文|酒訊 半顆
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在財(cái)報(bào)季比拼財(cái)務(wù)實(shí)力的主賽場(chǎng)旁，一場(chǎng)關(guān)于ESG的戰(zhàn)火悄悄點(diǎn)燃。隨著酒水企業(yè)高速發(fā)展，行業(yè)綜合評(píng)價(jià)體系逐漸完善，業(yè)績(jī)?cè)缫巡皇窃u(píng)價(jià)酒企成功與否的唯一標(biāo)準(zhǔn)，代表可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)的ESG（環(huán)境、社會(huì)、治理）成為酒企競(jìng)爭(zhēng)的新助力。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年的財(cái)報(bào)季已有貴州茅臺(tái)、舍得酒業(yè)、金徽酒、燕京啤酒等多家酒企發(fā)布ESG報(bào)告。但整體來(lái)看，ESG評(píng)分較低卻成為中國(guó)酒企的通病。同時(shí)，評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不符合國(guó)情、本土化不暢等問(wèn)題，將酒企潛藏的問(wèn)題暴露了出來(lái)。
01 ESG在中國(guó)
ESG真正進(jìn)入中國(guó)酒企，也不過(guò)短短數(shù)年。2017年華潤(rùn)啤酒發(fā)布ESG報(bào)告，是已知最早披露ESG報(bào)告的國(guó)內(nèi)酒企。2019年，證監(jiān)會(huì)設(shè)立科創(chuàng)板并要求上市公司披露ESG信息，將ESG正式拉近企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的賽場(chǎng)。而在酒業(yè)，多數(shù)酒企在2021年、2022年前后才開始發(fā)布ESG報(bào)告。
行至2024年4月12日，ESG得到了進(jìn)一步重視。三大交易所發(fā)布上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引，要求報(bào)告期內(nèi)持續(xù)被納入上證180、科創(chuàng)50、深證100、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的樣本公司，以及境內(nèi)外同時(shí)上市的公司，應(yīng)當(dāng)最晚在2026年4月30日前，披露《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》，并鼓勵(lì)其他上市公司自愿披露。
這個(gè)披露節(jié)奏基本與上市公司年度報(bào)告披露一致，某種程度上，也將每年的第一個(gè)財(cái)報(bào)季中增加了ESG的比拼項(xiàng)目。
在具體執(zhí)行過(guò)程中，上市公司的ESG披露主要分為強(qiáng)制披露和自愿披露兩大類。其中，11家被納入強(qiáng)制披露酒企分別是貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒、古井貢酒、水井坊、洋河股份、今世緣、口子窖、重慶啤酒、瀘州老窖、青島啤酒。目前，其中10家酒企已披露了2022年ESG報(bào)告，只有口子窖1家尚未披露。
“強(qiáng)制+鼓勵(lì)自愿”兩板斧的推動(dòng)下，ESG在中國(guó)酒企中發(fā)展很快，2022年，38家A股酒類上市公司中，有剛過(guò)半數(shù)的酒企發(fā)布了ESG或社會(huì)責(zé)任報(bào)告，到了2023年這個(gè)數(shù)字變成了76%，披露比例正逐年上升。
然而，縱使國(guó)內(nèi)酒企披露數(shù)量正逐年上升，但是評(píng)級(jí)仍處于較低水平。根據(jù)國(guó)際主流ESG評(píng)級(jí)體系MSCI明晟指數(shù)來(lái)看，ESG評(píng)級(jí)共分為7個(gè)等級(jí)，從高到低分別是AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC。
在18家白酒上市企業(yè)中，最高評(píng)級(jí)為洋河股份的BB，另有5家酒企評(píng)級(jí)為最低等級(jí)的CCC。評(píng)級(jí)為B的貴州茅臺(tái)、五糧液為A股市值前20大上市公司，山西汾酒、瀘州老窖為A股市值前40大上市公司。整體而言，ESG表現(xiàn)與市值相背離。
數(shù)據(jù)來(lái)源：各機(jī)構(gòu)官網(wǎng) 酒訊制圖
02 “舶來(lái)品”水土不服
