文｜數(shù)讀智車
北京時(shí)間今日晚間，極氪汽車將在紐交所敲鐘，發(fā)行價(jià)定為21美元，代碼ZK，成為第四家登陸美股的中國造車新勢(shì)力。
極氪汽車成立至今不過3年多。
短短時(shí)間內(nèi)，極氪做出了4款量產(chǎn)車型，速度不但秒殺小米，放眼整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)都是十分炸裂的存在。
這家車企究竟是何方神圣？
Vol.1/ 發(fā)展歷程
極氪是吉利旗下的品牌，其成立初肩負(fù)了重要使命。
2015年，吉利宣布大舉進(jìn)軍新能源領(lǐng)域，發(fā)布了雄心勃勃的“藍(lán)色吉利行動(dòng)計(jì)劃”，想要在2020年新能源汽車銷量占比90%以上。
然而，現(xiàn)實(shí)很骨感，幾何、帝豪沒有達(dá)到理想效果，與此同時(shí)，長(zhǎng)期受制于低端的吉利尋求向高端突破。
在這樣的背景下，2021年3月23日，極氪智能科技正式宣布成立。這個(gè)品牌從一開始就定位于豪華智能純電品牌。李書福親自擔(dān)任董事長(zhǎng)，可見對(duì)品牌的重視。
“純電+豪華”極氪的定位與蔚來有些相似，不同的是極氪不需要這么長(zhǎng)的孵化期。背靠吉利，極氪的進(jìn)展飛速。當(dāng)年4月，極氪就推出首款純電動(dòng)車型ZEEKR 001。
極氪的發(fā)展順風(fēng)順?biāo)?月，極氪宣布2021年可交付定單量全部售罄。
8月，極氪完成5億美元融資，英特爾資本領(lǐng)投，寧德時(shí)代、嗶哩嗶哩、博裕資本和鴻商集團(tuán)跟投，諸多明星公司的加持彰顯了極氪的價(jià)值。
10月，ZEEKR 001開始交付，在此之前，補(bǔ)能品牌極氪能源ZEEKR Power、服務(wù)品牌極氪極享ZEEKR Care已經(jīng)相繼成立。
12月，極氪與全球知名無人駕駛技術(shù)公司W(wǎng)aymo達(dá)成合作，為其提供專屬車輛，已經(jīng)開始靠技術(shù)掙錢。
2022年1月，極氪又與Mobileye達(dá)成深化戰(zhàn)略合作，雙方計(jì)劃在2024年推出具備L4自動(dòng)駕駛級(jí)別的汽車。
僅憑ZEEKR 001一款車，極氪就沖到了月銷過萬的水平，再加上純電高端的大前提，ZEEKR 001非常成功。
ZEEKR 001完成了市場(chǎng)的印證后，極氪產(chǎn)品線布局開始提速。
11月，極氪推出了第二款純電動(dòng)車型ZEEKR 009，并于2023年1月開始交付。
2023年4月，緊湊型SUV車型ZEEKR X發(fā)布，在兩個(gè)月后開始交付。
10月，售價(jià)76.9萬元起的ZEEKR 001 FR發(fā)布，11月開始交付。
11月，極氪公布旗下首款純電B級(jí)轎車命名為極氪007，到今年2月，極氪007第一萬臺(tái)車下線。
2023年，也是極氪資本運(yùn)作活躍的一年，2月，極氪完成7.5億美元A輪融資，Mobileye創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Amnon Shashua教授、寧德時(shí)代、越秀產(chǎn)業(yè)基金、通商基金、衢州信安智造基金五家生態(tài)伙伴參投。11月，極氪向美國SEC遞交招股書。
目前，極氪旗下的001、007、009和X車型均進(jìn)入常規(guī)更新階段。新車型也在同步推出，北京車展期間，新車型ZEEKR MIX發(fā)布，預(yù)計(jì)四季度會(huì)推出中大型SUV。
