文|紅餐網(wǎng) 李金枝
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剛上市一年，業(yè)績就“大變臉”，供應(yīng)鏈企業(yè)的日子似乎越來越難過了。
據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2023年，田野股份（832023.BJ）實(shí)現(xiàn)總營收4.6億元，同比下降2.33%；凈利潤3337.81萬元，同比下降37.69%。
對此，田野股份表示，凈利下降主要原因?yàn)橄掠涡虏栾嬓袠I(yè)增速放緩、競爭加劇，客戶價(jià)格敏感度提高，其壓降毛利率應(yīng)對市場競爭。
事實(shí)上，田野股份的毛利率已經(jīng)連續(xù)3年下滑。從2021年的29.16%到2022年的28.38%，再到2023年的21.68%，總體下滑7.48%。
2023年2月，田野股份在北交所上市，產(chǎn)品包括原料果汁、速凍果蔬、鮮果等，是茶百道、奈雪的茶、一點(diǎn)點(diǎn)和滬上阿姨等品牌的供應(yīng)商。
隨著新茶飲行業(yè)增速放緩，品牌之間貼身肉搏加劇，對供應(yīng)商也提出了更高的要求。尤其是2023年以來，新茶飲品牌紛紛加注供應(yīng)鏈，品牌與上游供應(yīng)商之間的爭奪戰(zhàn)已然打響。
在此背景下，與田野股份有著相似境遇的供應(yīng)商并不少。2023年底，2家新茶飲供應(yīng)商撤回了上市申請。已經(jīng)成功上市的供應(yīng)商，也面臨著毛利下滑、業(yè)績承壓的現(xiàn)狀。
產(chǎn)品售價(jià)降低，多家供應(yīng)商毛利下滑
德馨食品與鮮活飲品在2023年底相繼撤回上市申請。
據(jù)德馨食品招股書，其客戶有瑞幸咖啡、星巴克、蜜雪冰城、7分甜等。為了拉動(dòng)產(chǎn)品銷售，德馨食品降低了部分產(chǎn)品的售價(jià)，2022年主要產(chǎn)品飲品濃漿銷售單價(jià)較2021年下降了8.89%，飲品小料等產(chǎn)品單價(jià)下降了7.14%。
德馨食品在招股書中表示，若市場競爭加劇、下游行業(yè)需求發(fā)生不利變化，其主要產(chǎn)品平均價(jià)格會進(jìn)一步下降。
服務(wù)于蜜雪冰城、古茗、書亦燒仙草、CoCo都可的鮮活飲品，其主要產(chǎn)品——口感顆粒類產(chǎn)品的平均銷售單價(jià)和銷售毛利率逐年下滑。
2020-2022年，平均銷售單價(jià)分別為13.3元/KG、10.15元/KG和7.55元/KG，銷售毛利率分別為57.77%、43.62%和20.75%。而這項(xiàng)業(yè)務(wù)對鮮活飲品營收的貢獻(xiàn)率近3成。
降價(jià)帶來的是毛利率的減少，業(yè)績下滑。
招股書顯示，2020年至2022年，德馨食品的毛利率連年下降，從2020年的39.09%降至2022年的31.40%。招股書顯示，2020年至2022年，德馨食品營收分別為3.57億元、5.29億元、5.35億元。對應(yīng)凈利潤則為6748.86萬元、9580.51萬元和7527.86萬元。
鮮活飲品亦是如此，2020-2022年，其3年內(nèi)毛利率下滑17.26%。2022年鮮活飲品業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑，總營收為9.29億元，同比下降12.62%；凈利潤為1.06億元，同比下降43.56%。
鮮活飲品在招股書中表示，如果未來下游市場恢復(fù)較慢或持續(xù)下行，將面臨業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
成功上市的供應(yīng)商日子同樣不好過，同樣面臨著業(yè)績下滑、新茶飲相關(guān)業(yè)務(wù)板塊不斷壓縮的困境。
目前，除了田野股份，上市的供應(yīng)鏈企業(yè)還有赤蘚糖醇供應(yīng)商三元生物（301206.SZ）以及保齡寶（002286.SZ）；供應(yīng)飲品甜點(diǎn)配料的寶立食品（603170.SH）……
保齡寶2023年報(bào)顯示，全年實(shí)現(xiàn)收入25.2億元，同比減少6.96%，實(shí)現(xiàn)凈利潤5396.9萬元，同比減少59.47%。
2023年，保齡寶毛利率只有8.1%，其將原因歸結(jié)于糖醇業(yè)務(wù)的快速下滑。2023年保齡寶的糖醇業(yè)務(wù)收入2.1億元，同比減少41.8%，毛利率也大幅下降，從2022年的14.9%降至-9.7%。
保齡寶稱，2023 年度赤蘚糖醇市場競爭激烈、供大于求，價(jià)格嚴(yán)重下降，其為了保持與戰(zhàn)略客戶的長期合作，仍然保留糖醇的部分業(yè)務(wù)。
飲品甜點(diǎn)配料供應(yīng)商寶立食品（603170.SH）與新茶飲相關(guān)的業(yè)務(wù)板塊則在不斷壓縮，自2019年起，寶立食品飲品甜點(diǎn)配料營收占比不斷下滑，2019-2022年，以及截至2023年第三季度，該業(yè)務(wù)營收占比分別為15.77%、12.28%、9.9%、6.46%以及6.02%。
財(cái)報(bào)顯示，2021年寶立食品飲品甜點(diǎn)配料業(yè)務(wù)營收合計(jì)1.55億元，2022為1.32億元，同比下降15.25%，對應(yīng)毛利率也同比下降了3.98%。到2023年第三季度，其飲品甜點(diǎn)配料業(yè)務(wù)營收僅為3685.07萬元。
