文 | 野馬財經 劉欽文
編輯丨武麗娟
因“不懂短線交易”的相關法律，董事長妻子買賣丈夫所在公司的股票，成功獲利58.98萬元。然而，錢還沒捂熱，就被要求歸還公司所有，81歲的董事長還被立案調查。
4月20日，中科曙光（603019.SH）公告表示，董事長李國杰因涉嫌短線交易中科曙光股票，于2024年4月19日收到《中國證券監(jiān)督管理委員會立案告知書》。
圖源：中科曙光公告
值得注意的是，李國杰除了是中科曙光的董事長，在學術上也有相當?shù)某删?，為中國工程院院士、第三世界科學院院士，中國科學院計算技術研究所研究員、博士生導師，中國科學院大學計算機與控制學院院長。也是國內首個在AAAI（國際先進人工智能協(xié)會）發(fā)表論文的作者，被稱為“中國AI大亨”。
究竟是董事長丈夫利用妻子賬戶炒股獲利，還是妻子的個人行為？
妻子獲利59萬，丈夫被立案
董事長親屬違規(guī)進行短線交易已經屢見不鮮，僅4月一個月，就已經有恒星科技(002132.SZ)、利歐股份（002131.SZ）兩家上市公司，因為父母違規(guī)買賣自家股票，而導致公司董事長被立案調查。
如今，又再增一家中科曙光。4月12日，中科曙光突發(fā)一封關于董事親屬短線交易及致歉的公告。
事件緣于一年前。2023年3月3日至2024年3月14日，中科曙光81歲董事長李國杰的配偶張蒂華，通過集中競價交易方式買賣公司股票。
一年時間中，張蒂華頻繁買入賣出。累計買入公司股票334萬股(141筆)，累計成交金額合計1.54億元；累計賣出公司股票334萬股(91筆)， 累計成交金額合計1.54億元；扣除交易傭金、印花稅等稅費后，張蒂華累計收益 58.98萬元。
從股價走勢圖上來看，張蒂華開始買入的2023年3月，正是中科曙光股價上升的一個起始節(jié)點。在張蒂華買賣后的一個月，知名游資章建平也巨額買入中科曙光。
2023年4月20日，中科曙光封板漲停，股價創(chuàng)出歷史新高。盤后的三日龍虎榜顯示，買一席位為國泰君安證券有限公司上海江蘇路證券營業(yè)部，累計買入20億元。該營業(yè)部是知名游資章建平的常用席位。該買入資金量在A股近年來的龍虎榜中，都是較為罕見的。
圖源：百度股市通
除了游資章建平外，知名牛散葛衛(wèi)東也在該時期進入中科曙光。2023年半年報顯示，中科曙光新增一位股東為葛衛(wèi)東，持股1097萬股，比例0.75%，躍升至第五大股東。
到2023年12月31日，葛衛(wèi)東已拋售離場，但中科曙光的股東名單中，還有葛衛(wèi)東的兩位家屬成員葛貴蓮、葛貴蘭，分別持股1.09%、0.67%，位列第三大、第八大股東。
對于張蒂華短線交易的情況，中科曙光表示，“張蒂華未能正確理解短線交易的相關法律、法規(guī)規(guī)定，不存在主觀故意違規(guī)情況。其交易期間未征詢李國杰意見，亦未告知上述交易行為，系個人根據(jù)證券市場已公開的信息并基于個人判斷而獨立作出的投資行為?！?/p>
中科曙光還強調，李國杰不知悉其證券賬戶交易情況，不存在因獲悉內幕信息而交易公司股票的情形，亦不存在利用內幕信息謀求利益的目的。
但就在該公告發(fā)布7天后，4月19日，李國杰收到《中國證券監(jiān)督管理委員會立案告知書》，原因正是涉嫌存在短線交易中科曙光股票行為。
“當證監(jiān)會決定對某個個體或公司立案調查時，通常意味著監(jiān)管部門已經初步掌握了一些可疑的證據(jù)或線索，足以證明可能存在違規(guī)行為。這些證據(jù)可能來源于內部舉報、市場監(jiān)控、審計發(fā)現(xiàn)或其他監(jiān)管合作。立案調查是一個正式的監(jiān)管程序，其目的是進一步核實事實，收集證據(jù)，并確定是否存在違法行為。因此，立案調查通常表明證監(jiān)會對相關問題已經有了一定程度的了解和把握?！碧焓雇顿Y人郭濤表示。