2021年成立至今3年，極氪已經(jīng)有了5款車型，交付了4款，年交付量超過11萬輛，作為一款純電高端品牌，極氪發(fā)展迅猛。這其中，吉利的加持不可忽視，但也能看出創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的戰(zhàn)斗力。
Vol.2/ 團(tuán)隊(duì)構(gòu)成
極氪的團(tuán)隊(duì)構(gòu)成，說是吉利的親兒子也不為過，吉利幾乎把最核心的管理層都給了極氪。
李書福自不必說，作為吉利的靈魂，他也是中國汽車產(chǎn)業(yè)最具影響力的人物之一。
安聰慧是極氪的董事兼首席執(zhí)行官，同時(shí)是吉利汽車的執(zhí)行董事。安聰慧湖北經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院畢業(yè)，1996年加入吉利控股集團(tuán)。此后在吉利控股集團(tuán)擔(dān)任首席工程師和總經(jīng)理等多個(gè)關(guān)鍵職位，2003年到2011年擔(dān)任吉利控股集團(tuán)的副總裁，并自2011年12月起被任命為吉利控股集團(tuán)的總裁。
李東輝擔(dān)任極氪董事，目前還是吉利汽車的董事會(huì)副主席和執(zhí)行董事，吉利控股集團(tuán)的執(zhí)行副總裁和首席財(cái)務(wù)官。他是人大哲學(xué)系畢業(yè)，隨后獲得北京信息科技大學(xué)管理工程專業(yè)碩士學(xué)位，美國印第安納大學(xué)凱利商學(xué)院MBA學(xué)位。曾擔(dān)任華晨寶馬董事，美國康明斯發(fā)電機(jī)事業(yè)部中國區(qū)總經(jīng)理兼執(zhí)行董事等職務(wù)，2017年9月起，擔(dān)任路特斯集團(tuán)董事長(zhǎng)，隨后在吉利公司擔(dān)任重要職務(wù)。在企業(yè)管理、戰(zhàn)略規(guī)劃、投資、財(cái)務(wù)管理以及跨境并購和合作方面經(jīng)驗(yàn)豐富。
桂生悅，極氪董事，也是吉利的老人，2005年6月加入吉利汽車，2006年2月以來擔(dān)任吉利汽車的首席執(zhí)行官。擁有超過33年的行政管理和項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)。1985年獲得西安交通大學(xué)機(jī)械工程學(xué)士學(xué)位，1993年獲得舊金山大學(xué)工商管理碩士學(xué)位。
徐云，極氪副總裁，在汽車行業(yè)擁有超過18年的經(jīng)驗(yàn)。東華大學(xué)工業(yè)設(shè)計(jì)學(xué)士學(xué)位，此前曾在上海朗馳汽車設(shè)計(jì)有限公司負(fù)責(zé)銷售。2012年8月加入吉利汽車，在浙江吉利汽車研究院有限公司擔(dān)任副項(xiàng)目總監(jiān)。2017年開始擔(dān)任吉利汽車研究院（寧波）有限公司的平臺(tái)經(jīng)理。
袁璟，極氪CFO，廈門大學(xué)國際貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)學(xué)士學(xué)位，倫敦帝國學(xué)院管理學(xué)碩士學(xué)位。在投資銀行行業(yè)和汽車行業(yè)擔(dān)任過多個(gè)職位，曾擔(dān)任瑞銀投資銀行的執(zhí)行董事。
趙昱輝，極氪副總裁，此前曾供職于蔚來和長(zhǎng)城。先是在蔚來汽車的副總裁，負(fù)責(zé)ES6和ES8兩款電動(dòng)車的運(yùn)營。后來加入長(zhǎng)城汽車子公司擔(dān)任用戶中心總經(jīng)理。2021年3月加入吉利汽車。哈爾濱商業(yè)大學(xué)食品科學(xué)與工程學(xué)士學(xué)位，清華大學(xué)EMBA碩士學(xué)位。
