文|斑馬消費(fèi) 沈庹
霸王洗發(fā)水能不能防脫發(fā)不曉得，霸王集團(tuán)的股價(jià)，著實(shí)讓投資者們，薅光了頭發(fā)。
昨日，公司披露2023年報(bào)，熬過(guò)連虧5年之后，終于扭虧為盈。不過(guò)，股民不太給面子，居然用3270港元，引得公司全天股價(jià)上躥下跳。最終收?qǐng)?bào)0.044港元，市值1.39億港元。
要知道，高峰時(shí)期霸王集團(tuán)市值曾突破200億港元。二惡烷事件、創(chuàng)始人內(nèi)訌，以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，讓霸王幾近沉淪。
“80后”二代陳正鶴臨危受命，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)6年的品牌年輕化布局，這才看到了一絲曙光。
咸魚(yú)翻身
2023年，霸王集團(tuán)（01338.HK）終于咸魚(yú)翻身，一舉扭轉(zhuǎn)連虧5年的尷尬局面。
4月25日，公司披露2023年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.38億元，同比下降3.53%；歸母凈利潤(rùn)1362.7萬(wàn)元，相較上年的1932.1萬(wàn)元虧損，大幅改善。
去年，在傳統(tǒng)渠道收入同比下降約14.7%的狀況下，公司電商渠道實(shí)現(xiàn)收入1.26億元，同比增長(zhǎng)9.1%，成為唯一可圈可點(diǎn)之處。
作為國(guó)內(nèi)為數(shù)不多，主打天然植物為原料的洗護(hù)企業(yè)，旗下三大品牌仍處于低谷期。
防脫發(fā)品牌霸王，去年實(shí)現(xiàn)收入2.32億元，占公司收入的97.5%，較上年下降2.5%；中草藥去屑護(hù)發(fā)品牌追風(fēng)，收入2043萬(wàn)元，大降48.45%；而以純天然為基礎(chǔ)的洗發(fā)水、沐浴露及洗衣液品牌麗濤，收入3892萬(wàn)元，較上年下降約15.1%。
事實(shí)上，自2009年上市以來(lái)，霸王集團(tuán)業(yè)績(jī)表現(xiàn)始終不佳。15年間，僅4個(gè)年份盈利，其余會(huì)計(jì)年度全部虧損。
近幾年，國(guó)產(chǎn)日化全面崛起的背景下，霸王集團(tuán)也在竭力尋求突圍的路徑。公司先后推出嬰童洗發(fā)品牌小霸王、養(yǎng)顏?zhàn)o(hù)膚品牌本草堂等，產(chǎn)品已陸續(xù)上市，并加碼品牌投放。
截至去年末，霸王品牌在全國(guó)有949個(gè)分銷商和6個(gè)重點(diǎn)零售商，覆蓋全國(guó)27個(gè)省份及4個(gè)直轄市。
霸王沉浮
在國(guó)內(nèi)洗化行業(yè)里，霸王集團(tuán)是一個(gè)另類的存在。
公司創(chuàng)始人之一陳啟源的發(fā)家史，外界早已耳熟能詳。他的祖父出自中藥世家，是粵西一帶名醫(yī)。在中藥世家的熏陶之下，陳啟源早年經(jīng)營(yíng)的生意，卻是銷售殺蟲(chóng)劑。
上世紀(jì)90年代，陳啟源看到當(dāng)時(shí)奧妮洗發(fā)水熱賣，決定涉足洗化領(lǐng)域。恰好妻子萬(wàn)玉華前東家華南植物研究所，研發(fā)了一款中草藥植物洗發(fā)配方。二人買下配方后推出一款中草藥洗發(fā)水，起名“霸王”。
霸王洗發(fā)水打出中藥+防脫的口號(hào)，一經(jīng)推向市場(chǎng)，馬上贏得在眾多脫發(fā)人群的信賴。
