同年底，呂建明又因關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金往來(lái)未及時(shí)告知上市公司，被浙江證監(jiān)局罰款100萬(wàn)元。
1965年出生的呂建明，最早時(shí)“下海”做房地產(chǎn)業(yè)務(wù)起家，2006年從房地產(chǎn)跨界至醫(yī)療服務(wù)業(yè)，多年后打造出市值一度超1300億元的“牙茅”通策醫(yī)療。
在資本市場(chǎng)和社交平臺(tái)上，呂建明也有著較強(qiáng)的存在感，他“走后門(mén)”燒香、在線(xiàn)懟網(wǎng)友，給外界留下“頗有個(gè)性”的印象。
上個(gè)月，呂建明卸任通策醫(yī)療董事長(zhǎng)。呂建明不再擔(dān)任董事長(zhǎng)的背景是，隨著種植牙集采到來(lái)，種植牙價(jià)格告別“種一口牙等于一輛寶馬”時(shí)代，通策醫(yī)療遭遇了業(yè)績(jī)滑坡和市值敗退的雙重打擊，市值相較巔峰期蒸發(fā)超千億。
風(fēng)光不再的“牙茅”，還能逆轉(zhuǎn)形勢(shì)嗎？
多次領(lǐng)到監(jiān)管罰單
5月16日晚間，通策醫(yī)療發(fā)布公告，公司收到浙江證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書(shū)。
事件起因?yàn)椋?023年3月28日通策醫(yī)療披露，浙江通策眼科醫(yī)院投資管理有限公司(下稱(chēng)“眼科投資”)將于2023年12月31日前全部歸還通策醫(yī)療于2019年至2020年8月期間提供的1.12億元財(cái)務(wù)資助款。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，眼科投資成立于2017年，通策醫(yī)療持股24%，呂建明直接和間接持股77.48%，為眼科投資實(shí)際控制人。
但這筆款項(xiàng)并未如期償還，今年1月10日通策醫(yī)療公告稱(chēng)，眼科投資將于 2024 年一季度完成歸還財(cái)務(wù)資助款，否則實(shí)際控制人呂建明將代為履行歸還義務(wù)。
一季度過(guò)完后，眼科投資和呂建明又“食言”了。4月2日，通策醫(yī)療公告稱(chēng)眼科投資預(yù)計(jì)將在2024年4月15日前歸還財(cái)務(wù)資助款及利息。
4月9日，通策醫(yī)療披露《關(guān)于參股公司已全部歸還財(cái)務(wù)資助款的公告》，截至2024年4月8日，眼科投資已將全部財(cái)務(wù)資助款 1.12 億元本金及利息歸還公司。
此時(shí)，距離上述款項(xiàng)首次承諾償還時(shí)間已過(guò)去了4個(gè)多月。對(duì)此，浙江證監(jiān)局認(rèn)為，眼科投資未能按照公告的還款計(jì)劃及時(shí)歸還財(cái)務(wù)資助款，呂建明在眼科投資未能按承諾時(shí)限歸還時(shí)沒(méi)有代為履行歸還義務(wù)，違反相關(guān)規(guī)定，決定對(duì)眼科投資、呂建明分別采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。
同日，上交所也出手。除了因上述事項(xiàng)之外，上交所還查明公司未能在三葉口腔和天使口腔的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易完成前解決對(duì)其提供的借款，導(dǎo)致公司發(fā)生資金占用事項(xiàng)，違反相關(guān)規(guī)定。
上交所決定對(duì)通策醫(yī)療、公司實(shí)際控制人暨時(shí)任董事長(zhǎng)呂建明、公司時(shí)任總經(jīng)理兼時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)王毅、公司時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)徐國(guó)喜、公司時(shí)任董秘張華、關(guān)聯(lián)方眼科投資、北京三葉風(fēng)尚口腔診所有限公司和杭州天使口腔診所有限公司予以監(jiān)管警示。
除此之外，早在2022年，呂建明還因相關(guān)違規(guī)事項(xiàng)吃到了一連串罰單。該年8月22日，通策醫(yī)療及相關(guān)人員收到浙江證監(jiān)局出具的《關(guān)于對(duì)通策醫(yī)療股份有限公司及相關(guān)人員釆取責(zé)令改正措施的決定》（〔2022〕77 號(hào)）。
經(jīng)查，通策醫(yī)療存在關(guān)聯(lián)交易未披露、財(cái)務(wù)資助及投資出資情況披露不準(zhǔn)確、上市公司獨(dú)立性欠缺的違規(guī)事項(xiàng)，呂建明、時(shí)任總經(jīng)理兼時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)王毅、時(shí)任董秘張華對(duì)上述違規(guī)行為負(fù)有主要責(zé)任，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，浙江證監(jiān)局決定對(duì)公司及相關(guān)責(zé)任人采取責(zé)令改正的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。
