記者 杜萌
4月19日，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金證券交易費(fèi)用管理規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》），公募基金費(fèi)率改革第二階段正式開啟。《規(guī)定》要求，權(quán)益基金管理規(guī)模超過10億元的基金公司，需將交易傭金分配比例上限由30%調(diào)降至15%。
《規(guī)定》將在今年7月1日起施行，而近一個(gè)月來，《規(guī)定》正在加速落地，不僅中國基金業(yè)協(xié)會對基金公司進(jìn)行了內(nèi)部培訓(xùn)，多家基金公司也已經(jīng)向合作的券商傳達(dá)了最新的調(diào)研方式。
“調(diào)研時(shí)不能使用專家、不能和券商分析師吃飯（午餐晚餐咖啡都不行）、調(diào)研時(shí)只能和上市公司接觸，把市場傭金向研究傾斜。”日前，有消息稱，已經(jīng)先后有兩家市場排名前10的公募和合作券商開會，提到了參與賣方調(diào)研的新形式。
在接受界面新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)，上述公募內(nèi)部人士表示，“有可能是投研方面和券商研究所私下溝通的內(nèi)容，我們暫時(shí)不太清楚?！?/span>
不過，有頭部券商研究所的內(nèi)部人士向記者透露，“已經(jīng)收到部分基金公司的通知，以后購買研究服務(wù)的費(fèi)用都不能走基金產(chǎn)品的帳了，需要我們研究所自己負(fù)擔(dān)?！?/span>
有消息稱，5月10日，中基協(xié)已經(jīng)對基金公司進(jìn)行了內(nèi)部培訓(xùn)，就調(diào)降公募傭金費(fèi)率進(jìn)行宣導(dǎo)，圍繞著降傭新規(guī)執(zhí)行步驟、執(zhí)行細(xì)則進(jìn)行了解答。培訓(xùn)會也傳遞了從嚴(yán)監(jiān)管的思路，中基協(xié)和監(jiān)管局將在今年年底、明年年初開展常態(tài)化專項(xiàng)檢查。
“協(xié)會組織的規(guī)格很高，我們公司內(nèi)部上周組織了閉門培訓(xùn)會，主要是督察長、投研和產(chǎn)品設(shè)計(jì)幾個(gè)部門參與的。主要提到了在6月30日之前，要按照要求調(diào)降傭金費(fèi)率；指增的傭金費(fèi)率也要按照指數(shù)基金執(zhí)行，同樣不能支付投研費(fèi)用。ETF的交易費(fèi)用不能作為研究服務(wù)費(fèi)用支出，也不能換量?！?/span>某TOP20公募市場部人士告訴界面新聞?dòng)浾摺?/span>
4月30日，中基協(xié)明確，2022年全市場平均股票交易傭金率萬分之2.62，要求公募按照該傭金率標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整旗下公募基金交易傭金費(fèi)率，并且需在6月30日完成調(diào)整。此次培訓(xùn)中，協(xié)會再次要求，在6月30日之前，公募基金需按照要求調(diào)降傭金費(fèi)率，即被動(dòng)股票型基金產(chǎn)品交易傭金費(fèi)率不得超過萬分之2.62；其他類型則不得超過萬分之5.24。
對于《規(guī)定》中提到的“券結(jié)模式的基金，可以使用交易傭金向第三方證券公司支付研究服務(wù)費(fèi)用”，這一“模糊點(diǎn)”也在培訓(xùn)中被重點(diǎn)提及。“監(jiān)管明確表示不鼓勵(lì)通過轉(zhuǎn)換結(jié)算模式逃避新規(guī)定，并且這將是未來檢查的重點(diǎn)。這就徹底堵上了一些券商通過做券結(jié)基金換取費(fèi)用的口子?！鄙鲜龉既耸勘硎尽?/span>
不過，需要留意的是，2017年年底，證監(jiān)會發(fā)文試點(diǎn)券商結(jié)算模式，要求新成立的基金公司采用券商結(jié)算模式。經(jīng)過一年多發(fā)展，2019年年初試點(diǎn)轉(zhuǎn)入常規(guī)，鼓勵(lì)老基金公司的新產(chǎn)品也采用券商結(jié)算模式。目前來看，新成立基金公司的產(chǎn)品、以及新發(fā)行的公募產(chǎn)品仍可以在申報(bào)時(shí)就選擇券商結(jié)算模式。
據(jù)東吳證券測算，預(yù)計(jì)證券行業(yè)公募交易傭金收入將下滑35.64%，上市券商合計(jì)營收預(yù)計(jì)下滑1.11%。
“《規(guī)定》加速落地，對于我們這類以研究見長的賣方研究機(jī)構(gòu)是利好，對研究實(shí)力較弱、綜合業(yè)務(wù)協(xié)同能力不強(qiáng)、相對偏向服務(wù)的賣方研究機(jī)構(gòu)而言，會產(chǎn)生較大壓力，證券行業(yè)投研服務(wù)集中度有望逐步提升。”上述頭部券商研究所人士表示。