自被監(jiān)管納入披露要求起，ESG評(píng)價(jià)體系注定要攪動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的風(fēng)云。也正因?yàn)槿绱?，ESG報(bào)告的披露和評(píng)分備受酒企重視。探索ESG評(píng)分與市值背離嚴(yán)重的癥結(jié)所在，成了上市公司們近幾年市值管理的新課題。
水土不服可能是一個(gè)主要原因。眾所周知，ESG評(píng)價(jià)體系來(lái)源于國(guó)外，是由聯(lián)合國(guó)全球契約組織（UNGC）于2004年提出的，目前國(guó)際公認(rèn)的幾家主流ESG評(píng)價(jià)體系，比如MSCI、晨星、CDP等均來(lái)自國(guó)外，其評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)與中國(guó)國(guó)情并不完全相符。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院副院長(zhǎng)施懿宸認(rèn)為，在社會(huì)責(zé)任方面，國(guó)內(nèi)外存在標(biāo)準(zhǔn)理解上的差異。一些具有中國(guó)特色的議題缺乏國(guó)際共識(shí)，酒企在這方面的努力并未被國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)充分理解，社會(huì)公益的成效沒(méi)有在ESG評(píng)價(jià)中得到充分反映。這也是中國(guó)酒企在國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)下評(píng)分較低的重要原因。
中國(guó)酒企對(duì)ESG規(guī)則的不熟悉也導(dǎo)致在“得分”時(shí)底氣不足。從企業(yè)反響來(lái)看，酒企披露ESG報(bào)告的意愿雖然逐年加強(qiáng)，但針對(duì)可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)的披露仍有缺失，對(duì)于碳排放數(shù)據(jù)、電力消耗強(qiáng)度數(shù)據(jù)、水耗及能耗數(shù)據(jù)等在國(guó)際ESG評(píng)級(jí)中權(quán)重較高的指標(biāo)，中國(guó)酒企大多給出得并不完整。
以碳排放披露為例，GHG Protocol將其劃分為3個(gè)細(xì)分范圍，3個(gè)細(xì)分指標(biāo)都需要被披露。在MSCI剛剛公布的2024年一季度ESG評(píng)級(jí)中，舍得酒業(yè)的評(píng)級(jí)由B降至CCC（行業(yè)落后），其中的一個(gè)原因就是舍得酒業(yè)并沒(méi)有明確的減碳目標(biāo)，碳排放數(shù)據(jù)的披露也沒(méi)有覆蓋到前述的細(xì)分指標(biāo)。
圖片來(lái)源：ESG評(píng)級(jí)中心官網(wǎng)截圖
不止舍得酒業(yè)，瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒等酒企也都曾出現(xiàn)過(guò)可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)披露不足的情形，影響了ESG的最終評(píng)分。
ESG報(bào)告的評(píng)價(jià)與披露本身有問(wèn)題是一方面，中國(guó)酒企針對(duì)ESG議題的敏感度不夠也是很重要的原因。
以今年“3·15”曝光的聽花酒為例，該產(chǎn)品在營(yíng)銷時(shí)宣稱旗下產(chǎn)品具有“提升免疫力、改善睡眠、抗衰老、促進(jìn)肝細(xì)胞再生、抗腫瘤”的國(guó)際專利，卻被曝光其國(guó)際專利未被認(rèn)定，“高科技”涼味劑竟是常見薄荷提取物。這不僅違反了《中華人民共和國(guó)廣告法》的相關(guān)規(guī)定，也不符合ESG評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。
在《中國(guó)酒類企業(yè)ESG評(píng)價(jià)指南》征求意見稿中，“負(fù)責(zé)任營(yíng)銷”項(xiàng)下就有“廣告宣傳規(guī)范”這個(gè)子議題，其中明文規(guī)定，“企業(yè)在市場(chǎng)營(yíng)銷及宣傳中提示負(fù)責(zé)任飲酒行為……非用于治療或保健作用”，同時(shí)“酒類產(chǎn)品信息公開”子議題下也要求產(chǎn)品認(rèn)證信息公開透明。聽花酒所謂與相關(guān)議題背道而馳。
