文｜MedTrend醫(yī)趨勢(shì)

5月6日，五一后開工第一天，與衛(wèi)健委新任“掌門人”同日公開的，還有一份8部門聯(lián)合印發(fā)的文件——《關(guān)于加強(qiáng)重癥醫(yī)學(xué)醫(yī)療服務(wù)能力建設(shè)的意見》（以下簡(jiǎn)稱“意見”，閱讀原文查看）。

加強(qiáng)重癥醫(yī)學(xué)建設(shè)，本次意見給了量化的目標(biāo)：到2025年末，全國(guó)重癥醫(yī)學(xué)床位（包括綜合ICU床位和專科ICU床位）達(dá)到15張/10萬(wàn)人；到2027年末，達(dá)到18張/10萬(wàn)人。

ICU床位的增加，將帶動(dòng)相關(guān)設(shè)備需求量劇增，比如呼吸機(jī)、輸注泵、監(jiān)護(hù)儀、除顫儀、ECMO、便攜超聲等。

近千億增量市場(chǎng)活躍起來(lái)，最近的時(shí)間節(jié)點(diǎn)就在明年！

今日開盤后，三大指數(shù)走低，但器械股逆市持續(xù)活躍，領(lǐng)漲醫(yī)療板塊。相關(guān)企業(yè)寶萊特、尚榮醫(yī)療漲停。龍頭股方面，聯(lián)影醫(yī)療漲近2%，邁瑞醫(yī)療小幅波動(dòng)-0.5%。

01、3年時(shí)間，近4倍空間

重癥醫(yī)學(xué)科又稱ICU，是醫(yī)院收治各類危重癥患者的場(chǎng)所，特別是在疫情期間醫(yī)院“運(yùn)力”拉滿的時(shí)刻，成為社會(huì)關(guān)注焦點(diǎn)。

本次意見，是繼衛(wèi)健委2023年7月發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)臨床?？颇芰ㄔO(shè)的指導(dǎo)意見》，又一?？平ㄔO(shè)意見的出爐。

為了全方位推動(dòng)學(xué)科建設(shè)，意見提出“能級(jí)匹配、布局合理、服務(wù)優(yōu)良、平急結(jié)合”的總體要求，全文共分為六部分，包括重癥醫(yī)學(xué)醫(yī)療服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)思路、人才隊(duì)伍建設(shè)、醫(yī)療服務(wù)價(jià)格改革等。

作為衛(wèi)健委“新帥”上任首日發(fā)布的文件，重癥醫(yī)學(xué)曾經(jīng)是雷海潮重點(diǎn)關(guān)注的項(xiàng)目。

2022年11月17日，國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制新聞發(fā)布會(huì)上，時(shí)任國(guó)家衛(wèi)健委副主任的雷海潮強(qiáng)調(diào)：要進(jìn)一步提升在重大疫情方面的早期預(yù)警能力、風(fēng)險(xiǎn)研判能力、流行病學(xué)調(diào)查能力，也要提高臨床醫(yī)療救治，尤其是重癥救治的能力。

本次意見，衛(wèi)健委定下了清晰的目標(biāo)：

到2025年末，全國(guó)重癥醫(yī)學(xué)床位（包括綜合ICU床位和專科ICU床位，下同）達(dá)到15張/10萬(wàn)人，可轉(zhuǎn)換重癥醫(yī)學(xué)床位（可轉(zhuǎn)換ICU床位）達(dá)到10張/10萬(wàn)人，相關(guān)醫(yī)療機(jī)構(gòu)綜合ICU床醫(yī)比達(dá)到1:0.8，床護(hù)比達(dá)到1:3。到2027年末，全國(guó)重癥醫(yī)學(xué)床位達(dá)到18張/10萬(wàn)人，可轉(zhuǎn)換重癥醫(yī)學(xué)床位達(dá)到12張/10萬(wàn)人，重癥醫(yī)學(xué)醫(yī)療服務(wù)資源有效擴(kuò)容，區(qū)域布局更加均衡，?？品?wù)能力顯著提升。

當(dāng)下距離目標(biāo)還有多遠(yuǎn)？

根據(jù)《2022中國(guó)衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒》，2021年，全國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)重癥床位數(shù)67198張，占比僅0.71%。國(guó)內(nèi)每10萬(wàn)人口的重癥醫(yī)療床位不到4張。

從4張/10萬(wàn)人，到18張/10萬(wàn)人，未來(lái)3年，足足有近4倍的增長(zhǎng)空間。

這也是今日引爆醫(yī)療器械概念股漲勢(shì)的“導(dǎo)火索”。

今日，相關(guān)醫(yī)療器械企業(yè)股價(jià)波動(dòng)

02、千億規(guī)?！按蠖Y包”從天而降

ICU建設(shè)的三個(gè)基本要素：床位、醫(yī)護(hù)人員、設(shè)備。

《意見》明確提出：

在國(guó)家緊急醫(yī)學(xué)救援隊(duì)伍里要安排重癥醫(yī)學(xué)醫(yī)護(hù)人員，并配備呼吸機(jī)、ECMO（體外膜肺氧合）、監(jiān)護(hù)儀等設(shè)備以及必要的便攜設(shè)備；醫(yī)療機(jī)構(gòu)內(nèi)各?？艻CU床位，配備滿足綜合重癥救治需要的監(jiān)護(hù)與治療設(shè)備。

ICU是醫(yī)院重資產(chǎn)配置的關(guān)鍵科室。業(yè)內(nèi)流傳一種說(shuō)法，一張ICU病床僅設(shè)備配置就可能高達(dá)百萬(wàn)。