不料這次處罰后不足3個(gè)月，呂建明被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。在調(diào)查一個(gè)月時(shí)間后，當(dāng)年12月24日，呂建明又收到浙江證監(jiān)局出具的《行政處罰決定書(shū)》（2022）46 號(hào)，經(jīng)查明通策醫(yī)療與關(guān)聯(lián)人之間發(fā)生的非經(jīng)營(yíng)性資金往來(lái)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
浙江證監(jiān)局指出，呂建明作為通策醫(yī)療實(shí)際控制人，組織安排相關(guān)資金劃轉(zhuǎn)，未及時(shí)將有關(guān)情況告知公司，導(dǎo)致公司未能及時(shí)履行信息披露義務(wù)。
最終，呂建明因上述行為違反了證券法相關(guān)規(guī)定，浙江證監(jiān)局決定對(duì)其處以100萬(wàn)元罰款。
已卸任董事長(zhǎng)一職
頻頻領(lǐng)罰單的呂建明，前不久剛從上市公司“退休”。
4月18日，通策醫(yī)療宣布完成新一屆董事會(huì)換屆，公司實(shí)控人呂建明不再擔(dān)任公司董事和董事長(zhǎng)職務(wù)。
前一日，公司董事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于選舉公司第十屆董事會(huì)董事長(zhǎng)的議案》，經(jīng)投票選舉王毅擔(dān)任公司第十屆董事會(huì)董事長(zhǎng)，任期至第十屆董事會(huì)屆滿(mǎn)之日止。
這意味著，“牙茅”通策醫(yī)療實(shí)控人呂建明正式卸任董事長(zhǎng)一職。與此同時(shí)，呂紫萱被推選為公司新一屆董事會(huì)非獨(dú)立董事。據(jù)公開(kāi)報(bào)道，“90后”呂紫萱為呂建明之女。
但這次換屆的焦點(diǎn)，無(wú)疑是呂建明的卸任。公開(kāi)資料顯示，呂建明出生于1965年，現(xiàn)年59歲，1988年畢業(yè)于浙江大學(xué)（原杭州大學(xué)）中文系漢語(yǔ)言文學(xué)專(zhuān)業(yè)。
據(jù)悉，受到父親呂欽陽(yáng)喜歡閱讀的影響，年輕時(shí)的呂建明懷揣作家夢(mèng)。但據(jù)呂建明在接受媒體采訪時(shí)透露，畢業(yè)之后，他便去了浙江省殘疾人聯(lián)合會(huì)報(bào)到，成為一名公務(wù)員。
隨后在下海浪潮下，呂建明決定辭去“鐵飯碗”，申請(qǐng)停薪留職進(jìn)入當(dāng)時(shí)蓬勃發(fā)展的房地產(chǎn)行業(yè)，到一家房地產(chǎn)公司做副總，并在1995年正式成立浙江通策房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司，賺到了人生的第一桶金。
2003年，呂建明成立了浙江通策控股集團(tuán)有限公司，逐漸成為杭州本土知名地產(chǎn)企業(yè)。2006年前后的巔峰時(shí)期，通策房產(chǎn)擁有通策建筑設(shè)計(jì)院，杭州縱通房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司，甚至涉足百貨業(yè)、入主杭州利星商場(chǎng)，開(kāi)發(fā)的樓盤(pán)有墨香苑、錢(qián)江時(shí)代、在河之洲等。
2006年，呂建明從房地產(chǎn)跨界至醫(yī)療服務(wù)業(yè)，當(dāng)年斥資1億元買(mǎi)下浙江省內(nèi)最大的口腔專(zhuān)科醫(yī)院杭州市口腔醫(yī)院100%的股權(quán)。
對(duì)于當(dāng)初轉(zhuǎn)型的初衷，呂建明后來(lái)在采訪中表示，“當(dāng)時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)的時(shí)松時(shí)緊，政策變化太快，這使得項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)不好把控，所以就得轉(zhuǎn)型尋找出路?！?/p>
在此之前，呂建明因收購(gòu)“德隆系”上市公司ST中燕（通策醫(yī)療前身）而在資本市場(chǎng)聲名鵲起。隨著“德隆系”崩塌，呂建明將口腔醫(yī)療業(yè)務(wù)引入主業(yè)已空心化的ST中燕。
ST中燕實(shí)施資產(chǎn)重組后，2007年更名“ST通策”，隨后進(jìn)一步變更為“通策醫(yī)療”。由此，通策醫(yī)療成為中國(guó)第一家以口腔醫(yī)療連鎖經(jīng)營(yíng)為主要經(jīng)營(yíng)模式的上市公司。
