文 | DoNews 田小夢
編輯 | 李信馬
大模型的這股風(fēng)為微軟、谷歌加強(qiáng)了底氣，卻將Meta打回了“原型”。
本周美股陸續(xù)發(fā)布新一財(cái)季數(shù)據(jù)。其中，谷歌2024財(cái)年第一季度營收805.4億美元，超過市場預(yù)期的790.4億美元，同比增長15%，每股收益1.89美元，超出市場預(yù)期25%。微軟2024財(cái)年第三季度總營收618.6億美元，同比增長17%，利潤219億美元，同比增長20%，每股收益2.94美元，全面超出華爾街預(yù)期。
受財(cái)報(bào)利好，前者在盤后股價(jià)一度大漲近16%，突破2萬億市值大關(guān)；后者在盤后股價(jià)也上漲了5%。
而Meta在公布新一季度業(yè)績后，股價(jià)卻表現(xiàn)一般。
事實(shí)上，Meta在2024年第一季度的業(yè)績表現(xiàn)良好，營收較去年同期的286.45億美元增長了27%，達(dá)到364.55 億美元，超過了分析師平均預(yù)期的 361.6 億美元，凈利潤為 123.69 億美元，同比增長117%。用Meta創(chuàng)始人馬克·扎克伯格的話來說：“這是今年的良好開端。”
但投資人卻不買賬，原因在于，扎克伯格在財(cái)報(bào)會上表示，為加速AI基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，Meta預(yù)計(jì)今年全年的資本支出將從此前預(yù)測的300-370億美元提高至350-400億美元，未來幾年資本支出都會大幅增加，并且這種投入可能在短期都看不到回報(bào)。更可怕的是，除了在AI上燒錢之外，Meta表示也還在元宇宙上繼續(xù)燒錢。
眾所周知，2021年扎克伯格在元宇宙上孤注一擲，甚至將Facebook改名為Meta，扎克伯格也被網(wǎng)友調(diào)侃“竟然不要‘臉’了”。盡管2021年“元宇宙”概念大火，VR/AR被視為打開元宇宙大門的鑰匙，可依舊雷聲大雨點(diǎn)小，市場不買單。Meta的Reality Labs業(yè)務(wù)在2021年、2022年分別虧損了101.9億美元、137.2億美元。
2023年年初，扎克伯格曾給公司定下 “效率之年”的基調(diào)，通過開源節(jié)流來降低運(yùn)營成本，發(fā)起了一輪公司18年來歷史上首次大規(guī)模裁員，也緊抓AI的發(fā)展機(jī)遇，股價(jià)重新回升。
但如今“堅(jiān)決”投資元宇宙的小扎，再次讓投資人感到擔(dān)心。
一、元宇宙還有救嗎？
從收入構(gòu)成來看，Meta的收入主要來自于社交媒體廣告收入。2024年第一季度，廣告收入達(dá)356.35億美元，同比增長26.81%，占App系列總收入的98.9%，其中線上商業(yè)垂直類貢獻(xiàn)了最大的增長，然后是游戲和娛樂以及媒體。
2024年第一季度，Meta全家桶的日均活躍用戶（DAP）為32.4億，按年增長7.28%，按季增長1.57%；來自每名用戶的平均收入則為11.20美元，按年增長18.27%。
這背后離不開AI的加持。扎克伯格透露，當(dāng)前Meta動(dòng)態(tài)上大約有30%的帖子是由AI推薦系統(tǒng)推送，在Instagram上，也有一半以上的內(nèi)容是由AI推薦。此外，Meta也創(chuàng)建了多種AI服務(wù)，如Meta AI，用戶可以在Meta的應(yīng)用和智能眼鏡中詢問任何問題；創(chuàng)作者AI，幫助創(chuàng)作者運(yùn)營社區(qū)，與粉絲互動(dòng)；商業(yè)AI，在Meta平臺上的企業(yè)通過AI可以幫助客戶購物和獲取客戶支持；還有內(nèi)部編程和開發(fā)AI，以及智能眼鏡等硬件。
“自去年以來，Advantage+Shopping和Advantage+App Campaigns等AI工具，收入增長了一倍以上?！痹瞬裰攸c(diǎn)介紹了Meta在上周發(fā)布的新版本Meta AI，它由Llama 3提供支持。目前Meta開始在部分英語國家推出Meta AI，進(jìn)展良好，有數(shù)以千萬計(jì)的用戶已經(jīng)嘗試使用，并取得了積極的反饋，未來幾個(gè)月還推出更多語言版本。扎克伯格揚(yáng)言道：“ Meta AI產(chǎn)品將成為世界上使用量最大、質(zhì)量最好的人工智能助手”。