朱凌，極氪副總裁，浙江大學(xué)工程力學(xué)碩士、內(nèi)布拉斯加大學(xué)林肯分校機(jī)械工程碩士和博士。在汽車行業(yè)擁有超過14年的經(jīng)驗(yàn)，先后擔(dān)任美國中西部路邊安全設(shè)施的研究助理、美國Kineticorp LLC的高級(jí)工程師、江淮汽車平臺(tái)總監(jiān)等職務(wù)。2014年加入吉利汽車隨后擔(dān)任吉利汽車研究院領(lǐng)克品牌研究所副總裁。
整個(gè)團(tuán)隊(duì)擁有明顯的吉利基因，幾乎可以理解為拿出了精英團(tuán)隊(duì)來打造了極氪這個(gè)高端化品牌，這在傳統(tǒng)車企中非常常見，比如廣汽埃安、上汽智己等，團(tuán)隊(duì)和資源具備先天優(yōu)勢(shì)。
8位核心高管以60-70后為主，平均年齡50.5歲，傳統(tǒng)汽車的風(fēng)格比較明顯，這能夠保證造車的穩(wěn)健性，不過也可能導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)營銷意識(shí)不足。
同時(shí)，高管團(tuán)隊(duì)有多人是管理學(xué)專業(yè)出身，組織管理能力較強(qiáng)，這對(duì)于團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定和效率提升有一定保障。
由于極氪只有兩輪融資，因此股權(quán)極度集中，李書福個(gè)人持股80.4%，管理團(tuán)隊(duì)擁有絕對(duì)控股權(quán)。
Vol.3/ 核心競(jìng)爭(zhēng)力
在招股書中，極氪對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)提到了6點(diǎn)。
強(qiáng)大的產(chǎn)品供應(yīng)、繼承吉利集團(tuán)、卓越的用戶體驗(yàn)、先進(jìn)的技術(shù)和研發(fā)能力、與全球行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系、管理團(tuán)隊(duì)。
本質(zhì)上來說，這6點(diǎn)都是1點(diǎn)——吉利的加持。
吉利對(duì)于極氪的推動(dòng)作用，大致可以從無形和有形兩個(gè)方面來理解。
無形，主要是造車的門檻的。比如工程能力、研發(fā)能力、造車專業(yè)能力、技術(shù)能力，吉利為極氪提供了充足的人才和運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，這些都是無縫銜接，無需從0到1構(gòu)建。所以，小米用了三年才造出第一臺(tái)車，極氪三年就已經(jīng)把產(chǎn)品矩陣搭建好了，幾乎是初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)無法想象的速度。
有形則是直接的造車幫助，主要包括：資金、供應(yīng)鏈的基礎(chǔ)、制造工廠、客戶支持。財(cái)報(bào)中極氪表示，利用吉利的制造能力，有助于減少采購、制造和產(chǎn)品質(zhì)量控制的資本開支。極氪直接使用了吉利的制造工廠，包括成都工廠和寧波梅山工廠。極氪007從首次亮相到量產(chǎn)下線只用時(shí)36天，梅山工廠起到了關(guān)鍵作用。
資金上，除了資本運(yùn)作更有優(yōu)勢(shì)，吉利還對(duì)極氪的業(yè)務(wù)帶來實(shí)質(zhì)性幫助，早期，極氪收入的很大一部分源于向吉利銷售電池和其他零部件以及研發(fā)服務(wù)。憑借吉利與全球造車供應(yīng)鏈建立的合作基礎(chǔ)，極氪成立初就與Waymo、Mobileye等知名企業(yè)建立了合作關(guān)系。
