文 | 野馬財(cái)經(jīng) 于婞
編輯丨武麗娟
斥巨資理財(cái)似乎已經(jīng)成了三一重工(600031.SH)一項(xiàng)持續(xù)多年習(xí)慣。至少從2015年起，公司就開始使用自有閑置資金購買理財(cái)產(chǎn)品。
4月28日晚間，公司又公告稱，擬使用額度不超過300億元的自有閑置資金購買低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品。
當(dāng)晚，公司還公布了2023年度報(bào)告，去年三一重工營收732.22億元，同比下降8.51%，歸屬凈利潤45.27億元，同比增加5.53%。
因此看到去年賺了45億的三一重工卻拿出300億理財(cái)，不少投資者疑問：“閑置資金買理財(cái)？一點(diǎn)進(jìn)取心沒有啊，你不行投資研發(fā)呀。”
來源：股吧
而2021年以來，三一重工經(jīng)歷業(yè)績下滑，市值也隨之縮水。截至4月30日收盤，三一重工報(bào)16.31元/股，總市值1384.02億元，較三年前的巔峰時(shí)期縮水超2641億元。
又計(jì)劃拿300億買理財(cái)
實(shí)際上對于公司斥巨資買理財(cái)，有些投資者已經(jīng)見怪不怪，表示“每年都是300億元理財(cái)?！?/p>
從過往公告信息來看，2015年，公司就公告擬拿出30億元的閑置自有資金購買銀行理財(cái)產(chǎn)品；2016年也是計(jì)劃30億；2017年拋出了兩次購買理財(cái)產(chǎn)品的計(jì)劃，一次是25億，一次是50億，理財(cái)產(chǎn)品范圍也擴(kuò)展到債券投資、貨幣市場基金投資、委托理財(cái)(含金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、資產(chǎn)管理計(jì)劃)等；2018年，公司理財(cái)計(jì)劃基金提升到100億元以上；2019年在200億元以上；2020年至今每年都計(jì)劃拿出300億理財(cái)。
雖然數(shù)額逐漸增大，但公司購買的產(chǎn)品類型變化不大，基本都是會選擇保本型或低風(fēng)險(xiǎn)，流動性較好，投資回報(bào)相對較好的理財(cái)產(chǎn)品。交易對手為銀行、信托、券商、基金、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)，且不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
而三一重工表示，公司實(shí)際上的理財(cái)投入并沒有計(jì)劃中那么多。
根據(jù)2023年度報(bào)告，三一重工去年用自有資金購買銀行、券商、信托的理財(cái)產(chǎn)品，分別購買了34.09億元、100.28億元、 53.02億元，合計(jì)187.39億元。
來源：三一重工2023年度報(bào)告
公司能計(jì)劃拿出這么多錢，說明賬上資金還是比較充裕。年報(bào)顯示，截至2023年末，三一重工歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)有680.4億元，同比增長4.6%。
但300億元仍不是一個小數(shù)目，占三一重工去年凈資產(chǎn)的44.09%。
香頌資本董事沈萌認(rèn)為，在考慮到日常流動性、資本支出等需要外，如果沒有其他的短期資金開支的安排，上市公司應(yīng)更合理處置現(xiàn)金盈余，特別是在凈利潤和流動資產(chǎn)的安全保障極高時(shí)，主動擴(kuò)大對投資者的分紅比例，既符合國九條的相關(guān)要求，也提高對投資者的回報(bào)，有助于改善投資者對公司的預(yù)期。
國內(nèi)銷售收窄，國際收入占比6成
雖然把閑置的資金拿去理財(cái)沒啥毛病，但拉長時(shí)間線來看，2021年以來三一重工營收規(guī)模處于不斷縮窄的狀態(tài)，而即便在這種情況下，分給理財(cái)?shù)念A(yù)算也沒減少。
三一重工主要從事工程機(jī)械的研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)。公司產(chǎn)品包括混凝土機(jī)械、挖掘機(jī)械、起重機(jī)械、樁工機(jī)械、路面機(jī)械。其中，混凝土設(shè)備為全球第一品牌，挖掘機(jī)、大噸位起重機(jī)、旋挖鉆機(jī)、路面成套設(shè)備等主導(dǎo)產(chǎn)品已成為中國第一品牌。
早年間，“挖掘機(jī)械”是三一重工的熱門單品，如2021年，“挖掘機(jī)械”銷售收入達(dá)到417.5億元，占當(dāng)年公司營收的39.34%。但受房地產(chǎn)和基建行業(yè)影響，此后“挖掘機(jī)械”的銷售收入開始出現(xiàn)下滑，2022年為357.56億元，2023年進(jìn)一步降至276.36 億元。
同樣因?yàn)榈禺a(chǎn)下行等原因，公司2021年國內(nèi)營收高達(dá)787.14億元，占營收比例達(dá)74.18%。但2022年，國內(nèi)營收就下降47.24%至415.29億元，2023年又下降31.97%至282.64億元。
