文 | 杠桿游戲 張銀銀
編輯 | 欣欣然
2024年5月14日晚間，阿里巴巴發(fā)布了截至2024年3月底的季度、及2024財年（該財政年度起止時間為2023年4月1日-2024年3月31日）財報。
2023-2024財年（下文簡稱“2024財年”），阿里營收高達9,411.68億元，同比增長8.34%；歸母凈利潤800億元左右，同比增長近10%。
相較于2022-2023財年（下文簡稱“2023財年”）的營收不怎么增長，2024財年的表現(xiàn)應該說不錯。
今天“拆年報”欄目，杠桿游戲和桿友一起看看阿里這份相對多數(shù)公司雖遲還是到的財報。
1、2024財年業(yè)績還是有所反彈
截至2024年3月末的財務年度，阿里的營收為人民幣9,411.68億元（1,303.50億美元），上文介紹過，同比增長8%左右。
經(jīng)營利潤為1,133.50億元（156.99億美元），同比增長約13%。同比增長主要是由于經(jīng)調(diào)整EBITA增加以及股權(quán)激勵費用減少，部分被無形資產(chǎn)及商譽減值的增加所抵銷。
本財年，無形資產(chǎn)減值主要與高鑫零售相關，而商譽減值主要與優(yōu)酷相關。若不考慮股權(quán)激勵費用、無形資產(chǎn)及商譽減值以及其他若干項目，經(jīng)調(diào)整EBITA（一項非公認會計準則財務指標）同比增長12%至1,650.28億元（228.56億美元）。
歸屬于普通股股東的凈利潤為797.41億元（110.44億美元）。凈利潤為713.32億元（98.79億美元），同比增長9%、57.59億元。
主要是由于經(jīng)營利潤增加，部分被我們所持有的股權(quán)投資按市值計價的變動而產(chǎn)生的凈虧損增加所抵銷。
若不考慮股權(quán)激勵費用、投資的收益（損失）、無形資產(chǎn)及商譽減值以及其他若干項目，2024財年的非公認會計準則凈利潤為1,574.79億元（218.11億美元），相較2023財年的1,413.79億元同比增長11%。
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1,825.93億元（252.89億美元），相較2023財年的1,997.52億元下降9%。
自由現(xiàn)金流（一項非公認會計準則財務流動性指標）為1,562.10億元（216.35億美元），相較2023財年的1,716.63億元下降9%。
同比下降主要反映了2023財年收取螞蟻集團的特別股息144.64億元以及營運資金變動，部分被經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長所抵銷。
1）阿里2024財年營業(yè)成本為586,323百萬元（81,205百萬美元），占收入比例62%，2023財年為549,695百萬元，占收入比例63%。
若不考慮股權(quán)激勵費用的影響，2023財年和2024財年營業(yè)成本占收入的比例將平穩(wěn)維持在62%。
2）產(chǎn)品開發(fā)費用2024財年為52,256百萬元（7,237百萬美元），占收入比例6%，2023財年為56,744百萬元，占收入比例7%。
若不考慮股權(quán)激勵費用的影響，2023財年和2024財年產(chǎn)品開發(fā)費用占收入的比例將平穩(wěn)維持在5%。
3）銷售和市場費用2024財年為115,141百萬元（15,947百萬美元），占收入比例12%，2023財年為103,496百萬元，站收入比例12%。
若不考慮股權(quán)激勵費用的影響，2023財年和2024財年銷售和市場費用占收入比例將平穩(wěn)維持在12%。
4）一般及行政費用為41,985百萬元（5,815百萬美元），占收入比例5%，2023財年為42,183百萬元，占收入比例5%。
若不考慮股權(quán)激勵費用的影響，2023財年和2024財年一般及行政費用占收入比例將平穩(wěn)維持在4%。