甚至可以這么說，極氪身上展現(xiàn)的亮點(diǎn)，很大程度上就是吉利自己的長(zhǎng)期的積累。
概括下來，極氪的突出亮點(diǎn)集中在五個(gè)方面：
1.E/E電子電器架構(gòu)ZEEA 2.0：采用集中式結(jié)構(gòu)，一個(gè)系統(tǒng)中四個(gè)域控制單元（DCU）實(shí)現(xiàn)對(duì)整車的端到端控制，降低生產(chǎn)成本和車輛重量，提高通信效率，實(shí)現(xiàn)軟件升級(jí)。目前正在開發(fā)ZEEA 3.0。
2.SEA浩瀚架構(gòu)。以硬件層、系統(tǒng)層和生態(tài)層，構(gòu)建起了三位一體的立體化布局?？梢灾苯訉?duì)眾多API接口進(jìn)行直接二次開發(fā)，提高自主性和開發(fā)的靈活性，縮短開發(fā)過程。不但可以實(shí)現(xiàn)從A級(jí)車到E級(jí)車的全尺寸覆蓋，也可以滿足轎車、SUV、MPV、小型城市車，甚至是跑車、皮卡及未來出行車輛等車型的造型需求。SEA浩瀚架構(gòu)不只對(duì)極氪車型開放，smart精靈#1也搭載了SEA架構(gòu)。
目前極氪發(fā)布了新的浩瀚-M架構(gòu)，極氪MIX是該架構(gòu)下首款產(chǎn)品。從極氪MIX身上可以看到不少SEA的突出能力，比如第一排可以放下三張座椅，4.7米車長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)超過3米的軸距，最小轉(zhuǎn)彎半徑不超過5米，貫通式電動(dòng)對(duì)開門，隱藏式雙B柱等等。
3.三電系統(tǒng)。包括電池組、電機(jī)和電控以及充電解決方案，主要由子公司寧波威睿負(fù)責(zé)研發(fā)生產(chǎn)和銷售。突出特色包括最早開發(fā)出160Wh/kg電池組的公司之一，最早實(shí)現(xiàn)集成電機(jī)、電控和減速器系統(tǒng)三合一動(dòng)力總成的企業(yè)之一。前后雙電機(jī)、930kW輸出功率、1280N·m扭矩、20620轉(zhuǎn)速、600kW充電樁。
4.智能化，包括智能座艙和智能駕駛。智能駕駛方面，與Mobileye合作推出了ZAD ADAS系統(tǒng)。4月比較火的時(shí)速40km兒童鬼探頭測(cè)試，極氪007成功剎住，在一定程度表明極氪自動(dòng)駕駛上可圈可點(diǎn)。不過目前看極氪NZP高速自主領(lǐng)航輔助服務(wù)還有差距。智能座艙方面，極氪基本都會(huì)把配置拉滿，比如35.5英寸AR-HUD抬頭顯示系統(tǒng)新款車型幾乎都是能加都加，車載屏幕也是盡可能堆滿。
5.服務(wù)體系，包括整個(gè)產(chǎn)品生命周期的FOTA（系統(tǒng)固件）升級(jí)， DTC銷售模式（直接面對(duì)消費(fèi)者的營銷模式），集成家庭充電解決方案、路上充電解決方案和7*24充電車隊(duì)，線上線下一體化的用戶社區(qū)。
整體而言，極氪就像是個(gè)六邊形戰(zhàn)士，從造車經(jīng)驗(yàn)到造車資金，從制造到營銷，從供應(yīng)鏈到客戶，除了自動(dòng)駕駛還在追趕的過程中，其他幾乎看不到明顯的短板。
Vol.4/ 產(chǎn)品表現(xiàn)
目前，極氪一共發(fā)布了5款車型，交付量產(chǎn)的有4款，分別是001、007、009、X，涵蓋轎跑、緊湊型SUV、MPV三種車型。
按照價(jià)格看，極氪主要分為走量款和高端款，走量款是常規(guī)車型，高端款目前主要是001 FR、009光輝版兩款車型。
極氪汽車有兩個(gè)顯著特點(diǎn)，走量款追求極致性價(jià)比，高端款創(chuàng)新理念非常前沿。
