正在閱讀:

金種子酒,背靠華潤,尋找“賺錢密碼”

掃一掃下載界面新聞APP

金種子酒,背靠華潤,尋找“賺錢密碼”

連虧三年的金種子酒,終于找到自己的“賺錢密碼”了嗎?

文|節(jié)點財經(jīng) 三生

眾所周知,白酒企業(yè)很賺錢,幾乎碾壓絕大部分行業(yè),平均毛利率能夠超過50%。而很多酒企如“茅五瀘”等知名品牌,賺錢能力更是驚人。似乎,做白酒生意,想不賺錢都難。

但事實并非如此,就像再好的學(xué)校也難免有“學(xué)渣”,并非所有的酒企都有那么強的盈利能力,甚至有的酒企可以連續(xù)多年虧損,讓很多人直呼看不懂。比如,已連續(xù)三年虧損的金種子酒。

好在,現(xiàn)在的金種子酒似乎終于看到了扭虧為盈的希望。

4月29日,金種子酒發(fā)布了2023年財報,實現(xiàn)營收14.69億元,同比增長23.92%;歸母凈利潤為-2206.96萬元,較上年同期減虧16505.24萬元,扣非凈利潤為-5760.64萬元,較上年同期減虧14818.6萬元。

雖然仍在虧錢,但同期金種子酒還披露了2024年一季度財報,總營收為4.19億,歸母凈利潤為1764萬元,同比增長142.87%。

連虧三年的金種子酒,終于找到自己的“賺錢密碼”了嗎?

1、為什么一直虧?

在回答這個問題之前,我們要先看看金種子酒為什么三年來一直在虧錢。

其實,隸屬“徽酒”的金種子酒雖然名氣不如一線品牌,但早在1998年8月就已經(jīng)在上交所上市,企業(yè)的歷史底蘊并不差。其擁有“金種子”和“醉三秋”兩個中國馳名商標(biāo)。

在上市之初的十幾年,正是白酒行業(yè)所謂的“黃金十年”,金種子酒發(fā)展的還不錯。從2007年到2012年,其營收從7.88億元增長至22.94億元,凈利潤達到5.61億元,進入“徽酒”第一梯隊。

但是,隨著2012年白酒行業(yè)進入調(diào)整期,金種子酒的業(yè)績開始逐漸下滑。從2013年開始,金種子酒的營收開始連續(xù)出現(xiàn)負增長。到了2019年,金種子酒的營收為9.14億元,凈利潤為-2.04億元。這樣的成績讓它成為當(dāng)年18家白酒上市公司中唯一虧損的企業(yè)。

節(jié)點財經(jīng)認為,金種子酒之所以在這一時期成為上市酒企的“顯眼包”,最重要的原因之一就在于,其錯過了當(dāng)時白酒消費升級的機遇。當(dāng)時白酒產(chǎn)品的主流價格帶不斷升高,其同省對手古井貢酒、口子窖則分別推出了"年份原漿系列"和"窖藏系列",進行產(chǎn)品升級,占據(jù)了高端市場的先發(fā)優(yōu)勢。

對此,金種子酒的反應(yīng)慢了一步。其雖然對柔和、祥和系列產(chǎn)品進行了升級,但面向的仍是低端市場,導(dǎo)致并沒有建立起自己的高端品牌。

關(guān)鍵時期的一個失誤,往往是致命的。錯過時機后,金種子酒后面的發(fā)展就陷入到了被動。從2019年至2023年的5年中,其凈利潤有4年虧損,扣非凈利潤竟是連虧五年。

在賺錢能力“遙遙領(lǐng)先”的白酒圈,金種子酒這樣的表現(xiàn)可以說讓人大跌眼鏡。而對于業(yè)績虧損,金種子常常給出的解釋是,“中高端新產(chǎn)品尚在推廣培育中,低端產(chǎn)品銷售占比較大,利潤率較低”。

在節(jié)點財經(jīng)看來,金種子酒說的也是事實。根據(jù)2023年前三季度財報,金種子酒的高端產(chǎn)品收入不到0.32億元,占營收比不足4.6%。反之,同期其低端產(chǎn)品收入5.21億元,占比超74.7%。

在白酒圈,得高端者得天下。金種子酒反其道而行,過于依賴于低端市場,品牌調(diào)性偏低,進而導(dǎo)致中高端市場難有起色。這種情況下,虧損也就沒那么奇怪了。

但是,金種子酒不能任由虧損繼續(xù)下去。

2、華潤加持,高端化仍難?