但作為成功轉(zhuǎn)型的地產(chǎn)商人，呂建明有過(guò)一段鮮為人知的經(jīng)歷。據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，2009年之前，作為杭州地產(chǎn)商的呂建明，曾以現(xiàn)金加干股的方式行賄某位后來(lái)落馬的官員。
2009年8月31日，通策醫(yī)療發(fā)出一個(gè)重大事項(xiàng)公告：公司董事長(zhǎng)、實(shí)際控制人，浙江通策控股集團(tuán)有限公司董事局主席呂建明因個(gè)人問(wèn)題已被浙江省檢察院刑拘，接受調(diào)查。
該公告的次月，通策醫(yī)療收到呂建明辭去公司董事及董事長(zhǎng)職務(wù)的報(bào)告，辭職原因?yàn)橐騻€(gè)人原因。直到2016年12月30日，呂建明再次被董事會(huì)選舉成為通策醫(yī)療的董事長(zhǎng)。
值得一提的是，盡管歷經(jīng)波折，呂建明個(gè)性依舊鮮明，曾因“懟網(wǎng)友”、疫情期間自曝“找關(guān)系”進(jìn)寺燒香而引發(fā)強(qiáng)烈的輿論關(guān)注。
通策醫(yī)療業(yè)績(jī)持續(xù)承壓
通策醫(yī)療登陸資本市場(chǎng)后，經(jīng)歷了多輪擴(kuò)張。
方正證券研報(bào)顯示，自借殼上市以來(lái)，通策醫(yī)療經(jīng)歷了三輪業(yè)務(wù)擴(kuò)張。第一輪為取得杭州口腔醫(yī)院（2006年）、寧波口腔醫(yī)院（2007年）、昆明市口腔醫(yī)院（2010年）等核心院區(qū)。
第二輪為杭口新總院2015年正式開(kāi)業(yè)，公司總院影響力持續(xù)增強(qiáng)；省內(nèi)以諸暨分院、定海分院等為代表，逐漸形成“區(qū)域總院+分院”的擴(kuò)張模式。
第三輪為2018年6月提出省內(nèi)擴(kuò)張的蒲公英計(jì)劃，“區(qū)域總院+分院”模式日臻完善，擴(kuò)張效果顯著。
“金眼、銀牙、銅骨頭”被認(rèn)為是醫(yī)療細(xì)分賽道中最好的三個(gè)，其中貴為牙科龍頭的通策醫(yī)療一度受到資金的追捧。
2021年，公司股價(jià)最高突破400元大關(guān)，總市值也超過(guò)了1300億元。但此后股價(jià)走上了下坡路，一跌再跌之后目前市值僅剩約206億元，較巔峰期蒸發(fā)了上千億元。
從外部環(huán)境來(lái)看，種植牙集采對(duì)通策醫(yī)療的發(fā)展帶來(lái)一定影響。2022年9月，國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展口腔種植醫(yī)療服務(wù)收費(fèi)和耗材價(jià)格專(zhuān)項(xiàng)治理的通知》，種植牙集采的靴子落地。
2023年年報(bào)中，呂建明在致股東信中指出，“我們預(yù)計(jì)到 2023 年種植牙集采尤其是服務(wù)費(fèi)用限價(jià)會(huì)對(duì)公司利潤(rùn)有較大影響。我們?cè)瓉?lái)認(rèn)為，隨著政策吹風(fēng)，中國(guó)很低的種植牙滲透率在短期內(nèi)有較大的提升。集采和服務(wù)費(fèi)控價(jià)造成的利潤(rùn)影響可以通過(guò)種植牙的增量來(lái)彌補(bǔ)?！?/p>
但令他沒(méi)料到的是，幾乎所有消費(fèi)領(lǐng)域出現(xiàn)了“拼多多”效應(yīng)……一些機(jī)構(gòu)開(kāi)啟流水線(xiàn)種植模式，極端地偏離了種植牙的醫(yī)療本質(zhì)，以消化絕大部分新增的、對(duì)價(jià)格極度敏感的、缺乏醫(yī)療知識(shí)的消費(fèi)群體。口腔種植市場(chǎng)的拼多多模式，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，其影響要超過(guò)集采政策。
諸多影響，已經(jīng)反映在了通策醫(yī)療的業(yè)績(jī)上。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2022年和2023年，通策醫(yī)療營(yíng)收增長(zhǎng)率分別為-2.23%、4.7%，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為-21.99%、-8.72%。
在2022年年報(bào)中，通策醫(yī)療曾在展望2023年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃時(shí)稱(chēng)要確保業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不低于25%。顯然，2023年的業(yè)績(jī)遠(yuǎn)低于預(yù)期。
上述股東信中，呂建明表示，根據(jù)新的消費(fèi)形勢(shì)，公司將進(jìn)一步調(diào)整醫(yī)院布局，增加中低服務(wù)產(chǎn)品的供給。
這些舉措能否讓通策醫(yī)療扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，還有待時(shí)間的檢驗(yàn)。