重點(diǎn)看走量款，001、007、009、X，起售價(jià)分別為27萬、21萬、50萬和20萬，定價(jià)在20-35萬區(qū)間，聚焦中高端。
極氪在基礎(chǔ)車型上給到了足夠的性價(jià)比。比如，極氪007比小米Su7 也不遑多讓，直接將800V高壓做到了標(biāo)配，不管能不能達(dá)到800V，至少要比400V有更大的潛能。23萬可以買到四驅(qū)版，并且百米加速做到了3.8s，峰值功率310kw對(duì)220kw；扭矩440N·m對(duì)400N·m。整體而言，極氪的車型有非常不錯(cuò)的競(jìng)爭(zhēng)力。
產(chǎn)品表現(xiàn)也反映了性價(jià)比高的現(xiàn)實(shí)。從2022年到2023年，極氪汽車的銷量從71941臺(tái)增加到118685臺(tái)，2023年平均月銷幾乎過萬，發(fā)展態(tài)勢(shì)積極、增長(zhǎng)非常明顯。最早推出的極氪001可以說是大單品，在推出之初，001甚至一度“訂斷貨”，被質(zhì)疑為饑餓營銷。簡(jiǎn)單對(duì)比理想ONE第一年的數(shù)據(jù)，極氪001的表現(xiàn)非但不差，甚至可以說是全面超越。
極氪對(duì)外宣傳的數(shù)據(jù)稱，極氪001在2022、2023年成為30萬以上純電車型銷冠。純電車的銷量往往無法與增程相提并論，定位高端純電的極氪001能夠做到月銷過萬，是非常成功的。
極氪又不只有性價(jià)比，極氪的創(chuàng)新性值得肯定。在009光輝版上，極氪嘗試了4座純電MPV，對(duì)于新推出的Mix產(chǎn)品，極氪大膽將B柱改為可移動(dòng)，采用貫穿式車頭的燈帶，三側(cè)滑門、向日葵屏、前排座椅180度轉(zhuǎn)彎、中控扶手變?yōu)樽雷拥鬃葒L試可謂非常大膽。
高端款的效果也算是差強(qiáng)人意。極氪較早涉足高端純電MPV的品牌，而且一下就定到了50萬元以上，在MEGA之前，極氪009在純電高端MPV上處于領(lǐng)先。極氪表示，009是2023年50萬元以上全品類MPV年度銷量冠軍。
不過，無論是走量款還是高端款，這些銷量上的冠亞軍都有限定詞，拋開這些限定詞看，極氪從0到1的成功沒能延續(xù)到從1到10的階段，極氪009并非MPV的銷量王者，007和X車型沒有復(fù)制001的表現(xiàn)。
去年四季度，在小鵬月銷突破2萬臺(tái)，蔚來突破1.8萬臺(tái)的大背景下，極氪的月銷始終沒有突破1.5萬臺(tái)，直到今年4月，極氪終于突破了這個(gè)天花板。這可能也與極氪缺少互聯(lián)網(wǎng)營銷基因有關(guān)，雖然性價(jià)比高、產(chǎn)品體驗(yàn)和創(chuàng)新性強(qiáng)，但極氪相比于蔚小理以及問界、小米，在市場(chǎng)關(guān)注度上有明顯差距。
如果是初創(chuàng)公司，最近10個(gè)月有9個(gè)月銷量破萬（今年2月情況特殊），這絕對(duì)是不錯(cuò)的表現(xiàn)，但吉利畢竟是中國新能源車企的頭部，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是高段位的比亞迪、特斯拉，還有廣汽、上汽、長(zhǎng)安等等一眾豪強(qiáng)，如今又加入了小米，極氪可以說比較成功，但使命還遠(yuǎn)未達(dá)成。
Vol.5/ 業(yè)績(jī)表現(xiàn)
與絕大多數(shù)新能源車企一樣，由于整體銷量處于增長(zhǎng)狀態(tài)，極氪的業(yè)績(jī)也持續(xù)攀升，同時(shí)也處于高投入且持續(xù)虧損的狀態(tài)。
極氪的營收與銷量呈現(xiàn)正相關(guān)，由于銷量增長(zhǎng)，極氪的營收也快速增長(zhǎng)。2022年，從0到1的階段，極氪001的亮眼表現(xiàn)推動(dòng)了營收大增3.9倍。2023年，從1到10的階段，銷量有所增長(zhǎng)，但增速并不明顯，因此營收增速降至62%。
