界面新聞記者 | 馬越
界面新聞編輯 | 許悅
此前強調(diào)“力爭未來5年讓企業(yè)恢復到正常的增長曲線上”的海天味業(yè)，并沒有在2023年收獲驚喜，反倒迎來了自2014年上市以來的“最差業(yè)績”——營收和凈利潤雙雙下跌。
4月26日，海天味業(yè)發(fā)布2023年年報顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入245.59億元，較上一年下降了4.1%；凈利潤為56.27億元，同比減少9.21%。這也是海天味業(yè)10年來首次遭遇營收下滑，凈利潤連續(xù)第2年下滑。
一路下滑的不只是海天味業(yè)的業(yè)績，還有股價和董事長的個人財富。
根據(jù)同花順iFinD的統(tǒng)計，最近3年，海天味業(yè)的股價累計下跌60.7%，市值蒸發(fā)超過3200億元。在《2024胡潤全球富豪榜》上，海天味業(yè)董事長龐康以790億元的財富位列榜單第183名，與 2021年榜單上的2150億元相比，他的財富在3年的時間里縮水了1360億元。
回到2023年的業(yè)績來看，最直接的表現(xiàn)就是，拉動海天味業(yè)的“三駕馬車”醬油、調(diào)味醬和蠔油再次失速——分別實現(xiàn)營收126.37億元、24.27億元、42.51億元，分別同比下滑8.83%、6.08%和3.74%。
醬油、調(diào)味醬和蠔油主力產(chǎn)品營收下滑的同時，銷量也分別同比下降8.17%、0.41%和1.92%。動銷不旺導致庫存增加，三者庫存分別同比提高152.54%、165.68%和61.93%。
作為能將產(chǎn)品擺上各大小城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)貨架的調(diào)味品龍頭，海天味業(yè)長期以來真正的影響力在于對渠道的把控，讓原本區(qū)域化的調(diào)味品能實現(xiàn)全國化擴張。但近年來，海天味業(yè)的渠道明顯在面臨復雜的壓力。
線下和線上渠道的營收都在下滑。2023年線下渠道營收實現(xiàn)219.26億元，同比下滑3.86%；線上渠道實現(xiàn)營業(yè)收入約8.89億元，同比下降10.06%。
一個明顯的變化是，經(jīng)銷商數(shù)量變少了。
2023年年報顯示，海天味業(yè)經(jīng)銷商數(shù)量為6591家，這比2022年的7172家凈減少了581家；而這也是連續(xù)第2年凈減少，相比2021年巔峰時期的7430家，凈減少839家。
從此前一路高歌猛進的“醬油茅”，到如今業(yè)績和股價都不復往日輝煌的現(xiàn)狀，海天味業(yè)遭遇的困局，一方面與2022年9月底公眾質(zhì)疑“添加劑”與“雙標”的輿論風波有關(guān)；但長期來看，還在于海天味業(yè)長期高度依賴單一醬油品類，且市場面臨充分競爭之下，增長臨近天花板。
醬油業(yè)務是海天味業(yè)的“半壁江山”，2023年醬油營收占總營收的比例接近51.5%。
而在醬油領(lǐng)域，中國市場上的競爭對手依然很多，包括千禾、李錦記、美味鮮、廚邦、加加等品牌。
它們等待海天味業(yè)“跌倒”之時蠶食市場。其中不少競爭對手盡管與海天味業(yè)整體體量差距明顯，但業(yè)績近年來實現(xiàn)增長，這也很難將海天味業(yè)的增長乏力歸結(jié)為大環(huán)境需求不旺的因素。
比如千禾味業(yè)預計2023年度實現(xiàn)凈利潤5.09億元到5.78億元，同比增長48%至68%。
事實上早在2023年11月的投資者交流紀要中，就有人對海天味業(yè)發(fā)起提問，“近兩年公司把業(yè)績停滯解釋成大環(huán)境不好，而眾多友商近兩年都實現(xiàn)了快速增長，是否是公司在產(chǎn)品力或者其他層面出現(xiàn)的問題？”
海天味業(yè)此次回答依舊將主要原因歸結(jié)為外部市場環(huán)境和行業(yè)競爭。比如消費者需求越來越碎片化和多元化，行業(yè)內(nèi)競爭加劇，對公司過往積累的優(yōu)勢是一個挑戰(zhàn)。因此公司也在應勢而變，加快在產(chǎn)品、渠道、內(nèi)部管理等的全面變革，通過切實有效的變革，重新獲得新優(yōu)勢，從而進一步強化企業(yè)競爭力。
同時這家公司也承認，2021年底進行了提價，主要產(chǎn)品提價幅度在3%-7%不等，提價綜合考慮了成本變化、銷售策略、企業(yè)持續(xù)發(fā)展等多種因素。但提價對毛利和利潤的效果不顯著，主要是近年成本端超預期上漲所致。
而海天味業(yè)也沒有放棄尋找新增長點的努力。
近年來這家公司頻繁跨界，推出火鍋底料、食用油甚至果蔬汁、醬油冰淇淋等產(chǎn)品。譬如海天味業(yè)的“火鍋@ME”在2020年通過《吐槽大會》等綜藝贊助的方式加大推廣力度。
但這樣的新業(yè)務除了試水市場以及提高海天味業(yè)的品牌聲量外，目前還沒能在業(yè)績上對公司帶來強有力的拉動。2023年報顯示，包含醋、料酒、調(diào)味汁、雞精雞粉、番茄醬、發(fā)酵飲料、油、米等等的其他產(chǎn)品營收達到34.99億元，同比增加19.35%。
一個原因在于，海天味業(yè)每每入局的新業(yè)務，都不乏早先占領(lǐng)市場的巨頭和新品牌，它并無優(yōu)勢突圍。
不過基于2023年同期相對較低的基數(shù)，海天味業(yè)在2024年一季度終于實現(xiàn)了增長，營收約76.94億元，同比增加10.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約19.19億元，同比增加11.85%。