據(jù)MDCLOUD（醫(yī)械數(shù)據(jù)云）統(tǒng)計(jì)，2023年，在同比下降8.31%的情況下，全年ICU設(shè)備公開采購(gòu)金額依然居高不下，達(dá)628億，占醫(yī)療器械全行業(yè)公開采購(gòu)總額的35.77%。

根據(jù)意見規(guī)劃，未來(lái)2-4年的ICU翻倍擴(kuò)建，勢(shì)必引發(fā)所需配置需求量劇增，對(duì)相關(guān)醫(yī)療器械企業(yè)而言，簡(jiǎn)單估算，至少對(duì)應(yīng)千億市場(chǎng)增量。

誰(shuí)能抓住這潑天的富貴？

從中標(biāo)產(chǎn)品看，2023全年ICU設(shè)備下產(chǎn)品線：

• 內(nèi)窺鏡是ICU“最愛用產(chǎn)品NO.1”，金額占比為38.80%；

• 其次為超聲影像診斷設(shè)備，金額占比為36.63%；

• 排名第三的是呼吸機(jī)，占比為7.69%。

其中，全年銷售額排在第一位的是奧林巴斯CV-290的內(nèi)窺鏡；其次是飛利浦EPIQ 7C的超聲影像診斷設(shè)備；排名第三的是GE醫(yī)療Voluson E10的超聲影像診斷設(shè)備。

從企業(yè)角度看，2023全年，ICU設(shè)備公開采購(gòu)中

• 邁瑞排在第一位，市場(chǎng)銷售額占比為17.15%，主要產(chǎn)品涉及超聲影像診斷設(shè)備、呼吸機(jī)、監(jiān)護(hù)設(shè)備等；

• 奧林巴斯第二，市場(chǎng)銷售額占比為11.13%，包括內(nèi)窺鏡、清洗消毒設(shè)備等；

• GE醫(yī)療第三，市場(chǎng)銷售額占比為9.72%，包括超聲影像診斷設(shè)備、監(jiān)護(hù)設(shè)備等。

其他排名前十的企業(yè)還包括飛利浦、開立、科曼、西門子醫(yī)療等，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品總占比超過(guò)20%，從邁瑞占據(jù)TOP 1的地位來(lái)看，國(guó)產(chǎn)替代已經(jīng)初具規(guī)模。

事實(shí)上，ICU內(nèi)的患者監(jiān)護(hù)、呼吸和心臟支持、輸液泵等在內(nèi)的產(chǎn)品可謂是競(jìng)爭(zhēng)最激烈的醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)品，許多著名國(guó)產(chǎn)品牌以時(shí)間換空間，跨越了研發(fā)的天花板，已經(jīng)形成了較為完備的產(chǎn)品管線，能與國(guó)際一線械企同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。

以邁瑞為例，2004年，邁瑞旗下監(jiān)護(hù)儀產(chǎn)品就拿到FDA認(rèn)證進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)。其最新一代除顫監(jiān)護(hù)儀正在向高端醫(yī)院以及歐洲市場(chǎng)擴(kuò)展。據(jù)邁瑞統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，其監(jiān)護(hù)儀2023年在全球市場(chǎng)占有率排名前三。

據(jù)東北證券研報(bào)顯示，全球范圍內(nèi)可以自主生產(chǎn)ECMO主體設(shè)備的企業(yè)主要有三家：邁柯唯、美敦力和索林，均為進(jìn)口品牌。

國(guó)產(chǎn)ECMO的誕生多少有些“突然”。

2021年10月，微創(chuàng)醫(yī)療以1.23億歐元全資收購(gòu)德國(guó)ECMO公司Hemovent；2022年9月，旗下“集成膜式氧合器Vitasprings獲NMPA批準(zhǔn)上市，成為首個(gè)國(guó)產(chǎn)ECMO；2023年2月，完成首批上市后臨床應(yīng)用，該年年報(bào)中并未披露銷售額。2023年1月，國(guó)產(chǎn)廠家漢諾醫(yī)療自主研發(fā)的ECMO獲批上市；今年1月，該公司宣布獲得超億元E輪投資，邁瑞是股東之一。

根據(jù)《綜合 ICU 設(shè)備配置標(biāo)準(zhǔn)》，每 10 張 ICU 床位需配置的設(shè)備包括監(jiān)護(hù)儀（10 臺(tái)）、心電圖機(jī)（1 臺(tái)）、彩超（1 臺(tái)）、高流量濕化氧療系統(tǒng)（3-5 臺(tái)）、無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)（2-4 臺(tái)）、有創(chuàng)呼吸機(jī)（6-10 臺(tái)）、一次性氣管鏡（6 臺(tái)）、連續(xù)血濾系統(tǒng)（即 CRRT，3 臺(tái)）、ECMO（1臺(tái)）等。

以上產(chǎn)品涉及公司包括邁瑞醫(yī)療（監(jiān)護(hù)儀、呼吸機(jī)、彩超等）、山外山（CRRT）、健帆生物（CRRT）、魚躍醫(yī)療（無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)、濕化治療儀）、怡和嘉業(yè)（無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)、濕化治療儀）、樂(lè)普醫(yī)療（心電圖機(jī)）、開立醫(yī)療（彩超）、祥生醫(yī)療（彩超）、寶萊特（監(jiān)護(hù)儀等）、南微醫(yī)學(xué)（一次性支氣管鏡）、新華醫(yī)療（消毒設(shè)備）等。

2023年，盡管外部環(huán)境并不“友善”，邁瑞、聯(lián)影、開立等醫(yī)療設(shè)備企業(yè)仍取得了超20%的增長(zhǎng)。2024年，增長(zhǎng)勢(shì)頭能否延續(xù)，這次增量機(jī)會(huì)，是關(guān)鍵勝負(fù)手。