2022年,華潤啤酒戰(zhàn)略投資金種子酒,并為其帶來了新的管理團隊。有了華潤加持,金種子酒頭頂立刻有了光環(huán),被資本市場寄予厚望。

當(dāng)年2月,金種子酒股價單月飆升了70.68%,并在3月份達到最高32.87元/股的歷史最高價。

但是,華潤的光環(huán)只能帶來股價一時的上漲,能不能盈利還要看自己的“真功夫”。這里不得不說,金種子酒的運氣不太好,因為就在華潤入主的前后,整個白酒行業(yè)開始進入調(diào)整期。

這種情況下,金種子酒的扭虧為盈之路又多了一層困難。但是,值得肯定的是,即便在行業(yè)低潮期,金種子酒的經(jīng)營狀況有了好轉(zhuǎn)的跡象。比如其凈利率從2022年三季度的-16.5%提至-3.07%;毛利率從29.74提升到35.77%;現(xiàn)金流同比增長125.48%至1.149億元;應(yīng)收賬款同比減少32.11%至1.025億元。

從最新發(fā)布的2023年報中也能看出,其營收和凈利潤數(shù)據(jù)均有改善。節(jié)點財經(jīng)認為,這主要得益于金種子酒從華潤引入了管理經(jīng)驗、渠道資源等優(yōu)勢。畢竟,背靠大樹好乘涼。

但是,營收數(shù)據(jù)的改善并沒有讓金種子酒在2023年扭虧為盈。而為了告別虧損,金種子酒也不得不故技重施,再次“賣地”。

2023年12月12日,金種子發(fā)布公告,擬將所持約10萬平方米的國有建設(shè)用地權(quán)以約4250萬元的價格轉(zhuǎn)讓給金種子集團。而節(jié)點財經(jīng)之所以說它是“故技重施”,是因為2020年,金種子酒就曾依靠土地補償款實現(xiàn)一次盈利。

對于“賣地扭虧”這個說法,金種子酒對外一再否認。而事實上,賣地也并未幫助其在2023年實現(xiàn)扭虧。

節(jié)點財經(jīng)認為,金種子酒面臨的問題,可以總結(jié)成八個字:高端不振、低端承壓。華潤入主已經(jīng)兩年,對投資者來說可能已經(jīng)不算短,但對打造一個白酒高端品牌來說,時間還遠遠不夠。高端產(chǎn)品需要長期積累的品質(zhì),轉(zhuǎn)化為消費者對品牌的認可。

所以,金種子的“高端之路”還需要努力。

3、要爭氣,還是要看自己

好消息是,在華潤啤酒入主的兩年中,對金種子酒的產(chǎn)品矩陣進行了全面調(diào)整,即一體兩翼。

一體是金種子馥合香的4款產(chǎn)品,兩翼是種子系列和醉三秋1507。其中,高端產(chǎn)品為馥合香馥20、馫20、醉三秋1507等,中端產(chǎn)品為馥合香馫15、馥合香馥9、柔和大師等,低端則為頭號種子、特貢、柔和、祥和等。

目前,公司針對頭號種子酒和柔和大師的包裝升級已經(jīng)完成,已經(jīng)逐漸放量。2024年一季度的扭虧為盈,節(jié)點財經(jīng)認為,應(yīng)該就有這方面的貢獻。所以,未來金種子酒的業(yè)績可能會逐漸向好,有希望走出長期的虧損泥潭。

但是,節(jié)點財經(jīng)這里說的是“有希望”,并不確定其在2024年一定會實現(xiàn)全年盈利。原因在于,其一,目前金種子酒的低端產(chǎn)品占比仍然過重。如果中高端產(chǎn)品不能真正挑起營收大梁,其盈利水平恐怕很難得到保障。

其二,白酒行業(yè)常說,“東不入皖,西不入川”,安徽白酒市場競爭激烈?;站破髽I(yè)已經(jīng)形成了“一超”古井、“兩強”迎駕貢酒、口子窖的競爭格局,金種子酒作為地方酒企,在品牌力和渠道方面均處于弱勢。且不說未來走向全國,就是在安徽本省,金種子酒面臨的挑戰(zhàn)也不容忽視。

當(dāng)然,目前金種子酒已經(jīng)看到了扭虧為盈的曙光。而且,作為華潤在白酒板塊唯一的上市公司,金種子酒身上擔(dān)負著振興華潤酒業(yè)平臺的重任。所以,華潤對其也會給予更多渠道、市場資源的支持。

但是,能不能真的爭口氣,擺脫多年的“學(xué)渣”氣質(zhì),還需要金種子酒繼續(xù)努力,我們拭目以待。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

金種子酒

78
  • 安徽金種子酒:公司副總經(jīng)理退休離任
  • 白酒概念異動拉升,金種子酒漲停

評論

暫無評論哦,快來評價一下吧!

