界面新聞?dòng)浾?| 周芳穎
界面新聞編輯 | 樓婍沁
4月23日，御泥坊的母公司水羊股份發(fā)布2023年報(bào)及2024一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。
2023年，水羊股份營收同比下滑4.9%至44.9億元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)135%至2.94億元；扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)180%至2.7億元。
2024年一季度，其營業(yè)收入同比下滑1.4%至10.32億元；歸母凈利潤(rùn)同比下滑23.3%至0.4億元；扣非凈利潤(rùn)0.53億元，同增44.7%。
實(shí)際上，縱觀水羊股份過去五年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，其營業(yè)收入和利潤(rùn)表現(xiàn)一直處于過山車的狀態(tài)，動(dòng)輒處于雙位數(shù)或三位數(shù)幅度的震蕩。
而2023年水羊股份的兩個(gè)明顯變化在于，2022年底收購的法國高端護(hù)膚品牌伊菲丹EDB的地位開始超過御泥坊，成為新的頂梁柱；從2023年二季度開始，董事長(zhǎng)戴躍鋒開始接管抖音渠道業(yè)務(wù)的調(diào)整。
這兩點(diǎn)在財(cái)報(bào)上也有所體現(xiàn)。
不同于其他美妝公司以自有品牌為重的情況，水羊股份推行的是自有品牌與CP品牌雙業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略。水羊股份將自身稱為CP（中國合作伙伴 China Partner），其代理業(yè)務(wù)主要是幫助引進(jìn)海外品牌進(jìn)入中國市場(chǎng)。
伊菲丹品牌在2022年7月被收購之前，水羊股份是該品牌的中國獨(dú)家代理商，自2019年起將其引入中國市場(chǎng)并開設(shè)線上渠道。
2023年財(cái)報(bào)中，伊菲丹品牌越過主品牌御泥坊被列為自有品牌體系中首個(gè)被介紹的品牌。過去一年，為加強(qiáng)伊菲丹的傳播建設(shè)，該品牌投入了藝術(shù)沙龍會(huì)、明星代言、南法溯源等一系列活動(dòng)。同時(shí)，伊菲丹持續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)品矩陣，引入了更高端的臻金賦活系列。整體品牌單品價(jià)格帶在1000元至3000元。
根據(jù)開源證券報(bào)告中援引久謙數(shù)據(jù)，2023年以及2023年第四季度，伊菲丹在天貓、京東、抖音三平臺(tái)的GMV分別合計(jì)達(dá)5億元以及1.9億元。其中，大單品CP組合占2023年三平臺(tái)銷售占比75%左右。2023年9月，伊菲丹還在武林銀泰開設(shè)中國首柜，被視為線下渠道拓展的開始。
另一定位“熬夜肌”修護(hù)的大眾品牌大水滴也是水羊股份特別提及的標(biāo)桿品牌。前述報(bào)告數(shù)據(jù)表示，2023年，該品牌在線上三平臺(tái)的GMV為2.5億元，且連續(xù)三季度保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。
盡管水羊股份在線上和線下渠道都已經(jīng)積累了多年經(jīng)驗(yàn)，但在公開口徑中，主品牌御泥坊一直處于不溫不火的狀態(tài)。年報(bào)表示，御泥坊2023年聚焦整體升級(jí)，完成心智矯正梳理及產(chǎn)品體系迭代，已完成多款核心原料儲(chǔ)備。
根據(jù)德邦證券報(bào)告中援引久謙數(shù)據(jù)，2023年1月到11月，御泥坊淘系及抖音均下滑超過40%。其抖音均價(jià)高于淘系，抖音平臺(tái)均價(jià)主要在130元到200元之間波動(dòng)，淘系均價(jià)較穩(wěn)定在100元上下。但御泥坊品牌還有從發(fā)家起就積累的線下渠道，總收入并未有公開披露。
盡管水羊股份在抖音上付諸的努力獲得了相當(dāng)回報(bào)，但仍不足以彌補(bǔ)淘系業(yè)務(wù)下滑的缺口。
2023年，其淘系業(yè)務(wù)營收同比下滑26.7%至14億元，抖音業(yè)務(wù)營收同比增長(zhǎng)60.56%至11.3億元，但與上一年相較，雙平臺(tái)營收仍然下滑了0.8億元。此外，其品牌管理服務(wù)業(yè)務(wù)的營收也下降了六成至1.08億元。
伊菲丹、大水滴還在成長(zhǎng)期，御泥坊仍未重振旗鼓，多品牌代理業(yè)務(wù)也面臨市場(chǎng)挑戰(zhàn)。雖然水羊股份的凈利潤(rùn)突破了2021年2.35億元的高峰，已接近3億元，但營收接連下滑的緊迫感仍真切存在。
多品牌矩陣、自有代理雙驅(qū)動(dòng)的商業(yè)模式確實(shí)保證“東邊不亮西邊亮”，但要做美妝行業(yè)的“領(lǐng)頭羊”，水羊股份還缺一個(gè)爆品，一個(gè)明星品牌做真正的大后方。撇去渠道、流量的波動(dòng)，最終還是要回歸產(chǎn)品力、研發(fā)能力。
2023年4月，水羊股份持續(xù)投資14億元的水羊智能制造產(chǎn)業(yè)園正式投產(chǎn)。但財(cái)報(bào)指出，由于自有品牌轉(zhuǎn)型、調(diào)整，本期實(shí)際產(chǎn)量未達(dá)到預(yù)計(jì)產(chǎn)量。
在水羊智造基地正式投產(chǎn)之前，水羊股份主要采用委托加工的方式安排生產(chǎn)。水羊智造基地背負(fù)的希望是開發(fā)獨(dú)有配方技術(shù)和生產(chǎn)工藝，嘗試新技術(shù)、新工藝的開發(fā)，提升水羊股份研發(fā)能力、整體生產(chǎn)效率及盈利能力。
在開園活動(dòng)上，水羊股份董事長(zhǎng)、總經(jīng)理汀汀曾表示，將不惜成本、不限崗位、不設(shè)上限面向全球爭(zhēng)奪研發(fā)人才，打造出全國最強(qiáng)的美妝研發(fā)團(tuán)隊(duì)。在彼時(shí)超300人研發(fā)團(tuán)隊(duì)的基礎(chǔ)上，計(jì)劃在兩年內(nèi)突破500人。
但在2023年財(cái)報(bào)中，水羊股份研發(fā)費(fèi)用同比減少13.81%至0.76億元，主要系調(diào)整研發(fā)組織、優(yōu)化研發(fā)人員結(jié)構(gòu)所致。期內(nèi)，水羊股份研發(fā)人員數(shù)量從上一年的347人降至295人。研發(fā)投入占營收比例也從2022年的1.88%降至1.7%。
從財(cái)報(bào)披露的新原料備案以及研發(fā)方向來看，中國傳統(tǒng)天然植物原料創(chuàng)新研發(fā)是其主要研究方向。雖然切合國潮崛起的趨勢(shì)，草本植物原料也是行業(yè)內(nèi)大熱議題，但難點(diǎn)在于如何提取和保留其活性成分，如何使其在配方中和其他成分搭配作用，科學(xué)地呈現(xiàn)其作用機(jī)理，并進(jìn)一步驗(yàn)證其安全性。
因而，水羊股份在能否打造出下一個(gè)“明星成分”上仍有很大的不確定性。