不過，極氪的營收構(gòu)成相對(duì)特別，與比亞迪、特斯拉的模式較為相似，并不是只依賴車輛銷售，還有電池及其他部件和研發(fā)及其他服務(wù)亮相收入，分別由旗下子公司寧波威睿和中歐汽車技術(shù)中心提供，三項(xiàng)業(yè)務(wù)分別占比6.5、3、0.5。電池及部件隨著車輛銷售的增加而增長(zhǎng)，是非線性的，研發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)比較平緩。
經(jīng)過了兩年的發(fā)展，極氪的成本開支進(jìn)行了有效的控制。2023年，銷售成本增速為52%，增速低于營收增速。研發(fā)費(fèi)用是開支的主力，費(fèi)用率最近兩年穩(wěn)定在16-17%；銷售費(fèi)用率降至13%。
不過，雖然費(fèi)用開支在優(yōu)化，由于企業(yè)處于上升期，極氪的員工薪資在保持增長(zhǎng)。研發(fā)人員的薪資水平相對(duì)較高，平均年薪成本達(dá)到49.9萬元，排除掉公司付出的五險(xiǎn)一金等成本，運(yùn)功月薪大概率超過2萬元。銷售人員的薪資水平同樣比較可觀，平均年薪成本攀升至40萬元。
得益于成本開支的有效調(diào)整，極氪在2023年的毛利率有顯著提升、虧損擴(kuò)大速度有所放緩，從2022年的8%提升至13%。當(dāng)然，目前的毛利水平還沒有達(dá)到健康的程度。
極氪的虧損也在持續(xù)，2023年虧損82.64億元，同比擴(kuò)大8%。按照季度看，極氪在去年四季度虧損再次擴(kuò)大，創(chuàng)造了單季度的虧損新高。在普遍降價(jià)促銷的當(dāng)下，極氪也面臨著不小的虧損壓力。
資產(chǎn)負(fù)債表揭示了為何極氪要上市融資。截至2023年末，極氪的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到132%，連續(xù)兩年大于1%；短期償債指標(biāo)流動(dòng)比率從80%進(jìn)一步降至60%，短期負(fù)債壓力較大。
當(dāng)然，這并不意味著極氪有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，背靠吉利，極氪只要發(fā)展符合吉利戰(zhàn)略規(guī)劃和預(yù)期，大概率會(huì)獲得足夠的支持，并且2023年，極氪經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為22.75億元，實(shí)現(xiàn)了正向流入，對(duì)于改善經(jīng)營有很大幫助。
總結(jié)來看，由于車輛銷售仍然比較樂觀，極氪的整體經(jīng)營狀態(tài)保持穩(wěn)中有增，特別是吉利的加持，讓極氪不會(huì)遭受其他新勢(shì)力的經(jīng)營壓力。作為吉利旗下的“嫡子”，極氪集中了吉利最優(yōu)勢(shì)的技術(shù)、最有勇氣的創(chuàng)造力和全面的造車保障，這是過往三年內(nèi)極氪迅速搭建起產(chǎn)品矩陣并完成月銷過萬的根本原因。但吉利無法強(qiáng)行把極氪捧上王座，在從1到10、從10到100的路上，極氪需要讓品牌更有號(hào)召力。上市也許是一個(gè)機(jī)會(huì)。
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參考資料：
1.吉利為什么成立“極氪”？來源：電動(dòng)工會(huì)
2. 極氪“遙遙領(lǐng)先”來源：虎嗅
3.招股書、官網(wǎng)等公開信息