5）股權(quán)激勵費用2024財年計入上述成本和費用的股權(quán)激勵費用為18,546百萬元（2,569百萬美元），2023財年為30,831百萬元。股權(quán)激勵費用占收入比例從2023財年的4%減少至2024財年的2%。
2、各分集團業(yè)績：阿里國際數(shù)字商業(yè)集團、本地生活集團、大文娛集團、其他依舊虧損
自2023年6月30日止的三個月起，阿里采用了一個包括六大業(yè)務集團和其他業(yè)務公司的新組織架構(gòu)。
按此架構(gòu)，我們挨個看各分集團的2024財年情況。
1）淘天集團的中國零售商業(yè)2024財年，收入為414,414百萬元（57,396 百萬美元），相較 2023財年的395,352百萬元增長5%——淘天集團的營收主力地位還是很顯著。
客戶管理收入同比增長4%，杠桿游戲注意到年報說，主要是由于線上GMV（剔除未支付訂單）取得同比健康增長所致。
2024財年，中國零售商業(yè)的直營及其他收入為110,405百萬元（15,291百萬美元），相較 2023財年的103,811百萬元增長6%，主要受消費電子和電器品類的強勁收入所推動。
淘天集團的中國批發(fā)商業(yè)2024財年，收入為20,479 百萬元（2,836百萬美元），相較2023財年的17,854百萬元增長15%，主要由于提供予付費會員的增值服務收入增加所致。
2024財年，淘天集團的經(jīng)調(diào)整EBITA為194,827百萬元（26,983百萬美元），相較2023財年的189,140百萬元增長3%。增長主要由于客戶管理服務收入的增加和若干業(yè)務的虧損收窄所致，部分被用戶體驗以及科技基礎設施的投入增加所抵銷。
2）云智能集團2024財年，收入為106,374百萬元（14,733百萬美元），相較2023財年的103,497百萬元增長3%。收入同比增長主要由阿里巴巴并表業(yè)務所驅(qū)動。
隨著逐步降低利潤率較低的項目式合約類收入，整體收入（不計來自阿里巴巴并表子公司的收入）同比略有下降。預計公共云和 AI 相關產(chǎn)品的強勁收入增長，將抵銷項目式合約類收入下滑的影響。
2024財年，云智能集團經(jīng)調(diào)整 EBITA為6,121百萬元（848百萬美元），相較2023財年的4,101百萬元增長49%，主要是由于專注于公共云而導致的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善和運營效率提升所致。
3）阿里國際數(shù)字商業(yè)集團的國際零售商業(yè)2024財年，收入為81,654 百萬元（11,309百萬美元），相較2023財年的50,933百萬元增長60%——增長迅猛，但是我們知道，同行在國外的增長也是非常迅猛，甚至有的更猛。
該增長主要是由于AIDC零售商業(yè)整體訂單的強健增長，來自速賣通Choice的收入貢獻，以及變現(xiàn)率的提升所致。
阿里國際數(shù)字商業(yè)集團的國際批發(fā)商業(yè)，2024 財年，國際批發(fā)商業(yè)收入20,944百萬元（2,901百萬美元），相較2023財年的19,573百萬元增長7%。增長主要是來自與跨境業(yè)務相關的增值服務收入增長。
2024財年，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團的經(jīng)調(diào)整 EBITA為虧損8,035 百萬元（1,113百萬美元），2023財年為虧損4,944 百萬元。
虧損同比增加主要由于對包括速賣通Choice、Trendyol的跨境業(yè)務及Miravia在內(nèi)的業(yè)務的投入增加，部分被變現(xiàn)率的提升所抵銷。
4）菜鳥集團2024財年，收入為99,020百萬元（13,714百萬美元），相較2023財年的77,512百萬元增長28%，主要由跨境物流履約服務的收入增長所貢獻。
2024財年，菜鳥集團的經(jīng)調(diào)整EBITA為盈利1,402百萬元（194百萬美元），2023財年為虧損391百萬元。同比增長主要是由于跨境物流履約服務和國內(nèi)物流業(yè)務的經(jīng)營業(yè)績有所改善所致，部分被因撤回首次公開發(fā)行而授予菜鳥員工的留任激勵所抵銷。