因此三一重工開始把目光瞄向國際市場。與國內(nèi)不同，2021-2023年，公司的國際營收分別為248.46億元、365.71億元、432.58億元，呈逐年增長的趨勢。
2023年，三一重工國際銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比重已經(jīng)達(dá)到60.48%。
同時(shí)，國際銷售部分的毛利率去年也增加了4.42個百分點(diǎn)至30.78%，較國內(nèi)23.04%的毛利率水平來說相對較高。
因此雖然公司去年收入減少，但隨著國際銷售的增長，三一重工的利潤整體還是增加了。
2024年，三一重工計(jì)劃推進(jìn)全球化轉(zhuǎn)型，加大海外資源配置，全力開拓海外市場。其在年報(bào)中表示，海外市場結(jié)構(gòu)調(diào)整呈高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢，大型、高端、綠色、智能化產(chǎn)品占比明顯增加。
但全球化的過程中，三一重工也可能會面臨政策風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)以及原材料價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)。
如公司去年投資收益實(shí)際為-1.77億元，同比減少123.74%，主要就是因?yàn)檫h(yuǎn)期外匯合約損失影響。
“接班人”仍懸而未決
早在2020年，三一重工營收就曾突破千億，還在2021年達(dá)到了1068.73億元。
來源：wind
在公司突破千億的檔口，三一重工實(shí)控人梁穩(wěn)根還兌現(xiàn)了十余年前的承諾，拿出1個億的現(xiàn)金犒賞優(yōu)秀員工。其中還有33名金牌員工每人獲得100萬元的獎勵，在當(dāng)時(shí)羨煞了一眾打工人。在喜悅氣氛的烘托中，梁穩(wěn)根又作出承諾：等到集團(tuán)旗下上市公司總市值達(dá)到1萬億時(shí)，再獎勵每一位“金牌員工”500萬元。
但發(fā)完獎金不到一年，2022年1月19日晚間，梁穩(wěn)根就宣布辭任三一重工董事長的職務(wù)，由總裁向文波接任。2023年5月，梁穩(wěn)根又以年齡原因卸任三一集團(tuán)董事長職務(wù)，由集團(tuán)董事唐修國、向文波輪值董事長，輪值任期為6個月，循環(huán)當(dāng)值。
不過1962年出生的向文波只比梁穩(wěn)根年輕6歲，他1991年就進(jìn)入三一集團(tuán)，后跟著老板梁穩(wěn)根一起設(shè)立三一重工，并運(yùn)作上市，是公司的元老級人物。出生于1963年的唐修國更是與梁穩(wěn)根在創(chuàng)業(yè)時(shí)就開始搭檔，是三一集團(tuán)的創(chuàng)始人之一，也被視為集團(tuán)“二號人物”。因此市場普遍認(rèn)為，輪值董事長安排是過渡性。把目標(biāo)指向萬億的三一集團(tuán)真正掌舵人，依然懸而未決。
三一重工其實(shí)是一家家族企業(yè)。創(chuàng)始人梁穩(wěn)根直接持有公司2.78%股權(quán)，并通過三一集團(tuán)間接持有公司16.58股權(quán)，合計(jì)持股19.36%，為三一重工的實(shí)際控制人。
梁穩(wěn)根出生于湖南農(nóng)村，恢復(fù)高考后進(jìn)入大學(xué)，畢業(yè)后又端上了鐵飯碗，但在外人眼中順風(fēng)順?biāo)乃麉s選擇下海創(chuàng)業(yè)，并牽頭與袁金華、毛中吾、唐修國三位兄弟在1986年3月創(chuàng)辦漣源特種焊接材料廠，也就是三一的前身。1991年，漣源焊接材料總廠更名三一集團(tuán)，后又以此為核心，逐漸發(fā)展成為擁有三一重工、三一國際(0631.HK)、三一重能(688349.SH)三家上市公司的資本系族。
如今三一重工市值1384.02億元、三一國際175.92億港元（約合人民幣162.94億元）、三一重能346.59億元。合計(jì)市值近2000億元。
實(shí)際上，梁穩(wěn)根早就有意培養(yǎng)其獨(dú)子梁在中接班集團(tuán)掌門人之位，1984年出生的梁在中16歲時(shí)就開始到公司聽會，留學(xué)期間也會在假期回公司歷練，畢業(yè)后更是直接進(jìn)入公司輪崗。但過大的期待也是一種壓力，梁在中曾直言，“我的人生是被別人左右的?！?/p>
而就在外界以為梁在中會接班重任之時(shí)，他卻在2021年11月宣布辭去三一重工董事職務(wù)，基本退出三一重工管理層。
于是2022年梁穩(wěn)根退居二線后，向文波接任了三一重工董事長的位置。
不過也有人認(rèn)為，60歲的人思想和經(jīng)驗(yàn)都比較成熟，能把握大局，對于企業(yè)的管理者來說正當(dāng)年。在經(jīng)歷了2年的下滑后，如今三一重工的業(yè)績剛有起色，2025年，三一重工董事會將迎來換屆，向文波還能繼續(xù)帶領(lǐng)公司向前嗎？你怎么看三一重工的全球化轉(zhuǎn)型？評論區(qū)聊聊吧。