受此事件影響，中科曙光4月22日股價下跌4.84%，報收42.51元/股，總市值622.17億元。截至4月12日，張蒂華還持有中科曙光700股股份。
李國杰擔任董事長18年，年薪24萬
被立案調查的李國杰出生于1943年，如今已81歲。雖然已進入耄耋之年，但李國杰始終活躍在工作一線，是現(xiàn)在火熱的人工智能方面的知名學者。
李國杰1968年畢業(yè)于北京大學，1981年從中國科學技術大學研究生畢業(yè)，1985年博士畢業(yè)于美國普渡大學，從事與人工智能有關的研究。
博士期間，李國杰在AAAI（國際先進人工智能協(xié)會）大會上發(fā)表了論文，是較早在AAAI發(fā)表論文的中國學者。
1987年李國杰回到中國，進入中國科學院計算技術研究所工作；1990年被選聘為國家智能計算機研究開發(fā)中心主任，該研究中心培養(yǎng)出3位院士、以及曙光、海光、北京君正、中科星圖、漢王等十幾家高技術公司的總裁。
1995年，李國杰當選為中國工程院院士。2006年3月起，李國杰開始擔任天津曙光計算機產業(yè)有限公司(即中科曙光前身)董事長。2011年1月起，任中科曙光董事長。以此計算，李國杰已在公司擔任18年董事長職務。
2021年，李國杰在科學網發(fā)表文章《國內 AI 研究「頂不了天、落不了地」，該想想了》，刷屏了各大平臺。李國杰因在人工智能領域研究頗深，也被稱為“中國AI大亨”。
不過，李國杰的薪資始終不高，2013年、2014年的年薪分別為20萬元、26萬元，2015年至今，一直為24萬元。
李國杰的配偶張蒂華因炒股獲利58.98萬元，相當于李國杰兩年半的年薪。
中科曙光如今的總裁歷軍，也是李國杰的學生，李國杰為歷軍在中科院的導師。簡歷顯示，歷軍和李國杰一樣，2006年進入中科曙光前身，現(xiàn)任中科曙光董事、總裁。和李國杰不同的是，歷軍的年薪飛速上漲，從2014年的72萬元，漲至2023年的497.77萬元。
此外，歷軍還在中科曙光持股4213.61萬股，以最新市值計算，歷軍持股市值達到16.64億元。而李國杰持股數(shù)為0。
枕邊人長達一年時間炒股，李國杰作為董事長是否真能脫的了干系？“限制短線交易就是為了防止董高監(jiān)及大股東們利用信息優(yōu)勢或股票優(yōu)勢特別是內幕信息做出有利于己方同時有損于中小投資者的雙方交易行為，維護市場交易的公開、公平、公正。短線也容易形成市場波動和市場操縱，加劇市場的不穩(wěn)定，放大中小投資者的投資風險。”北京南山投資創(chuàng)始人周運南表示。
股價半年大漲186%，AI是萬金油嗎？
被張蒂華“炒”了一年的中科曙光，在過去一年得益于AI概念的火熱，確實表現(xiàn)不俗。
AI算力作為AI發(fā)展的基礎，是指用于處理AI任務的計算能力，包括數(shù)據(jù)處理、模型訓練和推理等。不僅直接影響AI模型的訓練時間和效率，也是是推動技術突破的引擎。中科曙光正是AI算力龍頭股。
中科曙光主要從事高端計算機、存儲、安全、數(shù)據(jù)中心產品的研發(fā)及制造。產品包括高端計算機、液冷機房硬件設備、分布式存儲產品、網絡安全產品、大數(shù)據(jù)平臺、云計算平臺。已廣泛應用于運營商、金融、能源、互聯(lián)網、教育等行業(yè)客戶。
2023年，中科曙光中標中國移動新型智算中心、華南理工大學液冷存儲等項目，為國內多個行業(yè)AI大模型提供全閃存儲平臺，并攜手中國移動成功打造行業(yè)首個存力智能調度平臺。 公司在AI芯片、云計算等方面都擁有較高的市場占有率。
據(jù)賽迪顧問《2023中國液冷應用市場研究報告》顯示，中科曙光控股子公司曙光數(shù)創(chuàng)以近三年平均58.8%的市場份額，位列中國液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施市場規(guī)模第一。