5）本地生活集團2024財年，收入為59,802百萬元（8,282百萬美元），相較2023財年的50,249百萬元增長19%，主要是由于餓了么和高德業(yè)務的訂單增長所致。
2024財年，本地生活集團的經(jīng)調(diào)整EBITA為虧損9,812百萬元（1,359百萬美元），2023財年為虧損13,148百萬元，主要是由于餓了么的單位經(jīng)濟效益有所改善和規(guī)模擴大導致“到家”業(yè)務的虧損持續(xù)收窄所致。
6）大文娛集團2024財年，收入為21,145百萬元（2,929百萬美元），相較2023財年的18,444百萬元增長15%，主要由阿里影業(yè)線下娛樂業(yè)務的強勁收入增長所帶動。
2024財年，大文娛集團經(jīng)調(diào)整 EBITA為虧損1,539百萬元（213 百萬美元），2023財年為虧損2,789百萬元。虧損同比收窄主要是由于阿里影業(yè)的盈利水平提升所致。
7）所有其他2024財年，收入為192,331百萬元（26,637百萬美元），相較2023財年的197,115百萬元下降2%，主要是由于高鑫零售收入下降，部分被盒馬收入增長所抵銷。高鑫零售收入下降主要是由于供應鏈業(yè)務規(guī)?？s小和客單價減少所致。
所有其他分部 2024財年的經(jīng)調(diào)整EBITA為虧損9,160百萬元（1,268百萬美元），2023財年為虧損9,388百萬元。
3、六大業(yè)務集團人事如何變更
另外，桿友關心的一大事項是阿里的人事變更。
在這份財報中進行了最新完整披露。杠桿游戲注意到，結(jié)合六大業(yè)務集團最新的董事長、CEO、董事名單，以及此前的新聞，我們可以發(fā)現(xiàn)：
2023年末，淘天集團CEO戴珊卸任，卸任CEO后，戴珊亦不再擔任淘天集團董事，阿里巴巴集團首席人才官蔣芳成為淘天集團新董事，CEO則由吳泳銘兼任。
同時，戴珊還退出了阿里國際數(shù)字商業(yè)集團、菜鳥集團的董事會，分別由蔡崇信、菜鳥集團CFO劉政接替。蔣凡升任阿里國際數(shù)字商業(yè)集團聯(lián)席董事長。
張勇在卸任阿里集團董事長和CEO之后，也不再擔任阿里云集團董事長與CEO。張勇辭任后，吳泳銘兼任云智能集團董事長兼CEO。
2024年3月，俞永福卸任本地生活集團董事長兼CEO。俞永福卸任后，本地生活集團暫時沒有CEO，高德董事長劉振飛進入本地生活集團董事會，并與餓了么董事長吳澤明一起任聯(lián)席董事長。
人事的變化，阿里旗下相關集團也有一些工作上的變化或者進步。
1）比如淘天集團，對具價格競爭力的商品供應、客戶服務、會員體系權(quán)益和技術等領域加大戰(zhàn)略性投入，旨在提升用戶體驗，從而提高消費者留存率，并提升購買頻次。
2024年一季度，其線上GMV及訂單量實現(xiàn)同比雙位數(shù)增長，由購買人數(shù)及購買頻次的強勁增長所帶動。
88VIP會員數(shù)量同比雙位數(shù)增長，超過3,500萬。
2）云智能集團對超過100款公共云產(chǎn)品進行降價，希望提高客戶性價比，降價舉措還擴大至海外公共云產(chǎn)品，希望進一步提升在全球市場的競爭力。
3）阿里國際數(shù)字商業(yè)集團則在跨境電商上投入更多資源，提供具競爭力的價格和高配送速度。
4）菜鳥集團主要事項是3月撤回其在香港聯(lián)交所的首次公開發(fā)行。
此舉讓菜鳥與速賣通更密切合作，加強其綜合端到端跨境物流能力。
2024年一季度，菜鳥將優(yōu)先產(chǎn)品（如5日至10日達）覆蓋范圍新增四個國家，累計覆蓋14個國家。
本地生活集團、大文娛集團……
隨著阿里組織變革，截至2024年3月末，杠桿游戲注意到阿里員工總數(shù)為20.49萬人，較上個季度減少14000多人，阿里分家后的財年年全年，阿里合計減少約3萬人。
阿里巴巴港股5月14日報82.65港元/股，漲1.85%（5月15日佛誕日，休市1天）。
美東時間5月14日，阿里美股報收79.510美元，跌5.090美元，跌幅6.02%。