聽花酒的母公司青海春天ESG評(píng)級(jí)可想而知。國(guó)內(nèi)知名ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中誠(chéng)信對(duì)青海春天的ESG表現(xiàn)打出B的低分，指數(shù)公司華證ESG也僅給青海春天的ESG表現(xiàn)打出CCC的分?jǐn)?shù)。在聽花酒被曝光后的首個(gè)交易日，青海春天一經(jīng)開盤便一字跌停，報(bào)5.91元/股，此后股價(jià)持續(xù)震蕩走低。
圖片來(lái)源：ESG評(píng)級(jí)中心官網(wǎng)截圖
可見，對(duì)ESG議題的重視度不僅影響著酒企的評(píng)分，過(guò)度背離ESG議題也會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生極其負(fù)面的影響。
03 探索“上分”秘籍
對(duì)于酒企來(lái)說(shuō)，ESG是企業(yè)商業(yè)價(jià)值與社會(huì)價(jià)值的統(tǒng)一，不僅影響自身優(yōu)化升級(jí)，實(shí)現(xiàn)由量到質(zhì)的高端化轉(zhuǎn)型，對(duì)投融資市場(chǎng)的態(tài)度也有一定影響。
廣科咨詢首席策略師沈萌認(rèn)為，隨著ESG越來(lái)越受到各方的重視，未來(lái)會(huì)成為投資者選擇標(biāo)的時(shí)的重要依據(jù)，更有利于吸引高質(zhì)量投資者，體現(xiàn)出更有競(jìng)爭(zhēng)力的估值。
圖片來(lái)源：茅臺(tái)《2023年環(huán)境、社會(huì)及治理（ESG）報(bào)告》目錄截圖
這也是為什么眾多酒企在近年來(lái)紛紛提升ESG發(fā)展的戰(zhàn)略高度。在E（環(huán)境）層面上，茅臺(tái)確定了17項(xiàng)實(shí)質(zhì)性議題，進(jìn)行能源綠色轉(zhuǎn)型，將ESG發(fā)展上升至戰(zhàn)略定位。五糧液提出創(chuàng)建“零碳酒企”戰(zhàn)略目標(biāo)，累計(jì)投入超過(guò)15億元資金，積極推進(jìn)生態(tài)濕地建設(shè)等項(xiàng)目；水井坊率先公布了“ESG工作KPI”，確立了“水井坊2035可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)”。
古井貢酒則選擇在S（社會(huì)）層面上發(fā)力，開展社會(huì)公益項(xiàng)目，設(shè)立“金秋助學(xué)與獎(jiǎng)學(xué)”儀式，助力優(yōu)秀學(xué)子圓夢(mèng)。瀘州老窖進(jìn)行了G（治理）層面上的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，開設(shè)釀酒MES生產(chǎn)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)庫(kù)，能源數(shù)據(jù)采集等智能釀造與數(shù)字化建設(shè)提升項(xiàng)目，有效提高了治理能力。酒企們從各個(gè)層面著力ESG建設(shè)，將社會(huì)、環(huán)境與治理納入戰(zhàn)略布局中。
當(dāng)然，在于ESG不斷磨合過(guò)程中，有不少酒企找到了“上分”關(guān)鍵。2020年，重慶啤酒在MSCI的ESG評(píng)級(jí)為B，居于行業(yè)中等較低水平。2022年，重慶啤酒啟動(dòng)了“共同邁向并超越零目標(biāo)”ESG計(jì)劃，圍繞“零碳足跡”“零農(nóng)業(yè)足跡”“零包裝浪費(fèi)”“零水浪費(fèi)”“零非理性飲酒”“零事故文化”六方面目標(biāo)制定了路線圖，并圍繞這些方向進(jìn)行深耕。
圖片來(lái)源：重啤股份2023年ESG報(bào)告截圖
最終結(jié)果沒(méi)有背叛它的努力。2023年，重慶啤酒在減少總碳排放、降低水耗、提升回收再利用率等方面取得一定成果之后，ESG評(píng)級(jí)在2023年被國(guó)際知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)MSCI首次提升到A，這也是A股唯一一家ESG被評(píng)為A級(jí)的上市酒企。
關(guān)于酒企如何提升ESG表現(xiàn)這點(diǎn)上，白酒營(yíng)銷專家肖竹青認(rèn)為，中國(guó)的酒企需要培養(yǎng)ESG專業(yè)人才，需要強(qiáng)化與國(guó)際先進(jìn)企業(yè)的互動(dòng)交流、學(xué)習(xí)借鑒。我國(guó)大型酒企在缺乏ESG人才的同時(shí)，同樣缺乏推動(dòng)ESG實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)?，F(xiàn)在中國(guó)酒企做ESG大部分仍停留在慈善、捐款捐物的基礎(chǔ)階段，在發(fā)動(dòng)上下游供應(yīng)鏈伙伴一致行動(dòng)，以及節(jié)能減排、減少碳排放等方面的工作，都有提升空間。