界面新聞?dòng)浾?| 戴晶晶
作為今年在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)的板塊之一，煤炭股一季度業(yè)績(jī)卻集體“遇冷”。
4月26日晚間，中國(guó)神華(601088.SH/01088.HK) 、兗礦能源(600188.SH/01171.HK) 、淮北礦業(yè)(600985.SH)和晉控煤業(yè)(601001.SH) 等煤炭股集中披露今年一季度財(cái)報(bào)。
其中，“煤炭一哥”中國(guó)神華一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收876.47億元，同比增長(zhǎng)0.7%；歸母凈利潤(rùn)158.84億元，同比下降14.7%。這一凈利降幅已高于去年全年該公司的凈利降速。
2023年，中國(guó)神華錄得利潤(rùn)596.94億元，同比下降14.3%；第四季度凈利114.25億元，同比增8.9%。
目前多數(shù)已公布季報(bào)的煤炭上市公司都遭遇了業(yè)績(jī)下滑。一季度，中煤能源(601898.SH)營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別下跌23.3%和30.5%；陜西煤業(yè)(601225.SH)凈利也下降了約32.7%。
大有能源(600403.SH)、盤江股份(600395.SH)、蘭花科創(chuàng)(600123.SH)和冀中能源(000937.SZ)等公司一季度凈利同比降幅在70%以上，大有能源更是錄得了2.7億元的虧損。
煤炭?jī)r(jià)格同比下降，是各煤炭公司利潤(rùn)縮水的直接原因。
今年煤價(jià)始終偏弱運(yùn)行。春節(jié)假期后，國(guó)內(nèi)煤價(jià)也并未出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，從2月下旬起連續(xù)小幅下跌，并在3月跌破900元/噸。
中信證券數(shù)據(jù)顯示， 今年一季度各煤種均價(jià)環(huán)比降幅平均約為7%，同比降幅約為18%。其中港口5500大卡動(dòng)力煤市場(chǎng)均價(jià)約在906元/噸，同比下降約20%，環(huán)比下降約5%，但高于2023年第三季度水平。
今年1-3月，中國(guó)神華通過(guò)銷售集團(tuán)銷售的煤炭現(xiàn)貨平均價(jià)格為591元/噸，同比下降20%；月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格為737元/噸，同比下降17.3%。
4月23日，中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)發(fā)文稱，后期，在宏觀經(jīng)濟(jì)回升向好、房地產(chǎn)市場(chǎng)弱勢(shì)調(diào)整、可再生能源出力增加、季節(jié)性煤炭需求轉(zhuǎn)弱等因素影響下，今后一段時(shí)間中國(guó)煤炭需求同比有望保持增長(zhǎng)，煤炭供應(yīng)將維持高位，煤炭供需關(guān)系總體將基本平衡，煤炭市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒁苑€(wěn)為主、窄幅波動(dòng)。
在煤炭市場(chǎng)調(diào)整期，大型煤企銷售渠道更穩(wěn)固、毛利變動(dòng)小，煤炭業(yè)務(wù)板塊利潤(rùn)縮水相對(duì)更少。
今年一季度，中國(guó)神華煤炭銷售量1.17億噸，同比增加8.8%，煤炭分部毛利下降13.8%；兗礦能源銷售煤炭3418萬(wàn)噸，同比增加7.1%；中煤能源商品煤銷量6387萬(wàn)噸，同比減少14.6%，煤炭業(yè)務(wù)毛利下降 23.5%。
相比之下，盤江股份一季度商品煤銷量190萬(wàn)噸，同比銳減45.67%；毛利下降45.37%。大有能源商品煤銷量下降20.42%，毛利大跌81.75%。
中國(guó)神華等企業(yè)還擁有一定發(fā)電業(yè)務(wù)，部分抵消煤價(jià)下行帶來(lái)的負(fù)面影響。
截至今年3月末，中國(guó)神華發(fā)電機(jī)組總裝機(jī)容量為44801兆瓦，其中，燃煤發(fā)電機(jī)組裝機(jī)容量為43244兆瓦、燃?xì)獍l(fā)電裝機(jī)容量950兆瓦，對(duì)外商業(yè)運(yùn)營(yíng)的光伏發(fā)電裝機(jī)容量482兆瓦。
今年一季度，中國(guó)神華發(fā)電分部獲得毛利40.73億元，同比增10.4%；毛利率16.9%，同比上升0.8個(gè)百分點(diǎn)。
在煤企普遍業(yè)績(jī)下滑的情況下，晉控煤業(yè)、新集能源(601918.SH)和昊華能源(601104.SH)實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)增長(zhǎng)。
晉控煤業(yè)是山西煤炭龍頭國(guó)企，前身為大同煤業(yè)，總部位于山西大同市，成立于2001年，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36.58億元，同比減少1.53%；凈利潤(rùn)約7.8億元，同比增加9.8%。
民生證券總結(jié)稱，今年一季度，該公司實(shí)現(xiàn)原煤產(chǎn)量844.91 萬(wàn)噸，同比下降0.89%；商品煤銷量695.33 萬(wàn)噸，同比下降0.62%；噸煤售價(jià)509.83元/噸，同比下降2.27%。
晉控煤業(yè)未在季報(bào)中詳細(xì)說(shuō)明凈利增加的原因，但提到由于收到的財(cái)政補(bǔ)貼較同期增加，獲得其他投資收益205萬(wàn)元，同比增加107.13%。此外，由于考核款收入較同期增加，營(yíng)業(yè)外收入大幅增加。
新集能源由中煤集團(tuán)控股，是安徽省內(nèi)四大煤炭企業(yè)之一，業(yè)務(wù)板塊包括煤電和新能源，今年一季度凈利增0.6%。該公司稱，因?yàn)?/span>公司上網(wǎng)電量同比增加，影響現(xiàn)金流入增加，一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增加40.35%。
昊華能源在今年一季度實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利雙增，其中營(yíng)收24.13億元，同比增長(zhǎng)7.58%；歸母凈利潤(rùn)4.52億元，同比增加5.12%。去年全年，該公司凈利下降22.6%。
該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為煤炭和甲醇的生產(chǎn)與銷售及鐵路專用線運(yùn)輸 。根據(jù)其披露的經(jīng)營(yíng)狀況，一季度該公司煤炭銷量487.92萬(wàn)噸，同比增10.86%，煤炭銷售毛利下降-1.25%，甲醇銷售毛利為負(fù)。同期，鐵路專用線毛利3074.72萬(wàn)元，同比增3.57%。
今年以來(lái)，受穩(wěn)健的現(xiàn)金流和高分紅等因素驅(qū)動(dòng)，煤炭板塊一路走高，中國(guó)神華和陜西煤業(yè)等龍頭企業(yè)市值多次創(chuàng)下新高。但近期煤炭企業(yè)一季報(bào)表現(xiàn)不佳，也給該板塊潑了“冷水”。
4月26日，中證申萬(wàn)煤炭指數(shù)(000820.CSI)收盤跌0.82%，中國(guó)神華跌1.03%，報(bào)39.55元/股；中煤能源跌1.3%，報(bào)11.39元/股。自4月19日以來(lái)，該指數(shù)已累計(jì)下跌7.4%。