界面新聞?dòng)浾?| 藍(lán)麗琦

4月27日凌晨，慕思股份（001323.SZ）發(fā)布2023年報(bào)及2024一季度報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，2023年慕思股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.79億元，同比下降4.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.02億元，同比增長(zhǎng)13.25%，基本每股收益2.01元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~19.35億元，同比增長(zhǎng)1.99倍。

2024年，一季度慕思股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.01億元，同比增長(zhǎng)25.5%；歸母凈利潤(rùn)1.41億元，同比增長(zhǎng)39.48%。截止今年3月末，慕思股份總資產(chǎn)為70.85億元。

界面新聞曾報(bào)道，2023年慕思股份終止歐派家居（603833.SH）的直供業(yè)務(wù)，以至于上半年?duì)I收出現(xiàn)超過一成的下滑。

此前2020年至2022年間，歐派影響慕思的總收入分別為2.89億元、5.28億元、6.67億元，占慕思總營(yíng)收比例6.47%、8.15%、11.48%。2022年，歐派已經(jīng)可以影響慕思超過一成的營(yíng)收。

但歐派直供業(yè)務(wù)的毛利率出現(xiàn)斷層下滑，從2019年的37.71%下滑至2021年的18.08%，減少接近20個(gè)百分點(diǎn)。多個(gè)業(yè)內(nèi)人士向界面新聞表示，由于對(duì)慕思利潤(rùn)的傷害較大，慕思停止歐派直供。

從此次公布的財(cái)報(bào)來(lái)看，2023年慕思的直供業(yè)務(wù)收入僅為1.82元，同比已經(jīng)大幅減少76.67%。

但慕思最核心的渠道，經(jīng)銷模式收入41.64億元，同比增長(zhǎng)7.03%；電商業(yè)務(wù)收入10.1億元，業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng) 29.18%。經(jīng)銷和電商收入的增長(zhǎng)暫且彌補(bǔ)了退出歐派直供渠道的損失。

同時(shí)，慕思的產(chǎn)品毛利率顯著提升，床墊、床架的毛利率分別為62.33%、46.64%，同比前一年增加3.41、6.88個(gè)百分點(diǎn)。高達(dá)62%的床墊毛利率已是A股軟體市場(chǎng)中的最高水平。

高毛利也直接拉升了慕思2023年的整體利潤(rùn)。這種拉升還延續(xù)到今年，但公司沒有在一季度報(bào)中進(jìn)行說(shuō)明利潤(rùn)增長(zhǎng)4成的原因。

此外，慕思也未公布和辛巴直播合作的已入賬銷售額。

界面新聞?dòng)?/span>2023年11月報(bào)道，慕思與頭部主播之一辛巴合作，辛巴直播帶貨慕思一款原價(jià)為13800元的軟床，疊加一張床墊后的直播促銷價(jià)為4980元/套。彼時(shí)，辛巴在直播期間透露已付定金的產(chǎn)品銷售量達(dá)到19.4萬(wàn)張，預(yù)估最終銷售額超過10.09億元。

這是慕思首次和頭部主播合作，產(chǎn)品促銷已經(jīng)低于5折。由于慕思一直打造的是高端路線，此次和頭部主播引發(fā)線下經(jīng)銷商的大量不滿，成為家居圈及直播圈的關(guān)注焦點(diǎn)。

界面新聞從慕思股份中獲悉，與辛巴合作的最終銷售額賬本會(huì)計(jì)入電商渠道，但當(dāng)時(shí)賣貨的規(guī)則是未來(lái)一年提貨，只要消費(fèi)者還未進(jìn)行提貨，即便付了尾款也可以全額退款不提貨，最終歸賬很有可能會(huì)跨年。也就是2023年、2024年的財(cái)報(bào)中都會(huì)體現(xiàn)。

回望2023年，慕思放棄了與定制龍頭歐派的合作，減少大額低毛利訂單以保住利潤(rùn)；作為全國(guó)床墊經(jīng)銷渠道收入第一的企業(yè)，經(jīng)銷渠道收入也能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。但2024年留給慕思的難題是，需要尋求更多高毛利訂單，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、利潤(rùn)雙增。