4月29日晚，中國重汽（000951.SZ）發(fā)布2024年第一季度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入114.27億元，同比增長24.02%；歸母凈利潤2.74億元，同比增長22.36%；扣非歸母凈利潤2.63億元，同比增長18.68%。公司盈利質(zhì)量持續(xù)向好，實現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額29.45億元，同比增長123.21%。

進入2024年以來，重卡行業(yè)延續(xù)了去年的復蘇態(tài)勢。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2024年第一季度，行業(yè)重卡銷量27.27萬輛，同比增長13%。從單月銷量數(shù)據(jù)上看，今年3月重卡銷量11.58萬輛，環(huán)比增長94%，體現(xiàn)出市場需求正在復蘇。

展望未來，中國重汽認為隨著經(jīng)濟逐步復蘇和國家各項穩(wěn)增長措施落地，居民消費信心將進一步增強，未來市場預期有望持續(xù)好轉(zhuǎn)。從商用車整體發(fā)展情況上看，中國經(jīng)濟體量帶來的日常物流需求為商用車行業(yè)提供了強大的基礎支撐。另外，龐大商用車保有量帶來的自然更新和“國四”限行政策的逐步實施給行業(yè)帶來置換性增量。

在細分市場增量機遇方面，公司認為油氣差價帶來的燃氣車結(jié)構(gòu)性增量機遇仍將繼續(xù)，燃氣車需求將持續(xù)上升。同時，新能源商用車技術(shù)逐步成熟，疊加整車成本下降，覆蓋場景繼續(xù)拓展，需求規(guī)模持續(xù)提升。此外，海外需求仍將旺盛，新興市場和發(fā)展中國家經(jīng)濟增長將為商用車需求帶來穩(wěn)定增量。

今年以來，中國重汽股價漲幅已超過25%，市場普遍對行業(yè)復蘇和龍頭公司的未來走勢寄予較高期待。東吳證券認為，在燃氣重卡、出口高增和以舊換新政策的刺激下，重卡行業(yè)有望持續(xù)周期向上，預計2024年重卡行業(yè)批發(fā)銷量將達到107萬輛，同比增長17.3%，建議關(guān)注中國重汽等具有業(yè)績兌現(xiàn)高確定性的投資標的。