2005年，公司重金請(qǐng)來(lái)影視巨星成龍代言。成龍那句魔性的“Duang”，引發(fā)現(xiàn)象級(jí)傳播，同時(shí)推動(dòng)霸王洗發(fā)水產(chǎn)品大賣。在隨后4年里，霸王產(chǎn)品銷量穩(wěn)居中草藥洗發(fā)液第一。
公司趁熱打鐵，2009年登陸港股，該年度營(yíng)業(yè)收入高達(dá)17.56億元，凈利潤(rùn)3.64億元。巔峰時(shí)期，市值超過(guò)200億港元。陳啟源、萬(wàn)玉華夫婦兩人，因此登上了胡潤(rùn)財(cái)富榜單。
這種狀況沒(méi)有維持很久。2010年，二惡烷致癌事件被媒體引爆，霸王集團(tuán)旋即置身風(fēng)暴中心，洗發(fā)水生意一落千丈。
公司當(dāng)即選擇起訴，向某媒體索賠6億港元，由此拉開(kāi)一場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)6年的馬拉松式訴訟。2016年，霸王集團(tuán)終于勝訴，但法院只判賠300萬(wàn)港元。
期間，公司股價(jià)從6港元以上跌至不足1港元，與此同時(shí)，陷入了連年虧損局面。2010年至2016年，公司歸母凈利潤(rùn)合計(jì)虧損超過(guò)18億元。
尚未從訴訟戰(zhàn)和輿論戰(zhàn)中恢復(fù)元?dú)?，?chuàng)始人夫婦的宮斗戲碼被端上桌面。
2017年底，萬(wàn)玉華在記者會(huì)上將夫妻二人的紛爭(zhēng)公之于眾，并要求清盤(pán)控股公司，引發(fā)霸王集團(tuán)股價(jià)跌破0.5港元。
盡管這起內(nèi)訌最終以和解收?qǐng)?，帶給公司的卻是累累傷痕。2018年之后，公司又開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)5年的連續(xù)虧損。
二代挽危局
2023年，霸王集團(tuán)成功扭虧為盈，陳正鶴終于可以稍稍喘一口了。
陳正鶴系陳啟源、萬(wàn)玉華的長(zhǎng)子。2015年底，萬(wàn)玉華辭任執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官后，時(shí)年26歲的陳正鶴接任，全盤(pán)打理這家洗化企業(yè)。
其實(shí)，陳正鶴此前就已在公司任職多年。2007年，他成為霸王集團(tuán)廣州公司董事、2012年出任首席執(zhí)行官助理、2013年全面負(fù)責(zé)霸王在廣州的銷售、推廣和執(zhí)行工作。
在各個(gè)崗位輪崗多年，又有海外商科學(xué)習(xí)經(jīng)歷，在對(duì)公司品牌和經(jīng)營(yíng)上，陳正鶴有著自己的思路。
他曾公開(kāi)表示，公司核心競(jìng)爭(zhēng)力還是中藥養(yǎng)發(fā)、養(yǎng)顏、養(yǎng)生，將拓展細(xì)分市場(chǎng)，滿足不同群體需求。在渠道上，也會(huì)深入挖掘線上、線下渠道，以及海外市場(chǎng)。
陳正鶴全面掌權(quán)后，帶領(lǐng)公司進(jìn)行了品牌年輕化的大膽突破。為淡化品牌與成龍的強(qiáng)關(guān)聯(lián)，公司在2018年邀請(qǐng)剛剛出道，尚未大紅的毛不易出任形象代言人。
與此同時(shí)，霸王多次涉足游戲領(lǐng)域，與《劍網(wǎng)3》等多款I(lǐng)P合作產(chǎn)品，或推出聯(lián)名款產(chǎn)品。不過(guò)，這些積極的舉措，并未能快速提振公司業(yè)績(jī)。
如今，在超市賣場(chǎng)貨架上，也很難輕易找到霸王的產(chǎn)品。