得益于AI市場需求的大量釋放，2023年，中科曙光實現(xiàn)營業(yè)收入143.53億元，同比增長10.34%；歸母凈利潤18.36億元，同比增長18.88%。
中科曙光的股價也從2022年12月23日的21.37元/股，漲至2023年6月19日的61.12元/股。半年時間漲幅達186.01%。
圖源：東方財富網
漲幅驚人的背后，除了中科曙光自己為AI算力龍頭股外，也有海光信息（688041.SH）的不少功勞。
2018年12月，中科曙光通過競拍獲得成都產業(yè)投資集團有限公司、成都高新投資集團有限公司手中的海光信息合計10.92%股份，加上自己持有的25.52%，持股比例達到上升為 36.44%，成為第一大股東。
2022年8月，海光信息成功上市，海光信息主要從事研發(fā)、設計和銷售應用于服務器、工作站等計算、存儲設備中的高端處理器。
最具有“含金量”的產品為海光CPU及海光DCU系列產品，可以全面助力AI在智慧城市、生物醫(yī)藥、工業(yè)制造、科學計算等領域的規(guī)模應用，推進 “AI+”產業(yè)落地。
截至目前，中科曙光共計持有海光信息27.96%的股份，持股市值達到538.31億元。中科曙光的總裁歷軍也在海光信息擔任董事。
不過，中科曙光并非一帆風順，二級市場上股價波動較大。2023年下半年，中科曙光股價回落，從60元/股的價格再次跌回20元/股區(qū)間。如今逐漸回升到42.51元/股。
圖源：東方財富網
如果說，中科曙光股價的上漲有AI概念的熱度支撐，那么股價下跌，和其自身的基本面也有著離不開的關系。
首先，目前中科曙光的動態(tài)市盈率為33.89倍。市盈率亦稱本益比，=總市值/歸母凈利潤（TTM），是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一。一般認為市盈率越高，股價越被高估。一般來說，市盈率水平為0-13即為價值被低估，14-20為正常水平，21-28為價值被高估，28+反映市場出現(xiàn)投機性泡沫。
其次，財報顯示，2021年占中科曙光營業(yè)收入79.28%的高性能計算機，毛利率僅為16.2%。2022年、2023年該部分毛利率未披露。同時，中科曙光還受客戶的制約較大。2020年-2023年，其經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為-4.42萬元、8.65萬元和24.45萬元。
最后，中科曙光還有一顆隱藏的“雷”。2020年-2023年，其研發(fā)支出分別為15.34億元、24.72億元和24.44億元，雖金額較大，但“資本化”的比例較大，資本化是指將本應計入當期費用的支出，轉為計入相關資產的成本，分別為6.96億元、15.2億元、13.02億元，占總研發(fā)支出的45.39%、61.51%和53.28%。
“資本化處理的確認在實際操作中存在很強的主觀性，彈性空間太大，嚴重干擾公司的實際利潤，會導致企業(yè)的財務報表之間失去可比性。從美化財報角度，我總結‘將研發(fā)費用資本化’有三美：一美化利潤，二美化資產，三美化現(xiàn)金流。比如一個億的研發(fā)支出，進入當期費用就是減少一個億的利潤，但是如果轉入無形資產，第一，‘憑空’多了一個億的利潤；第二，總資產增加了一個億；第三，資本化研發(fā)投入的現(xiàn)金流出不會記在經營性現(xiàn)金流出里，就會讓公司經營活動現(xiàn)金流虛高一個億。”財稅專家馬靖昊表示。
在資本市場因財務造假而聞名的樂視網，就長期以來連續(xù)將60%左右的研發(fā)費用資本化。
一邊是因AI概念，公司的股價、業(yè)績上漲，另一邊，董事長夫婦帶頭炒作自家股票，違規(guī)短線交易。你對此有何看法？歡迎下方留言討論。