下載界面新聞

微信公眾號

微博

金種子酒,背靠華潤,尋找“賺錢密碼”

連虧三年的金種子酒,終于找到自己的“賺錢密碼”了嗎?

文|節(jié)點財經(jīng) 三生

眾所周知,白酒企業(yè)很賺錢,幾乎碾壓絕大部分行業(yè),平均毛利率能夠超過50%。而很多酒企如“茅五瀘”等知名品牌,賺錢能力更是驚人。似乎,做白酒生意,想不賺錢都難。

但事實并非如此,就像再好的學(xué)校也難免有“學(xué)渣”,并非所有的酒企都有那么強的盈利能力,甚至有的酒企可以連續(xù)多年虧損,讓很多人直呼看不懂。比如,已連續(xù)三年虧損的金種子酒。

好在,現(xiàn)在的金種子酒似乎終于看到了扭虧為盈的希望。

4月29日,金種子酒發(fā)布了2023年財報,實現(xiàn)營收14.69億元,同比增長23.92%;歸母凈利潤為-2206.96萬元,較上年同期減虧16505.24萬元,扣非凈利潤為-5760.64萬元,較上年同期減虧14818.6萬元。

雖然仍在虧錢,但同期金種子酒還披露了2024年一季度財報,總營收為4.19億,歸母凈利潤為1764萬元,同比增長142.87%。

連虧三年的金種子酒,終于找到自己的“賺錢密碼”了嗎?

1、為什么一直虧?

在回答這個問題之前,我們要先看看金種子酒為什么三年來一直在虧錢。

其實,隸屬“徽酒”的金種子酒雖然名氣不如一線品牌,但早在1998年8月就已經(jīng)在上交所上市,企業(yè)的歷史底蘊并不差。其擁有“金種子”和“醉三秋”兩個中國馳名商標(biāo)。

在上市之初的十幾年,正是白酒行業(yè)所謂的“黃金十年”,金種子酒發(fā)展的還不錯。從2007年到2012年,其營收從7.88億元增長至22.94億元,凈利潤達到5.61億元,進入“徽酒”第一梯隊。

但是,隨著2012年白酒行業(yè)進入調(diào)整期,金種子酒的業(yè)績開始逐漸下滑。從2013年開始,金種子酒的營收開始連續(xù)出現(xiàn)負增長。到了2019年,金種子酒的營收為9.14億元,凈利潤為-2.04億元。這樣的成績讓它成為當(dāng)年18家白酒上市公司中唯一虧損的企業(yè)。

節(jié)點財經(jīng)認為,金種子酒之所以在這一時期成為上市酒企的“顯眼包”,最重要的原因之一就在于,其錯過了當(dāng)時白酒消費升級的機遇。當(dāng)時白酒產(chǎn)品的主流價格帶不斷升高,其同省對手古井貢酒、口子窖則分別推出了"年份原漿系列"和"窖藏系列",進行產(chǎn)品升級,占據(jù)了高端市場的先發(fā)優(yōu)勢。

對此,金種子酒的反應(yīng)慢了一步。其雖然對柔和、祥和系列產(chǎn)品進行了升級,但面向的仍是低端市場,導(dǎo)致并沒有建立起自己的高端品牌。

關(guān)鍵時期的一個失誤,往往是致命的。錯過時機后,金種子酒后面的發(fā)展就陷入到了被動。從2019年至2023年的5年中,其凈利潤有4年虧損,扣非凈利潤竟是連虧五年。

在賺錢能力“遙遙領(lǐng)先”的白酒圈,金種子酒這樣的表現(xiàn)可以說讓人大跌眼鏡。而對于業(yè)績虧損,金種子常常給出的解釋是,“中高端新產(chǎn)品尚在推廣培育中,低端產(chǎn)品銷售占比較大,利潤率較低”。

在節(jié)點財經(jīng)看來,金種子酒說的也是事實。根據(jù)2023年前三季度財報,金種子酒的高端產(chǎn)品收入不到0.32億元,占營收比不足4.6%。反之,同期其低端產(chǎn)品收入5.21億元,占比超74.7%。

在白酒圈,得高端者得天下。金種子酒反其道而行,過于依賴于低端市場,品牌調(diào)性偏低,進而導(dǎo)致中高端市場難有起色。這種情況下,虧損也就沒那么奇怪了。

但是,金種子酒不能任由虧損繼續(xù)下去。

2、華潤加持,高端化仍難?