就現(xiàn)階段產(chǎn)品策略，扎克伯格表示，Meta正在投資擴(kuò)大新產(chǎn)品的規(guī)模，但尚未將其貨幣化，將Meta AI、商業(yè)AI等全面擴(kuò)展到所期望的盈利服務(wù)之前，預(yù)計(jì)會有持續(xù)多年的投資周期。往好的方向看，一旦新AI服務(wù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化，Meta將能有效地變現(xiàn)。當(dāng)然，加大投資的同時(shí)，Meta還將繼續(xù)謹(jǐn)慎管理整個(gè)公司的員工人數(shù)和其他費(fèi)用增長。
Meta另一部分收入來自包含Meta VR和元宇宙業(yè)務(wù)的Reality Labs業(yè)務(wù)板塊，受到Quest頭顯銷售推動(dòng)，該季度收入為4.40億美元，同比增長29.79%。Reality Labs業(yè)務(wù)的資本開支為43億美元，同比下降1%，是其營收近十倍，主要因?yàn)榇尕浵嚓P(guān)估值調(diào)整和重組成本，抵消了員工相關(guān)支出增加的負(fù)面影響，經(jīng)營虧損為38.46億美元。
盡管虧損，但扎克伯格表示，目前的財(cái)務(wù)報(bào)告好像App系列和Reality Labs是兩個(gè)完全獨(dú)立的業(yè)務(wù)，但從戰(zhàn)略上講，它們基本上是同一個(gè)業(yè)務(wù)，Reality Labs的愿景是在很大程度上構(gòu)建下一代計(jì)算平臺。
發(fā)布財(cái)報(bào)前夕， Meta還向第三方硬件制造商開放賦能Meta Horizon OS，這一舉措將為消費(fèi)者提供更多選擇，并為開發(fā)者提供更大的生態(tài)系統(tǒng)?！伴_放我們的生態(tài)系統(tǒng)和操作系統(tǒng)將有助于生態(tài)系統(tǒng)更快地發(fā)展?！?/p>
扎克伯格曾說過“智能眼鏡是Meta AI的理想設(shè)備”，對此我們拭目以待。
二、在視頻賽道發(fā)力
“視頻仍然是一個(gè)亮點(diǎn)?！?/p>
借鑒TikTok，Instagram推出了“Reels”短視頻功能，成功吸引了大量新用戶。“現(xiàn)在每月的活躍度超過1.5億，而且總體上仍在我希望看到的軌道上?！痹瞬裾f道。
Meta首席財(cái)務(wù)官Susan Li在財(cái)報(bào)會上介紹，來自Reels產(chǎn)品的營收，無論是Instagram，還是Facebook平臺，主要驅(qū)動(dòng)其增長的還是用戶參與度的提高，以及包括廣告排名和效果等商業(yè)變現(xiàn)效率方面的改善。
“我們沒有計(jì)劃對Reels產(chǎn)品未來可能對公司營收影響的情況作出展望，但我們認(rèn)為該業(yè)務(wù)還將繼續(xù)對公司整體成長貢獻(xiàn)積極力量，我們也有信心繼續(xù)提升其表現(xiàn)和增加相關(guān)產(chǎn)品的供給?！?/p>
其實(shí)，Meta在短視頻領(lǐng)域已經(jīng)投入多年。2018年，當(dāng)時(shí)的Facebook曾推出過一款類似TikTok的短視頻獨(dú)立應(yīng)用Lasso，但該應(yīng)用的下載量與TikTok無法相提并論，在推出的4個(gè)月時(shí)間里，其美國市場的下載量僅有近7萬，2020年7月悄然下線。2018年開始，短視頻業(yè)務(wù)陸續(xù)加入到Instagram與Facebook中。
值得一提的是，今年4月份，Meta還推出了一款全新的全屏視頻播放器，旨在為用戶帶來更加一致的設(shè)計(jì)和體驗(yàn)，無論是短視頻Reels、長視頻還是直播內(nèi)容。
據(jù)悉，新播放器默認(rèn)以垂直模式展示視頻，并能夠根據(jù)用戶喜好推薦下一個(gè)觀看的視頻。這一改變可能會對創(chuàng)作者和廣告商關(guān)注的關(guān)鍵指標(biāo)產(chǎn)生顯著影響，如觀看時(shí)長、觀看次數(shù)、觸及范圍等。新播放器首先在美國和加拿大的iOS和Android設(shè)備上推出，隨后將逐步在全球范圍內(nèi)推廣。