寶立食品在2023年11月公布的一份投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表稱，飲品配料毛利率有所下滑，主要還是和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及一些客戶策略有關(guān)。
客戶變競爭對手，供應(yīng)商的日子越來越難
事實(shí)上，新茶飲供應(yīng)商的苦日子才剛開始。
目前，不少供應(yīng)鏈企業(yè)都依賴下游的大客戶。據(jù)財(cái)報(bào)、招股書，2023年，田野股份前五大客戶的銷售額占總營收的73.69%，其中僅茶百道就貢獻(xiàn)了31.41%；2022年，德馨食品前五大客戶中，蜜雪冰城、瑞幸、星巴克、7分甜的銷售收入占比達(dá)42.75%；2022年，鮮活飲品前五大客戶中，新茶飲相關(guān)客戶銷售收入占比達(dá)40.9%。
但眼下，新茶飲大客戶處境也不同往日。
新茶飲已經(jīng)進(jìn)入存量市場，各品牌為搶占更多市場加速跑馬圈地，競爭更加激烈。據(jù)壹覽商業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，喜茶、茶百道、霸王茶姬等20家頭部新茶飲品牌，2023年新開門店超2.5萬家。
除了“搶規(guī)模”，新茶飲品牌還要“搶用戶”。近一年，餐飲消費(fèi)越發(fā)理性。為了留住更多用戶，品牌們打起價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致客單價(jià)出現(xiàn)下滑，價(jià)格敏感度也越來越高。
茶百道財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年，每單平均零售額從2022年的28.6元下降到27.4元。奈雪財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，奈雪的茶2023年訂單平均銷售額下降了13.7%，從2022年的34.3元降至29.6元。這與奈雪2023年推出19.9產(chǎn)品線以及9.9元促銷活動(dòng)有關(guān)。
下游產(chǎn)品價(jià)格下降，降本增效的需求增加，傳導(dǎo)到上游，供應(yīng)商的利潤空間也相應(yīng)減少。
一方面，客單價(jià)下滑勢必會導(dǎo)致利潤降低，新茶飲品牌就不得不向上游供應(yīng)鏈尋求降本。同時(shí)，新茶飲品牌的門店規(guī)模擴(kuò)大，其在上游供應(yīng)端的議價(jià)權(quán)也就越大。品牌也能利用規(guī)模優(yōu)勢，進(jìn)一步壓低供應(yīng)價(jià)格。
不少供應(yīng)鏈企業(yè)在招股書、財(cái)報(bào)中都曾提及，為了滿足下游客戶的需求主動(dòng)降低產(chǎn)品售價(jià)，或是由于下游需求變化，低毛利的產(chǎn)品銷售額上升，導(dǎo)致利潤下降。
與此同時(shí)，隨著越來越多新茶飲品牌大力投建供應(yīng)鏈，這也意味著它們直接下場做起了供應(yīng)商的生意。
今年3月，滬上阿姨成立上海滬姨供應(yīng)鏈管理有限公司成立，經(jīng)營范圍含供應(yīng)鏈管理服務(wù)、餐飲管理等。
1月，蜜雪冰城成立雪王智慧供應(yīng)鏈（鄭州）有限公司，經(jīng)營范圍涉及供應(yīng)鏈管理服務(wù)。
2023年，類似的消息還有更多。11月，茶百道與霸王茶姬合資成立四川容尚佳合科技有限公司、四川茶本元新材料科技有限公司，在供應(yīng)鏈方面展開合作。
蜜雪冰城、古茗、星巴克中國、瑞幸咖啡等眾多品牌都在建原料基地、生產(chǎn)工廠，加注供應(yīng)鏈建設(shè)。
新茶飲品牌自建供應(yīng)鏈，不僅可以滿足自身的供應(yīng)需求，進(jìn)一步控制成本和產(chǎn)品質(zhì)量，也可以供給其他品牌或采購方，獲得產(chǎn)業(yè)鏈上的利潤空間。
比如茶百道就通過森冕新材料生產(chǎn)包材（如可生物降解吸管和杯袋），用于茶百道的茶飲及出售給外部采購商。
對供應(yīng)商而言，它們將面臨大客戶流失與客戶變成競爭對手的雙重挑戰(zhàn)。
據(jù)招股書，2020-2021年，德馨食品的大客戶的采購需求在降低，前5大客戶的銷售收入在總收入中的占比分別為50.91%、54.17%、42.75%。其中，2022年瑞幸的采購額直接腰斬，星巴克、7分甜的采購額也有不同程度地下滑。
田野股份在2023年遭遇了大客戶的流失。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2023年，田野股份的前5大客戶分別為茶百道、奈雪的茶、一點(diǎn)點(diǎn)、農(nóng)夫山泉和廣州市普邁生物科技有限公司。此前的第五大客戶滬上阿姨已經(jīng)沒有了身影。
事實(shí)上，滬上阿姨為田野股份貢獻(xiàn)的營收貢獻(xiàn)在逐年降低，2021年，滬上阿姨貢獻(xiàn)了4800余萬元，2022年減少到2200多萬元。
結(jié) 語
2023年，新茶飲供應(yīng)鏈集體沖刺IPO，彼時(shí)，“新茶飲水深火熱，背后的供應(yīng)商卻悶聲賺大錢”的話題一度引發(fā)熱議。
但情況并不樂觀，隨著新茶飲品牌一邊憑借規(guī)模優(yōu)勢，往上游要利潤，一邊自建供應(yīng)鏈，做起了賣設(shè)備和原料的生意，供應(yīng)商越來越難賺錢了。在這樣的境遇下，供應(yīng)商們要尋找新的“財(cái)”路了。