2022年,華潤啤酒戰(zhàn)略投資金種子酒,并為其帶來了新的管理團隊。有了華潤加持,金種子酒頭頂立刻有了光環(huán),被資本市場寄予厚望。

當(dāng)年2月,金種子酒股價單月飆升了70.68%,并在3月份達到最高32.87元/股的歷史最高價。

但是,華潤的光環(huán)只能帶來股價一時的上漲,能不能盈利還要看自己的“真功夫”。這里不得不說,金種子酒的運氣不太好,因為就在華潤入主的前后,整個白酒行業(yè)開始進入調(diào)整期。

這種情況下,金種子酒的扭虧為盈之路又多了一層困難。但是,值得肯定的是,即便在行業(yè)低潮期,金種子酒的經(jīng)營狀況有了好轉(zhuǎn)的跡象。比如其凈利率從2022年三季度的-16.5%提至-3.07%;毛利率從29.74提升到35.77%;現(xiàn)金流同比增長125.48%至1.149億元;應(yīng)收賬款同比減少32.11%至1.025億元。

從最新發(fā)布的2023年報中也能看出,其營收和凈利潤數(shù)據(jù)均有改善。節(jié)點財經(jīng)認為,這主要得益于金種子酒從華潤引入了管理經(jīng)驗、渠道資源等優(yōu)勢。畢竟,背靠大樹好乘涼。

但是,營收數(shù)據(jù)的改善并沒有讓金種子酒在2023年扭虧為盈。而為了告別虧損,金種子酒也不得不故技重施,再次“賣地”。

2023年12月12日,金種子發(fā)布公告,擬將所持約10萬平方米的國有建設(shè)用地權(quán)以約4250萬元的價格轉(zhuǎn)讓給金種子集團。而節(jié)點財經(jīng)之所以說它是“故技重施”,是因為2020年,金種子酒就曾依靠土地補償款實現(xiàn)一次盈利。

對于“賣地扭虧”這個說法,金種子酒對外一再否認。而事實上,賣地也并未幫助其在2023年實現(xiàn)扭虧。

節(jié)點財經(jīng)認為,金種子酒面臨的問題,可以總結(jié)成八個字:高端不振、低端承壓。華潤入主已經(jīng)兩年,對投資者來說可能已經(jīng)不算短,但對打造一個白酒高端品牌來說,時間還遠遠不夠。高端產(chǎn)品需要長期積累的品質(zhì),轉(zhuǎn)化為消費者對品牌的認可。

所以,金種子的“高端之路”還需要努力。

3、要爭氣,還是要看自己

好消息是,在華潤啤酒入主的兩年中,對金種子酒的產(chǎn)品矩陣進行了全面調(diào)整,即一體兩翼。

一體是金種子馥合香的4款產(chǎn)品,兩翼是種子系列和醉三秋1507。其中,高端產(chǎn)品為馥合香馥20、馫20、醉三秋1507等,中端產(chǎn)品為馥合香馫15、馥合香馥9、柔和大師等,低端則為頭號種子、特貢、柔和、祥和等。

目前,公司針對頭號種子酒和柔和大師的包裝升級已經(jīng)完成,已經(jīng)逐漸放量。2024年一季度的扭虧為盈,節(jié)點財經(jīng)認為,應(yīng)該就有這方面的貢獻。所以,未來金種子酒的業(yè)績可能會逐漸向好,有希望走出長期的虧損泥潭。

但是,節(jié)點財經(jīng)這里說的是“有希望”,并不確定其在2024年一定會實現(xiàn)全年盈利。原因在于,其一,目前金種子酒的低端產(chǎn)品占比仍然過重。如果中高端產(chǎn)品不能真正挑起營收大梁,其盈利水平恐怕很難得到保障。

其二,白酒行業(yè)常說,“東不入皖,西不入川”,安徽白酒市場競爭激烈?;站破髽I(yè)已經(jīng)形成了“一超”古井、“兩強”迎駕貢酒、口子窖的競爭格局,金種子酒作為地方酒企,在品牌力和渠道方面均處于弱勢。且不說未來走向全國,就是在安徽本省,金種子酒面臨的挑戰(zhàn)也不容忽視。

當(dāng)然,目前金種子酒已經(jīng)看到了扭虧為盈的曙光。而且,作為華潤在白酒板塊唯一的上市公司,金種子酒身上擔(dān)負著振興華潤酒業(yè)平臺的重任。所以,華潤對其也會給予更多渠道、市場資源的支持。

但是,能不能真的爭口氣,擺脫多年的“學(xué)渣”氣質(zhì),還需要金種子酒繼續(xù)努力,我們拭目以待。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。